核心观点 - 公司在房地产行业调整周期中展现出经营韧性 通过双轮驱动模式和战略布局实现业绩稳定 并在商业运营领域保持领先地位 同时积极优化债务结构和融资渠道 维持良好信用记录[1][2][3][4][5][6] 财务表现 - 上半年实现营业收入221亿元 归母净利润8.95亿元 扣非归母净利润9.47亿元[2] - 毛利率达26.85% 同比增长5.25个百分点[2] - 经营性现金流净额2.86亿元 连续保持正值[3] - 在手现金余额91.83亿元 净负债率53.40%保持较低水平[3] - 已售未结转面积达1179.19万平方米（含合联营项目）[2] 业务运营 - 采用"商业运营+地产开发"双轮驱动模式 坚持"1+3"战略布局[1] - 已进入全国143个城市[1] - 上半年实现合同销售金额103.30亿元 销售面积133.5万平方米[2] - 回款金额118.84亿元 回款率115.05%[2] - 全国开业及在建吾悦广场达205座 其中在营174座 覆盖141个城市[3] - 吾悦广场上半年客流总量9.5亿人次 同比增长16.0%[3] - 吾悦广场总销售额515亿元（不含车辆销售） 同比增长16.5%[3] - 会员人数达4917万人[3] 债务与融资 - 期末融资余额522.76亿元 较年初压降13.74亿元[4] - 合联营权益有息负债降至25.82亿元 较年初下降6.91亿元[4] - 2025年8月成功发行10亿元中期票据 发行利率2.68%创历史新低 期限5年[5] - 上半年偿还境内外债券10.67亿元 保持"零违约"记录[6] - 积极推进公募REITs、持有型不动产ABS等多层级REITs产品[5] 战略发展 - 吾悦商管坚持"五边形经营理念" 聚焦品质空间、与人欢喜等五个维度[3] - 新建及在建项目绿建覆盖率100% 累计获得71项绿色认证[6] - 100座吾悦广场获得省级以上绿色商场称号[6]