收入和利润表现 - 第二季度总收入2.36亿美元，同比增长29%[3][4] - 总营收同比增长29.2%至2.359亿美元（2025年第二季度）[23] - 订阅收入同比增长30.3%至2.127亿美元（2025年第二季度）[23] - 公司GAAP毛利润在2025年第二季度为20.7455亿美元，同比增长28.7%[27] - 公司非GAAP运营收入在2025年第二季度为3.9572亿美元，同比增长117.8%[27] - 公司非GAAP净收入在2025年第二季度为4.0927亿美元，同比增长66.9%[28] - 净亏损同比收窄55.3%至999.6万美元（2025年第二季度）[23] 成本和费用 - 研发支出同比增长16.7%至7149万美元（2025年第二季度）[23] - 股份支付费用同比增长10.9%至5428万美元（2025年第二季度）[25] - 股票薪酬支出在2025年第二季度为5.4284亿美元，同比增长10.8%[27] 现金流表现 - 经营现金流4940万美元，非GAAP调整后自由现金流4650万美元[3][4] - 经营现金流同比增长321.9%至4937万美元（2025年第二季度）[25] - 公司运营现金流在2025年第二季度为4.9369亿美元，同比增长321.8%[29] - 公司调整后自由现金流在2025年第二季度为4.6453亿美元，同比增长328.4%[29] 盈利能力指标 - 非GAAP营业利润率17%，GAAP营业利润率-8%[3][4] - 非GAAP营业利润3960万美元，同比增长2140万美元[3] - 公司非GAAP毛利润率在2025年第二季度为90%，同比下降1个百分点[27] - 公司GAAP每股基本亏损在2025年第二季度为0.06美元[28] - 公司非GAAP每股稀释收益在2025年第二季度为0.24美元[28] 客户指标 - 年度经常性收入超过10万美元的客户达1344家，同比增长25%[8] - 年度经常性收入超过5000美元的客户达10338家，同比增长11%[8] - 美元净保留率达121%[8] 合同和收入预期 - 总剩余履约价值9.882亿美元，同比增长32%[8] - 当前剩余履约价值6.216亿美元，同比增长31%[8] - 第三季度收入指引2.38-2.39亿美元，全年指引9.36-9.42亿美元[6] - 递延收入增长3.8%至4.852亿美元[21] 资产负债表现 - 现金及现金等价物较期初增长14.8%至2.614亿美元[21][25] - 短期投资增长18.2%至9.038亿美元[21] - 应收账款同比下降25.3%至1.978亿美元[21] 外汇影响 - 外汇净收益在2025年第二季度为1117万美元，相比去年同期1267万美元损失有所改善[28]

收入和利润表现 - 第二季度收入为1.969亿美元，同比增长10%[5] - 2025财年第二季度收入为1.969亿美元，同比增长9.9%[26] - 2025财年上半年收入为3.842亿美元，同比增长9.3%[26] - 2025年第二季度经汇率调整后收入为19.6亿美元，同比增长9.2%[33] - 2025年上半年经汇率调整后收入为38.37亿美元，同比增长9.0%[33] - 公司预计2026财年收入7.8亿至7.9亿美元，同比增长8%-9%[8] 营业利润和亏损 - 第二季度GAAP营业亏损4950万美元，占收入25%，同比改善18个百分点[1][5] - 第二季度非GAAP营业利润1400万美元，利润率7%，同比改善16个百分点[1][5] - 2025财年第二季度运营亏损为4946万美元，同比收窄35.6%[26] - 2025财年上半年运营亏损为9336万美元，同比收窄34.7%[26] - 2025年第二季度非GAAP运营收入为1.4亿美元，同比改善1.91亿美元，非GAAP运营利润率为7.1%[31] - 2025年上半年非GAAP运营收入为2.21亿美元，同比改善5.36亿美元，非GAAP运营利润率为5.8%[31] - 公司预计2026财年非GAAP营业利润4600万至5000万美元，利润率6%[8] 净收入和亏损 - 第二季度GAAP每股亏损0.20美元，上年同期为0.31美元[5] - 第二季度非GAAP每股收益0.06美元，上年同期为亏损0.05美元[5] - 2025财年第二季度净亏损为4836万美元，同比收窄33.0%[26] - 2025财年上半年净亏损为8838万美元，同比收窄35.0%[26] - 2025年第二季度GAAP净亏损为4836万美元，同比收窄32.9%[33] - 2025年第二季度非GAAP净利润为1510万美元，同比扭亏为盈[33] 