财务表现 - 公司主营业务收入呈现增长态势 报告期内分别为21468.26万元、26598.31万元、34683.31万元和28520.44万元[1] - 经营活动现金流量净额与净利润变动趋势不一致 2021-2024年低于净利润主要受存货增加2025.09万元和经营性应收项目增加1725.53万元影响 2025年1-6月高于净利润因销售回款增加2004.12万元和政府补助增加[1] - 主营业务毛利率整体呈下降趋势 2021-2025年6月分别为41.65%、36.41%、34.83%、35.43%和30.72%[2] 毛利率影响因素 - 原材料价格波动显著影响毛利率 2022年镁合金压铸件单重材料成本同比上升57.59%导致毛利率下降9.76个百分点[2] - 公司采用成本加成定价模式 销售价格随原材料价格和汇率波动调整 部分产品存在年降条款 量产第二年启动年降幅度1%-5%持续三年[2] - 采购定价与市场行情同步变动 镁合金按亚洲金属网价格加加工费 铝合金按公开市场价格协商确定 采用一单一价模式[2] 业务运营 - 外销收入真实可靠 2021-2025年6月外销收入与出口报关金额、出口退税金额基本匹配 客户回款情况良好[3] - 公司通过远期结汇等工具管理汇率风险[3] - 存货增长具有业务合理性 存货结构以原材料、在产品和库存商品为主 合计占比超85% 目前未面临减值风险[3] 募投项目 - 拟募集资金不超过45000万元 投向年产300万套汽车用高强度大型镁合金精密成型件项目[4] - 单位产能投资额低于行业平均值 效益预测基于谨慎假设 产品定价、增长率和毛利率指标选取合理[4] - 项目已取得环评和能评批复 虽短期可能摊薄净资产收益率和每股收益 但长期将提升持续盈利能力[4]