2024年及1Q25业绩表现 - 2024年全年收入23.3亿元，同比+4.6%；归母净利润1.56亿元，同比+3.6%；扣非归母净利润1.38亿元，同比+13.2% [1] - 4Q24收入7.58亿元，同比-6.8%；净利润1.06亿元，同比+4%，部分订单延期确认导致全年业绩略低于市场预期 [1] - 1Q25收入4.23亿元，同比+4.3%；归母净利润亏损0.08亿元，同比减亏14%；扣非归母净利润亏损0.1亿元，同比减亏31.9%，业绩基本符合预期 [1] 区域业务表现 - 2024年中国大陆地区收入11.8亿元，同比+2%；非中国大陆地区收入11.5亿元，同比+8% [2] - 中国台湾地区AI业务收入增长135%，净利润增长58% [2] - 1Q25东南亚地区签约订单金额同比+33%，海外业务成为新增长点 [2] 产品收入结构 - 2024年研发设计类产品收入1.52亿元，同比+23%；AIoT产品收入6.31亿元，同比+22% [2] - 数字化管理类产品收入11.89亿元，同比持平；生产控制类产品收入3.34亿元，同比持平 [2] - 2024年毛利率58%，同比下降4ppts；1Q25毛利率回升至60%，同比+4ppts [2] 盈利预测与估值 - 下调2025年收入预测9%至25.64亿元，维持2025年净利润预测基本不变 [3] - 引入2026年收入预测28.52亿元，净利润预测2.49亿元 [3] - 上调目标价26%至39元（基于50倍2025年P/E），较当前股价有15%上行空间 [3]