财务表现 - 2024年全年营收49.39亿元同比增长17.00% 归母净利润3.37亿元同比增长94.47% 扣非归母净利润3.47亿元同比增长130.43% [1] - 2025Q1营收12.74亿元同比增长20.41% 归母净利润0.65亿元同比下降11.44% 扣非归母净利润0.66亿元同比下降8.97% [1] - 产品毛利率从14.35%上升至19.17%同比增加4.84pcts 期间费用率保持稳定（2022-2024年分别为6.17%/5.92%/6.07%） [2] 业务驱动因素 - 汽车电子板块销售额同比增长66% 通讯板块增长24% 工控板块增长16% AI算力/储能/低空经济等新兴市场客户持续导入 [2] - 主营产品（阻容感等电子元器件）产销量同比增速达29.02%/28.20%创历史新高 [2] - 5G通信/汽车电子/人工智能/储能等下游产业景气度提升带动被动电子元件需求改善 [2] 研发与技术创新 - 2024年研发投入2.4亿元同比增长24.50% 2025Q1研发投入0.63亿元同比增长31.46% 研发费用率提升至4.87%/4.95% [3] - 实现高端MLCC瓷粉开发/贱金属电极浆国产化替代及多种自研浆料量产 车规级阻容感产品实现材料工艺自主可控 [3] - 车载电感技术突破 无人机应用技术拓展 推出适配电子元器件产品强化市场竞争力 [3] 市场前景 - 国内电子元件进口替代空间大 公司高端产品技术创新推动市场份额提升 [3] - 预计2025-2027年收入达57.86亿元/66.35亿元/76.84亿元 归母净利润达5.07亿元/6.28亿元/8.41亿元 [4]