客户收入占比情况 - 客户Arrow Electronics在2017 - 2019财年分别占公司总合并收入的24%、21%和19%[29] - 2019财年，公司一位客户占合并收入的19%，客户流失或采购量大幅减少会影响经营业绩[92] 积压订单情况 - 2019年6月30日公司积压订单约为6.446亿美元，2018年6月24日约为5.197亿美元[33] - 2019年6月30日积压订单中含与美国政府签订的1010万美元研究合同，其中约280万美元在2019财年末未获拨款；2018年6月24日积压订单含2410万美元研究合同，其中约1430万美元在2018财年末未获拨款[33] 专利情况 - 截至2019年6月30日，公司拥有或独家授权1379项已发布美国专利和约2394项外国专利，专利到期日延至2039年[44] 员工情况 - 截至2019年6月30日，公司雇佣5319名全职和兼职员工[47] 研发活动情况 - 公司研发活动包括将现有SiC和GaN制造技术转换到200mm平台等多项内容[27] 市场拓展与销售情况 - 公司持续投资以扩大销售、营销、技术应用支持和分销能力，提升品牌市场认知度[28] - 公司产品大部分售给分销商，也利用第三方销售代表[30] - 公司Wolfspeed和LED产品部门历史上在财年第三季度因中国新年假期销售季节性降低[31] 业务竞争情况 - 公司各业务板块面临不同竞争对手，如Wolfspeed的SiC材料业务面临Dow Corning等竞争[36] - 公司产品市场竞争激烈，竞争对手的激进定价使销售价格下降，尤其在LED产品板块[89] 业务转换风险情况 - 公司将多数Wolfspeed电力生产从100mm基板转换至150mm基板，若无法及时或低成本完成过渡，业绩可能受负面影响[54] - 公司将多数Wolfspeed电力生产从100mm基板转换为150mm基板，若无法及时或经济高效地完成转换，业绩将受负面影响[82] 业务交易情况 - 2018财年第一季度公司与三安成立合资企业Cree Venture LED；2018财年第三季度收购英飞凌射频功率业务；2019财年第四季度完成照明产品业务部门出售给IDEAL [56] - 2019年5月13日，公司完成照明产品业务部门出售给IDEAL的交易，面临相关风险，可能无法实现预期收益[64] 产能利用情况 - 公司LED产能目前未充分利用，而Wolfspeed利用率仍较高[73] 业务风险情况 - 2019年5月15日，美国商务部将华为及其68家关联公司列入“实体清单”，公司暂停向华为发货，短期内减少了收入和利润，增加了库存[62] - 公司国际销售和采购面临众多美国和外国法律法规风险，若违反可能承担行政、民事或刑事责任[62] - 公司依赖信息技术提升运营效率和财务准确性，若资源分配和管理不当，可能面临交易错误等风险[55] - 全球经济状况不确定性可能导致客户推迟购买公司产品和服务，对业务、运营结果和财务状况产生重大负面影响[59] - 公司运营所在行业供需和价格波动大，可能导致产品需求降低、产能过剩等问题，影响业务和财务状况[69] - 公司销售渠道依赖分销商，若分销商未能有效拓展客户和预测需求，公司增长和盈利能力可能受影响[76] - 公司依赖单一和有限来源供应商，替代来源认证可能需长达六个月或更久[83] - 生产过程中产品良率会因多种因素波动，过去曾影响经营业绩，未来可能再次出现[80] - 公司依赖独立航运公司运输产品，航运公司故障或服务不可用会对业务产生重大不利影响[86] - 公司扩张进入新市场可能与现有客户竞争，导致客户减少或停止订单[94] - 公司使用基于股票的薪酬奖励吸引和留住员工，若奖励价值不提升，可能影响员工招聘和留存[97] - 公司面临机密信息被盗用风险，网络安全漏洞可能影响财务状况和股票价值[99][100] - 公司常涉及专利诉讼，诉讼可能产生高额法律费用，影响经营业绩和财务状况[101] - 政府或行业政策、标准或法规的变化可能影响公司产品需求，如对传统照明技术的限制可能影响公司业务[112] - 公司投资组合面临市场价值和利率波动风险，投资可能减值或收益降低[113] - 全球金融市场不确定性可能影响公司、客户或供应商获取资本市场资金的能力，进而影响公司业务[115] - 若产品未能达到客户要求或出现故障，公司可能面临召回等重大额外成本[117] 股票价格情况 - 2019财年公司普通股在纳斯达克全球精选市场的收盘价每股在33.72美元至68.50美元之间波动[127] 债务情况 - 公司目前的债务包括5.75亿美元本金总额、利率为0.875%、2023年9月1日到期的可转换优先票据[129] 产品保修情况 - 公司产品的保修期为90天至5.5年[119] 投资情况 - 2015财年公司对台湾上市公司隆达电子进行了投资，自2014年12月投资至2019财年末，该投资价值下降[114] - 公司持有约16%的隆达电子公司普通股权益，于2014年12月收购[304] 尽职调查披露情况 - 公司最近一次关于尽职调查的披露是在2019年5月提交的2018日历年报告[134] 商誉审查情况 - 商誉每年进行减值审查，当资产账面价值可能无法收回时也会进行审查[110] 财务数据关键指标变化 - 2019财年净收入10.8亿美元，2018财年为9.249亿美元，2017财年为7.715亿美元[278] - 2019财年净亏损3.751亿美元，2018财年为2.799亿美元，2017财年为9810万美元[278][280][282] - 截至2019年6月30日，总资产28.169亿美元，2018年6月24日为26.378亿美元[275] - 截至2019年6月30日，总负债77.57亿美元，2018年6月24日为56.57亿美元[275] - 