核心财务表现 - 2025H1总营收24.7亿元（同比+13.9%）[1] - 毛利率37.9%（同比-15.4个百分点），主要因内容制作宣发及互联网基础设施成本增加[1] - 期内利润1.8亿元（同比-37.3%）[1] 业务板块表现 - 在线娱乐票务服务收入11.8亿元（占比47.7%，同比+12.8%），受益于全国电影票房同比增长22.9%及线上出票量增长17.1%[1] - 娱乐内容服务收入12.09亿元（占比48.9%，同比+18%），主因主控宣发/发行数量创新高及参与春节档票房亚军影片[1] - 演出业务境外地区GMV同比增长超300%，并实现港澳头部场馆深度合作及东南亚市场拓展[2] 内容生产与IP布局 - 2025H1参与宣发/出品国产影片29部及进口影片9部，其中主控发行24部[2] - 票房前5国产影片参与4部，暑期档主发《浪浪山小妖怪》《罗小黑战记2》等影片[2] - 已打造《熊猫计划》《时间之子》等自有IP，并联动合作《罗小黑战记2》IP衍生品[2] 未来项目与估值 - 十一档参与《刺杀小说家2》《熊猫计划2》，2026年元旦档参与《匿杀》[2] - 预计2025-2027年EPS分别为0.25元、0.42元、0.54元[1] - 采用PE和PS估值法均值，对应2025年目标价9.43港元[1]