文章核心观点 - 2024年第一季度西联汇款公司业绩稳健，受品牌数字业务韧性、交易增长、消费者汇款业务表现良好和零售业务稳定推动，公司上调全年展望，但费用增加一定程度上抵消了收益 [1] Q1业绩 - 调整后运营利润率为19.7%，同比下降80个基点，调整后有效税率为15.6%，高于去年同期的13.5% [2] - 总费用为8.57亿美元，同比增长3%，运营收入为1.921亿美元，同比下降6% [2] 业务板块分析 消费者汇款业务（CMT） - 收入为9.62亿美元，同比增长3%，运营收入同比增长6%至1.876亿美元，运营利润率从18.9%升至19.5% [3] - 交易数量同比增长6%，品牌数字交易增长13%，品牌数字收入报告和调整后均增长9% [3] 消费者服务业务（CS） - 收入为8710万美元，同比增长5%，但运营收入同比下降42%至1860万美元，运营利润率从38.6%降至21.3% [4] 财务状况（截至2024年3月31日） - 现金及现金等价物为11亿美元，低于2023年末的13亿美元，总资产为81亿美元，低于2023年末的82亿美元 [5] - 借款稳定在25亿美元左右，股东权益为3.979亿美元，低于2023年12月31日的4.79亿美元 [5] - 经营活动提供的净现金降至9400万美元，低于去年同期的1.373亿美元 [5] 资本配置 - 第一季度通过8000万美元股息和1.5亿美元股票回购向股东返还2.3亿美元 [6] 2024年展望 - 预计调整后收入在41.5 - 42.25亿美元之间，调整后每股收益在1.7 - 1.8美元之间 [7] - 调整后运营利润率预计在19% - 21%之间 [7] Zacks评级及其他关键选择 - 西联汇款目前Zacks评级为2（买入） [8] - MoneyLion、Flywire和CompoSecure目前Zacks评级均为2（买入） [8] - MoneyLion今年底线预计同比改善98.7%，收入预计同比增长22.6% [8] - Flywire今年盈利预计为每股5美分，同比改善171.4%，收入预计同比增长29.9% [8] - CompoSecure今年盈利预计为每股1.09美元，同比增长12.4%，收入预计同比增长6.5% [9]

文章核心观点 公司一季度跨境汇款业务持续向数字渠道转移 各业务呈现增长态势 未来将受益于宏观趋势和新产品服务 [1][2][3] 业务增长情况 - 品牌数字交易同比增长13% [1] - 消费者汇款交易连续三个季度实现5%以上增长 本季度增长率为6% [1] - 调整后收入同比增长3% 略超10亿美元 [1] - 本季度处理约200万笔快速重发重复转账 高于2023年第二季度的约50万笔 [2] - 欧洲地区一季度交易同比增长5% [3] - 北美地区每笔交易的汇款本金同比增长1% [4] 宏观环境与趋势 - 全球通胀和利率仍处于高位 [1] - 全球移民无放缓迹象 美国移民人口今年初达5100万 [1] 业务发展策略 - 宏观趋势支持稳定零售业务 同时发展数字和消费者服务业务 [2] - 消费者服务未来增长主要来自近18个月推出或近期计划推出的产品和服务 如预付借记卡、外汇及数字钱包相关附属收入流 [3] 平台迁移与股价表现 - 公司接近完成核心处理和结算平台向云端迁移 可加快全球资金转移 [4] - 周三盘后交易中 股价上涨3% [4]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度收入达到10.5亿美元,同比增长3% [17] - 调整后每股收益为0.45美元,同比增长5% [18] - 消费者汇款交易量增长6%,连续第三个季度增长5%以上 [10] - 数字业务收入增长9%,为2021年第三季度以来最高增长率 [13] 各条业务线数据和关键指标变化 - 消费者汇款业务收入增长3%,交易量增长6% [56] - 自有品牌数字业务收入增长9%,交易量增长13% [57] - 消费者服务业务收入增长8% [64] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美地区收入加速,交易量和收入增长均有改善 [59] - 欧洲地区交易量增长5%,为2019年第四季度以来首次实现5%以上增长 [38][61] - 公司正在采取措施应对法国一家大型代理商退出的影响 [39][40] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在推进"Evolve 2025"战略,包括改善零售业务、升级数字平台、提升客户和代理商体验等 [8][20][21] - 公司看好移民带来的长期增长机遇,将继续稳定零售业务的同时发展数字和消费者服务业务 [22][25][26] - 公司正在推出新的忠诚度计划,提升客户粘性和终身价值 [33] - 