截至2019年6月30日，股东权益20.412亿美元，2018年6月24日为20.721亿美元[275] - 2019财年基本和摊薄后每股亏损分别为3.62美元和3.62美元，2018财年为2.81美元和2.81美元，2017财年为1.00美元和1.00美元[278] - 2019财年综合亏损3.662亿美元，2018财年为2.852亿美元，2017财年为1.009亿美元[280] - 2019财年经营活动提供的净现金为2.023亿美元，2018财年为1.735亿美元，2017财年为2.205亿美元[282] - 2019财年投资活动使用的净现金为2.271亿美元，2018财年为4.239亿美元，2017财年为1.452亿美元[282] - 2019财年融资活动提供的净现金为4.065亿美元，2018财年为2.365亿美元，2017财年使用1.087亿美元[282] - 2019财年末现金及现金等价物为5.005亿美元，2018财年末为1.189亿美元，2017财年末为1.326亿美元[283] - 2019财年支付利息现金400万美元，2018财年为610万美元，2017财年为360万美元[283] - 2019财年支付所得税现金610万美元，2018财年为120万美元，2017财年为850万美元[283] - 2019财年公司普通股数量为106,570千股，2018财年为101,488千股，2017财年为97,674千股[285] - 2019财年公司总权益为20.412亿美元，2018财年为20.721亿美元，2017财年为22.228亿美元[285] 会计处理方式变更情况 - 公司于2018年6月25日改变客户合同收入的会计处理方式[262] - 2019财年第二季度提前采用非员工股票薪酬标准，无重大影响[339] - 2019财年第一季度提前采用公允价值计量披露标准[340] - 2019财年第一季度提前采用云计算安排标准，对财务报表无重大影响[341] - 2018年6月25日采用客户合同收入标准，累计影响为1030万美元[342][343] - 因采用客户合同收入标准，2019财年收入减少160万美元[343] - 2019年7月1日将采用租赁标准，采用修改后的追溯过渡法[344] 审计情况 - 普华永道自2013年起担任公司审计师[273] - 审计认为公司合并财务报表在所有重大方面公允反映财务状况，截至2019年6月30日保持了有效的财务报告内部控制[261] 现金等价物变动情况 - 2018年6月24日，非美国定期存款减少4090万美元，货币市场基金增加相同金额，现金等价物总额未受影响[297] 无形资产摊销情况 - 公司对收购的有限寿命无形资产按1至20年进行摊销[313] - 公司对专利和许可权按相关专利权利的预期使用寿命直线摊销，通常为自专利申请日起20年或许可期限中的较短者[314] 收入确认情况 - 公司在合同中承诺的商品或服务控制权转移给客户时确认收入，大部分收入来自产品销售[317] - 公司向经销商发货时确认收入，采用“买入”或“购买点”模式[318] 可变对价与合同负债情况 - 可变对价在收入确认时作为净收入的减少项确认，主要包括销售激励、回扣、价格折让和退货津贴[321] - 公司为某些经销商提供有限权利，相关估计在销售时确认为产品收入的减少项和合同负债[321] 价格保护情况 - 公司不时为产品发布新价格表，必要时为经销商库存提供信用，即价格保护[322] 应收账款确认情况 - 公司对产品销售收入通常在发货时向客户开具发票，应收账款按发票金额确认，无利息或财务费用[326] 广告费用情况 - 2017 - 2019财年广告费用分别约为530万美元、390万美元和420万美元[328] 货币换算损失情况 - 因照明产品业务部门出售，520万美元的货币换算损失从其他综合（损失）收入中重新分类[337] 租赁标准采用情况 - 采用租赁标准预计将使未来最低租赁义务的重要部分计入资产负债表[345] - 采用租赁标准对综合运营报表和综合损益表无重大影响[345] 分销商销售情况 - 2019财年分销商销售约占总净收入11亿美元的53%，相关储备占应计合同负债账户余额4580万美元的一部分[270]

财务数据和关键指标变化 - 2019财年第四季度，公司营收同比下降5%至2.51亿美元，非GAAP持续经营业务净利润为1150万美元，摊薄后每股收益0.11美元 [11] - 2019财年，公司营收11亿美元，同比增长17%，非GAAP持续经营业务净利润7690万美元，摊薄后每股收益0.74美元 [18] - 2020财年第一季度，公司目标营收在2.37 - 2.43亿美元之间，非GAAP持续经营业务毛利率约30.8%，非GAAP运营亏损在700 - 1200万美元之间，非GAAP净亏损在300 - 700万美元之间，摊薄后每股亏损0.03 - 0.07美元 [23][25][27] 各条业务线数据和关键指标变化 Wolfspeed业务 - 2019财年第四季度，营收同比增长22%至1.34亿美元，环比下降5%，毛利率50.2%，环比增加150个基点 [13] - 2019财年，营收同比增长64%至5.38亿美元，毛利润2.59亿美元，毛利率48% [19] - 2020财年第一季度，预计营收将下降约5% - 7%，毛利率目标约46.3% [23][25] LED产品业务 - 2019财年第四季度，营收1.17亿美元，符合目标，但季度内有所下降，毛利率24.1%，环比下降370个基点 [14] - 2019财年，营收同比下降9%至5.42亿美元，毛利润1.5亿美元，毛利率27.7%，同比提高120个基点 [19] - 2020财年第一季度，预计营收将环比下降约2% - 4%，毛利率目标约17.5% [24][25] 