公司收购与业务板块划分 - 2022年1月1日，公司以1.723亿美元收购麦迪逊国民人寿保险公司全部股权，卖方潜在盈利可达1250万美元[104] - 2022年起公司业务分为三个运营板块，补充与团体福利板块包含麦迪逊国民的业绩[105] - 收购麦迪逊国民人寿保险公司时，资产和负债按收购日估计公允价值确认，公允价值确定需大量判断和假设[133] 公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2022年6月30日的三个月和六个月，总收入分别为3.463亿美元和6.931亿美元，同比变化 - 0.2%和3.6%[106] - 截至2022年6月30日的三个月和六个月，净收入分别减少5920万美元和8400万美元，主要因巨灾损失、通胀、股市下跌和净投资损失增加[106] - 截至2022年6月30日的三个月和六个月，已赚净保费和合同费用分别增加3000万美元和5830万美元，主要因纳入麦迪逊国民[109] - 截至2022年6月30日的三个月和六个月，净投资收入分别减少400万美元和160万美元，因有限合伙权益回报低于去年[110] - 截至2022年6月30日的三个月和六个月，税前净投资损失分别增加2040万美元和2690万美元，主要因股权证券公允价值变化[111] - 截至2022年6月30日的三个月和六个月，其他收入分别减少640万美元和580万美元，主要因纳入麦迪逊国民[112] - 截至2022年6月30日的三个月和六个月，福利、索赔和结算费用分别增加6050万美元和1.032亿美元，主要因巨灾损失、汽车损失增加和纳入麦迪逊国民[113] - 截至2022年6月30日的三个月和六个月，运营费用分别增加1680万美元和3560万美元，主要因纳入麦迪逊国民[115] - 2022年和2021年上半年有效所得税税率分别为负66.7%和正19.1%，税收优惠证券投资收益使有效所得税税率分别降低100.5和3.1个百分点[119] - 2022年第二季度和上半年公司与其他业务净亏损分别为1760万美元和3460万美元，主要因净投资亏损[166] - 2022年第二季度和上半年投资组合净投资收入分别为8410万美元和1.524亿美元，同比下降5.6%和1.8%；总净投资收入分别为1.052亿美元和2.031亿美元，同比下降3.7%和0.8%[168] - 截至2022年6月30日，固定到期证券的税前净未实现投资损失为3.585亿美元，而2021年12月31日为税前净未实现投资收益4.416亿美元[169] - 2022年上半年，经营活动提供的净现金为8000万美元，较2021年的1.166亿美元减少31.4%，主要因保险政策赔付增加[181][183] - 2022年上半年，投资活动使用的净现金为2.961亿美元，较2021年的3.431亿美元减少13.7%，包括收购麦迪逊国民[181][185] - 2022年上半年，融资活动提供的净现金为1.325亿美元，较2021年的2.336亿美元减少43.3%，主要因芝加哥联邦住房贷款银行资金协议现金流入净减少1.83亿美元，部分被逆回购协议现金流入净增加9580万美元抵消[181][187] 公司业绩预测 - 公司预计2022年核心收益稀释后每股在2.15美元至2.35美元之间[123] - 2022年管理投资组合的总净投资收入预计处于3.1亿美元至3.2亿美元指引区间的低端[124] - 财产与意外险部门2022年核心收益预计在1000万美元至1400万美元之间，下半年巨灾损失预计在2000万美元至2200万美元之间[125] - 人寿与退休部门2022年核心收益预计在5600万美元至5900万美元之间，全年净投资利差预计略低于2021年的290[126] - 补充与团体福利部门2022年核心收益预计处于4700万美元至5000万美元指引区间的低端，自愿产品和雇主赞助产品全年福利比率预计分别约为35%和50%，无形资产摊销预计约为1300万美元[127] 税务相关情况 - 2022年第二季度末，公司2014年以前的联邦所得税申报表不再接受美国国税局审查[121] 投资收益预测说明 - 公司认为无法对净投资收益（损失）进行有效预测，因此不适合对净收入进行前瞻性预测[129] 财产与意外险业务线数据关键指标变化 - 财产与意外险部门2022年3月和6月季度净亏损，原因包括当前季度巨灾损失高于10年历史平均水平、通胀导致汽车损失率上升、净投资收入减少[140][142] - 2022年Q2和H1，财险总净保费收入分别为1.499亿美元和3.001亿美元，同比下降3.3%和3.4%[143] - 2022年Q2和H1，财险承保亏损分别为4040万美元和3790万美元，而2021年同期为盈利[143] - 2022年Q2和H1，车险净保费收入分别为9900万美元和1.935亿美元，同比增长1.2%和下降1.8%[143] - 2022年Q2和H1，财产及其他险净保费收入分别为5900万美元和1.041亿美元，同比增长2.1%和3.7%[143] - 2022年H1，车险综合比率上升21.9个百分点，主要归因于车险潜在损失率上升12.9个百分点和前几年准备金发展增加7.7个百分点[143] - 2022年H1，财产险综合比率和损失率分别上升16.1个百分点和14.4个百分点，反映出当前季度巨灾损失水平高于10年历史平均水平[145] 人寿与退休业务线数据关键指标变化 - 2022年Q2和H1，寿险及退休业务净收入分别为1730万美元和2910万美元，同比增长4.8%和4.3%[152] - 2022年Q2和H1，寿险及退休业务净保费和合同费用收入分别为3680万美元和7260万美元，同比下降4.4%和6.8%[152] - 