汽车电子业务 - 公司拥有200余款车规级芯片 应用于智能座舱 智能驾驶 智能互联 车身 底盘 动力等多个场景 [1] - 2024年度汽车市场营收2.07亿元 营收占比16.95% 同比增长80% [1] 下游应用领域表现 - 泛通讯市场经历长时间库存去化后 客户需求于2024年下半年开始呈现边际回暖态势 [1] - 泛工业市场细分应用方向众多 客户群体分布广泛 公司持续推进已有产品份额提升及新产品导入 [1] - 消费电子领域通过收购创芯微完善布局 子公司创芯微随终端出货回暖实现销售数量及收入快速增长 [1] 收购创芯微的协同效应 - 2024年10月完成收购创芯微100%股权 2024年创芯微全年营业收入同比增长23.01% 剔除股份支付费用后的净利润同比增长165.46% [2] - 2024年11-12月创芯微并表营业收入5881.59万元 [2] - 公司平台能力有望赋能创芯微做强消费市场原有业务 [2] - 公司利用创芯微在消费电子领域积累的IP 客户群体 供应链管理经验 加速布局消费电子中高端产品 [2] - 与创芯微在BMS技术和产品方面的协同预计将助力工业 汽车市场相关产品的研发和业务成长 [2] 财务预测与业务前景 - 预计2025-2027年营业收入分别为20.35亿元 27.56亿元 36.31亿元 同比增速分别为67% 35% 32% [3] - 预计2025-2027年归母净利润分别为1.15亿元 2.56亿元 4.58亿元 同比分别扭亏为盈 增长123% 增长79% [3] - 2026-2027年对应当前股价的PE分别为74倍 41倍 [3] - 收入增长动力包括模拟芯片国产替代加速 信号链技术壁垒 工业等下游复苏反弹 以及控费带来的利润弹性 [3]