资金流向 - 8月以来消费主题ETF净流入超34亿元 其中食品饮料主题ETF净流入近30亿元 消费电子主题ETF净流入超4.5亿元[2] - 汇添富中证主要消费ETF资金净流入24.65亿元 富国中证消费50ETF及华夏国证消费电子主题ETF净流入均超2.5亿元[4] - 今年前7个月消费主题ETF整体净流出近7亿元 其中食品饮料主题ETF净流出近12亿元[4] 估值水平 - 中证主要消费指数市盈率19.88倍 较近3年平均市盈率28.17倍低三成左右 略高于近3年最低市盈率18.6倍[5] - 上证指数 证券公司指数及万得科技大类指数市盈率均超过近3年平均值[5] - 贵州茅台最新市盈率约20倍 略低于食品饮料行业水平[15] 市场表现 - 8月以来800消费指数涨幅接近8% 但年内涨幅不足5% 远低于上证指数16%和万得科技大类指数38%的涨幅[6] - 31个申万一级行业中26个跑赢800消费指数 食品饮料行业指数年内小幅下跌[6] - 2024年9月18日行情启动以来800消费指数大幅跑输上证指数[11] 业绩表现 - 800消费指数2024至2027年净利润增幅持续超过沪深300指数 2026和2027年有望保持双位数增长[6] - 机构预测800消费指数成份股中90%个股2025年净利润实现增长 50%成份股净利润增幅超上年[6] - 日常消费与可选消费行业上半年净利润整体同比增长8%以上 近五成个股净利润实现增长[14] 市场活跃度 - 800消费指数月均换手率自6月以来连续3个月提升 食品饮料行业8月日均换手率达3.55%[6] - 800消费指数成份股8月获调研数量超过7月 食品饮料行业8月20余只个股获调研(7月为11只)[7] - 800消费指数成份股自5月以来连续3个月获融资资金加仓[6] 分红回购 - 800消费指数成份股上市以来分红率均超10% 近五成成份股分红率超50%[7] - 2024年以来超半数成份股实施回购 回购总额超130亿元[7] - 贵州茅台上市以来累计分红超3361亿元 2022-2024年分红率持续超75% 2024年回购总额超53亿元[9] 历史表现 - 2016年2月29日至2018年1月26日期间800消费指数涨幅超100% 显著高于上证指数28.58%的涨幅[12] - 2019年1月3日至2021年2月18日期间800消费指数涨幅超217% 大幅领先上证指数不足50%的涨幅[12] - 在2021年2月18日前90个交易日中 800消费指数涨幅超36% 食品饮料指数涨幅超41% 远超上证指数14%的涨幅[12] 政策支持 - 3月发布《提振消费专项行动方案》提出加大消费品以旧换新支持力度 扩大文体旅游消费等举措[13] - 8月18日国务院会议明确消费提振等关键领域发力方向 聚焦短期稳增长和长期动能培育[13] 重点个股 - 筛选出12只低估值绩优消费股 2024及2025年上半年净利润增幅均超5% 市盈率低于30倍 9月18日以来涨幅低于40%[14] - 贵州茅台2025年上半年净利润增幅接近9% 自去年9月18日以来累计涨幅低于20%[15] - 宇通客车市盈率低于15倍 上半年净利润增幅超15% 珠江啤酒近3年上半年净利润增幅持续超15%[16]