财务表现 - 2025年上半年实现归母净利润1.13亿元 同比下降8.71% [1] - 2025年第二季度实现归母净利润0.68亿元 同比下降3.35%但环比增长50.5% [1] - 植物胶囊毛利率下滑及管理费用、销售费用增加导致净利润下降 [1] 业务运营 - 美国植物胶囊销售依靠库存产品支撑 二季度关税政策未影响北美客户胶囊订单 [1] - 公司拟在美国投资不超过5亿元建设200亿粒/年植物胶囊项目 [1] - 截至2025年半年报 美国基地工程进度约32% [1] 业绩预测 - 预计2025/2026/2027年营业收入分别为21/24/27亿元 [1] - 预计2025/2026/2027年归母净利润分别为2.30/2.84/3.55亿元 [1] - 对应市盈率分别为21/17/14倍 [1] 公司优势 - 纤维素醚-植物胶囊产业链一体化完善 [1] - 美国基地建设中 积极应对关税政策 [1]