上市及融资情况 - 公司于2025年8月通过港交所聆讯 招股时间为8月25日至28日 全球发售2.07亿股 每股发售价16.00至17.42港元 计划9月2日上市[1] - IPO历程近10年 2016年曾在新三板挂牌（代码835523） 2017年终止挂牌 2018年筹备A股上市 2023年完成辅导 后转向港股 2025年1月首次递表失效 7月再次递表[11][12] 业务及财务表现 - 2024年按销量计为全球第五大空调提供商 市场份额7.1%[1] - 收入高度集中于空调业务 2022-2024年及2025年1-3月合计占比超95% 其中家用空调占87%-89.5% 中央空调占9.3%-11.1%[2] - 同期家用空调销量分别为1020万台、1400万台、1710万台、550万台 中央空调销量分别为90万台、130万台、160万台、40万台[2] - 收入主要来自主品牌"奥克斯" 占比从61.1%降至47.8% 新品牌华蒜占比0.8%-5.0% AUFIT品牌2025年首季收入3070万元[3] - 海外业务占比显著提升 ODM业务收入从68.81亿元增至119.37亿元 占比从35.2%升至46.8% OBM业务收入从15.05亿元增至27.44亿元 占比从7.7%升至10.3%[3] - 报告期内总收入分别为195.28亿元、248.32亿元、297.59亿元、93.52亿元 净利润分别为14.42亿元、24.87亿元、29.10亿元、9.25亿元[5] - 2023年、2024年及2025年1-3月营收增速分别为27.2%、19.8%、27.0%[6] - 毛利率稳定在21%-21.8% 净利率从7.4%升至9.9% ROE从143.9%降至72.1% ROA从9.9%升至14.3%[6] 研发及费用结构 - 研发开支分别为3.98亿元、5.67亿元、7.1亿元、1.28亿元 占收入比例2.0%-2.4%[4] - 销售及营销开支分别为7.85亿元、10.19亿元、12.77亿元、3.64亿元 占比4.0%-4.3% 行政开支分别为7.41亿元、9.49亿元、10.25亿元、2.69亿元 占比2.9%-3.8%[5] 资产负债及现金流 - 存货从28.42亿元增至58.79亿元 2024年同比增长117.07% 周转天数从62.1天升至67.8天[7] - 贸易应收款项及票据从14.28亿元增至47.65亿元 周转天数从25.2天升至37.4天 减值准备从7294.3万元增至1.57亿元[7] - 贸易应付款项及票据从54.36亿元增至119.48亿元 其他应付款项从19.64亿元增至38.19亿元 合约负债从13.30亿元增至28.06亿元[8] - 总资产从147.07亿元增至275.76亿元 总负债从129.79亿元增至227.52亿元 资产负债率从88%降至83%[9] - 经营活动现金流净额从40.04亿元降至25.18亿元 2025年1-3月仅5.8亿元[9] - 期末现金及等价物分别为21.31亿元、51.03亿元、29.08亿元、31.24亿元[10] 分红及股权结构 - 2024年突击分红37.94亿元 占2022-2024年三年净利润总和的55.47%[10] - 实控人郑坚江通过控制96.36%表决权 获得约36.55亿元分红[10] 行业竞争及挑战 - 空调行业处于存量阶段 美的、格力、海尔三强地位稳固 小米高速增长形成行业前四格局[11] - 公司面临多元化、全球化竞争对手压力[11] - 毛利率21%低于同行 格力毛利率26%-29.43% 海尔毛利率26.87%-31.33%[6] 消费者投诉及诉讼 - 黑猫投诉平台累计投诉量2157条 近30天50条 主要涉及产品质量、售后服务、宣传欺诈等问题[12] - 2025年8月有消费者投诉中央空调反复维修不换新[13] - 2025年7月有消费者投诉保修期内拒免费维修[15] - 涉及多起知识产权诉讼 历史案件赔偿总额约1.16亿元[17] - 2022年被起诉侵犯商业秘密 2025年一审判决赔偿350万元并转移三项专利[18] - 2017-2023年被格力起诉专利侵权胜诉27次 其中2017年判赔4000万元[19] - 集团累计司法案件151条 包括专利侵权、商标权纠纷等[19]