各个市场数据和关键指标变化 - 据Canaccord Genuity估计，到2030年，碳化硅需求将增长至超过200亿美元，主要由电动汽车的大幅扩张和充电站需求驱动 [35] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划大幅扩大碳化硅和GaN产能，建设先进的自动化碳化硅和GaN制造工厂以及材料巨型工厂 [30] - 公司被选为大众汽车集团未来汽车供应轨道倡议（FAST）的独家碳化硅合作伙伴 [32] - 公司与安森美半导体达成了一项为期多年、价值8500万美元的供应协议，过去一年半已宣布四项长期协议，总计近6亿美元 [33] - 公司完成了将照明业务出售给IDEAL Industries的交易，以便将更多精力和专业知识投入到Wolfspeed业务的增长中 [34] - 行业正从硅向碳化硅和GaN解决方案转型，公司在碳化硅和GaN技术领域处于领先地位，拥有超过90亿美元的机会管道，涵盖汽车、太阳能、电信、工业和军事/航空航天等领域 [37] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在2019财年第四季度表现稳健，但当前经营环境极具挑战性，地缘政治和宏观经济问题影响了财务结果，预计在2020财年第一季度及以后仍会带来一些不利因素 [9] - 尽管短期内可能会有波动，但公司对碳化硅和GaN技术的中长期潜力更加乐观，客户兴趣和参与度达到了前所未有的高度 [9] - 公司对中长期业务前景非常乐观，机会管道强劲，碳化硅和GaN技术相对于传统硅具有竞争优势 [109] 其他重要信息 - 公司在电话会议中展示非GAAP财务结果，该结果与管理层内部衡量公司业绩的方式一致，但不遵循GAAP，可能与其他公司提供的非GAAP信息不可比 [4] - 公司2019财年资本投资1.53亿美元，2020财年目标资本投资约2亿美元 [17] - 2019财年第四季度，公司经营活动现金流量为300万美元，资本支出为3700万美元，自由现金流为负3400万美元 [15] - 季度末，公司现金及短期投资为10.5亿美元，信贷额度余额为零，可转换债务面值为5.75亿美元 [16] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 晶圆重复订单的前景及客户再次下单的条件 - 公司已宣布四项长期供应协议，还有一些未宣布的协议，目前正与多家公司就长期协议进行讨论 [43][44] - 长期协议为客户提供了产能保障和成本降低的优势，公司也获得了有保障的需求和前期付款，客户对继续合作的兴趣浓厚，预计此类交易将继续推进 [44][45] 问题2: 碳化硅和GaN产品更新周期及未来产品组合调整情况 - 公司有90亿美元的设备业务机会管道，其中包含多个处于不同阶段的机会 [46] - 未来12个月左右，预计会有很多决策落地，因为汽车和基站平台的客户需要在特定时间做出决策 [47] 问题3: 排除华为影响后Wolfspeed的营收展望、有机增长率以及对中国电动汽车补贴的可见性 - 若排除华为影响，Q4营收预计减少约1000万美元，未来华为禁令的影响难以预测，稳定状态下预计每季度约1500万美元 [50][52] - 中国电动汽车补贴减少处于早期阶段，OEM厂商正在评估消费者需求，长期来看，剩余补贴针对长续航车辆，可能对公司有利，中国整体仍在推动汽车行业向电动汽车方向发展 [53] 问题4: 对LED业务的战略思考及扭转业务的选择 - 公司将LED市场聚焦于能为技术带来更高价值的领域，目前在汽车和高亮度领域取得了一定进展 [55] - 公司将把LED的可转换产能转移到Wolfspeed业务，其中碳化硅材料的转移只需一两周，晶圆制造的转移需要9 - 15个月，未来LED业务将向轻晶圆厂模式转型，外包部分业务 [55][56] 问题5: 汽车市场需求情况及贸易形势不变时Wolfspeed的营收基础 - 中国消费者可能因预期补贴下降而提前购买电动汽车，目前OEM厂商正在消化这一影响，从长期来看，汽车行业对碳化硅的需求仍然强劲 [59][60] - 未来十年，汽车公司将推出新平台，需求将呈现增长、平稳、再增长的趋势 [60] 问题6: RF、汽车和电力工业业务在Wolfspeed中的占比及情况 - 电力业务的最大增长动力是汽车动力系统的电气化，预计到2030年市场规模在60 - 200亿美元之间，而RF业务的增长主要由5G驱动，预计规模为数十亿美元，长期来看，电力业务的机会更大 [61] - 公司的材料业务向电力和RF领域销售，预计未来五年内，材料业务的增长速度可能更快 [62] 问题7: LED业务的审计流程能否应用到Wolfspeed设备业务 - 公司计划外包LED业务的部分环节，释放晶圆厂产能用于Wolfspeed业务 [66] - 公司将利用LED业务的经验，并在新工厂建设中注重汽车质量能力的提升，同时引入了具有丰富汽车经验的人才 [67][69] 问题8: 基础设施建设方面的计划和机会 - 基础设施建设是公司90亿美元机会管道的一部分，公司有多个与充电、电网和快速充电相关的客户 [72] - 快速充电需要高电压，碳化硅在高电压下性能更好，因此该趋势将推动碳化硅的需求增长 [72] 问题9: 大型合同是否有按比例付款或时间相关条款，以及渠道库存积压风险 - 合同通常有较强的数量承诺条款，双方都有义务保证供应和需求 [75] - 目前公司的碳化硅外延片、功率和RF业务仍存在产能限制，未来五年内，需求和供应将呈现交替增长的态势，不太可能出现库存积压问题 [76] 问题10: 资本支出的节奏和触发因素 - 2020年公司计划资本支出约2亿美元，将继续投资Wolfspeed业务的产能扩张 [79] - 