技术布局与战略 - 公司认为颗粒硅+CCZ是晶硅领域重要技术，THBC是晶硅电池的终极技术，下一步技术策略为BC加叠层 [1] - BC技术通过将正负电极置于背面实现无栅线遮挡，公司是A股第三家将BC技术提升至高战略位置的光伏企业 [1] - CCZ连续直拉单晶技术相比主流多次拉晶技术可提升效率并降低成本，THBC是TOPCon/HJT叠加的BC技术 [1] - BC作为平台技术被视作晶硅电池终极方向，公司已完成TOPCon/HJT深入研究后转向BC路线 [5] - 推出自主命名的GPC2.0技术产品，结合颗粒硅可带来0.095元/W价值增益，计划三四季度发布GPC3.0 [6] 产能扩张与投资 - 斥资8亿元成立合资公司徐州鑫曜新能源，注入卓曜新能源资产并持股90.957%，扩充12GW电池产能 [3] - 通过低成本扩充电池产能保障供应链稳定，计划技改部分产线为BC电池以抢占市场机遇 [4] - 目前拥有35GW组件和28GW电池产能，包括合肥/阜宁35GW组件及芜湖16GW TOPCon产能 [7] - 近期收购产能后无落后产能负担，是行业少数未计提资产减值的企业 [7] 财务与市场表现 - 2023年营收162.4亿元同比增1.7%，净利润0.68亿元同比降56.7%，组件出货量升至行业第八 [6][7] - 2024年一季度营收31.55亿元同比增7.06%，净亏损1.98亿元（去年同期盈利2439万元） [9] - 组件库存量1.475GW同比增102.61%，销售量21.41GW同比增30.38% [7] - 近50亿元定增获批，计划2024年出货量同比增长30%并大幅提升海外占比 [7][8] 市场定位与全球化 - 国内营收占比82.48%，海外毛利率11.77%高于国内8.31%，但海外收入仅占17.52% [8] - 全球化布局面临文化/监管差异挑战，正联合合作伙伴推进本地化选址评估 [8] - 当前聚焦财务稳定性提升、全球化扩张及技术领先三大战略应对行业周期 [9] 行业趋势与竞争 - BC技术仍属小众，多数企业跟随主流TOPCon，但隆基/爱旭预测2-3年后BC市占率超50% [4] - 行业从政策导向转向市场导向，政策调整推动关注点从度电成本转向购电价格 [5] - 协鑫集团董事长提出颗粒硅+CCz/BC/钙钛矿将形成"黄金组合"驱动下一个十年发展 [6]