财务表现 - 2024年公司营业收入156.19亿元，同比下降6.17% [1] - 归母净利润13.87亿元，同比下降3.90% [1] - 扣非归母净利润13.19亿元，同比下降3.99% [1] - EPS为0.74元/股，同比下降2.63% [1] 业务板块表现 - 抗感染业务恢复增长，同比增长9.69% [2] - 呼吸业务收入同比下滑36.98%，主要受左沙丁胺醇集采及2023年高基数影响 [2] - 保健食品及OTC板块收入6.97亿元，同比增长53.91% [2] - 原料药及中间体板块收入20.25亿元，同比下降2.63% [2] - 丽珠单抗（持股54.52%）减亏3.18亿元，对公司净利润影响金额为-2.91亿元 [2] - 促性激素、精神及诊断试剂业务分别同比增长1.64%、0.63%和9.02% [3] - 消化道、中药业务收入下滑，原料药保持稳定 [3] 研发与创新 - 2024年研发费用同比增加30% [4] - 首款流感新药玛帕西沙韦已于2024年8月提交NDA申请 [4] - TSLP单抗、IL-4R单抗、MABA吸入溶液和GSNOR抑制剂处于Ⅱ期临床阶段 [4] - TSLP单抗中重度COPD适应症研发进度位居国内药企前列 [4] 成本与费用 - 医药制造毛利率63.08%，同比增加0.64个百分点 [4] - 销售费用39.2亿元，同比下降11.53% [4] - 研发费用14.3亿元，同比下降13.62% [4] 未来展望 - 预计2025-2027年营业收入分别为160.4、170.0、180.2亿元，同比增速分别为2.7%、6.0%和6.0% [5] - 预计2025-2027年归母净利润分别为14.6、15.6和16.8亿元，同比增速分别为5.3%、6.6%和8.0% [5] - 预计2025-2027年EPS分别为0.80、0.85和0.92元 [5] - 当前股价对应2025-2027 PE分别为13.0、12.2和11.3倍 [6]