文章核心观点 - 年内有两个关键投资时点，一是4月初外部风险落地后的交易性机会，二是年中中美经济和政策周期同频后的配置性机会 [1] 4月初外部风险落地 - 外部风险包括美国优先贸易政策备忘录调查结果公布以及“对等关税”加征方式和范围明朗 [1] - 风险落地后进攻方向为经过3月大幅调整且后期有催化的科技主题，因其弱宏观关联和强产业催化，预计会成为4 - 5月最好的方向 [1] - 资金面增量资金或来自前期高切低回补、仓位回补以及部分追逐港股的趋势资金回流 [1] 年中中美经济和政策周期同频 - 预计二季度美国经济走弱叠加关税压力加大，可能催生2013年以来中国第四轮总量经济刺激，美国也会推动减税以及降息 [1] - 中美经济和政策周期将迎来2021年后首次同步共振上行，有利于打开内需叙事向上空间，解除中国核心资产估值压制 [1] - 随着更多传统核心资产走出业绩拐点，市场将迎来2021年以来最重要的一次风格切换 [1]