现金流表现 - 第二季度经营活动现金流3980万美元，同比增长150%[5] - 2025财年第二季度经营活动产生净现金流3984万美元，同比增长151.1%[29] - 2025财年上半年经营活动产生净现金流4660万美元，同比增长233.8%[29] - 2025年第二季度自由现金流为3538万美元，同比增长177.3%[33] - 2025年上半年自由现金流为3938万美元，同比增长364.1%[33] 客户指标 - 核心客户数达25,006家，同比增长9%[5] - 10万美元以上客户数达770家，同比增长19%[5] 毛利润表现 - 2025年第二季度GAAP毛利润为17.67亿美元，同比增长11.0%，GAAP毛利率为89.7%[31] - 2025年上半年GAAP毛利润为34.48亿美元，同比增长9.8%，GAAP毛利率为89.7%[31] 其他财务数据 - 截至2025年7月31日现金及现金等价物为1.841亿美元，较期初下降0.3%[28] - 截至2025年7月31日递延收入为3.136亿美元，较期初增长3.9%[28]

收入和利润（同比环比） - 2025财年第二季度总净销售额1.513亿美元同比下降7.1%[3] - 净销售额在2025年第二季度为1.51256亿美元，同比下降7.1%[17] - 2025财年上半年总净销售额2.589亿美元同比下降7.1%[8] - 2025年第二季度净收入为316.5万美元，相比2024年同期的净亏损6.9万美元实现扭亏为盈[17] - 营业利润270万美元同比扭亏 营业利润率1.8%[3] - 净收入320万美元每股收益0.10美元 去年同期净亏损10万美元[4] - 2025年上半年净亏损为1898.7万美元，相比2024年同期的1969.0万美元亏损略有收窄[17] - 上半年营业亏损2000万美元同比收窄 净亏损1900万美元[8] 成本和费用（同比环比） - 毛利率32.5%同比提升180个基点 产品利润率改善210个基点[3] 各业务线表现 - 可比净销售额下降4.5% 实体店销售额下降4.1% 电商销售额下降6.2%[3] - 8月可比净销售额增长0.9% 第三季度预计净销售额1.34-1.4亿美元[9][11] 经营和运营指标 - 门店数量从2024年第二季度的247家降至2025年第二季度的232家，减少15家[21] - 库存同比下降14.5% 可用流动性1.137亿美元[6] - 商品库存从2024年8月3日的9501.1万美元降至2025年8月2日的8122.9万美元，下降14.5%[15] 现金流和流动性 - 现金及现金等价物从2025年2月1日的2105.6万美元增至2025年8月2日的5068.0万美元，增长140.7%[15][19] - 2025年上半年经营活动产生的现金流量净额为585.0万美元，相比2024年同期的-1520.3万美元显著改善[19] 管理层讨论和指引 - 第三季度预计净亏损700-1050万美元 每股亏损0.23-0.35美元[11] 其他财务数据 - 总资产从2024年8月3日的4.29197亿美元降至2025年8月2日的3.45531亿美元，下降19.5%[15] - 累计赤字从2024年8月3日的4765.2万美元扩大至2025年8月2日的9317.8万美元，增长95.5%[15] - 总经营租赁负债从2024年8月3日的1.59161亿美元降至2025年8月2日的1.30649亿美元，下降17.9%[15]

净销售额表现 - 净销售额十三周截至2025年8月2日为1.53987亿美元，同比下降0.8%[128] - 净销售额二十六周截至2025年8月2日为3.07611亿美元，同比下降2.9%[128] - 净销售额在截至2025年8月2日的13周内下降至1.54亿美元，同比下降0.8%[130][131] - 26周净销售额下降2.9%至3.076亿美元，同店销售额下降3.5%[142][143] 调整后EBITDA表现 - 调整后EBITDA十三周截至2025年8月2日为2558.9万美元，同比下降15.2%[128] - 调整后EBITDA二十六周截至2025年8月2日为5292.4万美元，同比下降19.6%[128] - 调整后EBITDA利润率十三周为16.6%，同比下降2.8个百分点[128] - 调整后EBITDA利润率二十六周为17.2%，同比下降3.6个百分点[128] 净收入表现 - 净收入十三周截至2025年8月2日为1051.5万美元，同比增长28.4%[128] - 净收入二十六周截至2025年8月2日为2220.7万美元，同比下降10.8%[128] - 