公司正在与瑞士邮政建立新的长期合作关系,在瑞士开设700多个新网点 [49] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观环境仍然存在通胀高企和利率上升等挑战,但公司客户群体表现出较强的适应能力 [15][16] - 公司有信心在2025年实现可持续的盈利性收入增长 [14] - 公司有信心实现数字业务和消费者服务业务的双位数增长 [127][131] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Tien-Tsin Huang 提问** 询问收入预期上调的主要因素 [78][79] **Devin McGranahan 回答** 约一半到三分之二来自伊拉克业务超预期,另外三分之一来自自有品牌数字业务表现优于预期,还有一部分来自消费者服务业务 [79][80] 问题2 **Will Nance 提问** 询问公司在技术基础设施方面的投入和进展 [89][90][91][92][93] **Devin McGranahan 回答** 公司在三个方面进行了技术投入:1)将核心交易处理平台迁移至云端;2)从交易中心转向以客户为中心的管理;3)持续更新前端零售和数字平台 [90][91][92][93] 问题3 **Andrew Schmidt 提问** 询问数字业务收入增长的可持续性 [100][101][102] **Devin McGranahan 回答** 公司有信心能够实现数字业务交易量和收入的双位数增长,这与公司制定的"Evolve 2025"战略目标一致 [101][102]

财务表现 - Western Union报告的第一季度营收为10.5亿美元，同比增长1.2%[1] - 公司每股收益为0.45美元，较去年同期的0.43美元有所增长[1] - 营收超出Zacks Consensus Estimate 3.94%，每股收益超出预期12.50%[2] 公司业绩 - Western Union在最近报告的季度中表现良好，关键指标包括消费者汇款交易总量、消费者服务营收、消费者汇款营收等[5] - 消费者汇款交易总量为6900万，略高于分析师平均预期[5] - 消费者服务营收为8710万美元，年增长率为+4.7%[6] - 消费者汇款营收为9.62亿美元，年增长率为+2.5%[7] - 消费者服务部门运营收入为1860万美元，略高于分析师平均预期[8] - 消费者汇款部门运营收入为1.876亿美元，略高于分析师平均预期[9] 股票表现 - Western Union股票过去一个月的回报率为-2%，目前的Zacks排名为3（持有），预示着在短期内可能与整体市场表现一致[10]

公司整体财务数据关键指标变化 - 2024年第一季度公司营收10.491亿美元，2023年同期为10.369亿美元，同比增长1%；净利润1.427亿美元，2023年同期为1.518亿美元，同比下降6% [136] - 2024年第一季度公司成本服务费用6.413亿美元，2023年同期为6.295亿美元，同比增长2%；销售、一般和行政费用2.157亿美元，2023年同期为2.027亿美元，同比增长6% [136] - 2024年第一季度公司运营收入1.921亿美元，2023年同期为2.047亿美元，同比下降6% [136] - 2024年第一季度公司基本每股收益0.41美元，2023年同期为0.41美元，同比持平；摊薄后每股收益0.41美元，2023年同期为0.40美元，同比增长3% [136] - 2024年第一季度公司外汇波动和阿根廷通胀使营收减少560万美元，业务剥离影响营收1540万美元，调整后营收同比增长3% [140] - 2024年和2023年第一季度公司税前收入有效税率分别为16.0%和16.1%，截至2024年3月31日，税务应急储备总额为2.554亿美元 [148] - 2024年和2023年第一季度基本每股收益均为0.41美元，摊薄每股收益分别为0.41美元和0.40美元，对应期间不纳入摊薄每股收益计算的股份分别为1140万股和920万股[149] - 2024年第一季度经营活动现金流降至9400万美元，上年同期为1.373亿美元[181] - 2024年第一季度和2023年第一季度，购买和开发软件、合同成本及购置物业和设备的总支出分别为3510万美元和5740万美元[188] 业务线数据关键指标变化 - 2023年3月起伊拉克业务显著增长，2024年第一季度对营收贡献4% [142] - 2023年第一季度业务解决方案收入为1540万美元，营业收入为190万美元，自2023年7月1日起不再报告该业务的收入和运营费用[151] - 2024年和2023年第一季度消费者汇款业务收入分别为9.62亿美元和9.383亿美元，同比增长3%；营业收入分别为1.876亿美元和1.778亿美元，同比增长6%；交易笔数分别为6900万笔和6530万笔，同比增长6%[155] - 