WideOpenWest, Inc. (NYSE:WOW) Q1 2021 Earnings Conference Call May 4, 2021 8:00 AM ET Company Participants Andrew Posen - Vice President, Head of Investor Relations Teresa Elder - Chief Executive Officer John Rego - Chief Financial Officer Conference Call Participants Tim Nollen - Macquarie James Ratcliffe - Evercore ISI Kutgun Maral - RBC Capital Markets Batya Levi - UBS Frank Louthan - Raymond James Brandon Nispel - KeyBanc Capital Markets Operator Good day, and thank you for standing by, and welcome to ...

收入和利润表现 - 2021年第一季度营收为2.863亿美元，与2020年同期的2.845亿美元相比增长0.6%[14] - 2021年第一季度净利润为960万美元，相比2020年同期的10万美元大幅增长9500%[14] - 2021年第一季度运营收入为4130万美元，相比2020年同期的3340万美元增长23.7%[14] - 2021年第一季度净收入为960万美元，相比2020年同期的10万美元大幅增长[22] - 2021年第一季度总收入为2.863亿美元，较2020年同期的2.845亿美元略有增长[32] - 2021年第一季度净收入为960万美元，相比2020年同期的10万美元大幅改善[93] - 2021年第一季度总收入为2.863亿美元，较2020年同期的2.845亿美元增长180万美元，增幅为1%[93][94] - 2021年第一季度营业收入为4130万美元，较2020年同期的3340万美元增长790万美元，增幅23.7%[93] - 2021年第一季度净利润为960万美元，较2020年同期的10万美元大幅增长9500%[93] - 2021年第一季度总收入为286.3百万美元，与2020年同期的284.5百万美元相比增长0.6%[14] - 2021年第一季度总收入为2.863亿美元，与2020年同期的2.845亿美元相比略有增长[32] - 2021年第一季度基本每股收益为0.12美元，稀释后每股收益为0.11美元[52] - 2021年第一季度基本每股收益为0.12美元，稀释后每股收益为0.11美元，而2020年同期均为0.00美元[14] - 2021年第一季度基本每股收益为0.12美元，稀释后每股收益为0.11美元，净收入为960万美元[52] 成本和费用表现 - 2021年第一季度运营费用（不含折旧和摊销）为1.38亿美元，相比2020年同期的1.485亿美元下降7.1%[14] - 2021年第一季度折旧和摊销费用为6180万美元，相比2020年同期的5580万美元增长10.8%[14] - 2021年第一季度利息支出为3140万美元，相比2020年同期的3350万美元下降6.3%[14] - 2021年第一季度折旧及摊销费用为6180万美元，较2020年同期的5580万美元增长10.8%[22] - 2021年第一季度坏账准备计提为290万美元，相比2020年同期的530万美元下降45.3%[39] - 2021年第一季度基于股票的薪酬费用为310万美元，同比增长14.8%[50] - 运营费用（不含折旧摊销）减少1050万美元，降幅7%，主要因节目成本减少890万美元及坏账费用减少[98] - 2021年第一季度利息支出为3140万美元，低于2020年同期的3350万美元[93] - 2021年第一季度利息支出为31.4百万美元，相比2020年同期的33.5百万美元减少6.3%[14] - 2021年第一季度折旧费用为0.617亿美元，较2020年同期的0.554亿美元增长11.4%[40] - 2021年第一季度坏账费用拨备为0.029亿美元，较2020年同期的0.053亿美元减少[39] - 基于股权的薪酬支出在2021年第一季度为310万美元，2020年同期为270万美元[50] - 运营成本（不含折旧和摊销）为1.38亿美元，低于2020年同期的1.485亿美元[93] 现金流表现 - 2021年第一季度运营活动产生的净现金为7760万美元，较2020年同期的5240万美元增长48.1%[22] - 2021年第一季度资本支出为5930万美元，与2020年同期的5800万美元基本持平[22] - 2021年第一季度融资活动提供的净现金为500万美元，较2020年同期的2250万美元下降77.8%[116] - 2021年第一季度用于投资活动的净现金为5890万美元，与2020年同期的5910万美元基本持平[114] - 2021年第一季度运营活动产生的净现金为77.6百万美元，相比2020年同期的52.4百万美元增长48%[22] - 2021年第一季度资本支出为59.3百万美元，与2020年同期的58.0百万美元基本持平[22] - 2021年第一季度经营活动产生的净现金为7760万美元，较2020年同期的5240万美元增长48.1%[112] - 2021年第一季度资本支出为5930万美元，较2020年同期的5800万美元增长1.3百万美元[115] - 客户终端设备资本支出从2020年第一季度的3480万美元降至2021年第一季度的3060万美元[116] - 可扩展基础设施资本支出从2020年第一季度的580万美元增至2021年第一季度的1240万美元[116] 各业务线收入表现 - 