净收入在13周内增长28.4%至1052万美元，主要得益于利息支出减少[130] 利息支出变化 - 利息支出十三周截至2025年8月2日为273.3万美元，同比下降26.6%[128] - 利息支出二十六周截至2025年8月2日为552.2万美元，同比下降45.7%[128] 毛利率变化 - 毛利率在13周内从70.5%下降至68.4%，主要因降价销售比例增加和关税上升[130][133] - 26周毛利率从71.7%降至70.1%，成本上升导致毛利润减少1140万美元[142][145] SG&A费用变化 - SG&A费用在13周内增长2.6%至8860万美元，其中CEO过渡费用增加100万美元[130][134] 债务与融资活动 - 公司自愿提前偿还定期贷款本金总额8540万美元，其中2024年5月10日偿还5820万美元，2024年6月21日偿还2720万美元[157] - 2024财年公司累计偿还定期贷款本金总额9420万美元，并支付260万美元（3%本金总额）的提前还款溢价及160万美元利息[157] - 债务清偿损失860万美元，包含600万美元折扣与费用加速摊销及260万美元提前还款溢价[157] - 截至2025年8月2日定期贷款剩余本金余额7430万美元，到期日为2028年5月8日[158] - 公司持有430万美元未偿还信用证，最大额外借款能力为3570万美元[159] 现金流表现 - 二十六周经营现金流同比减少1320万美元，从3788万美元降至2469.8万美元[160][161] - 二十六周投资活动现金流出547.6万美元（2025年）与456万美元（2024年），主要用于门店物业设备及软件技术投资[164] - 二十六周融资活动现金流出910万美元（2025年）对比6702.6万美元（2024年），差异主要源于2024年大额提前还款[165] 股息与股东回报 - 2025年十三周与二十六周期间分别支付股息120万美元与240万美元，每股季度股息0.08美元[166] - 2025年8月27日董事会宣布新季度股息0.08美元/股，将于2025年10月1日支付[168] - 实施2500万美元股票回购计划，有效期两年[154] 税务与特殊项目 - 有效税率从27.3%升至27.7%，受州地税及高管薪酬限制影响[141][152] - 债务清偿损失在2024年同期录得860万美元，2025年同期为零[130][138] 现金与流动性 - 公司持有4550万美元现金及3570万美元信贷额度可用资金[153]

收入和利润表现 - 第二季度总收入为5760万美元，同比增长12%[4] - 订阅收入为5540万美元，同比增长12%[4] - 总营收同比增长11.6%至5.757亿美元，订阅收入增长12.3%至5.537亿美元[22] - 公司第二季度总收入为5.7566亿美元，同比增长11.6%[28][29] - 公司上半年总收入为11.4089亿美元，同比增长10.9%[28][29] - 经营亏损为2540万美元，去年同期为2100万美元[4] - 非GAAP经营亏损为260万美元，较去年同期的410万美元有所改善[4] - 净亏损同比扩大19.6%至2379万美元，每股亏损0.43美元[22] - 经营亏损扩大20.7%至2540万美元，主要受业务开发活动支出782.8万美元影响[22] - 上半年GAAP经营亏损为4.4247亿美元，非GAAP经营亏损收窄至6827万美元[29] - 第二季度GAAP每股亏损为0.43美元，非GAAP每股亏损改善至0.02美元[29] 经常性收入与留存指标 - 年度经常性收入（ARR）达2.605亿美元，同比增长22%（按固定汇率计算增长21%）[4] - 剩余履约义务（RPO）为2.707亿美元，同比增长25%[4] - 美元净留存率（NRR）回升至115%以上[4] - 年度经常性收入（ARR）增长至2.605亿美元，环比增长3.3%[31] 成本和费用变化 - 研发支出增长9.2%至1896万美元，销售营销支出增长3.8%至3753万美元[22] - 研发费用第二季度为1.8963亿美元，其中股权激励支出4439万美元[28] - 销售与营销费用第二季度为3.7529亿美元，其中股权激励支出5351万美元[28] - 业务发展活动新增支出7828万美元，显著影响当期损益[29] - 股权激励费用减少12.7%至1410万美元，其中行政管理类下降28.8%[22] 毛利率表现 - 毛利率为87.2%，非GAAP毛利率为88.2%[4] - 订阅业务毛利率保持高位达89.3%，服务业务毛利率降至36.0%[22] - 