2024年和2023年第一季度消费者服务业务收入分别为8710万美元和8320万美元，同比增长5%；营业收入分别为1860万美元和3210万美元，同比下降42%[168] - 2024年和2023年第一季度消费者跨境汇款本金分别为246亿美元和230亿美元[162] - 2024年和2023年第一季度各业务板块收入占比中，消费者汇款业务分别为92%和91%，消费者服务业务均为8%，业务解决方案业务分别为0%和1%[154] 运营费用重新部署计划情况 - 2022年10月20日公司宣布运营费用重新部署计划，目标是到2027年在当前成本基础上重新部署约1.5亿美元费用，截至2024年3月31日已产生6530万美元费用 [143] - 2024年第一季度成本服务费用增加主要因某些可变费用、员工薪酬和重新部署计划成本增加，部分被业务剥离和代理佣金减少抵消 [144] - 2024年第一季度销售、一般和行政费用增加主要因员工薪酬和广告费用增加，部分被业务剥离抵消 [146] - 2024年和2023年第一季度运营费用重新部署计划成本分别为1400万美元和710万美元[152] 公司流动性与资金情况 - 公司主要流动性来源为经营活动产生的现金，拥有12.5亿美元的循环信贷安排，到期日为2028年11月[171][174][175] - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，现金及现金等价物分别为11.065亿美元和12.686亿美元[177] - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，结算资产中的投资证券分别为14.029亿美元和14.581亿美元[179] - 截至2024年3月31日，单一发行人及单个证券投资均低于投资证券组合的10%[180] - 截至2024年3月31日，未偿还借款面值为25.499亿美元，主要为2025 - 2040年到期的无抵押固定利率票据[182] - 循环信贷安排总额为12.5亿美元，包括2500万美元的信用证子安排，利率根据信用评级在0.920% - 1.425%之间浮动[183] - 截至2024年3月31日，商业票据借款余额为3.999亿美元，加权平均年利率约为5.5%，加权平均期限约为2天[185] 公司股权与股息情况 - 2024年第一季度回购1180万股普通股，花费1.5亿美元，平均成本为每股12.66美元，截至3月31日，回购授权剩余1.982亿美元[189] - 2024年第一季度宣布每股0.235美元的季度现金股息，总计8010万美元[190] 公司税务相关情况 - 截至2024年3月31日，2017年美国联邦税负债约8亿美元中，仍有3.58亿美元未支付[193] - 截至2024年3月31日，未确认所得税利益总额为3.1亿美元，相关现金支付时间不确定[197] 公司财务报告与内部控制情况 - 各期损失均低于综合收入的2%[211] - 管理层评估截至2024年3月31日披露控制与程序有效[213] - 本季度财务报告期内财务报告内部控制无重大变化[214] - 独立注册会计师事务所对公司2024年3月31日的中期财务报表进行审阅，未发现重大调整事项[217] - 该事务所曾于2024年2月22日对公司2023年12月31日的合并财务报表发表无保留审计意见[218]

公司整体财务数据关键指标变化 - 2024年第一季度GAAP收入为10.5亿美元，报告基础上增长1%，调整基础上增长3%[1] - 第一季度GAAP每股收益为0.41美元，增长3%；调整后每股收益为0.45美元，增长5%[1] - 本季度GAAP营业利润率为18.3%，上年同期为19.7%；调整后营业利润率为19.7%，上年同期为20.5%[5] - 本季度GAAP有效税率为16.0%，上年同期为16.1%；调整后有效税率为15.6%，上年同期为13.5%[5] - 公司更新2024年全年收入和每股收益展望，收入展望调整为41.5 - 42.25亿美元，调整前为41 - 42亿美元；GAAP每股收益展望调整为1.62 - 1.72美元，调整前为1.57 - 1.67美元[6][7] - 截至2024年3月31日，公司总资产为80.532亿美元，较2023年12月31日的81.988亿美元下降1.78%[18] - 2024年第一季度，公司净收入为1.427亿美元，较2023年同期的1.518亿美元下降5.99%[20] - 2024年第一季度，公司经营活动提供的净现金为0.94亿美元，较2023年同期的1.373亿美元下降31.54%[20] - 2024年第一季度，公司投资活动使用的净现金为0.063亿美元，较2023年同期的0.364亿美元下降82.69%[20] - 