财务表现 - 25Q2扣非净利润略超预期 改革红利持续释放[1] - 上半年毛利率整体提升 主因均价同比提升[1] - 销售费用率同比下降 主因广告宣传和运输费用降低[1] - 管理费用绝对值基本维稳 受益于规模效应费用率下降[1] 市场策略 - 以全渠道融合+区域深耕为双引擎 系统激活市场增长潜力[1] - 构建全渠道销售网络 优化布局区域策略[1] - 在百县工程基础上新增百城工程 形成梯度化市场开发策略[1] 盈利预测 - 考虑到扣非利润略超过预告上限 略提高盈利预测[1]