虽然可以根据情况进行调整，但公司更注重长期机会，短期内将继续推进投资 [79] 问题11: 目标设计应用的机会管道和竞争动态 - 客户正朝着更高电压的方向发展，碳化硅可以帮助汽车制造商减小电池尺寸，降低成本，公司与多家汽车公司和逆变器制造商进行了沟通，碳化硅在汽车领域的应用已成为共识 [81] - 公司有多个设计机会处于不同阶段，希望尽快促成一些项目落地，未来12 - 18个月内，很多决策将落地 [82] 问题12: Wolfspeed业务的构成、各部分占比及利润率差异 - Wolfspeed毛利率的变化主要受华为禁令影响，Q4因停止销售低利润率产品，毛利率提高了150个基点，Q1则相反，下降了约400个基点 [85] - 目前供应链正在适应华为禁令，订单模式和产品组合存在波动，但这是暂时现象，公司对Wolfspeed毛利率达到50% - 55%的目标保持信心 [86] 问题13: 获得业务是否需要汽车级工厂运营，以及新工厂开业时间的影响 - 目前正在进行的汽车相关决策针对的是2022 - 2024年投产的车型，公司计划在2022年开设新工厂，时间上较为匹配 [88] - 客户关注的主要是公司的制造产能能否持续，公司的产能扩张计划增强了客户的信心 [89] 问题14: 若与中国市场完全脱钩，公司业务的情况 - 中国是半导体市场的重要组成部分，与中国市场脱钩将对公司产生影响，但碳化硅技术难以复制，公司将通过提高产品质量、降低成本和扩大产能来应对竞争 [94][95] - 公司在全球范围内对碳化硅有大量需求，尤其是在非中国市场，有很多增长机会 [96] 问题15: 90亿美元机会管道中中国市场的占比 - 公司没有具体细分数据，但凭直觉认为中国市场的占比不会很高，远低于一半 [97] 问题16: 库存天数目标、达到目标的时间以及毛利率的预期 - LED业务方面，市场受中国和关税影响，公司采取保守策略，降低利用率和库存，短期内看不到复苏迹象 [100][101] - Wolfspeed业务方面，由于华为禁令，库存有所增加，公司目标是将库存天数降至接近90天，随着业务增长，库存将逐渐消耗 [102] 问题17: 华为在禁令生效前的库存情况、监测机制以及恢复供货后的营收情况 - 由于与华为的互动有限，公司难以确定其库存情况，但在销售渠道中观察到订单和产品组合的变化 [104] - 若禁令解除，供应链需要重新调整，华为可能会寻找替代供应商，因此公司恢复到每月1500万美元营收的时间难以确定 [104] 问题18: 晶圆或设备销售相对于车辆最终阶段的前置时间，以及补贴放缓对Wolfspeed的影响 - OEM厂商正在评估消费者对补贴下降的反应，谨慎控制库存，同时也在分析前期需求中有多少是提前拉动的 [106] - 公司向中国汽车制造商销售碳化硅技术，认为未来有良好的潜力 [107]

公司整体财务数据关键指标变化 - 2019年3月31日止九个月，公司收入从2018年同期的6.591亿美元增至8.287亿美元[142] - 2019年3月31日止九个月，公司毛利从2018年同期的2.139亿美元增至3.023亿美元，毛利率从32.5%提升至36.5%[142] - 2019年3月31日止九个月，公司经营收入为970万美元，而2018年同期经营亏损2020万美元[142] - 2019年3月31日，公司现金、现金等价物和短期投资为7.893亿美元，2018年6月24日为3.871亿美元[142] - 2019年3月31日止九个月，公司经营活动提供的现金为1.87亿美元，2018年同期为1.254亿美元[142] - 2019年3月31日，公司存货增至1.728亿美元，2018年6月24日为1.516亿美元[142] - 2019年3月31日止九个月，公司购置物业和设备支出为1.065亿美元，2018年同期为1.284亿美元[142] - 2019年第一季度公司合并收入为2.741亿美元，较2018年同期的2.252亿美元增长22%；前九个月合并收入为8.287亿美元，较2018年同期的6.591亿美元增长26%[148][149][150] - 2019年第一季度公司合并毛利润为1.005亿美元，较2018年同期的7490万美元增长34%；前九个月合并毛利润为3.023亿美元，较2018年同期的2.139亿美元增长41%[160][161] - 2019年第一季度未分配成本为390万美元，较2018年同期的220万美元增加；前九个月未分配成本为1080万美元，较2018年同期的710万美元增加[166][167] - 2019年第一季度COGS收购相关成本调整为140万美元，2018年同期为0；前九个月COGS收购相关成本调整为270万美元，2018年同期为0[168] - 2019年3月31日止三个月研发费用从2018年同期的3110万美元增至4070万美元，增幅31%；九个月从9520万美元增至1.172亿美元，增幅23%[169][170] - 2019年3月31日止三个月销售、一般和行政费用从2018年同期的4660万美元增至6160万美元，增幅32%；九个月从1.287亿美元增至1.579亿美元，增幅23%[171][172] - 2019年3月31日止三个月收购相关无形资产摊销从2018年同期的150万美元增至390万美元，增幅158%；九个月从320万美元增至1170万美元，增幅263%[173][174] - 2019年3月31日止三个月其他资产处置和减值损失从2018年同期的110万美元增至530万美元，增幅375%；九个月从690万美元减至570万美元，降幅18%[176][177] - 2019年3月31日止三个月投资销售净损失从2018年同期的13.3万美元降至2.5万美元，降幅81%；九个月从8.5万美元增至13.2万美元，增幅55%[178] - 