電話 : (852) 2509 8333 傳真 : (852) 3525 8368 網址 : www.swhyhk.com C004888 2025 SHENWAN HONGYUAN (H.K.) LIMITED 申萬宏源（香港）有限公司 （於香港註冊成立之有限公司） 2025 中期報告 （股份代號：218） SHENWAN HONGYUAN (H.K.) LIMITED 申 萬 宏 源（香港 ） 有限公司 香港皇后大道東1號太古廣場三座六樓 中期報告 申萬宏源（香港）有限公司 目錄 | 公司資料 | 2 | | --- | --- | | 業績 | 3 | | 簡明綜合損益及其他全面收益表 | 3 | | 簡明綜合財務狀況表 | 5 | | 簡明綜合權益變動表 | 7 | | 簡明綜合現金流量表 | 8 | | 簡明綜合財務報表附註 | 10 | | 管理層探討與分析 | 28 | | 其他資料 | 37 | 1 申萬宏源（香港）有限公司 二零二五年中期報告 1 頁次 公司資料 董事 執行董事 吳萌女士 （主席） 談偉軍先生 （於二零二五年九月二十二日辭任） 梁鈞先生 （行政總裁） 胡憬先生 （首席風險官） ...

中 期 報 告 香港聯合交易所有限公司（「聯交所」）GEM 的特色 GEM 的定位，乃為中小型公司提供一個上市的市場，此等公司相比起其他在聯交所上市的 公司帶有較高投資風險。有意投資的人士應了解投資於該等公司的潛在風險，並應經過審慎 周詳的考慮後方作出投資決定。 由於GEM 上市公司普遍為中小型公司，在GEM 買賣的證券可能會較於主板買賣之證券承受 較大的市場波動風險，同時無法保證在GEM 買賣的證券會有高流通量的市場。 香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本報告之內容概不負責，對其準 確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示概不就因本報告全部或任何部分內容而產生 或因倚賴該等內容而引致之任何損失承擔任何責任。 本報告乃遵照聯交所GEM 證券上市規則（「GEM 上市規則」）而刊載，旨在提供有關基地錦 標集團控股有限公司（「本公司」，連同其附屬公司統稱「本集團」）的資料；本公司董事（「董 事」）對此共同及個別承擔全部責任。各董事於作出一切合理查詢後，確認就其所知及所信， 本報告所載資料在各重要方面均屬準確完備，沒有誤導或欺詐成分，且並無遺漏任何事項， 足以令致本報告或其所載任何陳述產生誤導。 基地 ...

CONTENTS 目錄 2 Corporate Information 公司資料 5 Condensed Consolidated Statement of Profit or Loss and Other Comprehensive Income 簡明綜合損益及其他全面收益表 7 Condensed Consolidated Statement of Financial Position 簡明綜合財務狀況表 9 Condensed Consolidated Statement of Changes in Equity 簡明綜合權益變動表 11 Condensed Consolidated Statement of Cash Flows 簡明綜合現金流量表 12 Notes to the Condensed Consolidated Financial Statements 簡明綜合財務報表附註 30 Management Discussion and Analysis 管理層討論與分析 41 Additional Information 補充資料 59 Definitions 釋義 Independent ...

202 5 Interim Report 2025 中期報告 目錄 | 公司資料 | 2 | | --- | --- | | 簡明綜合損益及其他全面收益表 | 3 | | 簡明綜合財務狀況表 | 5 | | 簡明綜合權益變動表 | 7 | | 簡明綜合現金流量表 | 8 | | 簡明綜合財務報表附註 | 9 | | 管理層討論與分析 | 37 | | 一般資料 | 44 | 致寶信勤會計師事務所有限公司 執業會計師 香港 北角 英皇道255號 國都廣場15樓1501室 中亞烯谷集團有限公司 2025年中期報告 1 公司資料 董事會 執行董事 黃炳煌先生 （主席兼行政總裁） 夏萍女士 王麗姣女士 獨立非執行董事 段日煌先生 王榮芳先生 曹思維先生 公司秘書 譚鎮華先生 核數師 法律顧問 麥振興律師事務所 （關於香港法律） 註冊辦事處 Clarendon House 2 Church Street Hamilton HM 11 Bermuda 香港主要辦事處 香港 灣仔港灣道30號 新鴻基中心 12樓1237–1240室 股份過戶登記處 Conyers Corporate Services (Bermuda) L ...