高速数据服务收入从2020年第一季度的1.366亿美元增长至2021年第一季度的1.527亿美元，增幅为11.8%[32] - 视频服务收入从2020年第一季度的1.034亿美元下降至2021年第一季度的9330万美元，降幅为9.8%[32] - 电话服务收入从2020年第一季度的2460万美元下降至2021年第一季度的2180万美元，降幅为11.4%[32] - 高速数据（HSD）服务收入增长至1.527亿美元，占订阅服务总收入的大部分，较2020年同期的1.366亿美元增长11.8%[32] - 视频服务收入下降至0.933亿美元，较2020年同期的1.034亿美元下降9.8%[32] - 电话服务收入下降至0.218亿美元，较2020年同期的0.246亿美元下降11.4%[32] - 订阅收入增长320万美元，主要受HSD用户每单位平均收入（ARPU）增长2130万美元驱动，但被视频和语音用户减少导致的2620万美元收入减少部分抵消[95] - 订阅收入总额增长320万美元，增幅1%，达到2.678亿美元[94][95] - 住宅订阅收入为2.31亿美元，商业服务订阅收入为3680万美元[94] - 每用户平均收入增长推动订阅收入增加2130万美元，高速数据用户升级至更高速服务[95] - 高速数据用户数量增加推动订阅收入增长810万美元[95] - 视频和语音用户减少导致服务组合变化，使订阅收入减少2620万美元[95] - 订阅服务收入占总收入比例在2021年第一季度为94%，2020年同期为93%[85] 用户指标表现 - 截至2021年3月31日，总用户数为859,200户，较2020年3月31日的838,000户增长2.5%[82] - 高速数据（HSD）用户数增至823,800户，视频（Video）用户数降至290,900户，语音（Telephony）用户数降至172,800户[82] - 2021年第一季度新连接中约86%为纯高速数据服务，高于2020年同期的约66%[75] - 2021年第一季度约88%的新客户购买200MB或更高速率的纯高速数据服务，高于2020年同期的约51%[75] - 视频用户数从2020年3月31日的36.58万下降至2021年3月31日的29.09万[82] - 高速数据用户数从2020年3月31日的79.76万增长至2021年3月31日的82.38万[82] - 2021年第一季度新连接中高速数据单独服务占比约86%，而2020年同期约为66%[75] - 2021年第一季度约88%的新客户购买200MB或更高速率的高速数据单独服务，2020年同期约为51%[75] 资产、债务和融资活动 - 截至2021年3月31日，公司现金及现金等价物为3610万美元，较2020年12月31日的1240万美元增长191.1%[13] - 截至2021年3月31日，公司总资产为25.051亿美元，总负债为27.071亿美元，股东权益赤字为2.02亿美元[13] - 长期债务和融资租赁总额为22.866亿美元，其中B类定期贷款为21.947亿美元[42] - 循环信贷设施可用借款能力为2.356亿美元，有效利率为3.11%[42] - 公司长期债务公允价值在2021年3月31日和2020年12月31日分别为22.002亿美元和22.031亿美元[57] - 公司未偿还债务本金总额为22.816亿美元，其中3840万美元被归类为流动负债[108] - 循环信贷额度下可用借款能力为2.356亿美元，总可用额度为3亿美元[108] - 2021年第一季度末现金及现金等价物为36.1百万美元，较2020年末的12.4百万美元增长191%[13] - 2021年第一季度末长期债务及融资租赁义务为2,243.2百万美元，较2020年末的2,228.5百万美元略有增加[13] - 2021年第一季度末股东权益赤字为202.0百万美元，较2020年末的212.4百万美元有所改善[13] - 2021年第一季度末应收账款净额为58.5百万美元，较2020年末的69.5百万美元下降15.8%[13] - 长期债务总额从2020年12月31日的22.379亿美元略微增加至2021年3月31日的22.537亿美元[42] - B类定期贷款未偿还余额为21.947亿美元，有效利率为5.28%[42] - 循环信贷设施未偿还余额为5900万美元，有效利率为3.11%，可用借贷能力为2.356亿美元[42] 其他财务数据 - 2021年第一季度其他综合收益为430万美元，而2020年同期为亏损300万美元[16] - 2021年第一季度公司以成本价660万美元回购了397,186股普通股[18] - 2021年第一季度获得合同的成本资本化额为490万美元，摊销额为360万美元[33] - 合同负债期末余额为4.6亿美元，较期初4.2亿美元增长9.5%[34] - 物业、厂房及设备净值为10.983亿美元，折旧费用为6170万美元[40] - 未履行履约义务相关的预期总收入为12.38亿美元，其中订阅服务占11.81亿美元[37] - 限制性股票奖励未归属股份为4,423,885股，期内授予767,689股[45] - 绩效股票授予209,621股，基于相对股东总回报的部分授予日公允价值为每股27.76美元[48] - 衍生工具公允价值在2021年3月31日和2020年12月31日分别为380万美元和940万美元[54] - 利率互换合约名义金额在2021年3月31日和2020年12月31日分别为13.201亿美元和13.235亿美元[63] - 利率互换合约公允价值在2021年3月31日和2020年12月31日分别为380万美元和940万美元[63] - 2021年第一季度记录在AOCL的衍生品税后净收益为430万美元，2020年同期为净损失300万美元[64] - 2021年第一季度和2020年第一季度分别确认在运营报表中的损失为570万美元和380万美元[64] - 