核心观点 - 公司上半年业绩符合预期 营业收入同比增长28.72%至3.57亿元 归母净利润同比增长20.28%至5503.86万元 主要受益于血液净化设备市占率提升及自产耗材收入大幅增长[1] - 公司通过设备与耗材协同销售、加速医院覆盖及国际化布局 有望推动下半年业绩稳健增长[2] - 透析设备国产替代趋势加速 公司技术实力获终端认可 在国产自主品牌中排名第一[1][2] 财务业绩 - 上半年营业收入3.57亿元 同比增长28.72% 归母净利润5503.86万元 同比增长20.28% 基本每股收益0.17元 同比增长20.29%[1] - 单二季度收入1.68亿元 同比增长45.51% 归母净利润1803.22万元 同比增长56.47%[1] - 境外市场营收8682.14万元 同比增长41.30% 北美洲及非洲等新兴市场增长显著[2] 业务表现 - 血液净化设备境内营收1.52亿元 同比增长14.60% 2025年上半年CRRT设备中标占比20.42%位列行业第三 国产第一 较去年同期18.18%提升[1] - 血液透析机设备中标占比15.29%位列行业第三 国产第一 较去年同期10.35%提升[1] - 血液净化耗材营收8534.32万元 同比增长46.17% 其中自产耗材营收6532.57万元 同比增长91.90%[2] 战略布局 - 组建独立销售团队实现设备+耗材专业化协同 重点攻坚终端公立医院覆盖 加速医疗机构渗透[2] - 深化国际化战略 加强国际推广力度 优化营销团队结构 加速关键国家和地区市场布局[2] - 通过设备高增长牵引耗材业务 以双轮驱动模式巩固行业领先地位[2] 行业趋势 - 公开招标数据印证国产替代加速趋势 国产高端设备技术实力获终端客户认可[2] - 公司作为国产血液净化设备龙头企业 依托技术领先优势及品牌效应推动市占率持续提升[1]