收入和利润表现 - 报告期内实现销售收入约人民币12.8百万元，较去年同期减少约人民币47.8百万元[11] - 公司收入从2024年同期的约6060万元人民币大幅下降至1280万元人民币，降幅约为4780万元人民币[17] - 录得归属于本公司拥有人的亏损约人民币2.1百万元，去年同期亏损约人民币3.2百万元[12] - 公司归母净亏损约为210万元人民币，去年同期净亏损约为320万元人民币[27] - 收入大幅下降至1278.9万元人民币，较去年同期6056.3万元人民币下降78.9%[60] - 本期净亏损为211.5万元人民币，较去年同期净亏损318.3万元人民币收窄33.6%[60] - 2025年上半年总收入为1278.9万元人民币，较2024年同期的6056.3万元人民币大幅下降78.9%[70][71][78] - 2025年上半年除税前亏损为239.8万元人民币，相比2024年同期的除税前亏损318.3万元人民币有所收窄[70][71] 各业务线收入表现 - 供应链管理业务收入约人民币6.5百万元[11] - 食品供应业务收入约人民币6.3百万元[11] - 供应链管理业务收入占比从22.3%显著提升至50.5%，而食品供应业务收入占比从77.7%下降至49.5%[18] - 食品供应业务收入从2024年上半年的4703.2万元人民币急剧下降至632.6万元人民币，降幅达86.5%[70][71][78] - 供应链管理业务收入从2024年上半年的1353.1万元人民币下降至646.3万元人民币，降幅为52.3%[70][71][78] 成本和费用 - 公司毛利从2024年同期的约440万元人民币下降至110万元人民币，减少约330万元人民币[18] - 供应链服务业务毛利为111.2万元人民币，食品供应业务毛利仅为0.7万元人民币[20] - 公司行政开支约为830万元人民币，较去年同期减少约60万元人民币[24] - 毛利下降至111.9万元人民币，较去年同期443.9万元人民币下降74.8%[60] - 2025年上半年行政开支为825.7万元人民币，较2024年同期的889.6万元人民币下降7.2%[70][71] - 2025年上半年已售存货成本为631.9万元人民币，较2024年同期的4641.2万元人民币大幅下降86.4%[84] - 支付给主要管理层人员的薪酬总额为人民币96.7万元，较上年同期的117.2万元下降17.5%[102] 其他收入、收益及亏损 - 公司其他收入、收益及亏损最终收益约为300万元人民币，较去年同期增加约100万元人民币[21] - 贸易应收款减值损失转回约为270万元人民币，去年同期转回约为10万元人民币[22] - 2025年上半年其他收入、收益及亏损总额为300.5万元人民币，较2024年同期的209万元人民币增长43.8%[70][71][82] - 2025年上半年贸易应收款及其他资产减值损失转回267.6万元人民币，而2024年同期为转回11.2万元人民币[70][71][84] - 2025年上半年银行利息收入为145.7万元人民币，与2024年同期的139.2万元人民币相比增长4.7%[82] 现金流和资本开支 - 公司现金及现金等价物以及金融资产约为9110万元人民币，较2024年底的8820万元人民币有所增加[29] - 资本开支为人民币170万元，主要用于冷库区工程建设，较去年同期约130万元有所增加[32] - 资本承担为人民币100万元，主要用于冷库区工程建设，较去年同期约730万元大幅减少[32] - 现金及现金等价物为8152万元人民币，较期初7993.4万元人民币增加2.0%[61][65] - 经营活动中产生现金净额为326.9万元人民币，较去年同期2885.6万元人民币下降88.7%[65] - 公司购置物业、厂房及设备成本为人民币168万元，较上年同期的127.4万元增长31.9%[88] - 资本承担中物业、厂房及设备的已订立合同额为人民币10万元，较2024年末的726.2万元下降98.6%[97] 资产和负债状况 - 贸易应收款及应收票据平均周转日从81天增加至135天，贸易应付款及应付票据平均周转日从51天增加至97天[31] - 总资产为27933.9万元人民币，较期初27831.9万元人民币微增0.4%[61] - 资产净值为25858.3万元人民币，较期初26069.8万元人民币下降0.8%[62] - 贸易应收款及应收票据为723.4万元人民币，较期初1195.4万元人民币下降39.5%[61] - 上市股权投资（上海银行）公允价值为人民币958.8万元，较2024年末的826.8万元增长15.9%[91] - 贸易应收款及票据总额为人民币2505.4万元，减值拨备后净额为723.4万元，较2024年末的1195.4万元下降39.5%[92] - 账龄超过12个月的贸易应收款为人民币368.8万元，较2024年末的169.4万元大幅增加117.7%[93] - 贸易应付款为人民币858.7万元，较2024年末的398万元大幅增长115.8%[95] - 账龄1个月以内的贸易应付款为人民币514.5万元，较2024年末的40.3万元大幅增长1177.2%[96] - 截至2025年6月30日，公司金融资产总额为人民币102,111千元，其中现金及现金等价物占比最大，为人民币79,934千元[104] - 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产（主要为上市股权投资）从2024年末的人民币8,268千元增至2025年6月30日的人民币9,588千元[104][108][110] - 贸易应收款及应收票据总额为人民币11,954千元，其中绝大部分（人民币11,951千元）以摊余成本计量[104] - 金融负债从2024年12月31日的人民币6,069千元增加至2025年6月30日的人民币10,745千元，增幅约77%[105] - 贸易应付款项从2024年末的人民币3,980千元显著增加至2025年6月30日的人民币8,587千元，增幅约116%[105] - 截至2025年6月30日，以公允价值计量的金融资产总额为人民币9,590千元，其中第一层级（活跃市场报价）资产占比超过99.9%[108] - 第一层级公允价值资产（上市股权投资）由2024年末的人民币8,268千元增加至2025年6月30日的人民币9,588千元，增幅约16%[108][110] 客户集中度 - 2025年上半年三位主要客户贡献收入1076.2万元人民币，占总收入84.1%，而2024年上半年两位主要客户贡献3943.2万元人民币，占总收入65.1%[74][76][78] 公司治理和股权结构 - 公司董事會主席與行政總裁角色由鄭平先生一人兼任，偏離企業管治守則條文C.2.1[51] - 所有董事確認在截至2025年6月30日止六個月內已遵守標準守則[52] - 截至報告日期，無董事或其聯繫人與公司業務存在競爭或利益衝突[53] - 審核委員會認為公司內部控制和風險管理系統充分並有效[57] - 公司已发行股份总数为650,000,000股[40] - 主要股东友申集团持股282,750,000股，占已发行股本43.5%[44] - 2022年購股權計劃下可發行股份上限為65,000,000股，佔公司已發行股份的10%[46][48] - 任何12個月期間向單一參與者授出的購股權可發行股份上限為已發行股份的1%[46] - 授予大股東或獨立非執行董事關連方的購股權，若導致12個月內發行股份超過已發行股份的0.1%且總值超過5百萬港元，須經股東批准[47] - 2022年購股權計劃自2022年6月30日起有效期為10年，至2025年6月30日剩餘期限約為七年[47] - 截至2025年6月30日止六個月，公司未根據2022年購股權計劃授出、行使、失效或取消任何購股權[48] - 截至2025年6月30日止六個月，公司或其附屬公司未購買、出售或贖回任何上市證券，且未持有任何庫存股份[49] 宏观经济环境 - 居民消费价格指数同比下降0.1%[10] - 工业生产者出厂价格指数同比下降2.8%[10] 其他财务和运营数据 - 公司雇员总数为42位，截至2025年6月30日止六个月的薪酬支出为人民币250万元（不包括董事和行政总裁薪酬）[32] - 福利开支约为人民币40万元[33] - 公司无重大投资、收购及出售[34] - 公司无重大或然负债[36] - 公司无资产抵押[37] - 董事会不建议派付中期股息[38] - 母公司普通股股东应占每股基本亏损基于已发行普通股650,000,000股计算[87] - 公司绝大多数金融工具的公允价值与账面价值相近，主要因其短期到期性质[106] - 报告期内，金融资产和负债的公允价值计量层次（第一、二、三层）之间未发生转移[111]

香 港 交 易 及 結 算 所 有 限 公 司 及 香 港 聯 合 交 易 所 有 限 公 司 對 本 公 告 的 內 容 概 不 負 責，對 其 準 確 性 或 完 整 性 亦 不 發 表 任 何 聲 明，並 明 確 表 示，概 不 對 因 本 公 告 全 部 或 任 何 部 份 內 容 而 產 生 或 因 倚 賴 該 等 內 容 而 引 致 的 任 何 損 失 承 擔 任 何 責 任。 （股份代號︰900） （於香港註冊成立之有限公司） 截 至 二 零 二 五 年 八 月 三 十 一 日 止 六 個 月 之 中 期 業 績 AEON信 貸 財 務（亞 洲）有 限 公 司（「本 公 司」）董 事 會 欣 然 宣 佈 本 公 司 及 其 附 屬 公 司（「本 集 團」）截 至 二 零 二 五 年 八 月 三 十 一 日 止 六 個 月 之 未 經 審 核 綜 合 業 績，連 同 上 期 比 較 數 字 如 下： 簡 明 綜 合 損 益 表 截 至 二 零 二 五 年 八 月 三 十 一 日 止 六 個 月 | 二 | 零 | 二 | 五 | 年 | 二 | 零 | 二 | 四 | 年 | 三 | 月 | 一 ...

收入和利润（同比环比） - 公司拥有人应占溢利约740,147,000港元，同比下降26.7%[7] - 公司权益持有人应占溢利为740,147,000港元，同比下降26.7%[22] - 营业额为8,087,956,000港元，同比下降4.2%[23] - 毛利为1,306,118,000港元，毛利率为16.1%，同比下降30.8%[27] - 经调整EBITDA为3,427,420,000港元，同比下降17.5%[39] - 截至2025年6月30日止六个月营业额为80.88亿港元，同比下降4.2%[82] - 截至2025年6月30日止六个月毛利为13.06亿港元，同比下降30.8%[82] - 截至2025年6月30日止六个月税后溢利为7.40亿港元，同比下降26.7%[82] - 截至2025年6月30日止六个月经营溢利为11.63亿港元，同比下降22.5%[82] - 公司本期间溢利为740.14百万港元，较去年同期的1,010.27百万港元下降26.7%[83] - 本期间全面收益总额为799.65百万港元，较去年同期的1,011.45百万港元下降20.9%[83] - 公司总收益同比下降4.2%至80.88亿港元（2024年同期：84.40亿港元）[106][107] - 公司分类总溢利同比下降56.0%至4.05亿港元（2024年同期：9.21亿港元）[103][105] - 综合溢利同比下降26.7%至7.40亿港元（2024年同期：10.10亿港元）[105] - 每股基本盈利为7.40147亿港元，同比下降26.7%[112] 成本和费用（同比环比） - 勘探及生产计入销售成本约3,066,128,000港元[7] - 勘探及生产业务整体每桶油当量开采成本为4.4美元，同比上升4.8%[25] - 截至2025年6月30日止六个月融资成本为1.42亿港元，同比下降13.3%[82] - 截至2025年6月30日止六个月行政开支为3.74亿港元，同比上升27.9%[82] - 融资成本同比下降13.3%至1.42亿港元（2024年同期：1.63亿港元）[108] - 物业、厂房及设备购入22.44137亿港元，同比下降23.5%[115] - 使用权资产新增1450.1万港元，同比下降75.8%[116] - 2025年上半年绩效股权单位计划确认开支557.5万港元，较2024年同期777.5万港元减少28.3%[133] 各地区表现 - 巴基斯坦平均作业日产量约44,686桶油当量，同比下降18%[10] - 伊拉克B9区块平均作业日产量约101,390桶油当量，同比增长35.5%[11] - 埃及平均作业日产量约14,577桶油当量，同比下降6.4%[12] - 巴基斯坦资产2025年平均权益日产量目标为29,500至35,500桶油当量[41] - 中东北非资产权益探明及概算储量为5.767亿桶油当量，其中97.0%位于伊拉克[42] - 