第二季度GAAP毛利率为87.2%，非GAAP毛利率为88.2%[28] 现金流状况 - 运营活动现金流为-350万美元，去年同期为-490万美元[4] - 资本支出为380万美元，导致自由现金流为-730万美元[4] - 经营活动现金流改善28.5%，净现金流出减少至347万美元[26] - 第二季度经营活动现金流为-3469万美元，自由现金流为-7318万美元[29] 资产负债与权益变动 - 现金及短期投资总额下降11.6%至1.422亿美元，主要由于投资活动净流出[24][26] - 递延收入下降7.6%至8905万美元，反映合同签约节奏变化[24] - 总负债减少4.9%至1.264亿美元，股东权益下降2.8%至1.240亿美元[24]

Exhibit 99.1 Salesforce Reports Record Second Quarter Fiscal 2026 Results Exceeds Guidance Across All Metrics; Subscription & Support Revenue up 11% Y/Y, 9% in CC SAN FRANCISCO, Calif. - September 3, 2025 - Salesforce (NYSE: CRM), the world's #1 AI CRM, today announced results for its second quarter fiscal 2026 ended July 31, 2025. Results "We delivered an outstanding quarter to close out the first half of the year, with strong performance across revenue, margin, cash flow, and cRPO—and we remain on track f ...

☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2025 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) For the transition period from to Commission File Number: 001-42772 D. Boral ARC Acquisition I Corp. (Exact name of registrant as specified in its charter) British Virgin Islands N/A (State ...

收入和利润表现 - 公司第二季度收入为9550万美元，同比增长49.9%[85] - 公司上半年收入为1.814亿美元，同比增长53.5%[85] - 公司第二季度收入为9.5511亿美元，同比增长49.9%[105]；上半年收入为18.1383亿美元，同比增长53.5%[105] - 第二季度运营亏损为2200万美元，较去年同期的3630万美元有所收窄[85] - 上半年运营亏损为4780万美元，较去年同期的7570万美元有所收窄[85] - 第二季度运营亏损为2.1989亿美元，运营亏损率为23%[94]；上半年运营亏损为4.7847亿美元，运营亏损率为26%[94] - 第二季度净亏损为1.9995亿美元，净亏损率为21%[94]；上半年净亏损为4.4323亿美元，净亏损率为24%[94] 成本和费用 - 第二季度毛利率为58.9%，同比下降1.9个百分点[106]；上半年毛利率为59.4%，同比下降1.4个百分点[106] - 第二季度研发费用为5.9734亿美元，同比增长5.2%[107]；上半年研发费用为11.8553亿美元，同比增长6.9%[107] - 第二季度销售、一般和行政费用为1.8486亿美元，同比增长1.2%[108]；上半年费用为3.7061亿美元，同比增长0.9%[108] - 运营费用增加主要源于人员和工程相关成本（包括芯片开发成本）上升[85] 现金流表现 - 上半年运营活动产生的现金流为2030万美元，去年同期为180万美元[85] - 2025财年上半年经营活动产生的净现金为2030.7万美元，较2024财年同期的178.7万美元大幅增长1036%[114] - 2025财年上半年投资活动使用的净现金为2109.9万美元，而2024财年同期为提供575.7万美元的净现金[114] - 2025财年上半年融资活动使用的净现金为65.6万美元，而2024财年同期为提供146.7万美元的净现金[114] 其他财务数据 - 