行业政策与市场动态 - 中央层面自2024年下半年起多次释放整治内卷式竞争信号 强调依法治理低价无序竞争和推动落后产能退出[1] - 2025年7月中央财经委员会第六次会议明确引导企业提质增效方向 工信部随即召集14家光伏企业及协会座谈落实反内卷举措[1] - 政策驱动下光伏产业链价格企稳回升 上游硅料价格修复反映供给侧改善乐观预期 行业盈利底部或已过去[1] 技术升级与材料创新 - 行业从价格竞争转向价值竞争 导电银浆作为光伏电池金属化关键材料直接影响电池光电转换效率与可靠性[2] - N型电池、HJT、BC等高效电池技术加速渗透 对银浆性能提出高导电性、高印刷精度及降本突破要求[2] - 通过0BB、叠栅等细线化工艺降低银耗 推动银包铜、高铜浆料等替代材料产业化[2] 重点企业技术布局 - 帝科股份针对HJT、BC、钙钛矿叠层等新兴电池路线提前布局适配性银浆产品研发[3] - 公司低银耗高可靠性产品在导电性与成本平衡上表现优异 获得下游主流电池厂商广泛认可[3] - 银包铜浆料研发持续突破 低银含量产品已实现大规模产业化应用 协同龙头客户推进全开口金属版细线化技术创新[3] 市场预期与机构观点 - 反内卷政策推动行业中长期盈利修复 光伏板块估值修复预期强烈[1][3] - 政策方向预计集中在整治低于成本价恶性竞争及产能整合推动落后产能退出[3] - 近期价格端在政策驱动下出现明显上涨 看好后续产能整合及行业自律对供给端的影响力度[3]