伊拉克B9区块预计平均作业日产量将达到130,000桶油当量[42] - 2025年伊拉克资产计划平均权益日产量65,100至73,000桶油当量[43] - 2025年埃及资产计划平均权益日产量9,500至12,100桶油当量[43] - 巴基斯坦资产平均权益日产量为31,571桶油当量，中东及北非资产为80,191桶油当量[146] - 中东及北非资产开发井数量达13口，远超巴基斯坦资产的3口[146] - 集团开发成本总额为1,953,708千港元，其中中东及北非资产占比89.3%达1,744,674千港元[147] - 集团生产成本总额为707,597千港元，中东及北非资产贡献62.3%达440,628千港元[147] - 巴基斯坦资产勘探成本为173,211千港元，高于中东及北非资产的119,766千港元[147] - 两地修井工程数量持平，各完成7项修井工程[146] - 巴基斯坦钻探5口勘探评估井，中东及北非区域钻探3口[146] - 勘探成本总额292,977千港元，巴基斯坦资产占比59.1%[147] 各条业务线表现 - 平均作业日产量为187,258桶油当量，同比增长9.4%[9] - 累计作业产量约33.89百万桶油当量，同比增长8.8%[9] - 原油和凝析油累计权益销售量达15.1百万桶，同比增长18.9%[19] - 原油平均实现价格为每桶68.19美元，同比下降13.6%[19] - 天然气累计权益销售量为5.0百万桶油当量，同比减少12.3%[20] - 天然气平均实现价格为每桶油当量29.75美元，同比下降3.0%[20] - 石化产品销售量达896,723公吨，平均实现价格为每公吨532.15美元[21] - 平均权益日产量为111,762桶油当量，油及气平均实现价格为每桶油当量58.58美元，同比下降8.4%[22] - 共钻井24口，巴基斯坦8口井，中东及北非16口井[7] - 勘探及生产业务收益同比下降14.5%至43.19亿港元（2024年同期：50.49亿港元）[106][107] - 贸易业务收益同比增长9.8%至37.22亿港元（2024年同期：33.91亿港元）[106][107] - 新增清洁能源业务（风力发电）收益为4712.8万港元[106][107] - 勘探及生产业务溢利同比下降56.0%至4.04亿港元（2024年同期：9.17亿港元）[103] - 贸易业务由盈转亏，录得亏损876.9万港元（2024年同期：溢利419.4万港元）[103] - 公司已收购从事风力发电项目开发及营运的附属公司[100] - 公司新增清洁能源业务分部，从事风力发电销售业务[101] - 被收购公司OGBIH集团贡献收益4712.8万港元（47,128,000港元）及溢利2803.6万港元（28,036,000港元）[140] 管理层讨论和指引 - 2025年全球原油需求预计增长至平均每天105.13百万桶，同比增长每天1.3百万桶[40] - 2025年平均权益日产量目标为104,200至120,600桶油当量[40] - 2025年资本开支预计达到7.5亿美元[40] - 公司正与金融机构磋商获取额外银行融资以补充经营现金流[90] - 公司预期未来经营业务将继续产生正向现金流[90] 现金流和资本开支 - 经营业务现金净流入2,739,813,000港元，同比下降36.9%[32] - 投资活动现金净流出2,122,961,000港元，同比减少27.3%，资本支出2,211,950,000港元同比减少22.3%[33] - 融资活动现金净流出1,565,619,000港元，主要包含已付股息1,292,480,000港元及偿还借款186,420,000港元[34] - 资本开支约2,235,498,000港元投放于石油勘探、开发及生产活动[7] - 公司经营业务产生的现金净额从43.44亿港元下降至27.40亿港元，同比下降37%[87] - 公司投资活动现金净流出从29.21亿港元减少至21.23亿港元，同比下降27%[87] - 公司融资活动现金净流出从3.53亿港元增至15.66亿港元，主要由于派付股息12.92亿港元[87] - 公司派付股息12.92亿港元，去年同期未派付股息[87] - 已派付股息为1,292.48百万港元[86] - 资本承担总额36.045亿港元（2025年6月30日），较2024年末15.718亿港元增长129.4%[135] 其他财务数据 - 布兰特原油平均价格为每桶72.03美元，同比下降14.04%[7] - 所得税开支为288,936,000港元，其中即期税项353,872,000港元，递延税项收益64,936,000港元，有效税率28.1%同比上升1.6个百分点[31] - 截至2025年6月30日止六个月所得税开支为2.89亿港元，同比下降20.8%[82] - 所得税开支同比下降20.8%至2.89亿港元（2024年同期：3.65亿港元）[109] - 贸易应收账款总额57.29194亿港元，同比下降9.4%[117] - 应收账款账龄61-90天部分增长89.5%至13.04342亿港元[119] - 价格调整拨备1.95837亿港元，与年初基本持平[120] - 贸易应付账款总额15.69633亿港元，同比下降26.6%[123] - 客户押金减少6.24亿港元至18.72亿港元[124] - 银行贷款增加9872万港元至3.32495亿港元，增幅42.2%[125] - 拨备总额为7.06359亿港元（2025年6月30日），较2024年末的7.33711亿港元减少2.73亿港元[128] - 流动负债拨备为3395.9万港元，非流动负债拨备为6.724亿港元（2025年6月30日）[128] - 潜在暴利征费拨备约1.92亿港元（191,969,000港元）[136] - 巴基斯坦税务争议潜在税务金额约11.35亿港元（1,135,414,000港元）较去年末8.99亿港元增长26.3%[136] - 银行担保金额约5359.3万港元（53,593,000港元）[136] 资产负债和融资 - 2025年6月30日银行及现金结存约1,993,774,000港元，较2024年末减少32.1%[45] - 2025年6月30日总借款282,600,000美元（等值2,204,280,000港元），平均利率8.80%[46][47] - 负债比例为9.7%（2024年末：11.6%），流动比率0.87倍（2024年末：1.01倍）[46] - 