2021年第一季度所得税费用为90万美元，2020年同期为80万美元[66] - 截至2021年3月31日，与客户获取合同相关的资本化成本为0.509亿美元，较2020年12月31日的0.496亿美元增加[33] - 截至2021年3月31日，合同负债总额为0.046亿美元，较2020年12月31日的0.042亿美元增加[34] - 衍生金融工具公允价值从2020年12月31日的940万美元下降至2021年3月31日的380万美元[54][63] - 利率互换合约名义金额为13.201亿美元，用于对冲约60%的变动利率风险，固定利率为2.7%[62][63] - 2021年第一季度计入其他综合收益的利率互换合约税后净收益为430万美元，而2020年同期为税后净损失300万美元[64] - 公司授予209,621个绩效股，其中50%基于相对总股东回报，50%基于三年累计EBITDA指标[47] - 公司所得税费用在2021年第一季度为90万美元，2020年同期为80万美元[66] - 物业、厂房和设备净值为10.983亿美元，较2020年12月31日的11.003亿美元略有减少[40] - 截至2021年3月31日，未履约性能义务相关的预期总收入为1.238亿美元，其中0.57亿美元预计在2021年确认[37] 运营和网络指标 - 截至2021年3月31日，公司宽带网络覆盖330万家庭和企业，服务859,200名客户[72] - 2021年3月25日乔治亚州纽南市的EF-4级龙卷风导致服务中断，截至4月1日超过90%受影响客户服务已恢复，公司评估后认为其对财务状况影响不重大[80] - 增量贡献利润增长1160万美元，增幅7%，主要因节目费用从2020年第一季度的8980万美元降至2021年第一季度的8090万美元[99] - 调整后税息折旧及摊销前利润（Adjusted EBITDA）为1.124亿美元，较2020年同期的9910万美元增长13.4%[105] - 2021年第一季度增量贡献为1.799亿美元，相比2020年同期的1.683亿美元增长6.9%[107] - 约40%的高级担保信贷安排仍为浮动利率债务，LIBOR利率每上升100个基点将导致年度利息费用增加约940万美元[117] - 截至2021年3月31日，公司宽带网络覆盖325.19万户家庭和企业，服务85.92万客户[72] - 约97%的网络容量达到或超过750 MHz[73] - 约95%的服务区域提供高达1 GIG（1000 Mbps）的高速数据服务[74] - 2021年3月25日乔治亚州纽南市龙卷风后，截至4月1日超过90%受影响客户服务已恢复[80]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度总收入同比增长3%至2.932亿美元，订阅收入增长4%至2.721亿美元 [8][21] - 第四季度高速数据收入同比增长13.4%至创纪录的1.51亿美元，视频收入下降5.7%，电话收入下降5.9% [8][21] - 全年总收入略增至11亿美元，高速数据收入增长8.9%至创纪录的5.67亿美元 [9][10][22] - 第四季度调整后EBITDA为1.232亿美元，同比增长13%，利润率达42%；全年调整后EBITDA为4.371亿美元 [9][22] - 全年资本支出下降5.4%至2.341亿美元，自由现金流创纪录达4330万美元，同比增长130% [25] - 公司预计第一季度总收入在2.81亿至2.84亿美元之间，高速数据收入在1.5亿至1.52亿美元之间，调整后EBITDA在1.06亿至1.09亿美元之间 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 - 高速数据业务连续第六个季度增加用户，第四季度净增4900个高速数据用户单位，全年净增32300个，创公司历史新高，总数近814000个 [11] - 第四季度86%的新客户购买纯高速数据服务，较去年同期的60%显著提升；86%的新客户购买200兆或更高速度的服务 [11][12] - 高速数据每用户平均收入增至62美元，去年同期为57美元 [13] - 视频用户持续流失，公司预计三年后视频用户将低于10万户 [61] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司执行宽带优先战略，高速数据收入现已占总收入一半以上 [10][22] - 公司投资基础设施，提供覆盖近100%覆盖区域的千兆速度网络，并将现有客户最低速度提升至100兆 [12][15] - WOW! tv+ IP视频平台现已覆盖95%的通过家庭，有助于向全IP服务迁移并释放宽带容量 [15] - 针对中小型企业推出Fiber Flex数据服务，支持疫情期间业务运营 [17] - 公司在新区域拓展和MDUs方面看到机会，其投资回报率具吸引力 [14][55][56] - 公司宽带网络与AT&T的DSL服务有大量重叠，但在与提供高速光纤的竞争对手重叠区域占比较小，竞争地位良好 [51][52] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 疫情促使公司加速推出自助安装工具和在线客服选项，超过80%的纯高速数据客户使用自助安装套件 [7][16] - 疫情导致约1270万美元的非预期成本，包括广告收入减少、客户关怀成本增加和坏账经验 [31][32] - 行业趋势如视频消费向流媒体转移、剪线加速和宽带重要性提升，支撑了公司的宽带优先战略 [10] - 公司预计随着高速数据业务增长和视频电话业务下滑，调整后EBITDA和利润率将继续改善 [23][61] - 宽带需求预计不会回落到疫情前水平，但具体水平仍不确定 [37] 其他重要信息 - 公司现金余额1240万美元，总债务23亿美元 [26] - 公司获得多个最佳工作场所奖项，员工流失率和客户流失率保持历史低位 [18] - 增量贡献利润率第四季度为69%，高于去年同期的64%，是EBITDA的领先指标 [24] - 公司有约9亿美元的净经营亏损，现金税负较低 [50] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于全年EBITDA趋势、坏账计提、收款情况以及高速数据净增的竞争环境的看法 [29] - 公司计划在报告第一季度业绩时提供全年指引，目前预计低至中个位数增长，但受疫情不确定性影响 [30] - 疫情对业务的影响包括广告收入减少约700万美元、客户关怀成本增加和坏账经验 [31][32] - 2020年行业季节性趋势异常，2021年是否回归2019年季节性或有新变化尚待观察，公司凭借提供选择、速度、可靠性和低流失率保持竞争力 [33][34] 问题: 关于需求是否被提前至2020年以及2021年资本支出指引 [35] - 公司认为宽带需求不会回落到疫情前水平，但具体趋势需观察经济重启和疫苗推广情况 [37] - 2021年资本支出预计与2020年持平或略低，部分原因是视频业务相关资本支出减少 [36] 问题: 第四季度业绩是否受一次性项目影响，以及数据上限取消对业务的影响 [39] - 第四季度业绩无特殊一次性项目，坏账费用低于预期是积极因素，另有约100万美元工人补偿保险费用 [40][41] - 公司自身服务不设数据上限，并关注相关法规变化，自认为带宽的良好管理者 [39] 问题: 关于并购机会、自由现金流前景以及竞争对手扩大覆盖面对公司的影响 [44][47] - 近期行业交易估值约12.5倍，公司交易于约8倍，凸显资产价值；公司有买卖市场历史，目前专注于运营 [45][46] - 2021年自由现金流预计将显著优于2020年的4330万美元，因EBITDA增长、资本支出持平或下降、现金利息减少且税负低 [48][49][50] - 公司与AT&T的重叠主要是其DSL服务，自身光纤网络具竞争力；与提供高速光纤的竞争对手重叠区域小，且覆盖区域新建活动少，竞争地位良好 [51][52] 问题: 关于MDUs机会的规模和经济学，以及2021年区域拓展的预期运行率 [54] - 区域拓展策略几年来已增加近20万户家庭覆盖，公司将通过严格筛选标准继续拓展，包括MDUs，因其投资回报率高且建设成本更低 [55][56] - 向全IP服务迁移提供了更灵活的非相邻区域拓展机会 [57] 问题: 关于产品速度层级混合变化的影响，三年后视频用户数量以及长期EBITDA利润率概况 [59] - 公司预计三年后视频用户将低于10万户，长期EBITDA利润率可能超过50% [61] - 新客户中86%购买200兆或以上速度；现有客户也大量升级至500兆或千兆速度 [62][63] - 从视频捆绑转向纯宽带的客户保留率显著，此类客户往往升级速度、添加服务且流失率更低，生命周期价值提升 [65]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-K ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2020 ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Number: 001-38101 WideOpenWest, Inc. (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware (State or other jurisdiction of incorpo ...

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总营收同比增长1%，达到2.887亿美元；订阅收入同比增长2.7%，达到2.695亿美元，主要得益于高速数据收入增长9.5%，但视频收入下降2.3%、电话收入下降近11% [10][26] - 第三季度调整后EBITDA为1.135亿美元，调整后EBITDA利润率为39.3%，较去年同期略有下降，但排除一次性调整后，2020年第三季度调整后EBITDA同比增长3% [28][29] - 第三季度增量贡献利润率为66.5%，高于去年同期的63.6%，且今年各季度持续改善 [31] - 第三季度资本支出降至5110万美元，低于去年同期的6340万美元和今年第二季度的610万美元；本季度自由现金流为2170万美元 [33][34] - 截至2020年9月30日，公司持有现金3290万美元，未偿债务总计23亿美元，可用借款额度为2.356亿美元 [34] 各条业务线数据和关键指标变化 - 高速数据业务：第三季度新增约3300个净用户，但受FCC承诺终止影响，有近2500个用户断开服务；今年至今高速数据净增用户同比增长92%，达到27369个，为公司历史同期最高 [11][12] - 视频业务：第三季度收入下降2.3% [26] - 电话业务：第三季度收入下降近11% [26] 各个市场数据和关键指标变化 - 2018年Edge - Out市场渗透率从上个季度的18.5%提高到19.6%，2019年Edge - Out市场渗透率从13.6%提高到14.8% [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司坚持以宽带优先战略，注重提高现有市场渗透率，而非拓展新市场 [16] - 持续在各市场推出WOW! tv + ，目前该IP视频服务已覆盖80%的家庭 [17] - 推出WOW! Business Internet服务和Business Home Office解决方案，满足企业远程办公需求 [19] - 公司与Comcast、Charter、AT&T等存在业务重叠，但对自身网络和团队竞争力有信心，能维持或扩大市场份额 [48] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 消费者正从传统视频业务转向流媒体，对高速数据的依赖增加，公司高速数据业务前景良好 [13] - 随着高速数据业务增长，调整后EBITDA和EBITDA利润率将继续改善，增量贡献是EBITDA的领先指标 [29][32] - 公司有望通过提高增量贡献利润率和高速数据收入，改善自由现金流和整体杠杆率 [32] 其他重要信息 - 公司加入ACA Connects和EducationSuperHighway的K - 12 Bridge to Broadband计划，为低收入家庭学生提供互联网接入服务 [20] - 公司连续第八年、总计第十次被评为底特律最佳雇主之一，体现了员工对公司的认可 [21] 问答环节所有提问和回答 问题1：请详细说明宽带用户的情况，包括新增用户、客户流失、竞争强度以及第四季度趋势，公司是否能参与市场增长或面临竞争加剧？ - 公司认为全年高速数据净增用户数据更具可比性，今年同比增长92%，达到27400个或4%；公司客户流失率处于历史低位；竞争方面，除针对学生的特殊优惠外，市场竞争活动正常；公司在市场增长中表现积极，现有客户对网络使用需求也在增加；预计第四季度与第三季度情况相似 [39][40][44] 问题2：公司与大型竞争对手的业务重叠情况，以及在不同竞争对手类别中的市场份额趋势如何？ - 公司与Comcast重叠最多，其次是Charter，也与AT&T有部分重叠，但与AT&T光纤业务重叠较少；公司对自身竞争力有信心，能维持或扩大市场份额，但未提供详细市场份额信息 [48] 问题3：本季度是否有一次性因素影响利润率，如何看待同行被高价收购，公司如何提升估值？ - 今年与COVID - 19相关的一次性因素影响较大，上半年业务受影响约1100万美元，原预计下半年受影响1500万美元，第三季度基本持平，第四季度预计受影响约500万美元，主要是广告收入损失和坏账增加；公司认为同行被收购是对宽带战略的肯定，也表明公司目前被低估，将继续推进宽带优先战略以提升价值 [54][55][56]

☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended September 30, 2020 ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Number: 001-38101 WideOpenWest, Inc. (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (State or Other Jurisdiction o ...

WideOpenWest, Inc. (NYSE:WOW) Q2 2020 Earnings Conference Call August 3, 2020 5:00 PM ET Company Participants Lucas Binder - Vice President of Corporate Development and Investor Relations Teresa Elder - Chief Executive Officer and Director John Rego - Chief Financial Officer Conference Call Participants Chris Hodulik – UBS Frank Louthan – Raymond James Tim Nollen - Macquarie Zack Silver – B. Riley Kutgun Maral – RBC Capital Markets Evan Young – KeyBanc Capital Markets Rob Williams - Octagon Operator Good af ...

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2020 ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Number: 001-38101 WideOpenWest, Inc. (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware (State or Other Jurisdiction of Inc ...

财务数据和关键指标变化 - 2020年第一季度调整后EBITDA为9910万美元，同比下降3.9%，若排除与COVID - 19相关的预计坏账准备金，与2019年第一季度持平，额外的潜在坏账准备金约为320万美元 [22] - 2020年第一季度净收入为10万美元 [33] - 2020年第一季度调整后EBITDA利润率降至34.8% [33] - 截至2020年3月31日，净杠杆率为5.32倍，高于2019年12月31日的5.25倍 [39] - 2020年第一季度报告的资本支出总额为5800万美元，包括870万美元的业务服务和Edge - Out建设扩张资本支出，以及470万美元与战略举措相关的资本支出；排除870万美元扩张资本支出后，资本支出为4930万美元，占第一季度总收入的17.3% [36][37] - 截至2020年3月31日，公司手头现金为3680万美元，未偿还债务总计23.31亿美元，未动用的循环信贷额度为2.085亿美元 [37] - 2020年第一季度总营收为2.845亿美元，同比下降0.9% [33] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2020年第一季度高速数据（HSD）RGU净增加16100个，其中有机HSD RGU净增加14400个，是至少五年来最好的季度HSD RGU净增加结果 [17] - 