市场开盘表现 - 沪指低开0.15%报3807.76点 下跌5.80点 [1][2] - 深成指高开0.44%报12526.30点 上涨54.30点 [1][2] - 创业板指高开1.18%报2933.68点 上涨34.31点 [1][2] - 北证50上涨0.19%报1554.45点 上涨3.00点 [2] 板块表现 - CPO BC电池 锰硅等板块指数涨幅居前 [1] 美股市场 - 道琼斯指数跌0.05%报45271.23点 [3] - 标普500指数涨0.51%报6448.26点 [3] - 纳斯达克综合指数涨1.02%报21497.73点 [3] - 热门中概股多数下跌 再鼎医药跌6.12% 蔚来跌3.95% 小鹏汽车跌2.6% [3] - 拼多多涨2.22% 腾讯音乐涨1.71% 传奇生物涨5.06% [3] 资金配置策略 - 长线资金延续高股息策略基底配置 [4] - 资金在红利内部高切低 止盈拥挤度高位银行板块 [4] - 增持TMT及军工相关ETF QFII加仓AI方向标的 [4] - 汇金左侧布局白酒品种 险资社保基金加仓大众消费 [4] 煤炭行业 - 秦港5500大卡动力煤市场价688元/吨 较年内低点上涨近100元/吨 [5] - 同比下跌151元/吨 [5] - 预计煤价将重新进入下降通道 [5] 券商行业 - 上市券商2025H1归母净利润同比+65% [6] - 大型券商净利润同比+64% [6] - Q2资产扩张驱动力从金融投资转为客户资金 [6] - 投资经纪驱动增长 股债普遍加仓 OCI贡献度提升 [6] - 券商指数YTD涨幅12.45% 低于上证指数15.63%涨幅 [6] - 大券商PBLF均值1.61x 处于2014年以来44%分位 [6] 汇率走势 - 弱美元环境支撑人民币升值 [7] - 中美利差 政策风险溢价 购买力平价朝有利升值方向变化 [7] - 央行中间价和外资FOMO成为额外催化剂 [7] - 人民币兑一篮子货币汇率重要性将上升 [7]