财报核心数据 - 一季度营收423 14亿美元 同比增长16% 超出市场预期的413 8亿美元 [1] - 净利润166 44亿美元 同比增长35% 毛利率达81 2% [1] - 上调2025年资本开支预期至640-720亿美元 预计二季度营收425-455亿美元 [1] - 股价盘中最高涨幅超7% 收盘涨4 23%至572 21美元 [2] 业务结构分析 - 社交广告为核心业务 电商广告营收413 9亿美元 占总收入97 8% 同比增长16 2% [3][4] - 世界其他地区和北美收入增长最强劲 分别同比增19%和18% [4] - 广告展示量增5% 单价涨10% 电商广告贡献超40%成为最大垂直品类 [4] - Reality Labs部门营收同比降6 4%至4 12亿美元 营业亏损42 1亿美元 同比扩大9% [7] 用户与产品表现 - 日活用户数34 3亿 同比增长5 9% 超市场预期的33 9亿 [7] - Threads月活达3 5亿 但预计2025年不会成为广告增长主力 [7] - Ray-Ban Meta眼镜销量同比增300% 月活用户数为去年同期4倍+ [7] - Meta AI月活用户近10亿 未来可能对高级版收费 [7] AI技术驱动因素 - AI改造的Reels广告推荐模型转化率提高5% 生成式广告推荐架构效率提升200% [8] - AI创意工具使用广告主增加30% 推荐系统使Facebook和Instagram用户时长分别增7%和6% [8][9] - 2025年资本开支70%将投入广告技术和Reels生态 [9] - AI技术形成"投放效率提升→ROI增长→CPM上涨"传导路径 预计2025年广告单价涨8%-10% [9] 战略与行业启示 - 通过AI技术升级(如Andromeda系统)和区域深耕(如东南亚本地化)实现第二曲线增长 [10] - AI技术为传统红海行业注入新动能 创造商业增值空间 [10] - 技术投入(如AI算法)与市场策略(本地化运营)在竞争环境中仍可创造超额价值 [10]