核心财务表现 - 2025年上半年营业总收入20.38亿元，同比增长4.46%，归母净利润6.22亿元，同比增长2.81% [1] - 单二季度营业总收入9.75亿元，同比增长18.82%，但归母净利润2.44亿元，同比减少10.46% [1] 天然气产量与价格 - 2025年上半年天然气总产量12.17亿立方米（含喀什北区块），较去年同期9.71亿立方米（不含喀什北）增长25.33% [2] - 潘庄区块产量5.21亿立方米同比减少7.13%，马必区块产量4.85亿立方米同比增长18.29% [2] - 潘庄实现价格2.11元/方同比增长3.94%，马必实现价格2.31元/方同比下降1.70% [2] 财务结构变化 - 长期借款57.51亿元同比增长85.21%，主因支付三塘湖项目探矿权出让金35.23亿元 [3] - 二季度利息支出0.85亿元同比增加109%，减值损失合计0.34亿元同比增加0.34亿元 [3] 战略布局进展 - 通过收购亚美能源、喀什北项目（面积3146平方公里）及贵州页岩气探矿权强化上游资源布局 [4] - 山西通豫管道5月恢复运营，潘庄马必联络线工程完成90%预计三季度具备管输条件 [4] - 三塘湖煤炭项目预计10月底完成勘探报告编制，11月底获取备案证明 [4] 业绩预测 - 预计2025-2027年EPS分别为3.07元、3.44元和4.40元 [5] - 对应2025年8月29日收盘价的PE分别为9.70X、8.65X和6.77X [5]