总资产值约25,034,842,000港元（2024年末：26,120,400,000港元）[46] - 银行及现金结存为1,993.77百万港元，较去年同期的2,935.80百万港元下降32.1%[84] - 贸易及其他应收款项为7,091.96百万港元，较去年同期的7,603.93百万港元下降6.7%[84] - 贸易及其他应付款项为8,610.97百万港元，较去年同期的8,794.44百万港元下降2.1%[84] - 流动负债净额为1,434.58百万港元，去年同期为流动资产净值64.35百万港元[84] - 非流动借款为130.85百万港元，较去年同期的77.95百万港元增长67.9%[85] - 资产净值为12,808.12百万港元，较去年同期的13,295.38百万港元下降3.7%[85] - 保留盈利为7,525.34百万港元，较期初的6,782.76百万港元增长10.9%[86] - 公司期末现金及等同现金项目从43.96亿港元减少至19.94亿港元，同比下降55%[87] - 公司流动负债净值为14.35亿港元，存在重大持续经营不确定性[89] - 与客户订立最高约31.2亿港元（约4亿美元）的有抵押原油预付款项融资协议，年息率为3个月有抵押隔夜融资利率加5.25%年利率[127] - 法定股本为60亿股普通股，面值总额6亿港元；已发行及缴足股本为260.405亿股，面值总额2604.05万港元[129] - 公司为United Energy Pakistan Limited提供无限额公司担保[136] 公司治理和股权结构 - 董事会不建议派发中期股息[35] - 张宏伟先生于2025年6月27日辞任执行董事及董事会主席职务[69] - 公司董事及董事会委员会组成于2025年6月发生多项变动，包括宋宇先生获任执行董事及主席，赵平顺先生获任执行董事等[67] - 2025年6月30日全职雇员2,345名，分布香港、中国、巴基斯坦、迪拜及中东北非等地[52] - 购股权计划授权可授予购股权上限为1,308,572,137股，占已发行股本约5.06%[56] - 购股权计划尚余有效期约9个月（截至报告日期）[56] - 购股权计划未授出任何购股权，可授予数量保持1,308,572,137份[56][58] - 绩效股权单位计划（PSU）期内36,366,895股已归属，700,000股被注销[60] - 执行董事宋宇持有2,700,000股PSU相关股份，约占已发行股份0.01%[60][63] - PSU计划可用未来授予股份数量为123,926,846股，占计划上限约4.8%[61] - 董事姚志胜通过控股公司持有6,013,681,397股，占总股本23.09%[62] - 购股权计划个人授予上限为公司已发行股份10%，总计划上限为30%[57] - PSU计划授予总量不得超过公司已发行股份总数10%[59] - 报告期内无董事或高管触及上市规则17.03D规定的1%个人限额[60] - 张宏伟先生被视为拥有8,382,607,845股好仓（32.19%）及2,020,915,141股淡仓（7.76%）的权益[64][65] - 名泽东方投资有限公司持有4,892,907,845股好仓（18.79%）[64] - 万福企业有限公司持有3,489,700,000股好仓（13.40%）及2,020,915,141股淡仓（7.76%）[64] - 姚志胜先生通过Equinox Investments Worldwide Limited等实体持有6,013,681,397股好仓（23.09%）[64][65] - 东方集团股份有限公司及东方集团粮油食品有限公司被视为共同持有6,572,483,000股好仓（25.24%）[65] - 国泰海通证券股份有限公司通过海通国际等实体持有2,039,700,000股好仓（7.83%）[65] - He Fu International Limited实益持有3,605,207,845股股份（13.85%）[65] - 联合石油天然气控股有限公司实益持有3,489,700,000股股份（13.40%）[65] - Brand Master Group Limited实益持有1,287,700,000股股份（4.94%）[65] - 2024年上半年公司回购9105.4万股库存股份，总金额约3123.3万港元[130] - 2024年信托人以每股0.30港元均价购入4000万股股份，总金额约1182万港元[132] - 绩效股权单位计划项下奖励股份数量减少3636.6895万股，期末尚未行使1860万股[133] - 信托人持有绩效股权单位计划股份1.425亿股（2025年6月30日），较2024年末1.789亿股减少20.3%[134] 收购和投资活动 - 拟收购埃及AIEH I公司，收购代价约1.17亿港元（1500万美元）及递延代价5460万港元（700万美元）[49] - 收购东方集团北京投资控股公司52%股权现金代价1.482亿港元（148,200,000港元）[137] - 收购确认收益约7891.2万港元（78,912,000港元）[137] - 议价收购收益1.144亿港元（114,381,000港元）[139] - 收购相关成本179.8万港元（1,798,000港元）计入行政开支[140] 关联方交易 - 关联方北京大成饭店租赁付款1270.1万港元（12,701,000港元）同比增长49.4%[143]

收入和利润（同比环比） - 收入为人民币508.78亿元，同比增长4.2%[6] - 毛利为人民币76.62亿元，同比增长7.0%[6] - 本公司权益股东应占溢利为人民币34.27亿元，同比增长4.0%[6] - 收入508.78亿元人民币，同比增长4%[159][160] - 本公司权益股东应占溢利34.27亿元人民币，同比增长4%[159][160] 成本和费用（同比环比） - 公司员工总开支为人民币34.58亿元，同比增长19.2%[177] - 员工股份支付费用为人民币4700万元[177] 重卡业务表现 - 重卡总销量为136,514辆，同比增长9.2%[6] - 中国大陆重卡销量为67,529辆，同比增长19.3%[6] - 公司重卡分部从事制造及销售重型卡车、中重型卡车及相关零部件[11] - 公司重卡分部总收入442.29亿元人民币，同比增长4.0%[62] - 公司重卡销量136,514辆，同比增长9.2%[67] - 