业绩表现 - 2025年第一季度营业收入16.45亿元 同比增长73.45% [1] - 归母净利润1.30亿元 较上年同期亏损1.38亿元实现扭亏为盈 [1] - 扣非后归母净利润1.32亿元 较上年同期亏损1.12亿元实现扭亏为盈 [1] - 业绩增长主要得益于生猪养殖业务量价齐升和成本优化 [1] 生猪养殖业务 - 2024年商品猪出栏量268.38万头 较上年增加50.76% [2] - 商品猪完全成本保持在6.75元/斤以内 其中养殖成本为6.13元/斤 [2] - 2023年肥猪生产成本为7.34元/斤 [2] - 2025年商品猪完全成本目标为6.5元/斤以内 [2] - 采用自繁自养和"公司+农户"模式提高养殖效率并减轻资金压力 [2] 产能规划与扩张 - 2025年计划实现商品猪出栏400万头以上 [2] - 现有18万头以上种猪场产能和26万头以上存栏种猪 [2] - 德昌巨星生猪繁育一体化项目2024年四季度已达满产状态 预计2025年上半年出栏商品猪 [2] - 雅安市雨城区饲料厂项目计划总投资1.5亿元 目前处于筹备阶段 [2] 盈利预测 - 预计2025-2027年EPS分别为1.57元 2.17元 2.83元 [3] - 对应动态PE分别为13倍 9倍 7倍 [3]