员工持股计划 - 公司发布2025年员工持股计划草案 覆盖337名核心员工 包括5名董事及高管 持股规模达139.89万股 占总股本2.00% [2] - 考核指标包括主要产品销量 境外营业收入和净利率 任一指标达标即可解锁100%权益 三项均未达标则解锁比例为0% [2] - 对比2024年计划 覆盖员工数从259人提升至337人 新增净利率考核目标 并上调2025-2026年境外收入目标 [3] 业绩考核目标 - 主要产品销量考核目标为2025-2028年分别不低于110万台 113万台 116万台和119万台 [2] - 境外营业收入考核目标为2025-2028年分别不低于10.8亿元 11亿元 11.5亿元和12.5亿元 其中2025-2026年目标从原10.04/10.5亿元上调 [2][3] - 净利率考核目标为2025-2028年分别不低于3.5% 4.0% 4.5%和5.0% 为新增考核维度 [2][3] 财务预测与估值 - 维持2025-2027年归母净利润预测为2.89亿元 3.65亿元和4.31亿元 [1] - 对应每股收益为4.14元 5.21元和6.16元 当前股价对应市盈率为31.3倍 24.8倍和21.0倍 [1] 业务发展前景 - 公司作为消费级投影行业龙头 产品 品牌及技术壁垒稳固 [1] - 车载业务及商用业务有望成为新增长点 高毛利新品迭代及车载业务减亏推动净利率提升 [1][3] - 境外市场拓展加速 产品已进入美国 日本等主流零售渠道 覆盖点位持续增长 [3]