国内重卡销量67,529辆，同比增长19.3%[70] - 国内重卡销售收入（不含联营出口）241.58亿元人民币，同比增长11.7%[69] - 快递牵引车市场占有率同比提升8.3个百分点，跃居行业第一[74] - 4×2六缸载货车市场占有率同比提升5.1个百分点[78] - 高端专用车（含消防车、泵车和油田作业车）市场占有率同比增长6个百分点[80] - 新能源车销量同比增长220.33%，市场占有率达11.84%[82][83] - 重卡联营出口收入人民币20,071百万元，同比减少3.9%[88] - 重卡联营出口量68,985辆，同比增长0.8%[90][92] - 重卡销量136,514辆，同比增长9%[159][160] 轻卡及其他业务表现 - 轻卡销量为62,816辆，同比增长10.4%[6] - 公司轻卡及其他分部从事制造及销售轻卡、客车、其他车辆及相关零部件[11] - 轻卡及其他分部总收入人民币7,252百万元，同比增长7.1%[95] - 轻卡销量62,816辆，同比增长10.4%[101] - 仓栅车市场占有率同比提升4.8个百分点[103][104] - 新能源轻卡销量同比增长110.3%[107] - 国内轻卡销量同比增长110.3%[108] - 出口市场轻卡销量同比增长72%，联营出口收入达人民币3.42亿元[109][110] - 轻卡销量62,816辆，同比增长10%[159][160] 发动机业务表现 - 发动机分部收入人民币75.76亿元，同比增长7.6%[113][114] - 发动机外部销售占比4.9%，同比增加0.7个百分点[113][114] - 发动机分部营运溢利率18.2%，同比上升0.5个百分点[113][114] - 发动机销量73,158台，同比增长37.1%[116] 金融业务表现 - 以汽车金融服务出售的卡车销量为32,593辆，同比下降10.1%[6] - 金融分部收入人民币5.91亿元，同比下降21.3%[119][121] - 新能源车辆贷款投放量同比增长560%[118][121] - 金融分部营运溢利率49.7%，同比上升3.2个百分点[119][121] - 金融应收账款本金约人民币159.55亿元，应收利息约人民币0.28亿元[128] - 汽车金融服务收入为人民币3.34亿元，同比增长22.8%[134] - 金融应收账款减值拨备总额为人民币6.66亿元，较2024年末的6.73亿元略有下降[130] - 汽车金融服务净未偿付应收账款及应收利息总额分别约为人民币158.45亿元和0.28亿元[135] - 融资租赁净余额占贷款及融资租赁总余额比例升至62.3%，较2024年末的41.4%显著提升[135] - 通过汽车金融服务销售的汽车数量为32,593辆，同比下降10.1%[136] - 商业贷款服务收入大幅下降至人民币600万元，同比减少76.0%[140] - 商业贷款服务未偿付应收账款净额降至人民币1.1亿元，2024年末为2.97亿元[140] - 最大单一借款人（中国重汽集团）占商业贷款服务净融资应收账款约98.65%[141] - 金融应收账款减值拨备本期转回人民币700万元，上年同期为计提减值1700万元[129] - 汽车金融服务金融应收账款账龄在6-12个月的金额为人民币45.54亿元，较2024年末的42.29亿元有所增加[129] - 金融分部按1%至100%的拨备率对金融应收账款计提减值拨备[151][154] - 贷款催收政策包括电话联系、现场访谈及发出逾期付款提醒[148][150] - 至少每季度评估并分类融资应收账款信用风险[151][154] 盈利能力指标 - 毛利率为15.1%，同比提升0.4个百分点[6] - 净利润率为7.3%，同比下降0.1个百分点[6] - 每股基本盈利为人民币1.25元，同比增长4.2%[6] 股息信息 - 2024年末期股息每股0.55港元或人民币0.51元，股息派付比率为54.7%[40] - 2025中期股息每股0.74港元或人民币0.68元，股息派付比率为54.4%[40] - 2024年末期股息除息日期为7月7日，享受股息日期为7月10日[42] - 2025中期股息除息日期为9月9日，享受股息日期为9月16日[42] 市场与行业环境 - 中国上半年GDP同比增长5.3%，规模以上工业增加值增长6.4%[57][59] - 中国重卡行业总销量539,200辆，同比增长6.88%，其中出口155,600辆增长2.69%[58][60] - 新能源重卡销量同比增长185.9%，市场渗透率达22.8%[58][60] - 新能源轻卡销量同比增长100.31%，市场渗透率达23.4%[58][60] - 截至2025年6月30日，1年期LPR为3.0%，5年期LPR为3.5%[61][63] 公司治理与基本信息 - 公司截至2025年6月30日止6个月为回顧期[11] - 公司产品收入包括重卡分部、轻卡及其他分部以及发动机分部对外部客户的销售货物及提供服务收入[13] - 公司于2024年3月17日采纳限制性股份激励计划[13] - 公司控股股东为山东重工集团有限公司[13] - 公司股份于联交所主板上市（股份代号：02338）及深交所上市（股份代号：000338）[15] - 公司董事长为刘正涛先生[16] - 公司总裁为刘伟先生[16] - 公司总部位于中国山东省济南市高新区华奥路777号中国重汽科技大厦[21] - 公司于2025年6月30日已发行股份数目为2,760,993,339股[43] - 公司于2025年6月30日市值为人民币576.6亿元[43] - 回顾期内最高股价为24.20港元，最低股价为17.58港元，平均收市价为21.07港元[49] - 公司主要生产基地分布于济南、济宁、福建、成都、杭州等地[30][31][36] - 公司业务分为重卡、轻卡及其他、发动机、金融四个分部[30][31][36][37] - 公司为领先卡车制造商，产品涵盖重卡、中重卡、轻卡及关键零部件[28][29] - 持股500,000股以上的3名股东持有2,755,526,105股，占总股份99.8%[52] 现金流与资本结构 - 经营活动产生的现金净额36.57亿元人民币，同比下降31%[159][160] - 资本开支5.46亿元人民币，同比下降46%[159][160] - 资产负债率63.4%，同比下降1个百分点[159][160] 员工与人力资源 - 公司员工总数为28,347人[177][179] - 