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海通国际-重庆啤酒-600132-2025半年报点评:销量跑赢行业,成本优化对冲短期压力-250817

财务表现 - 上半年营收88.39亿元(同比-0.24%),归母净利润8.65亿元(同比-4.03%),扣非归母净利润8.55亿元(同比-3.72%) [1] - Q2营收44.84亿元(同比-1%) [1] - H1毛利率达49.83%(同比+0.61pct),Q2毛利率突破51.21%(同比+0.75pct) [1] 销量与市场表现 - H1总销量180.08万千升(同比+0.95%),Q2销量91.73万千升(同比+0.03%),优于行业整体(上半年规模以上企业产量同比-0.3%) [1] - 吨成本下降(H1同比-2.4%,Q2同比-3%) [1] 经营策略 - 积极调整产品组合,拓展消费场景,加大非现饮渠道投入 [1] - 展现较强应对能力和战略定力 [1]