第二季度其他净收入为2247万美元，同比增长4.8%[109]；上半年其他净收入为4422万美元，同比基本持平[109] - 第二季度所得税准备金为253万美元，同比下降66.1%[110]；上半年所得税准备金为898万美元，同比下降40.3%[111] - 截至2025年7月31日，公司持有现金、现金等价物和可销售债务证券约2.612亿美元[113] - 截至2025年7月31日，公司对独立合同制造商的采购承诺为6930万美元[120] 股票回购活动 - 上半年以约100万美元现金回购了24,152股普通股[85] - 截至2025年7月31日，股票回购计划中仍有约4800万美元可用额度[85] - 公司董事会于2025年5月28日批准将现有股票回购计划延长十二个月至2026年6月30日[118] 业绩驱动因素与管理层评论 - 收入增长主要得益于产品出货量增加及高均价AI推理处理器销售占比提升[85] - 收入增长主要得益于AI推理处理器销量占比提升及单位出货量增加[105] - 运营亏损减少主要由于收入及毛利增长，部分被运营费用增加所抵消[85] - 毛利率下降主要因先进制程技术导致制造成本上升[106] - 经营活动现金增长主要归因于2025财年上半年实现净利润，而2024财年同期为净亏损[115] - 投资活动现金流出增加主要由于债务证券投资额外产生约2190万美元净现金流出，以及资本资产和软件许可购买付款增加约500万美元[116] - 融资活动现金使用增加主要因股票活动所得现金减少约110万美元，以及支付约100万美元回购普通股[117] - 公司认为现有现金余额足以满足未来至少12个月的预期现金需求[119]

财务表现与亏损 - 公司2022年、2023年和2024年净亏损分别为人民币9.759亿元、4.124亿元和1.468亿元（2010万美元）[74] - 公司同期经营活动现金流出分别为人民币5.673亿元、5.162亿元和1.802亿元（2470万美元）[74] 收入与客户集中度 - 大企业客户收入占比2022年、2023年和2024年分别为65.0%、67.0%和68.7%[98] - 2022年、2023年和2024年，前十大客户收入占比分别为32.8%、29.3%和27.3%[149] - 公司收入依赖有限数量的大企业客户，且通常不签订长期合同[149] - 公司互联网金融客户在2022年、2023年和2024年分别占总收入约5%[176] 应收账款与合同资产 - 应收账款净额2022年、2023年和2024年分别为1.337亿元、1.441亿元和1.208亿元（1650万美元）[89] - 应收账款坏账准备2022年、2023年和2024年分别为8120万元、9960万元和8440万元（1160万美元）[89] - 合同资产2022年、2023年和2024年分别为5080万元、2610万元和2780万元（380万美元）[89] - 合同资产信用损失准备2022年、2023年和2024年分别为1230万元、1040万元和2170万元（300万美元）[89] - 两大客户分别占2024年应收账款净额及合同资产总额的16.6%和9.0%[91] - 客户付款账期通常为开票后60至180天[89] 成本与费用 - 网络运营商费用波动可能影响公司利润率，成本转嫁能力受限[79] - 2022年、2023年和2024年股份支付费用分别为1.075亿元、2220万元和1430万元（200万美元）[165] - 截至2024年12月31日，未确认股份支付费用总额为110万元（20万美元）和2100万元（290万美元）[165] - 公司因员工不当行为产生重大法律费用及财务报表重述成本[51] 业务运营与客户 - 客户留存和新增依赖解决方案质量、价格竞争力及客户支持服务[66][69] - 平均销售周期约4个月，大企业客户销售周期为4个月至1年[98] - 必须持续开发新解决方案并增强现有产品以满足客户需求[81] - 解决方案需要与多种设备、业务系统和第三方应用保持兼容性[83] - 公司高度依赖中国三大移动网络运营商提供通信资源，合作合同期限为1至5年[77][80] - 云通信行业面临激烈竞争，竞争对手可能提供更低价格或更深度功能的产品[86] - 若未能满足服务等级承诺，公司可能需提供服务积分或面临合同终止风险[147] - 公司业务呈现季节性波动，下半年收入通常较高[161] - 收入确认基于订阅期限，销售下滑影响延迟体现[159] 地区表现与国际扩展 - 公司业务已扩展至中国境外地区，包括日本、菲律宾、马来西亚、新加坡和墨西哥[140] - 国际业务扩展至日本、菲律宾、马来西亚、新加坡和墨西哥[166] - 