生产制造人员占比最高，达54.11%（15,337人）[179] - 技术及工程人员占比13.17%（3,733人）[179] - 研发人员占比12.53%（3,553人）[179] - 营销人员占比8.59%（2,436人）[179] - 一般及行政人员占比10.61%（3,007人）[179] - 管理层团队占比0.99%（281人）[179] 环境、社会与管治（ESG）及质量 - 公司废水废气排放达标率100%[186] - 公司危险废弃物合规处置率100%[186] - 集团级质量改进项目完成率94.81%[194] - 公司级质量改进项目完成率88.96%[194] - 研发项目质量问题按期关闭率96%[194] - 公司对1500余家供应商进行周期评价[197] - 公司确定50家供应商列入拟淘汰清单[197] 研发与创新 - 公司新一代中重卡平台累计获得307项专利[199] - 公司新一代中重卡平台风阻系数降低至0.43[199] - 公司新一代中重卡平台油耗降低12%[199]

（股份代號：2259） 上市規則第13.48(1)條項下有關2025年中期報告的豁免 本公告乃由紫金黃金國際有限公司（「本公司」）根據香港聯合交易所有限公司（「聯交 所」）證券上市規則（「上市規則」）第13.48(1)條的附註而作出。 香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責， 對其準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不就因本公告全部或任何 部分內容所產生或因依賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 Zijin Gold International Company Limited 紫 金 黃 金 國 際 有 限 公 司 （於香港註冊成立的有限公司） 股東及本公司潛在投資者務請垂注，截至2025年6月30日止6個月的財務業績已載入 招 股 章 程，而 招 股 章 程 可 於 聯 交 所 網 站 www.hkexnews.hk 及 本 公 司 網 站 www.zijingoldintl.com閱覽。 承董事會命 茲提述本公司日期為2025年9月19日的招股章程（「招股章程」）中「財務資料 — 上市 規則規定的披露」分節。除另有界定者外，本公告所用詞彙與招股章程所界定者具 ...

收入和利润（同比环比） - 集團總收入從2024年上半年的218.8百萬港元下降30.3%至2025年上半年的152.5百萬港元[13] - 2025年上半年收入为1.525亿港元，较2024年同期的2.188亿港元下降30.3%[55] - 公司总收入从2024年6月30日的218.81百万港元下降至2025年6月30日的152.546百万港元，降幅为30.3%[73][77] - 2025年上半年毛利为5.1百万港元，较2024年同期的6.2百万港元下降17.7%[15] - 2025年上半年毛利为512.7万港元，较2024年同期的618.9万港元下降17.1%[55] - 2025年上半年除税前亏损为142.5万港元，较2024年同期的31.3万港元扩大355.3%[55] - 除稅前虧損从2024年6月30日的0.313百万港元扩大至2025年6月30日的1.425百万港元，增幅为355.3%[73] - 2025年上半年母公司拥有人应占亏损为265.5万港元，较2024年同期的31.3万港元扩大748.2%[55] - 母公司普通股股权拥有人应占每股基本及摊薄亏损为0.96港仙而2024年同期为0.11港仙[56] - 母公司普通股股东应占每股亏损增至0.0096港元（2024年：0.0011港元），亏损额扩大748.9%[87] - 截至2025年6月30日止六个月母公司拥有人应占期间全面亏损总额为103.7万港元[56] 成本和费用（同比环比） - 銷售成本從2024年上半年的212.6百萬港元下降30.7%至2025年上半年的147.4百萬港元[14] - 2025年上半年销售成本为1.474亿港元，较2024年同期的2.126亿港元下降30.7%[55] - 已售存货成本降至1.47亿港元（2024年：2.13亿港元），同比下降30.7%[84] - 销售及分销开支同比大幅增加80.0%至1.8百万港元，主要由于中国市场煤炭销售活动增加[17] - 融资成本同比增长50.0%至1.8百万港元，主要由于借款利率上升[20] - 2025年上半年融资成本为175.6万港元，较2024年同期的120.6万港元增长45.6%[55] - 融資成本从2024年6月30日的1.206百万港元增加至2025年6月30日的1.756百万港元，增幅为45.6%[73] - 融资成本总额增至175.6万港元（2024年：120.6万港元），同比增长45.6%[83] - 2025年上半年所得税支出为123万港元，而2024年同期无所得税支出[55] - 中国所得税开支新增123万港元（2024年：0港元），适用税率25%[85] - 雇员福利开支降至240.8万港元（2024年：282.0万港元），其中薪金津贴减少13.9%至221.7万港元[84] - 2025年上半年主要管理人员短期雇员福利支出54.4万港元，同比下降6.0%（2024年同期为57.9万港元）[109] - 2025年上半年主要管理人员退休福利支出0.9万港元（与2024年同期持平）[109] - 2025年上半年主要管理人员报酬总额55.3万港元，同比下降6.0%（2024年同期为58.8万港元）[109] 分銷業務表現 - 分銷業務收入從2024年上半年的3.1百萬港元增長567.7%至2025年上半年的20.7百萬港元[12] - 分銷業務2025年上半年累計簽訂銷售合同總金額1700萬元人民幣[10] - 分銷業務2025年下半年擬新簽銷售合同金額2000萬元人民幣[10] - 分銷業務客戶均為中國用戶或分銷商[9] - 分銷業務收入从2024年6月30日的3.094百万港元大幅增长至2025年6月30日的20.661百万港元，增幅为567.6%[73][79] 供應鏈業務表現 - 供應鏈業務收入從2024年上半年的215.7百萬港元下降38.9%至2025年上半年的131.9百萬港元[12] - 供應鏈業務收入減少83.8百萬港元[12] - 