AI基建融资规模 - 摩根大通和三菱UFJ金融集团牵头220亿美元贷款支持Vantage Data Centers建设数据中心园区 [1] - Meta从太平洋投资管理公司和Blue Owl Capital获得290亿美元资金在路易斯安那州农村建设数据中心 [1] - 市场预计2024年数据中心融资规模将达600亿美元 较此前增长30% [3][5] - 私人信贷对AI资金投入每季度达500亿美元低端水平 为公开市场2-3倍 [4] 融资结构特点 - AI基础设施支持的CMBS金额达156亿美元 较2024年全年总额增长30% [5] - 融资来源从科技公司自筹转向债券投资者和私人信贷机构 [6] - 微软亚马逊等"AI超级巨头"通过发行优质债券融资 借款人多拥有世界最佳资产负债表 [6] - PIK贷款在科技私募信贷领域日益常见 BDC公司纸面利息收入占比升至6%为2020年来最高 [9] 行业风险警示 - OpenAI首席执行官认为当前AI投资狂热与1990年代末互联网泡沫存在相似之处 [1][9] - 麻省理工学院研究显示95%企业生成式AI项目未能产生任何利润 [1][9] - 标准普尔全球评级指出数据中心交易针对五年后形态未卜技术进行20-30年期融资 [9] - AI初创公司估值倍数超过100倍 目前有498家AI独角兽企业总估值达2.7万亿美元 [10] 市场泡沫迹象 - AI初创企业单位经济效益堪忧 用户支付1美元最终向GPU制造商支付13美元 [11] - CoreWeave股价从峰值下跌近50% 显示股票市场开始显现怀疑情绪 [14] - 电力价格今年上涨近7% 德克萨斯州通过法律允许电网运营商在危机中减少数据中心电力供应 [14] - Gartner技术炒作周期模型显示AI技术可能处于期望膨胀期向泡沫破灭谷底过渡阶段 [12]