公司收入几乎全部来自中国业务，受中国经济政策变化影响显著[200] 管理层与人力资源 - 公司依赖创始人兼首席执行官孙昌勋及其他高级管理层的持续服务[136] - 公司员工人数从2018年1月1日的806人增长至2024年12月31日的1,107人[140] - 行业对人才需求旺盛竞争激烈，吸引保留人才需提供更高薪酬和更好福利[137] 收购与整合 - 2021年3月收购EliteCRM发行2,411,177股A类普通股[104] - 2021年12月收购Zhuge发行468,455股A类普通股[104] 内部控制与审计问题 - 截至2024年12月31日公司财务报告内部控制存在6项重大缺陷[57][58] - 重大缺陷涉及GAAP知识不足/财务结算控制缺失/收入确认标准不明确/应收账款监控不足等[58] - 公司管理层确认截至2024年12月31日财务报告内部控制无效[60] 法律与监管风险 - 公司因2018年违反广告法使用不准确用语被处以10000元人民币罚款并要求移除违规内容[193] - 公司因知识产权纠纷在2016年被诉并于2019年被判软件著作权侵权[107] - 公司自2016年起停止使用涉案源代码并履行法院判决义务[107] - 第三方可能要求公司支付巨额许可费或停止使用特定技术[109] - 知识产权诉讼可能导致重大货币负债或业务限制[110] - 反贿赂法规遵循不足可能导致重大行政/民事/刑事处罚[195] - 互联网内容违规可能面临处罚及内容下架要求[193] - 法律体系不完善及政策不透明性可能影响合同权利执行[205] 数据保护与网络安全 - 数据保护法规要求互联网服务商获取用户同意并保障数据安全[117] - 《数据安全法》于2021年9月1日生效并引入数据分级保护制度[118] - 《个人信息保护法》于2021年11月1日生效并明确敏感信息处理要求[120] - 网络安全审查办法要求超100万用户数据的境外上市企业申报审查[121] - 《AIGC管理办法》于2023年8月15日生效并规定违规处罚条款[124] - 数据出境安全评估办法于2022年9月1日生效并要求申报安全评估[123] - 公司已遭遇分布式拒绝服务等恶意网络攻击尝试，但迄今未产生重大财务影响[132] 上市与跨境监管 - 《外国公司问责法案》（HFCAA）若连续两年被认定为“委员会认定的发行人”将导致公司证券在美国交易被禁止[41] - 2022年8月PCAOB与中国证监会及财政部签署协议建立审计监管框架[41] - 2022年12月PCAOB宣布获得对中国及香港审计机构的完全审查权限[41] - PCAOB于2022年获得对中国内地和香港审计机构的完整调查权限[218] - 若连续两年使用PCAOB无法全面检查的审计机构将导致ADS在美禁止交易[217] - 2024年2月公司与SEC就员工不当行为达成和解导致失去部分联邦证券法豁免保护[51] - 公司因未能按时提交年报导致存托银行自2022年6月起暂停普通股转换为ADS[65] - 公司首席财务官李一鹏因Sunlands Technology Group证券集体诉讼案被列为被告之一[170] - 公司面临集体诉讼及政府机构调查可能产生重大赔偿[53][54] 中国特定监管备案 - 若涉及超100万用户个人信息境外上市需申报网络安全审查[40] - 2023年3月31日前已境外上市企业后续发行需在3个工作日内向中国证监会备案[40] - 未能完成监管备案可能导致股息跨境支付及资金汇回受限[40] - 境外上市备案新规于2023年3月31日生效[213] - 公司可能因无法及时完成备案面临证监会处罚[214] - 公司因《境外上市试行办法》需在后续发行或上市时向中国证监会履行备案程序[213] - 可能需获得中国证监会批准方可进行境外发行上市，存在审批不确定性[210] 协议控制与资金流动 - 协议控制架构下可变利益实体贡献2022年、2023年及2024年几乎全部收入[35] - 可变利益实体在2022年、2023年及2024年未向外资独资企业支付任何服务费[36] - 开曼控股公司及外资独资企业截至报告日期未向股东支付任何股息或分配[36] - 外资独资企业股息支付受限于中国法律规定的留存收益及法定储备金要求[37] - 资金跨境转移需通过中国国家外汇管理局指定银行完成特定程序[37] - 控股公司向外资独资企业注资仅限资本出资或贷款方式[38] - 股息汇出需遵守外汇管理局现行资本账户管理规定[226] - 资本项下跨境交易需经外汇管理局严格审批流程[228] 许可证与资质 - 中国子公司及可变利益实体已取得增值电信业务经营许可证等关键证照[39] - 