业务战略与财务表现 - 公司形成数据服务、工业工艺、专业特种、高端公建四大业务领域布局，业务横向延展至数据中心及储能温控 [1] - 2018-2022年营收及归母净利润年复合增长率分别为19%和13%，2024年收入及归母净利润同比增速分别达20%和10% [1] - 数据服务收入占比从2023年35%快速提升至2024年51%，成为核心增长引擎 [1] - 提出"一体两翼"战略：以数字能环垂直一体解决方案为主轴，以ICT智算/新能源温控和专业特种环控为两翼，目标2030年实现百亿营收 [1] 数据中心液冷业务增长 - 2024年数据服务板块新增订单同比增长约95%，液冷产品营收达2023年2.9倍 [2][3] - 数据中心液冷产品包括精密空调及液冷温控系统，受益于AI算力需求爆发及PUE管控趋严 [2][3] - 与华为、字节跳动、腾讯、阿里、百度等互联网厂商，以及秦淮数据、世纪互联等IDC厂商形成深度合作 [3] - 海外业务聚焦东南亚AI智算中心建设，覆盖马来西亚、新加坡、印尼、泰国等市场 [3] - 2025年6月液冷制造基地投产，规划三年内实现ICT和储能领域50亿元营收目标 [2] 工业特种领域机遇 - 电力领域：2025年电网投资预计首超6500亿元，特高压工程带动换流站阀厅空调需求，公司累计参与近50个风电及直流输电项目 [3] - 水电领域：产品应用于三峡、白鹤滩、溪洛渡等大型项目，将积极参与雅鲁藏布江水电开发 [4] - 核电领域：2022-2024年共核准31台机组，总投资超4200亿元，公司高州核电基地2025年6月投产，规划2027年收入超10亿元、2030年超20亿元 [2][4] - 可控核聚变领域已有产品布局，民航领域2024年固定资产投资达1350亿元创历史新高 [4] 产能与盈利前景 - 新生产基地投产提升制造效率，支撑订单承接能力及利润水平提升 [2] - 预计2025-2027年营收分别为41.58亿元、55.20亿元、68.86亿元，同比增长37.9%、32.8%、24.7% [6] - 同期归母净利润分别为2.81亿元、3.85亿元、5.18亿元，同比增长143.8%、36.5%、34.8% [6] - 截至2025年7月25日收盘价对应PE分别为38倍、28倍、21倍 [6]