电池业务产能规划 - 公司预计2025年底形成超20GWh电池产能 2026年底实现超30GWh产能规模[1] - 2025年动力电池业务占比维持40%-50% 2026年动力电池占比调整至30% 储能业务提升至50%-60% 两/三轮车市场稳定在10%[1] - 2026年两/三轮车业务规模延续扩张态势[1] 电池出货与盈利前景 - 当前电池业务毛利率已超过10% 未来规模化效应和材料循环技术将推动毛利率持续提升[2] - 2026年电池出货量预计达30GWh 与产能规划目标匹配[2] - 费用占比呈下降趋势 成本结构优化支撑盈利能力提升[2] 产品战略与技术优势 - 以大圆柱电池为核心战略 聚焦40以上规格产品 产能占比达80%以上[2] - 大圆柱电池合格率高且技术优势显著 覆盖新能源汽车、储能、轻型车三大场景[2] - 方形电池产能占比不足10% 用于补充圆柱电池未覆盖需求[2] 细分市场增长态势 - 动力电池领域自9月起订单激增 排产已排至12月[1][3] - 储能业务整体表现稳健 预计2025年及2026年保持良好态势[1][3] - 两/三轮车电池增长潜力巨大 有望超预期增长[1][3] 六氟磷酸锂业务进展 - 海外出口占比稳定在15%-20%区间[4] - 高价长单于2025年基本结束 新签采用"随行就市、锁量不锁价"模式[4] - 韩国合资项目受海外政策影响进度慢于预期 公司采取分阶段建设策略[4] 业务利润贡献对比 - 2026年六氟磷酸锂业务盈利弹性优于电池业务 对利润增长拉动作用更强[3] - 长期看电池业务规模持续扩大 营收和毛利占比将逐步提高[3]