2020年第一季度总用户流失率下降，是至少五年来第一季度流失率最低的一次 [18] - 2020年第一季度Edge - Outs新增1800个用户 [21] - 2020年第一季度商业服务订阅收入为3580万美元，同比增长6.2%，较2019年第四季度有所改善 [21][34] - 2020年第一季度购买高速数据的用户占新用户总数的67%，高于2019年第四季度的61%和2019年第一季度的55% [28] - 2020年第一季度全屋WiFi的使用率较2019年第一季度提高了12.5个百分点，较2019年第四季度提高了3个百分点 [30] - 2020年第一季度在线销售渠道成为新连接的第二大渠道，31%的高速数据仅连接通过该渠道实现 [31] - 2018年Edge - Out节点渗透率达到17.9%，2019年Edge - Out节点渗透率达到12.3% [35] 各个市场数据和关键指标变化 - 自年初以来，公司网络的带宽需求总体增长了约27% [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 加速向全IP服务网络转型，继续发展宽带业务，提升高速数据服务的价值主张，利用先进宽带网络优势 [24][25] - 在南卡罗来纳州查尔斯顿测试OTT视频流替代方案，4月1日起将该业务扩展到整个业务覆盖范围；1月在俄亥俄州哥伦布推出WOW! tv +服务，并计划在第二季度扩展到更多市场，预计这两项基于IP的视频服务将提高高速数据的渗透率、降低运营费用并提高资本使用效率 [26][27] - 行业出现创纪录的有线电视用户流失和削减套餐现象，公司认为经济挑战可能加速这一趋势，公司凭借优质产品、服务和合理价格，相比竞争对手更具优势 [23][24][45] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 新冠疫情给社区带来前所未有的挑战，公司迅速采取措施保障员工和客户健康，这些措施有助于保持员工健康，仅有少数员工检测呈阳性 [10] - 由于新冠疫情的经济不确定性，公司撤回2020年此前公布的展望，但对高速数据业务的销售、产品和客户反馈仍有信心 [40][46] - 未来用户增长的波动性可能比过去更大，如大学和学校远程教学，不确定学生何时返回校园重新连接服务 [20][21] 其他重要信息 - 公司在财报电话会议和收益报告中提及某些非GAAP财务指标，包括调整后EBITDA、交易调整后资本支出、排除扩张资本支出后的资本支出和交易调整后摊薄每股收益 [5] - 公司签署FCC承诺，在季度最后两周不主动断开HSD欠费客户连接，对本季度净增加影响极小，预计第二季度欠费断开情况也会减少 [17][18][19] 问答环节所有提问和回答 问题1：宽带业务增长的来源以及4月趋势，能否继续推动高速数据净增加；数据收入增长中ARPU增长放缓的影响及未来趋势 - 高速数据增长主要是客户因公司优质产品、服务和合理价格而选择公司，也有从无线服务、DSL提供商转换而来的客户；公司客户流失率创历史新低，保留了更多客户；未提供4月HSD趋势具体数据，但对市场策略效果有信心；12月的价格上涨是针对视频服务，不影响数据收入，数据ARPU增长得益于客户购买更高速度服务和全屋WiFi服务 [45][46][47] 问题2：资本支出展望；4月HSD趋势，是否在特定市场有优势；施工能力及Edge - Out渗透趋势 - 因不确定性撤回资本支出指导，但会密切关注资本部署；通常在第二季度末提供4月HSD趋势数据，对市场策略效果有信心；施工情况因市政当局而异，公司今年计划减少Edge - Out项目以提高现有项目渗透率；不再单独报告Edge - Out节点渗透率，相关节点已融入有机业务基础 [52][54] 问题3：WOW! tv +和OTT流媒体合作伙伴业务情况，包括市场选择、资本支出差异；加速的有线电视用户流失是否改变WOW! tv +的支出计划 - WOW! tv +在俄亥俄州哥伦布推出，效果良好，能降低运营成本、回收网络带宽；OTT流媒体合作伙伴业务在南卡罗来纳州查尔斯顿试点，4月1日起扩展到所有市场；两者不是二选一关系，而是为客户提供更多选择；有线电视用户流失对公司有利，公司会继续关注WOW! tv +业务 [60][61][63] 问题4：宽带和传统三重播放客户在单位经济方面的差异，如流失率、获取成本和服务成本 - 宽带业务毛利率在90%以上，客户致电客服中心次数少，上门服务首次完成率高，问题少；HSD - only用户流失率低于双重服务用户，整体经济状况有利于公司专注宽带业务 [72] 问题5：新冠疫情对Edge - Out渗透和新市场销售的影响 - 因疫情将上门销售员工撤出市场，但已重新安排员工以其他方式销售，营销和直接沟通工作使销售保持良好态势 [73] 问题6：资本支出在带宽和基于IP的视频服务方面的平衡，以及在EBITDA或自由现金流波动期间的灵活性 - 公司面临商业增长挑战和高速数据服务需求增长，在资本支出方面会综合考虑各项业务，灵活安排资金以提高使用效率，但未提供具体细节 [78][79] 问题7：商业服务订阅收入的构成，包括SMB和企业政府等的占比；CPE方面资本支出的趋势 - 商业服务订阅收入主要来自SMB，包括中型市场、大型本地企业、医院、地方政府和学校等；CPE资本支出增长主要是基于用户增长的成功投资，部分与WOW! tv +战略投资有关 [83][85] 问题8：能否区分1 - 2月和3月下旬HSD净增加趋势，以及第一季度有线电视用户流失情况和未来预期 - 通常不按月细分数据，1 - 2月和3月上旬趋势强劲，3月最后两周新冠疫情影响极小；有线电视用户流失主要体现在新连接用户中HSD - only用户增加，而非现有用户降级 [89] 问题9：广告收入占比，FCC承诺下申请支持的客户数量，坏账估计方法和保守程度 - 广告收入包含在其他收入中，占总收入比例不到1%，预计下半年会有所恢复；FCC承诺下受影响客户数量较少；坏账估计是基于对住宅、商业和广告销售等收入的预期现金流潜在影响的前瞻性判断 [95][96][97][99]