2022年Q2和H1，寿险及退休业务净投资收入分别为8840万美元和1.726亿美元，同比增长8.2%和6.8%[152] - 2022年，固定年金的年化净息差在Q2和H1分别为303个基点和295个基点[151] - 2022年上半年可变和固定年金的净年金合同存款较上年减少700万美元，现金价值持续率为94.1%[153] - 截至2022年6月30日，年金管理资产较上年减少3亿美元，降幅5.5%；管理资产较上年减少11亿美元，降幅11.4%；固定年金的年初至今年化净息差增加36个基点[154] - 若平均再投资利率下降100个基点，第一年和第二年人寿与退休业务净投资收入将分别减少约270万美元和820万美元，固定年金年化净息差将分别减少约9个基点和27个基点[155] - 固定年金当前年度目标年化净息差假设偏差10个基点，将使摊销额在30万美元至40万美元之间变动[156] - 公司对24亿美元有效固定年金进行再保险，最低计息率为4.5%[157] 补充与团体福利业务线数据关键指标变化 - 2022年第二季度和上半年补充与团体福利业务净保费和合同收费收入分别为6910万美元和1.39亿美元，同比增长113.9%和114.8%；净投资收入分别为960万美元和1670万美元，同比增长50.0%和41.5%[161] - 2022年第二季度和上半年补充与团体福利业务总销售额分别为350万美元和720万美元；自愿产品销售额分别为220万美元和360万美元，同比增长83.3%和63.6%[161] 投资组合情况 - 截至2022年6月30日，公司多元化固定到期证券投资组合有3912个投资头寸，由2545个实体发行，公允价值约57亿美元，90.4%为投资级，平均质量评级为A + [173] - 截至2022年6月30日，固定到期证券和权益证券组合90.0%为投资级，整体平均质量评级为A + [174] - 截至2022年6月30日，固定到期证券组合公允价值56.88亿美元，摊销成本净额60.465亿美元，税前未实现净亏损3.585亿美元[172] - 截至2022年6月30日，权益证券公允价值1.173亿美元[172] - 截至2022年6月30日，固定到期证券组合中有4.25亿美元税前未实现投资总损失，涉及公允价值43.444亿美元的3055个头寸，其中351个交易价格低于账面价值的80.0%[175] - 市政债券持仓地理分布多元化，46.4%免税，77.5%为与公共服务相关的收益债券，整体信用质量为AA - [172] - 基于公允价值，93.3%的担保贷款凭证证券被国家认可的统计评级机构评为投资级[172] - 截至2022年6月30日，公司持有9.982亿美元现金、美国政府和机构固定收益证券及公共股权证券[190] 公司资本与股东权益情况 - 2022年，公司保险子公司无需事先监管批准可支付的股息总额为1.319亿美元，其中在截至6月30日的六个月内已支付1.137亿美元[194] - 截至2022年6月30日，公司总资本为17.579亿美元，其中短期和长期债务为4.978亿美元，债务占总资本的28.3%（不包括固定收益证券的净未实现投资损失为25.2%），略高于25%的长期目标[195] - 截至2022年6月30日，股东权益为12.601亿美元，其中包括税后固定收益证券的净未实现投资损失2.204亿美元[196] - 截至2022年6月30日，公司普通股的市值为15.808亿美元，每股市值为38.38美元，每股账面价值和调整后每股账面价值分别为30.59美元和35.94美元[196] - 截至2022年6月30日的六个月内，公司向股东支付的总股息为2640万美元，董事会在2022年3月和5月批准了每股0.32美元的定期季度股息[197] - 截至2022年6月30日的六个月内，公司根据2015年股票回购计划回购了375,371股普通股，平均每股价格为37.36美元，该计划下还有130万美元可用于未来股票回购；2022年第二季度，董事会授权了5000万美元的股票回购计划，从2022年1月1日至7月31日，公司使用2400万美元回购了670,816股，平均价格为35.82美元[198] - 截至2022年6月30日，公司短期债务中的银行信贷额度为2.49亿美元，长期债务中的4.50%高级票据为2.488亿美元，FHLB借款为0，总债务为4.978亿美元[199] 信贷协议情况 - 2021年7月12日，公司修订了信贷协议，将高级循环信贷额度从2.25亿美元增加到3.25亿美元，利率基于LIBOR加115个基点；截至2022年6月30日，未使用部分的承诺费为0.15%[201][202] 公司评级情况 - 截至2022年7月31日，A.M. Best、Fitch、Moody's和S&P对公司主要保险子公司及高级票据进行了评级，各子公司评级多为A或A - ，展望稳定[206] 公司市场风险情况 - 公司主要市场风险是投资资产价值下降风险，可能原因包括资产收益率与市场收益率变化、投资流动性不利变化、投资发行方财务前景不利变化、投资发行方信用评级下调[208] - 利率显著变化使公司面临损失或收入减少风险，取决于投资收益率与保险和投资合同负债计息利率的差异[210] - 公司通过协调资产预计现金流入与负债预计现金流出管理市场价值风险，为所有资产和负债维持合理期限，兼顾收益最大化、投资质量、流动性和多元化[211] - 可变年金存款及相关共同基金的投资风险由合同持有人承担，公司从可变年金存款获得的某些费用基于存入资金的市场价值[211] - 关于公司市场价值风险敞口及风险管理的更详细描述包含在2021年12月31日结束年度的10 - K年度报告第二部分第7A项中[212]