供應鏈業務主要涉及建築材料、農產品、中藥材產品、礦產品及光伏產品[11] - 供應鏈業務分部業績从2024年6月30日的3.204百万港元下降至2025年6月30日的1.724百万港元，降幅为46.2%[73] - 客戶A貢獻收入55.224百万港元，佔供應鏈業務收入的41.9%[76] 地區市場表現 - 亞洲（不包括中國）市場收入从2024年6月30日的57.581百万港元锐减至2025年6月30日的0.29百万港元，降幅为99.5%[75][79] - 南亚市场首单完成20吨有机硅线体产品交易[38] - 与新加坡客户签署3年米线供货订单[38] 現金流量 - 2025年上半年经营活动所得现金流量净额为3226.5万港元而2024年同期为经营所用现金流量净额11449.9万港元[63] - 2025年上半年投资活动所用现金流量净额为1131.6万港元而2024年同期为3949.8万港元[63] - 2025年上半年融资活动所用现金流量净额为2675.6万港元而2024年同期为融资活动所得现金流量净额6252.5万港元[63] 資產和負債狀況 - 现金及银行结余从2024年底的66.1百万港元下降至61.4百万港元[25] - 2025年6月30日现金及银行结余为6142.1万港元较2024年12月31日的6606.3万港元下降7%[57] - 贸易应收款项从2024年底的141.7百万港元减少37.0百万港元至104.7百万港元[23] - 2025年6月30日贸易应收款项为10465.2万港元较2024年12月31日的14170.9万港元下降26.2%[57] - 贸易应收账款净值降至1.05亿港元（2024年末：1.42亿港元），其中121-365天账期款项占比达78.2%[91][92] - 账龄超过120天的贸易应收账款占比从9.5%骤增至81.9%[92] - 存货从2024年底的72.4百万港元略降至72.0百万港元[22] - 预付款项总额从2024年12月31日的94,161千港元下降至2025年6月30日的88,654千港元，降幅为5.8%[93] - 预付款项中用于购买煤炭的款项为人民币3,175万元（约3,478万港元），较2024年12月31日的人民币3,475万元（约3,753万港元）下降8.6%[93] - 保理协议项下的其他应收款项从2024年12月31日的10,751千港元下降至2025年6月30日的10,030千港元，降幅为6.7%[93] - 贸易应付款项总额从2024年12月31日的55,549千港元下降至2025年6月30日的52,355千港元，降幅为5.7%[94] - 超过181天的贸易应付款项占比显著增加，从2024年12月31日的34.0%（18,852千港元）上升至2025年6月30日的71.9%（37,645千港元）[94] - 合约负债（客户按金）从2024年12月31日的35,843千港元下降至2025年6月30日的30,117千港元，降幅为16.0%[96] - 资本负债比率从2024年底的93.7%改善至80.1%[26] - 2025年6月30日一間同系附屬公司提供的贷款为8072.2万港元较2024年12月31日的15375.2万港元下降47.5%[57] - 无抵押及无担保的银行借款从2024年12月31日的0港元增加至2025年6月30日的38,336千港元[102] - 公司获得一笔人民币1.8亿元（约19.7亿港元）的同系附属公司贷款，年利率2.5%，截至2025年6月30日未偿还余额为人民币7,370万元（约8,072万港元）[100] - 公司获得一笔人民币1,050万元（约1,161万港元）的中间控股公司贷款，年利率3.29%，截至2025年6月30日未偿还余额为人民币1,060万元（约1,161万港元）[103] - 公司无重大或然负债[106] - 截至2025年6月30日公司无重大资本承担[107] 投資活動 - 其他收入及收益净额同比增长63.6%至1.8百万港元，主要来自大姚绿色能源6.67%股权的股息收入[16] - 股息收入為0.644百万港元[73][82] - 2025年6月30日指定为按公允价值透过其他全面收入列账之股本投资为5222.9万港元较2024年12月31日的4087.7万港元增长27.8%[57] - 非上市股本投资公允价值增至5222.9万港元（2024年末：4087.7万港元），增幅27.8%[89] - 对大姚绿色能源追加投资1136.8万港元，并获得71.5万港元股息[90] - 2025年上半年换算海外业务的汇兑差额为盈利161.8万港元而2024年同期为亏损66.1万港元[56] 管理層討論和指引 - 收入減少主要由於對包括三七在內的若干農產品需求減少所致[12][13] - 2025年上半年毛利率为3.4%，较2024年同期的2.8%有所提升[15] - 2025年下半年计划在西南三省参与大型三甲医院医疗设备招投标项目[37] - 2025年上半年深化老挝、缅甸绿色能源市场调研[40] - 计划协同云南能投集团拓展老挝、缅甸能源基础设施供应链[41] - 依托云南能投集团在东南亚的政府资源和品牌优势加快绿色能源项目落地[40] 融資成本詳情 - 同系附属公司贷款利息开支大幅增长至142.8万港元（2024年：67.8万港元），增幅达110.6%[83] - 2025年上半年支付中间控股公司贷款利息10.7万港元，同比下降79.7%（2024年同期为52.8万港元）[108] - 2025年上半年支付同系附属公司贷款利息142.8万港元，同比增长110.6%（2024年同期为67.8万港元）[108] 關聯方交易 - 2025年上半年从同系附属公司购买货品25万港元（2024年同期为0）[108] 股權結構 - 包迪国际投资有限公司直接持有公司73.05%股份，共计201,196,995股[45] - 云南能投集团通过香港云能国际投资有限公司被视为拥有公司73.05%股份权益[45] 其他財務數據 - 銀行利息收入从2024年6月30日的0.533百万港元下降至2025年6月30日的0.052百万港元，降幅为90.2%[73][82] 僱員資訊 - 员工总数25名，与2024年底持平[36] - 2025年上半年雇员福利开支约240万港元[36] - 供應鏈業務管理團隊11人，平均7年行業經驗[39] - 管理团队由拥有20多年国际贸易经验的MBA领导[39] 公司管治 - 公司确认2025年上半年无董事进行任何证券交易且无违反标准守则的情况[52]