公司股价表现 - 知名投资者魏巍于7月底以2.79亿元购入ST华通2261.73万股，均价12.35元，持有50天后浮盈近1.7亿元 [1] - ST华通股价从去年年底不足4元/股涨至近20元/股，创历史新高，若从去年年中最低点2.99元/股算起，一年内上涨6倍 [1] - 2024年7月股价跌至历史低点2.99元，市值仅222亿元，但随后在业绩支撑下持续上涨 [14][18] 财务业绩表现 - 2024年公司营收达226.20亿元，同比增长70.27%，归母净利润12.13亿元，同比增长131.51% [17] - 2024年游戏业务营收超200亿元，蝉联A股游戏公司收入榜第一 [5] - 2025年上半年营收和净利双双登顶A股游戏板块，总利润26.56亿元 [20] 业务转型与发展 - 公司最初主营汽车零部件及模具制造，2011年深交所上市后因传统业务增长缓慢，市值一度缩水至20亿元 [6] - 2014年收购天游软件和七酷网络进军互联网游戏业务，开启"双主业"模式，但当时传统业务仍占营收80% [6][7] - 2018年以69.39亿元收购点点互动100%股权，网络游戏业务收入占比从2017年的23.32%飙升至2018年的66.51% [7][10][11] - 2019年以298亿元完成对盛趣游戏的并购，商誉骤增153亿元，正式成为游戏行业龙头 [11] 子公司贡献 - 点点互动营收从2022年的37亿元增长至2024年的150亿元，两年增长超4倍，占公司总营收70% [20] - 2025年上半年点点互动净利润18.66亿元，海外子公司CENTURY GAMES净利润7.21亿元，合计近26亿元 [20] - 旗下游戏《Whiteout Survival》（无尽冬日）2024年4月推出，至年底全球累计收入突破19亿美元，成为近五年流水最快突破20亿美元的手游产品之一 [20] - 今年8月《Whiteout Survival》收入突破33亿美元，《Kingshot》收入突破3亿美元，分列出海手游收入榜冠亚军 [22] 行业背景 - 2024年我国小游戏市场收入超398亿元，接近国内电影市场450亿元总票房 [27] - 小游戏收入规模2024年增长198亿元，增速达99.18%，是传统游戏行业增速（5.2%）的19倍 [28] - 微信小游戏MAU达5.5亿，与手游重合用户规模3.42亿，同比增长8.5% [28] - 中国游戏厂商在海外市场持续发力，注重玩法创新、品类融合和本地化运营 [30] 监管与合规 - 公司因2018-2022年未按规定执行商誉减值测试，少计提减值准备超6亿元，高估商誉原值1.22亿元 [13] - 2024年11月被证监会责令改正并罚款800万元，5名高管被罚，股票戴帽ST [13] - 2024年7月因信息披露违规被证监会立案调查，但公司已公告完成前期会计差错更正，符合摘帽条件 [12][18] 市场估值 - 当前股价处于历史新高，估值超过50倍，远高于游戏行业平均水平 [36] - 游戏板块今年以来整体上涨近50%，ST华通涨幅领先板块 [35]