公司需申请并维持多项电信业务经营许可证以合法运营[180][181] - 公司需遵守电信网络代码资源相关法规否则可能面临没收收入或罚款[181] - 公司作为高新技术企业享受15%的企业所得税优惠税率[187] - 公司若未能续期高新技术企业认证将面临企业所得税率从15%升至25%的风险[187] 税务与社保合规 - 公司未为部分员工足额缴纳社会保险和住房公积金，可能面临滞纳金及罚款[191] - 中国法律要求企业按比例缴纳养老/失业/生育/工伤/医疗保险及住房公积金[190] 租赁与保险 - 中国大部分租赁物业的租赁协议未在政府机关登记，可能面临每份租赁协议1000至10000元人民币的罚款[188] - 公司未购买财产险、业务中断险、第三方责任险、产品责任险或关键人保险[199] 开源代码与技术风险 - 使用开源代码可能导致公司解决方案被要求免费提供或公开源代码[175] 并购与反垄断 - 中国法律法规为外国投资者收购境内公司设立复杂程序可能影响公司通过收购实现增长[229] - 反垄断法要求达到特定阈值时须提前向商务部申报经营者集中[229] - 商务部安全审查规则于2011年9月生效涉及国防安全和国家安全的并购交易[229] - 安全审查禁止通过代理或协议控制安排规避审查的行为[229] - 涉及外国投资者取得境内企业实际控制权的变更控制交易需提前通知商务部[229] - 并购活动可能因遵守监管要求而耗时且复杂[229] - 需获得商务部或其地方对应机构批准可能延迟或抑制交易完成[229] - 审查要求可能影响公司扩大业务或维持市场份额的能力[229] 汇率风险 - 人民币兑美元汇率在2017年升值约7%[222] - 2016年第四季度人民币对美元大幅贬值[222] - 公司未进行任何外汇对冲交易以规避汇率风险[225] 新冠疫情影响 - 新冠疫情导致中小企业客户流失，并造成服务交付延迟、付款周期延长和应收账款回收延迟[135] - 新冠疫情初期全国隔离措施推动了对公司解决方案的需求增长[135] 负面舆论与客户滥用 - 负面舆论导致客户与合作伙伴关系受损影响业务运营[55] - 客户滥用公司7moor云服务进行未经授权的电话营销导致负面媒体报道[185] - 公司需遵守短信服务管理规定禁止未经消费者同意的商业营销[185] 基础设施与第三方依赖 - 公司物理基础设施集中在少数设施，任何故障可能影响大量客户[150] - 依赖第三方云服务提供商，存在服务中断风险[154] - 带宽不足可能导致服务中断和收入损失[157] 资本与融资风险 - 公司可能因无法及时获得额外资本而影响业务增长[172][174] - 公司自2014年运营以来历史有限，难以准确预测收入增长和未来业绩[73] 股权激励 - 2016年计划下已授予购买26,095,554股A类普通股的期权[163] - 2021年计划下已授予购买11,707,389股A类普通股的受限股单位[164]

收入和利润（同比环比） - 第四季度净销售额增长1%至23亿美元，有机基础上下跌3%[3][4] - 第四季度调整后EBIT下降2%至3.21亿美元[3][4] - 第四季度调整后EPS下降2%至0.62美元[3][4] - 全年净销售额增长6%至103亿美元，有机基础上下跌1%[3][4] - 全年调整后EBIT增长2%至14.87亿美元[3][4] - 全年调整后EPS下降4%至2.97美元[3][4] - 公司2025财年第四季度（截至8月3日）总净销售额为23.21亿美元，同比增长1%[30][48] - 公司季度净收益1.45亿美元，相比去年同期的净亏损300万美元大幅改善[48] - 2025财年全年（截至8月3日）总净销售额102.53亿美元，同比增长6%[32] - 公司全年净销售额为102.53亿美元，同比增长6%[51][56] - 全年净利润为6.02亿美元，同比增长6%，稀释后每股收益为2.01美元[51][56] - 第四季度总销售额23.21亿美元，同比增长1%[53] - 第四季度净利润1.45亿美元，去年同期为亏损300万美元[53] - 公司报告季度息税前利润（EBIT）为2.69亿美元，较去年同期的7700万美元大幅增长，但调整后EBIT为3.21亿美元，同比下降2%[77] - 公司年度息税前利润（EBIT）为11.24亿美元，同比增长12%，调整后EBIT为14.87亿美元，同比增长2%[77] - 公司年度净收益 attributable to The Campbell's Company 为6.02亿美元，同比增长6%，调整后净收益为8.92亿美元，同比下降4%[77] - 