核心财务表现 - 2025年上半年营业收入8.4亿元，同比增长9.3%，归母净利润1.3亿元，同比增长18.1%，扣非净利润1.0亿元，同比增长15.3% [1] - 2025年第二季度营业收入4.7亿元，同比增长13.5%，归母净利润0.9亿元，同比增长31.4%，扣非净利润0.6亿元，同比增长24.3% [1] - 第二季度毛利率28.2%，同比提升1.9个百分点，归母净利率20.3%，同比提升2.8个百分点，扣非净利率13.4%，同比提升1.2个百分点 [2] 门店运营情况 - 截至第二季度末加盟门店总数5685家，环比净增41家（新开316家，关闭275家），其中巴比品牌净增47家 [1] - 第二季度单店收入实现小个位数正增长，加盟门店外卖实际到账平均单店收入同比增长近40% [1] - 特许加盟业务收入3.5亿元，同比增长10.5%，闭店率环比持平 [1] 业务板块表现 - 团餐业务第二季度收入1.1亿元，同比增长26.2%，主因大客户与零售业务协同突破 [2] - 定制馅料业务上半年销售额约3000万元，同比增长近90% [2] - 零售业务收入同比增长55%，其中盒马渠道增长187%以上，美团小象增长近90%，天猫增长20%以上 [2] 成本与费用结构 - 毛利率提升主因猪肉原料成本价格下行 [2] - 第二季度销售费用率3.9%，同比下降0.5个百分点，主因门店装修补贴、职工薪酬及房租费用减少 [2] - 管理费用率6.9%（同比+0.09pcts），研发费用率0.6%（同比-0.1pcts），财务费用率-1.2%（同比+0.8pcts） [2] 战略发展布局 - 公司计划2025年内生性新开1000家门店，并与浙江品牌"馒乡人"达成战略投资合作 [3] - 已完成馒乡人旗下约250家加盟门店的供应链切换，预计提升产能利用率并贡献增量收入 [3] - 预计2025-2027年营业收入分别为19.0亿元（+13.6%）、21.2亿元（+11.6%）、22.9亿元（+8.1%） [3]