公司整体财务状况关键指标变化 - 截至2020年3月31日和2019年12月31日，公司总资产分别为24.947亿美元和24.716亿美元[13] - 截至2020年3月31日和2019年12月31日，公司总负债分别为27.415亿美元和27.175亿美元[13] - 截至2020年3月31日和2019年12月31日，公司股东赤字分别为2.468亿美元和2.459亿美元[13] - 2020年和2019年第一季度，公司收入分别为2.845亿美元和2.872亿美元[14] - 2020年和2019年第一季度，公司净利润分别为0.01亿美元和0.84亿美元[14] - 2020年和2019年第一季度，公司基本每股收益均为0.00美元和0.10美元[14] - 2020年和2019年第一季度，公司综合（亏损）收入分别为 - 0.29亿美元和0.53亿美元[16] - 2020年第一季度净收入为100万美元，2019年同期为8400万美元；2020年折旧和摊销为5.58亿美元，2019年为4.97亿美元；2020年递延所得税为 - 100万美元，2019年为2600万美元[22] - 2020年第一季度经营活动提供的净现金为5.24亿美元，2019年为5.76亿美元；投资活动使用的净现金2020年为5.91亿美元，2019年为6.03亿美元；融资活动提供的净现金2020年为2.25亿美元，2019年为6400万美元[22] - 2020年第一季度现金及现金等价物增加1.58亿美元，期末余额为3.68亿美元；2019年增加3700万美元，期末余额为1.69亿美元[22] - 2020年第一季度支付利息3.14亿美元，2019年为3.57亿美元；2019年支付所得税净额300万美元，2020年为0；2019年收到业务中断保险赔款2000万美元，2020年为0[22] - 2020年3月31日结束的三个月，公司运营收入为3340万美元，2019年同期为4620万美元；增量贡献为1.683亿美元，2019年同期为1.638亿美元[119] - 截至2020年3月31日，公司流动资产为1.398亿美元，其中现金及现金等价物为3680万美元，流动负债为2.304亿美元；未偿还合并债务和融资租赁义务总计23.16亿美元，其中3130万美元在未经审计的合并资产负债表中归类为流动负债[120] - 2020年3月31日结束的三个月，经营活动提供的净现金为5240万美元，2019年同期为5760万美元，主要因应收和应付款项的时间差异导致减少[123] - 2020年3月31日结束的三个月，投资活动使用的净现金为5910万美元，2019年同期为6030万美元，主要因资本支出减少[124] - 2020年和2019年3月31日结束的三个月，公司资本支出分别为5800万美元和6600万美元，减少800万美元，主要因边缘支出减少，部分被高速数据（HSD）客户驻地设备（CPE）采购增加抵消[125] - 2020年3月31日结束的三个月，融资活动提供的净现金为2250万美元，2019年同期为640万美元，主要因2020年第一季度净借款增加1570万美元[129] - 2020年第一季度营收2.845亿美元，2019年同期为2.872亿美元[14] - 2020年第一季度净利润0.1亿美元，2019年同期为0.84亿美元[14] - 2020年第一季度基本和摊薄每股收益均为0美元，2019年同期为0.1美元[14] - 2020年第一季度综合亏损2900万美元，2019年同期综合收入5300万美元[16] - 2020年第一季度经营活动提供净现金5.24亿美元，2019年同期为5.76亿美元[22] - 2020年第一季度投资活动使用净现金5.91亿美元，2019年同期为6.03亿美元[22] - 2020年第一季度融资活动提供净现金2.25亿美元，2019年同期为0.64亿美元[22] - 2020年第一季度末现金及现金等价物为3.68亿美元，2019年同期为1.69亿美元[22] - 2020年第一季度支付利息3.14亿美元，2019年同期为3.57亿美元[22] - 2020年第一季度总营收为2.845亿美元，2019年同期为2.872亿美元[34][35] - 2020年和2019年第一季度净利润分别为0.1百万美元和8.4百万美元，基本每股收益均为0.00美元和0.10美元，摊薄每股收益均为0.00美元和0.10美元[55] - 2020年和2019年第一季度所得税费用分别为80万美元和300万美元[72] 各业务线数据关键指标变化 - 2020年第一季度高速数据（HSD）收入为13.66亿美元，视频收入为10.34亿美元，电话收入为2.46亿美元，总订阅服务收入为26.46亿美元，其他业务服务收入为6500万美元，其他收入为1.34亿美元，总收入为28.45亿美元[34] - 2019年第一季度HSD收入为12.75亿美元，视频收入为11.1亿美元，电话收入为2.67亿美元，总订阅服务收入为26.52亿美元，其他业务服务收入为7100万美元，其他收入为1.49亿美元，总收入为28.72亿美元[35] - 2020年3月31日止三个月总订阅收入较2019年同期减少60万美元，主要因视频和电话业务RGUs减少，部分被HSD客户升级和新增用户带来的收入增长抵消[105] - 2020年3月31日止三个月其他业务服务收入较2019年同期减少60万美元，降幅8%，主要因数据中心收入下降[106] - 2020年3月31日止三个月其他收入较2019年同期减少150万美元，降幅10%，主要因滞纳金和线路保障收入减少[107] 客户合同相关数据变化 - 