财务表现 - 2025年上半年营业收入14.98亿元，同比下降12.84% [2][3][4] - 净利润1.05亿元，同比下降56.52% [2][3][4] - 第二季度单季营收5.39亿元，同比下降31%，归母净利润亏损8500万元，同比暴跌251% [2][4] - 扣非净利润仅4848.86万元，同比下降78.74% [4] - 经营活动现金流净额为-5.05亿元，同比恶化 [4] 渠道与经销商动态 - 河南最大经销商云飞酒业不再续约，引发渠道焦虑 [2][6] - 批发代理销售收入9.24亿元，同比下降34.35% [6] - 上半年减少17家经销商，同比减少24.29% [6] - 公司对核心产品臻酿八号实施全渠道停货以稳定价格 [7] - 停货后臻酿八号批价小幅回升至单瓶约300元 [8] 行业与市场环境 - 白酒行业处于深度调整阶段，消费疲软持续 [5] - 商务宴请及宴席等传统消费场景需求不振 [5] - 渠道库存水平高于预期，去库存进程受阻 [5] - 高端产品面临全国名酒竞争，品牌溢价能力不足 [10] 管理层与战略 - 近10年更换6次总经理，战略连贯性受质疑 [2][11] - 2024年高管薪资达1728.51万元，较此前1400万元水平不降反增 [11] - 控股股东帝亚吉欧旗下公司近期更换法定代表人及董事长 [12][13] - 总经理胡庭洲称当前行业调整期是"弯道超车机会" [14]