2019年3月31日止三个月对立锜电子的股权投资净损失从2018年同期的1400万美元降至390万美元，降幅72%；九个月从盈利750万美元变为亏损1250万美元，降幅266%[179] - 2019年3月31日止三个月外汇净损失为61.3万美元，2018年同期为净收益353万美元；九个月净损失为110.7万美元，2018年同期为净收益438.6万美元[178] - 2019年3月31日止三个月利息净支出为370万美元，2018年同期为净收入70万美元；九个月净支出为980万美元，2018年同期为净收入340万美元[178][183] - 2019年3月31日止三个月其他净费用从2018年同期的16.8万美元增至17.3万美元，增幅3%；九个月从22.3万美元增至23.6万美元，增幅6%[178][184] - 2019年3月31日止三个月所得税费用为278.5万美元，2018年同期为所得税收益537.7万美元；九个月所得税费用为925.2万美元，2018年同期为所得税收益1763.3万美元[185] - 2019年第一季度所得税费用为280万美元，有效税率为 - 14.3%；2018年同期所得税收益为540万美元，有效税率为34.6%；2019年前九个月所得税费用为930万美元，有效税率为 - 66.1%；2018年同期所得税收益为1760万美元，有效税率为337.9%[186] - 2019年第一季度和前九个月终止经营业务税后亏损分别为2.054亿美元和2.181亿美元；2018年同期分别为2.304亿美元和2.591亿美元[188] - 2019年第一季度和前九个月持有待售资产减值费用为1.976亿美元；2018年同期商誉减值费用为2.475亿美元[189] - 2019年3月31日现金转换周期为66天，较2018年6月24日增加15天，主要因库存供应天数增加[193] - 2019年3月31日投资未实现亏损为60万美元[194] - 2019年前九个月经营活动提供的净现金为1.87亿美元，较2018年同期增加6154.6万美元，增幅49%[197] - 2019年前九个月投资活动使用的净现金为1.925亿美元，较2018年同期减少2.01292亿美元，减幅51%[197] - 2019年前九个月融资活动提供的净现金为3.43亿美元，较2018年同期增加1.0672亿美元，增幅45%[197] - 2019财年资本投资目标约为1.75亿美元[200] 公司业务板块相关信息 - 公司有两个可报告业务板块：Wolfspeed和LED产品[140][141] - 公司计划投资Wolfspeed业务，聚焦LED产品优势领域并提升客户体验和服务水平[146] Wolfspeed业务线数据关键指标变化 - 2019年第一季度Wolfspeed收入为1.413亿美元，较2018年同期的8190万美元增长72%；前九个月收入为4.04亿美元，较2018年同期的2.186亿美元增长85%[148][152][154] - 2019年第一季度Wolfspeed毛利润为6890万美元，较2018年同期的3930万美元增长75%；前九个月毛利润为1.939亿美元，较2018年同期的1.058亿美元增长83%[160][162][163] - 2019年第一季度Wolfspeed收入占总收入的52%，2018年同期为36%；前九个月占比49%，2018年同期为33%[148][151][153] LED产品业务线数据关键指标变化 - 2019年第一季度LED产品收入为1.328亿美元，较2018年同期的1.433亿美元下降7%；前九个月收入为4.248亿美元，较2018年同期的4.405亿美元下降4%[148][156][158] - 2019年第一季度LED产品毛利润为3700万美元，较2018年同期的3780万美元下降2%；前九个月毛利润为1.218亿美元，较2018年同期的1.152亿美元增长6%[160][164][165] - 2019年第一季度LED产品收入占总收入的48%，2018年同期为64%；前九个月占比51%，2018年同期为67%[148][155][157] 公司业务出售信息 - 2019年3月14日，公司签订协议出售照明产品业务给IDEAL Industries, Inc. [137] 公司信贷额度信息 - 公司有5亿美元的信贷额度[190]

财务数据和关键指标变化 - 2019财年第三季度持续经营业务收入同比增长22%，达到2.74亿美元，非GAAP持续经营业务净收入为2000万美元，摊薄后每股收益为0.20美元 [13] - 第三季度非GAAP持续经营业务毛利率为37.9%，非GAAP运营费用为8000万美元，略好于目标，非GAAP运营收入超过目标中点，达到2400万美元，非GAAP税率为18% [15] - 第三季度经营活动现金流为6100万美元，资本支出为3700万美元，自由现金流为2400万美元，季度末现金及短期投资为7.89亿美元，无信用额度借款，可转换债务面值为5.75亿美元 [16] 各条业务线数据和关键指标变化 Wolfspeed业务 - 第三季度收入同比增长72%，环比增长4%，达到1.41亿美元，处于目标高端，毛利率为48.7%，比目标好，环比提高90个基点 [14] - 第四季度收入预计增长约1%，毛利率目标约为49%，同比和环比均有增量提升 [19][20] LED产品业务 - 第三季度收入为1.33亿美元，符合目标，毛利率为27.8%，比目标高80个基点 [14] - 第四季度收入预计环比下降约5%，毛利率目标约为25%，主要受工厂利用率和销量下降影响 [19][20] 各个市场数据和关键指标变化 - 无线电信市场向GaN快速转变，GaN需求旺盛，公司正在增加GaN产能，但预计未来几个季度需求仍将超过供应 [32] - LED市场因全球贸易不确定性持续，需求疲软，主要是亚洲市场 [28] - 中国电动汽车市场因补贴取消出现短期疲软，但长期来看，电动汽车趋势不可阻挡，对碳化硅技术是利好 [57] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司拟将Cree Lighting出售给Ideal Industries，以专注于加速Wolfspeed的增长，同时为照明业务及其员工提供拓展渠道的机会 [11] - 公司资本分配优先考虑扩大Wolfspeed业务的产能，2019财年目标资本投资约1.75亿美元 [17] - 公司在碳化硅和GaN技术领域取得进展，目标是成为半导体强国，通过扩大产能、签署长期协议等方式推动业务发展 [25] - 行业正从硅基能力向碳化硅和GaN能力转变，公司积极参与这一转型，既发展材料业务，也利用技术开发解决方案 [54] - 公司面临竞争，通过扩大规模、提高制造学习能力等方式降低成本，以推动碳化硅的采用 [70][71] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对从硅向碳化硅的转变以及GaN技术的采用充满信心，认为这是一个长期的趋势，公司机会巨大 [34] - 尽管面临挑战，但公司的机会管道比以往任何时候都大，客户参与度不断扩大，公司有能力利用技术优势实现增长 [36] 其他重要信息 - 公司将在下周德国的PCIM展会上公布进一步扩大产能的计划 [35] - 公司非GAAP财务结果与管理层内部衡量方式一致，但不按照GAAP编制，应作为GAAP财务报表的补充 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 本季度Wolfspeed的有机增长指标以及第四季度指引中该指标的情况 - 本季度有机增长略高于40%，第四季度在真正的有机基础上会有所增长，因为去年收购的Infineon业务不再重复计算 [39] 问题2: Wolfspeed近期和第四季度毛利率扩张中，产品组合、工厂环境和产量改善的影响分别有多大 - 制造团队在扩大产能方面表现出色，碳化硅生产的工厂良率达到创纪录水平，大部分毛利率的弹性来自执行层面 [42] - 运营执行带来了好处，支撑了Wolfspeed目前的毛利率表现，但随着产能扩张和业务推进，毛利率可能会有波动 [43] 问题3: 能否提供Wolfspeed碳化硅业务的平台或设计赢单的额外信息 - 公司机会管道超过50亿美元，是历史最高水平，且本季度大幅增加，预计电动汽车的采用率将在2021 - 2024年显著提高 [47] - 客户关注碳化硅的价值，即使电动汽车渗透率较低，碳化硅的潜在市场也非常大，这是一个长期的机会 [48] 问题4: 如何看待Wolfspeed中LED和功率GaN制造在厚度、芯片尺寸等方面的差异 - 从制造角度看，碳化硅基础材料相似，制造碳化硅LED晶圆和带有GaN的碳化硅晶圆的前端制造基本相似，具有高度的可替代性 [50] - 从晶圆厂角度看也具有高度可替代性，但增加GaN产能取决于在LED工厂对GaN晶圆处理的认证，目前公司正在努力解决供应不足的问题，预计需要几个季度 [51] 问题5: 目前更倾向于销售GaN和SiC晶圆还是成品组件 - 公司对两者都同样乐意，认为行业正从硅基向碳化硅和GaN能力转变，发展材料业务有助于推动整个半导体行业的转型，同时也会利用技术与客户合作开发解决方案 [54][55] 问题6: 是否考虑从中国电动汽车市场重新分配资源 - 不考虑，认为中国电动汽车市场的短期疲软是由于补贴取消，客户可能提前购买，长期来看，中国推动电动汽车采用的趋势不可阻挡，且对碳化硅技术有利 [57][58] - 公司的业务是全球性的，电动汽车趋势是全球范围内的长期趋势 [60] 问题7: 碳化硅材料供应的可见性有多长 - 公司仍在与其他公司签署协议，下周将公布额外的产能扩张计划，基于目前的长期供应协议，公司有较好的可见性，且协议有一定的上行灵活性，客户已提出增加需求的请求 [63][64] 问题8: 如果中国电动汽车业务没有问题，Wolfspeed的增长速度会有多快 - 难以确定，但第四季度同比仍接近30%的增长，Wolfspeed各业务增长强劲，材料和RF需求旺盛，功率和功率器件业务的增长也是重要组成部分 [65] 问题9: 5G业务的增长幅度如何，是否会比衬底业务增长更快，该业务是否已经超过衬底业务 - 5G需求大幅增长，公司正在努力增加产能，但这需要时间，预计需要几个季度 [68] - 从长期计划来看，功率、RF和材料业务都将快速增长，早期材料业务可能增长更快，因为有更多的市场渠道 [69] 问题10: 客户投资另一家碳化硅晶圆制造商对公司竞争、定价策略和利润率预期有何影响 - 公司通过扩大规模和提高制造学习能力来降低碳化硅与硅之间的成本差异，以推动碳化硅的采用 [70][71] - 与客户签订长期供应协议时，定价策略相对简单，客户可获得定价曲线和供应保证，公司可获得需求可见性 [73] - 公司有规模优势，下周将公布进一步扩大产能的计划，以满足客户需求并降低成本，行业处于转型初期，公司要保持领先地位 [74][75] 问题11: 增长的平缓是否是由于一两个大客户重新调整预测并精简供应链，而其他客户增长情况与过去几个季度相似 - 增长平缓主要集中在中国电动汽车市场，是由于补贴取消导致的 [79] 问题12: 对于一个完全售罄的公司，库存似乎有点高，这是否与晶圆加工和生产有关，如果从外部采购晶圆并为外部客户生产组件和芯片，库存情况会如何 - 库存同比增加主要与LED业务有关，公司将降低工厂产量以管理库存，剔除照明业务后，公司库存天数为90天，处于合理水平 [81] - 对于Wolfspeed，公司正在全力扩大产能，库存水平与业务发展相匹配 [82] 问题13: 销售漏斗中有多少一级供应商和汽车原始设备制造商正在对公司的碳化硅MOSFET进行高级测试 - 公司不会提供具体细节，但与许多一级供应商和原始设备制造商有合作，销售漏斗涵盖全球大量客户 [84] 问题14: 对于LED业务的周期性和疲软情况，能否采取额外措施使其更具弹性 - 从第三季度到第四季度，通常会有春节后的季节性反弹，但公司预计收入下降5%，将降低工厂产量 [86] - 公司计划将LED业务的产能转移到Wolfspeed，以优化业务并为客户创造价值 [87] 问题15: 碳化硅业务中晶圆尺寸的进展如何，有何规划 - 公司正在将大量产能从100毫米转换为150毫米，RF业务也在进行中，预计一段时间内将以150毫米为主，目前150毫米的晶体质量、良率和晶圆厂产出质量都很好 [89] 问题16: 100毫米晶圆是否会完全消失 - 100毫米晶圆不会完全消失，但在不久的将来占比将降至5%以下，因为有一些客户需要长周期供应 [90]

公司整体财务数据关键指标变化 - 2018年12月30日止六个月收入从7.28亿美元增至8.21亿美元[129] - 2018年12月30日止六个月毛利润从1.93亿美元增至2.63亿美元，毛利率从26.5%升至32.1%[129] - 2018年12月30日止六个月营业利润为790万美元，上年同期营业亏损4000万美元[129] - 2018年12月30日止六个月摊薄后每股净亏损0.13美元，上年同期为0.06美元[129] - 2018年12月30日现金、现金等价物和短期投资为7.24亿美元，6月24日为3.87亿美元[129] - 2018年12月30日存货增至3.13亿美元，6月24日为2.96亿美元[129] - 2018年12月30日止六个月财产和设备采购为7300万美元，上年同期为8500万美元[129] - 2018年12月30日止三个月，公司合并收入从2017年同期的3.679亿美元增至4.130亿美元，增长12%；六个月收入从7.283亿美元增至8.213亿美元，增长13%[133][134] - 2018年12月30日止三个月，公司合并毛利从9260万美元增至1.352亿美元，增长46%，毛利率从25.2%增至32.7%；六个月从1.929亿美元增至2.634亿美元，增长37%，毛利率从26.5%增至32.1%[148][149] - 2018年12月30日止三个月，未分配成本从3100万美元增至7000万美元；六个月从5900万美元增至1.04亿美元，主要归因于更高的股票和激励性薪酬[156][157] - 2018年12月30日止三个月销货成本收购相关成本调整为1.4万美元，六个月为120万美元，2017年同期均为0[158] - 2018年12月30日止三个月研发费用从2017年同期的3980万美元增至4920万美元，增幅24%；六个月从8160万美元增至9510万美元，增幅17%[160][161] - 2018年12月30日止三个月销售、一般和行政费用从2017年同期的6810万美元增至7210万美元，增幅6%；六个月从1.31亿美元增至1.448亿美元，增幅11%[162][163] - 2018年12月30日止三个月收购相关无形资产摊销为630万美元，2017年同期为680万美元；六个月从1360万美元增至1480万美元，增幅9%[164][165] - 2018年12月30日止三个月处置或减值长期资产净损失从2017年同期的430万美元降至17.8万美元，降幅96%；六个月从710万美元降至67.1万美元，降幅91%[166][167] - 2018年12月30日止三个月投资销售净损失为10.7万美元，2017年同期为收益1000美元；六个月从收益4.7万美元变为损失10.7万美元[169] - 2018年12月30日止三个月对Lextar电子公司的股权投资损失为190万美元，2017年同期为收益2470万美元；六个月从收益2150万美元变为损失850万美元[170] - 2018年12月30日止三个月外汇净收益为2.7万美元，2017年同期为46.2万美元；六个月从收益122.8万美元变为损失57.1万美元[169] - 2018年12月30日止三个月利息净支出为370万美元，2017年同期为利息净收入150万美元；六个月从利息净收入260万美元变为利息净支出600万美元[169][173] - 2018年12月30日止三个月其他净收入为16.7万美元，2017年同期为5.3万美元；六个月从29.1万美元降至26.6万美元[169][174] - 2018年12月30日止三个月所得税费用440万美元，有效税率227.8%；2017年12月24日止三个月所得税收益1330万美元，有效税率 - 3128.2%，变化133% [175][176] - 2018年12月30日止六个月所得税费用660万美元，有效税率 - 93.5%；2017年12月24日止六个月所得税收益860万美元，有效税率58.5%，变化176% [175][176] - 2018年12月30日止三个月，销售未收款天数31天，较6月24日减少3天；库存供应天数102天，增加11天；应付账款天数 - 46天，无变化；现金周转周期87天，增加8天 [181] - 截至2018年12月30日，投资未实现损失170万美元，预计能收回本金或成本 [183] - 2018年12月30日止六个月，经营活动提供净现金1.263亿美元，较2017年增加2045.4万美元，增幅19% [184][185] - 2018年12月30日止六个月，投资活动使用净现金1.788亿美元，较2017年增加8102.7万美元，增幅83% [184][186] - 