财务表现 - 上半年营收269.9亿元 同比增长12.8% 归母净利润8.6亿元 同比增长3.9% 但扣非归母净利润5.8亿元 同比下降28.0% 第二季度单季降幅达39.61% [1] - 毛利率15.79% 同比下降4.77个百分点 净利率0.91% 同比大幅下降46.81% [1] - 动储电池业务收入76亿元 单Wh均价约0.5元 毛利率9.8% 同比减少1.9个百分点 业务亏损约4.3亿元 对应单Wh亏损近0.07元 [1] 现金流与资本支出 - 上半年经营性净现金流10.4亿元 同比下降39.8% 其中二季度经营性现金流-4.9亿元 同环比分别下降149%和132% [2] - 资本开支41.6亿元 同比上升27.5% 资本性支出持续高于经营活动净现金流入 [1][2] 应收账款状况 - 应收账款高达164亿元 较2024年同期增长20.6% 应收账款周转天数107天 较2024年同期上升12.6% [2] - 应收账款/营业收入比值持续增长 近三期半年报分别为49.95%、55.27%、59.8% [2] - 应收账款/资产总额占比持续增长 近三期半年报分别为14.08%、16.14% [2] 负债与融资活动 - 资产负债率达到65.46% 同比上升5.18个百分点 有息负债为258.1亿元 同比增长26.25% [2] - 正式向港交所递交上市申请 计划成为国内第三家实现"A+H"两地上市的锂电池企业 [2] 产能利用率 - 整体产能利用率出现下滑 消费类电池从2022年的94.2%降至2025年一季度84.3% [3] - 动力类电池产能利用率从83.5%跌至53.6% 产能与需求错配造成资源浪费 [3] 历史业务状况 - 欣旺达动力累计亏损超50亿元 成为母公司利润拖累项 分拆上市计划搁浅 [2]