核心观点 - 公司电动两轮车业务为第一大营收来源 年产能翻倍至500万台 且近期销量与净利润均实现高速增长 同时全球化战略成效显著 海外营收占比超四成[2][3][4][6] 产能与生产效能 - 常州工厂电动两轮车年产能从去年250万台增至今年500万台 华南珠海工厂2026年投产后总产能将达700万台[2][3] - 生产线采用智能化管理系统 单车组装下线仅需30秒 平均每小时产量达140台[3] - 整车制造流程实现全零部件编码溯源与数字化生命周期管理[3] 财务与销售表现 - 2024年电动两轮车销量259.89万台 同比增长76.61% 营收72.11亿元 占总营收50.8%[2][4] - 2025年第一季度销量100.38万台 同比增长141% 营收28.62亿元 占比升至56%[4] - 国内累计出货量突破700万台 最近百万台增量仅用两个月[2] - 2024年毛利率同比增加2.06个百分点 专卖门店数量增至7600家[4] 产品与市场策略 - 电动两轮车销售具季节性特征 第二、三季度为旺季 但2025年第一季度淡季销量仍实现超100%增长[2][4] - 新国标将于2025年9月实施 公司需在产品设计与供应链端调整 但对生产线影响较小 将陆续推出符合新标准产品[5] - 公司产品线覆盖电动滑板车、全地形车、智能割草机器人等多品类[2][6] 全球化布局 - 海外营收占比40.7% 2024年达57.22亿元 主要市场包括欧洲、美国、澳新及日韩[6] - 全球电动滑板车累计出货超1400万台 平衡车累计出货超400万台 智能割草机器人服务超17万家庭用户[6] - 通过收购Segway品牌拓展海外市场 入驻Amazon、Costco、沃尔玛等主流线上线下渠道[6] - 在荷兰、德国、美国、韩国等地设立子公司与办事处 采用本地化产品政策与供应链策略[6][7] 行业地位与竞争优势 - 按2023年销售额计 公司电动滑板车全球市场份额第一[6] - 通过智能化生产与数字化管理提升产品品质与溯源能力[3] - 全球化战略注重缩短产品创作者与用户距离 提升服务链路效率与市场竞争力[7]