2020年获取客户合同成本1月1日余额为4.07亿美元，递延5700万美元，摊销2700万美元，3月31日余额为4.37亿美元；2019年1月1日余额为2.63亿美元，递延4800万美元，摊销1500万美元，3月31日余额为2.96亿美元[36] - 截至2020年3月31日和2019年12月31日，获取客户合同的总成本分别为4.37亿美元和4.07亿美元[37] - 截至2020年3月31日和2019年12月31日，合同负债总额分别为3900万美元和4200万美元[38] - 预计2020 - 2022年及以后确认的商业收入分别为6.2亿美元、5.3亿美元、2.22亿美元和8600万美元，总计14.58亿美元[40] - 截至2020年3月31日和2019年3月31日，贸易应收账款坏账准备余额分别为9000万美元和7000万美元[42] - 截至2020年3月31日，获取合同成本余额为4370万美元，2019年同期为2960万美元[36] - 截至2020年3月31日，合同负债余额为3900万美元，2019年同期为4000万美元[38] - 预计2020 - 2022年及以后因未履行或部分未履行的履约义务确认的商业收入总计1.458亿美元[40] - 2020年第一季度贸易应收账款坏账准备期末余额为900万美元，2019年同期为700万美元[42] 资产相关数据变化 - 2020年3月31日和2019年12月31日，物业、厂房及设备净值分别为10.744亿美元和10.737亿美元[43] - 2020年和2019年第一季度折旧费用分别为5540万美元和4920万美元[44] - 截至2020年3月31日，长期债务和融资租赁义务总计23.234亿美元，长期部分为22.847亿美元[47] - 2020年3月31日，物业、厂房及设备净值为10.744亿美元，2019年12月31日为10.737亿美元[43] - 2020年和2019年第一季度折旧费用分别为5540万美元和4920万美元[44] - 2020年3月31日，应计负债及其他为9730万美元，2019年12月31日为9560万美元[46] - 2020年3月31日，长期债务及融资租赁义务总计23.234亿美元，2019年12月31日为22.984亿美元[47] - 截至2020年3月31日和2019年12月31日，衍生工具公允价值分别为2510万美元和2080万美元[57] - 截至2020年3月31日和2019年12月31日，长期债务公允价值分别为20.452亿美元和22.203亿美元[58] 股份及薪酬相关数据变化 - 2020年第一季度，公司股票薪酬为0.027亿美元[18] - 2020年第一季度，公司回购股份成本为0.007亿美元[18] - 2019年1月1日至3月31日，普通股数量从82,680,380股增至84,273,925股，库存股成本从7810万美元增至7920万美元，累计其他综合损失从650万美元增至960万美元，累计亏损从5.108亿美元减至5.024亿美元，股东权益赤字从2.818亿美元减至2.755亿美元[19] - 2020年第一季度末普通股数量为8676.2009万股，2019年同期为8427.3925万股[18][19] - 2020年3月31日，公司发行普通股95040628股，流通股86762009股；2019年12月31日，发行普通股92182207股，流通股84103108股[13] - 2017综合激励计划授权12,074,128股普通股可供发行[49] - 截至2020年3月31日，未归属受限股期初为3,140,168股，授予2,958,501股，归属706,312股，没收100,080股，期末为5,292,277股[51] - 2020年和2019年第一季度非现金股份支付费用分别为270万美元和210万美元[53] 利率互换及衍生品相关数据变化 - 2018年5月9日，公司签订名义金额为13.612亿美元的浮动转固定利率互换协议，对冲浮动利率定期贷款债务本金余额[62] - 截至2020年3月31日，公司是两份利率互换合约的固定利率支付方，固定了23.09亿美元长期债务的利率，约60%的定期贷款浮动利率敞口固定在2.7%，合约2021年5月到期[63][64] - 基于2020年3月31日的LIBOR互换收益率曲线，公司预计未来12个月将2300万美元累计其他综合损失重分类至收益[65] - 2020年3月31日和2019年12月31日，利率互换合约名义金额分别为13.338亿美元和13.372亿美元，公允价值分别为2300万美元和1470万美元[67] - 2020年和2019年第一季度，衍生品损失分别为380万美元和70万美元[67] - 2018年5月9日，公司签订13.612亿美元的利率互换协议对冲浮动利率定期贷款债务[62] - 截至2020年3月31日，公司固定利率支付的利率互换合约固定约60%的定期贷款浮动利率敞口，利率为2.7%，2021年5月到期[64] 税收相关政策影响 - 因《CARES法案》，公司预计未来12个月获得约440万美元可退还替代性最低税结转退款[73] - 《CARES法案》将2019和2020年企业利息扣除限额从调整后应税收入的30%提高至50%[74] 公司业务运营及网络相关情况 - 公司运营作为一个可报告部门进行管理和报告，首席执行官根据合并运营结果评估绩效和分配资源[24] - 截至2020年3月31日，公司宽带网络覆盖320万户家庭和企业，服务83.8万客户[80] - 2020年第一季度，公司高速数据创收单元增加16100个[85] - 公司约97%的网络容量达750 MHz或更高[81] - 公司先进网络在约95%的覆盖区域提供高达1 GIG（1000 Mbps）的HSD速度[82] - 2020年第一季度，公司在某些市场通过OTT试验将业务转向IP驱动服务[83] - 公司推出WOW tv+服务，提供基于IP的视频服务[83] - 截至2020年3月31日，公司宽带网络覆盖320万户家庭和企业，服务83.8万客户[80]