股价波动与股权拍卖 - 公司股价在4月底公告大股东股份被司法拍卖后暴跌超过20% [2] - 首次拍卖起拍价13.73元/股与市场价13.75元几乎持平导致流拍 流拍后三周内股价从13.75元飙升至24.14元 市值激增逾30亿元 涨幅达72.68% [2] - 第二次拍卖经过533次加价 12名自然人买家以18.58元/股均价拍得2650万股 总交易额4.87亿元 截至7月23日股价达30.99元 较4月30日16.5元上涨超87.8% [2] 财务业绩恶化 - 2025年一季度营收同比暴跌40.35%至5.77亿元 归属净利润-4927万元同比由盈转亏 [3][5] - 2024年全年营收37.81亿元同比下滑9.90% 净利润同比大降33%至1.24亿元 扣非净利润因资产减值计提近1亿元进一步缩水 [3][4][6] - 2021至2023年营业收入连续下降：49.66亿元、45.42亿元、41.96亿元 归属净利润连续下降：5.45亿元、3.35亿元、1.85亿元 2024年跌幅达44.78% [6] 核心产品危机 - 银杏叶提取物注射液曾贡献超70%营收 毛利率高达92.45% [4] - 因"一药双价"争议遭医保局关注 2024年底全国挂网价腰斩至11.2元/支 导致心脑血管业务收入萎缩20.73%至21.05亿元 占比降至55.67% [3][4][6] - 放弃医院集采市场导致销量锐减 2024年第四季度单季归母净利润亏损8601万元 同比降幅达364.5% [4] 债务与资金状况 - 截至2024年底货币资金约6亿元 金融资产7.8亿元 但有息债务高达6.9亿元（其中短期贷款4.3亿元） 年度利息支出2240万元 [6] - 2024年销售费用13.02亿元 过去六年累计销售费用高达112亿元 市场推广费占比长期超过95% [6] 大股东司法纠纷 - 实控人2023年被裁定履行还款义务 2024年底债权人向法院提出强制执行申请 标的为被冻结的2650万股股份 [7] - 法院受理债务人"不予执行"申请 截至2025年7月尚未作出裁定 [8] 业务结构与转型挑战 - 仿制药业务占营收比重曾高达95% 2024年仍贡献55.67%营收 [9] - 2024年综合毛利率同比下降3.5个百分点至57.8% [9] - 上市后通过20.18亿元IPO募资构建创新药研发体系 研发投入强度从2019年2.94%提升至2024年11.16% 在研管线扩展至42项（含21项创新药） [9] - 多个研发项目延期：研发中心及创新药项目延期至2025年12月31日 营销中心延期至2026年12月31日 智能化工厂延期至2025年6月30日 智能编码系统建设项目终止 [10]