文章核心观点 - 短期美股面临多重不确定因素，整体估值高企，基本面走弱下估值泡沫或被挤压，预计在问题明朗化前延续震荡下行行情至3月底/4月初，之后风格将重新切回大盘蓝筹 [1] 短期美股面临的不确定因素 - 特朗普的关税政策、美联储的利率政策、个别科技巨头的云计算和数据中心业务增速不及预期 [1] 美股估值情况 - 标普500和道指动态PE分别达21.0倍和19.9倍，处于历史79%和82%分位数；纳指100的24.7倍动态PE对应历史70%的分位数 [1] 建议关注的行业 - 估值较为合理、防御属性强的医疗保健 [1] - 内需驱动的服务类消费 [1] - 高股息率的传统电信和公用事业 [1]