公司季度摊薄每股收益（EPS）为0.48美元，去年同期为-0.01美元，调整后EPS为0.62美元，同比下降2%[78] - 公司年度摊薄每股收益（EPS）为2.01美元，同比增长6%，调整后EPS为2.97美元，同比下降4%[78] 各条业务线表现 - 餐饮业务部门净销售额12.02亿美元，同比持平；零食业务部门净销售额11.19亿美元，同比增长2%[30] - 餐饮业务有机净销售额下降3%，销量/组合下降4%；零食业务有机净销售额下降2%，销量/组合下降5%[30][34][37] - 餐饮业务部门营业利润2亿美元同比下降5%；零食业务部门营业利润1.59亿美元同比持平[30] - 全年餐饮业务净销售额60.5亿美元同比增长15%；零食业务净销售额42.03亿美元同比下降4%[32] - 餐饮业务全年销售额60.5亿美元，同比增长15%[56] - 零食业务全年销售额42.03亿美元，同比下降4%[56] 成本和费用（同比环比） - 2025财年调整后毛利润31.4亿美元（利润率30.6%），2024财年为30.39亿美元（利润率31.5%）[76] - 2025财年调整后营销费用9亿美元，同比增长10%；调整后行政费用6.28亿美元，与去年持平[76] - 公司企业费用从去年同期的2.72亿美元降至8300万美元，主要因非现金减值费用减少[38] 管理层讨论和指引 - 额外第53周对全年业绩贡献约2%的净销售额和调整后EBIT，以及0.06美元的调整后EPS[1][7] - 成本节约计划目标从2.5亿美元上调50%至3.75亿美元[20][21] - 2026财年指引预计调整后EPS下降18%至12%，范围为2.40-2.55美元[24][26] - 公司年度净销售额为102.53亿美元，为2026财年指引调整后的基准销售额为100.87亿美元，有机净销售额基准为99.79亿美元[79] - 公司2026财年指引调整后EBIT基准为14.58亿美元，较报告值14.87亿美元扣除第53周影响2900万美元[79] - 公司2026财年指引调整后净收益基准为8.73亿美元，较报告值8.92亿美元扣除第53周影响1900万美元[79] - 公司2026财年指引调整后EPS基准为2.91美元，较报告值2.97美元扣除第53周影响0.06美元[79] 其他财务数据 - 经营活动现金流为11.3亿美元，向股东返还5.21亿美元[3][19] - 收购和剥离净影响：全年净销售额增加6%，其中收购Sovos Brands贡献13%，剥离业务影响3%[32][33] - 53周财年影响：第四季度净销售额增加7%，全年增加2%[30][32] - 公司总债务从71.84亿美元降至68.57亿美元[59] - 现金及现金 equivalents 从1.08亿美元增至1.32亿美元[59] - 经营活动产生现金流11.31亿美元[61] - 有机净销售额全年下降1%至93.32亿美元[65] - 公司年度有效所得税率为24.4%，较去年同期的25.1%下降70个基点，调整后有效税率为23.0%[77] 一次性及调整项目影响 - 2025财年第四季度成本节约和优化举措总影响为3400万美元（税后2600万美元，每股0.09美元），2024财年同期为4000万美元（税后3100万美元，每股0.10美元）[70] - 2025财年成本节约和优化举措总影响为1.25亿美元（税后9600万美元，每股0.32美元），2024财年为1.09亿美元（税后8300万美元，每股0.28美元）[70] - 2025财年第四季度商品对冲未实现市价调整收益300万美元（税后200万美元，每股0.01美元），2024财年同期损失2700万美元（税后2000万美元，每股0.07美元）[72] - 2025财年商品对冲未实现市价调整总收益1100万美元（税后800万美元，每股0.03美元），2024财年损失2200万美元（税后1600万美元，每股0.05美元）[72] - 2025财年加速摊销费用2000万美元（税后1500万美元，每股0.05美元），2024财年为2700万美元（税后2000万美元，每股0.07美元）[72] - 2025财年资产减值总额1.76亿美元（税后1.31亿美元，每股0.44美元），2024财年为1.29亿美元（税后9800万美元，每股0.33美元）[73][75] - 2025财年第四季度养老金精算损失2200万美元（税后1700万美元，每股0.06美元），2024财年同期为3300万美元（税后2500万美元，每股0.08美元）[75] - 2024财年收购Sovos Brands产生成本1.28亿美元（税后1.09亿美元，每股0.36美元），其中第四季度1400万美元[75]