2024年第一季度，公司融资活动使用的净现金为3.331亿美元，较2023年同期的1.39亿美元增加139.64%[20] - 2024年第一季度，公司总合并收入为10.491亿美元，较2023年同期的10.369亿美元增长1.18%[22] - 2024年第一季度，公司GAAP收入为10.491亿美元，同比增长1%[28] - 2024年第一季度，公司经调整非GAAP收入为10.547亿美元，同比增长3%[28] - 2023财年GAAP运营收入为8.175亿美元，2024年第一季度为1.921亿美元[30] - 2023财年GAAP净收入为6.26亿美元，2024年第一季度为1.427亿美元[30][32] - 2023财年非GAAP调整后运营收入为8.465亿美元，2024年第一季度为2.062亿美元[30] - 2023财年非GAAP调整后净收入为6.452亿美元，2024年第一季度为1.553亿美元[30] - 2023财年GAAP运营利润率为18.8%，2024年第一季度为18.3%[30] - 2023财年非GAAP调整后运营利润率为19.6%，2024年第一季度为19.7%[30] - 2023财年GAAP有效税率为16%，非GAAP调整后有效税率为15%，2024年第一季度均为16%[34] - 2023财年GAAP摊薄后每股收益为1.68美元，2024年第一季度为0.41美元[34] - 2023财年非GAAP调整后摊薄每股收益为1.74美元，2024年第一季度为0.45美元[34] - 2023财年调整后EBITDA为10.301亿美元，2024年第一季度为2.528亿美元[32] - 2024年综合GAAP收入预计在41.25 - 42亿美元之间，调整后收入预计在41.5 - 42.25亿美元之间[38] - 2024年GAAP运营利润率预计在18% - 20%之间，调整后运营利润率预计在19% - 21%之间[39] - 2024年GAAP每股收益预计在1.62 - 1.72美元之间，调整后每股收益预计在1.7 - 1.8美元之间[40] 消费者汇款业务线数据关键指标变化 - 消费者汇款业务交易在第一季度增长6%，其中品牌数字交易增长13%[1] - 消费者汇款业务部门收入在报告和调整基础上均增长3%，交易增长6%[3] - 2024年第一季度，消费者汇款业务收入为9.62亿美元，较2023年同期的9.383亿美元增长2.53%[22] - 2024年第一季度，消费者汇款业务运营收入为1.876亿美元，较2023年同期的1.778亿美元增长5.51%[22] - 2023财年CMT业务GAAP收入40.05亿美元，2024年第一季度为9.62亿美元，同比增长3%[36] - 2023年CMT业务跨境本金报告值为101.7亿美元，2024年第一季度为24.6亿美元，同比增长7%[36] - 2023财年CMT业务GAAP收入同比变化为0%，2024年第一季度同比增长3%[36] 品牌数字业务线数据关键指标变化 - 品牌数字收入在报告和调整基础上均增长9%[1][4] - 品牌数字业务占消费者汇款业务总收入和交易的比例分别为23%和31%[4] 消费者服务业务线数据关键指标变化 - 消费者服务部门收入报告基础上增长5%，调整基础上增长8%[4] - 2024年第一季度，消费者服务业务收入为0.871亿美元，较2023年同期的0.832亿美元增长4.69%[22] - 2024年第一季度，消费者服务业务运营收入为0.186亿美元，较2023年同期的0.321亿美元下降42.06%[22] - 2024年第一季度，消费者服务GAAP收入同比增长5%，调整后收入同比增长8%[25] - 2024年第一季度，消费者服务运营利润率为21.3%[25] - 2023财年CS业务GAAP收入3.223亿美元，2024年第一季度为8710万美元，同比增长5%[36] - 2023财年CS业务GAAP收入同比增长13%，2024年第一季度同比增长5%[36] 各地区业务数据关键指标变化 - 2024年第一季度，北美地区GAAP收入同比增长2%，交易数量同比增长6%[24] - 2024年第一季度，欧盟及独联体地区GAAP收入同比下降5%，交易数量同比增长5%[24] - 2024年第一季度，中东、非洲和南亚地区GAAP收入同比增长16%，交易数量同比增长6%[24] - 2024年第一季度，拉丁美洲和加勒比地区GAAP收入同比增长7%，交易数量同比增长3%[24] - 2024年第一季度，亚太地区GAAP收入同比下降10%，交易数量同比增长7%[24] 业务解决方案业务线数据关键指标变化 - 2023财年业务解决方案业务GAAP收入2970万美元[36] - 2023年业务解决方案业务GAAP收入同比变化未提及2024年第一季度数据[36] 业务收入占比情况 - 2023财年，消费者货币转移业务收入占公司总收入的92%[25]

