财务表现 - 25H1营收21.32亿元同比下滑18.58% 归母净利润2.57亿元同比下滑26.56% [1] - 25Q2营收10.30亿元同比下滑9.11% 归母净利润0.76亿元同比下滑31.57% [1] - 预计25年营收49亿元同比下滑11% 归母净利润6.9亿元同比下滑22% [1] 业绩预测 - 调整后26年营收预测53亿元同比增长8% 归母净利润8.1亿元同比增长17% [1] - 调整后27年营收预测57亿元同比增长8% 归母净利润9.1亿元同比增长12% [1] - 对应25-27年PE估值分别为22倍/19倍/17倍 [1] 行业环境 - 调味品行业收入规模增长放缓 [1] - 消费需求疲软制约市场发展 [1] - 行业处于高度竞争状态 [1] 公司展望 - 短期面临内部改革挑战 [1] - 长期发展前景保持乐观 [1] - 新董事长领导有望推动公司进入增长通道 [1]