财务表现 - 25Q1公司实现营收91.49亿元，同比+15.24% [1] - 25Q1归母净利润6.57亿元，同比+32.00% [1] - 25Q1扣非归母净利润6.12亿元，同比+34.09% [1] - 25Q1综合毛利率22.01%，同比提升0.09pct [3] - 25Q1净利率7.03%，同比+0.54pct [3] 国内业务 - 25Q1国内挖掘机行业内销量36562台，同比+38.3% [2] - 25Q1国内装载机行业内销量16379台，同比+24.7% [2] - 国内需求受益于农田、水利、新农村建设、矿山等 [2] - 公司作为国内土方机械第一梯队品牌，市占率有望稳步攀升 [2] 国际业务 - 25Q1我国挖掘机出口金额同比+22%，其中非洲+65%、印尼+47% [2] - 25Q1我国装载机出口金额同比+4%，其中非洲+65%、中亚+60%、印尼+31% [2] - 公司土方机械出口优势行业领先，国际业务保持较快增长 [2] - 公司持续加大海外制造基地、研发机构、渠道网络布局 [2] 盈利能力与展望 - 财务费用同比-0.9pct，主要系汇兑收益同比增加 [3] - 电动装载机行业竞争格局或改善，叠加高毛利率海外电装发力 [3] - 预计2025-2026年归母净利润20.15亿、26.23亿元 [3] 股东动态 - 控股股东拟增持公司股份2.5-5.0亿元人民币 [3] - 增持计划体现控股股东对公司未来发展前景的看好 [3]