财务表现 - 预计Western Union第一季度每股收益为40美分，较去年同期下降7%[2] - 预计Western Union第一季度营收为10亿美元，较去年同期下降2.7%[3] - Western Union过去四个季度每股收益均超出预期，平均超出幅度为20.11%[4] - 消费者汇款(CMT)部门的营收预计将下降1.8%，运营收入预计将下降12.6%[7] - 消费者服务部门的营收预计将增长4.8%，运营收入预计将增长8.8%[9] 业务展望 - 第一季度，Western Union的营收预计将受益于数字业务和稳定的零售业务[4] - 东亚和大洋洲地区可能会为Western Union的数字业务做出贡献[5] - Western Union的毛利率可能会在第一季度得到一定的缓解[10] 市场评级 - Western Union目前的Zacks排名为4 (卖出)[13] - 其他一些商业服务领域的公司可能会在本季度超出预期[13]

西联公司和西联基金会 - 西联公司和西联基金会为2023-2024学年的CEO学者奖项颁发给了Arian Hajihassani[1] - 西联公司和西联基金会对Arian Hajihassani的学术成就和对医学科学的贡献表示赞赏[3] Arian Hajihassani - Arian Hajihassani是第一代大学生，正在匹兹堡杜肯大学学习生物化学和数学[2] 西联基金会 - 西联基金会于2017年推出全球学者计划，为国际学生提供资助[4]

It has been about a month since the last earnings report for Western Union (WU) . Shares have added about 16.2% in that time frame, outperforming the S&P 500.Will the recent positive trend continue leading up to its next earnings release, or is Western Union due for a pullback? Before we dive into how investors and analysts have reacted as of late, let's take a quick look at its most recent earnings report in order to get a better handle on the important catalysts. Western Union Q4 Earnings Beat on High CMT ...

公司业务 - 公司主要业务是跨境、跨货币的资金转移、支付和数字金融服务[7] - 公司的代理网络遍布全球，超过90%的代理位于美国以外的国家和地区[17] - 公司正在扩大自有门店和概念店的数量，以更好地控制客户体验、测试新产品和服务，并以更低成本吸引数字服务的客户[19] 竞争和监管 - 公司面临来自全球和地区性资金转移提供商、数字渠道、银行、邮局等多方面的激烈竞争[25] - 全球监管机构对汇款提供商进行了加强监督，要求加大力度确保合规[41] - 公司受到美国联邦政府、各州、许多地方和其他国家和司法管辖区颁布的广泛法律和法规的监管[36] 风险因素 - 公司的业务模式受全球经济衰退、移民模式中断、金融市场困境等因素影响，可能会对业务、财务状况、运营结果和现金流产生不利影响[69] - 公司面临的风险包括全球经济变化、竞争激烈、技术变革、国际运营风险、信用风险、法律法规变化等[65] - 公司的未来成功取决于在货币转账和支付服务领域的有效竞争[81] 财务状况 - 2023年公司营收为4357.0百万美元，较2022年下降3%[148] - 2023年公司净利润为626.0百万美元，较2022年下降31%[148] - 2023年公司营收受到美元对外币汇率波动的影响，净影响为减少1.433亿美元[149] 资金管理 - 公司2023年的总股票回购金额为16606.1万股，总价值为20.1亿美元[137] - 公司2023年的股票回购计划中还剩余16530.9万股待回购[137] - 公司宣布了一项运营费用重新配置计划，旨在通过优化供应商管理、房地产规模、营销和人员策略，重新配置约1.5亿美元的费用[151] 业务表现 - 我们的消费者资金转移业务的收入保持不变，交易增长了2%[164] - 消费者资金转移业务的运营收入在2023年与前一年相比下降了2%[165] - 2023年12月31日，Consumer Services业务收入为322.3百万美元，较去年同期增长了13%[170] - 2023年12月31日，Consumer Services业务运营利润率为29%[170]