机构持仓与权重脱节 - 英伟达成为最被低配的大盘科技股 其在标普500指数权重达7.37% 但机构平均持仓占比仅4.2% 低配幅度达2.41个百分点 [1] - 微软被低配2.39个百分点 苹果被低配1.66个百分点 亚马逊被低配1.40个百分点 [3] - Intuit被超配0.83个百分点 甲骨文被超配0.32个百分点 戴尔被超配0.25个百分点 [3] 股价表现与历史规律 - 英伟达过去五年股价飙升近1300% 过去一年上涨35% 跑赢标普500指数约10%涨幅 [1][3] - 历史经验显示低配股票往往随时间推移获得更好表现 因投资者需增持以匹配指数权重 [3] - 低主动持仓与未来股价表现存在统计学显著正相关关系 [3] 行业需求与基本面 - 算力需求领先指标异常强劲且无放缓迹象 机架级解决方案供应链限制逐步缓解 [3] - 美国政府推进对华出口许可审批 英伟达被视为AI主导时代的优质资产 [3] - GPU需求持续旺盛 芯片广泛应用于AI和云端企业应用领域 [3] 估值分歧观点 - 部分观点认为大盘科技股估值存在可持续性风险 标普500前十大公司市盈率已超过1999年互联网泡沫时期水平 [5] - 该估值争议涉及Meta和英伟达等头部科技公司 [5]