行业现状与展望 - 光伏行业出现阶段性显著供需失衡，产业链价格持续低迷，行业主要公司均出现不同程度亏损 [1] - 2024年是光伏行业的寒冬，2020-2022年快速发展导致大量资本涌入，造成阶段性产能供需错配 [1] - 组件价格从2元/W下降至不到0.7元/W，硅料价格从高点30万元/吨跌至跌破主要企业成本线 [1] - 行业进入加速洗牌阶段，预计2025年仍处于调整期，2024年下半年将持续优胜劣汰，老旧和高成本产能将被淘汰 [1] - 预计行业在2024年下半年可见曙光，但产能彻底出清尚需时间，可能在2025年，调整完成后行业将进入正常发展阶段，暴利时代结束 [1] - 2024年全球光伏新增装机约530GW，同比增长35.9% [3] - 在全球能源转型和“双碳”目标背景下，光伏行业发展前景巨大，光伏发电是最具经济性和普适性的能源解决方案 [2][3] 公司财务状况与策略 - 公司重点是在行业寒冬中练好内功，比拼企业的现金流和技术领先性 [1][2] - 截至2025年一季度末，公司在手货币资金与交易性金融资产余额总计约400亿元，银行授信充裕，融资工具丰富，以应对极端情况 [1] - 公司将审慎评估未开工项目，严控资本开支，做好资金风险管控，保障流动性安全 [1] - 公司近三年累计研发投入超过110亿元，在研发投入上不设上限 [2] - 在巩固TOPCon量产技术领先地位的同时，持续加大HJT、钙钛矿等技术的研发投入，形成多元化技术储备 [2] 海外市场与公司信心 - 公司预计海外光伏装机规模将保持良好增长，海外市场是拓展重点 [3] - 公司从2022年底涉足组件，前两年聚焦国内，从2023年开始发力海外，目前海外收入占总收入比例相对较小 [3] - 公司中长期规划希望海外市场和国内市场收入各占一半 [3] - 大股东除支持员工持股计划外未进行减持，公司在2023年进行大手笔回购和增持，彰显发展信心 [3]