行业整体表现 - 白酒行业整体承压 处于销售下滑和渠道去库阶段 [1] - 行业内大部分公司盈利承压 [1] 公司财务表现 - Q2归母净利9717.02万元 同比高增139.48% [1] - 中高档酒营收7.4亿元 同比下降16% [1] - 普通酒营收2.4亿元 同比增长62% [1] 区域市场表现 - 省内营收2.9亿元 同比下降21% [1] - 省外营收6.9亿元 同比增长5% [1] - 省外市场更快开始修复 [1] 战略布局 - 打造核心基地市场 锁住优势盈利区域 [1] - 持续建设多品牌全价位全渠道高占有的基地市场 [1] - 加强华东华南及重庆等新区域布局 [1] 运营体系 - 打造全链路营销运营体系 推进数智化升级 [1] - 形成多品牌营销矩阵+产供销协同+业数财一体化的数字化体系 [1] - 长期推进降本增效 促进盈利增长 [1] 估值与评级 - 给予25年38倍PE估值 对应目标价78.28元 [1] - 维持买入评级 [1]