2018年12月30日止六个月，融资活动提供净现金2.897亿美元，较2017年增加2.61134亿美元，增幅913% [184][188] 照明业务重组情况 - 2018年4月公司批准照明产品业务重组计划，9月修订计划，2019财年第二季度完成[131] - 照明业务重组累计费用预计为995.1万美元，截至2018年12月30日已发生995.1万美元[132] 公司业务部门构成 - 公司有三个可报告业务部门，分别为Wolfspeed、LED产品和照明产品[125] Wolfspeed业务线数据关键指标变化 - 2018年12月30日止三个月，Wolfspeed收入从7060万美元增至1.353亿美元，增长92%；六个月从1.367亿美元增至2.627亿美元，增长92%[136][138] - 2018年12月30日止三个月，Wolfspeed毛利从3410万美元增至6470万美元，增长89%，毛利率从48.4%降至47.8%；六个月从6650万美元增至1.251亿美元，增长88%，毛利率从48.7%降至47.6%[150][151] LED产品业务线数据关键指标变化 - 2018年12月30日止三个月，LED产品收入从1.527亿美元降至1.452亿美元，下降5%；六个月从2.972亿美元降至2.920亿美元，下降2%[140][142] - 2018年12月30日止三个月，LED产品毛利从3860万美元增至4350万美元，增长13%，毛利率从25.3%增至30.0%；六个月从7740万美元增至8480万美元，增长10%，毛利率从26.0%增至29.0%[152][153] 照明产品业务线数据关键指标变化 - 2018年12月30日止三个月，照明产品收入从1.446亿美元降至1.325亿美元，下降8%；六个月从2.943亿美元降至2.666亿美元，下降9%[145][147] - 2018年12月30日止三个月，照明产品毛利从2300万美元增至3410万美元，增长48%，毛利率从15.9%增至25.7%；六个月从5480万美元增至6510万美元，增长19%，毛利率从18.6%增至24.4%[154][155] 费用增加原因 - 2018年研发和销售、一般及行政费用增加主要因收购RF Power业务相关支出，利息支出增加因2019财年第一季度发行票据相关费用[160][161][162][163][173] 公司信贷额度 - 公司有5亿美元的信贷额度，用于提供短期灵活性以优化现金和投资组合回报 [177] 公司资本投资目标 - 2019财年，公司目标资本投资约2.2亿美元，主要用于支持长期增长和战略优先事项的基础设施项目 [187] 公司资产负债表外安排情况 - 截至2018年12月30日，公司无资产负债表外安排 [189]

财务数据和关键指标变化 - 2019财年第二季度，公司营收同比增长12%至4.13亿美元，非GAAP净利润为2300万美元，摊薄后每股收益为0.23美元，超出目标范围和首次电话会议共识 [13] - 非GAAP收益排除了2600万美元的费用，即每股摊薄后0.25美元，这些费用来自非现金股票薪酬、无形资产摊销、可转换债券利息等 [14] - 第二季度非分配成本总计500万美元，非GAAP毛利为1.37亿美元，毛利率为33.3%，同比增加760个基点，高于目标 [18] - 第二季度非GAAP运营费用为1.11亿美元，符合目标；非GAAP运营收入为2600万美元，超出目标；非GAAP税率为18%，符合目标 [18] - 第二季度运营现金流为9200万美元，资本支出为3900万美元，自由现金流为5300万美元 [19] - 季度末公司现金及投资为7.24亿美元，信贷额度无借款，可转换债券面值为5.75亿美元 [20] - 预计2019财年资本投资约2.2亿美元，主要用于扩大Wolfspeed的产能 [20] - 应收账款周转天数为31天，较第一季度减少3天；库存周转天数为102天，较9月增加4天，目标是到第四季度接近90天 [21] - 预计第三季度公司营收在3.85 - 4.05亿美元之间，非GAAP毛利率约为32%，非GAAP运营费用降至约1.09亿美元，非GAAP运营收入在1400 - 2200万美元之间，非GAAP非运营收入约为100万美元，非GAAP有效税率为18%，非GAAP净利润在1300 - 1900万美元之间，摊薄后每股收益在0.13 - 0.19美元之间 [22][23][25] 各条业务线数据和关键指标变化 Wolfspeed - 营收同比增长92%，环比增长6%至1.35亿美元，符合目标；有机增长超50%（排除收购英飞凌射频功率业务的影响） [15] - 毛利率为47.8%，符合目标，环比增加40个基点 [16] - 预计第三季度营收环比增长几个百分点，毛利率目标约为48%，同比和环比均有小幅增长 [22][23] LED Products - 营收为1.45亿美元，略高于目标，同比下降5%，环比下降1% [16] - 毛利率为30%，超出目标，同比增加近500个基点，环比增加200个基点，得益于出色执行和更高的许可收入 [16] - 预计第三季度营收环比下降约5%，毛利率目标约为27%，同比增加，但环比下降，主要因季节性低销量和低许可收入 [22][23] Lighting Products - 营收为1.33亿美元，略高于目标，同比下降8%，环比下降1% [17] - 毛利率为25.7%，同比增加近1000个基点，超出目标，主要因产品成本降低、运营效率提高和业务选择更具选择性 [17] - 预计第三季度营收环比下降约10%，毛利率目标约为24%，同比增加约500个基点，但环比下降，主要因季节性低营收 [22][23] 各个市场数据和关键指标变化 - 电动汽车市场对碳化硅的兴趣极高，汽车制造商已宣布计划在电气化项目上至少投入3000亿美元 [29] - 无线电信市场正转向氮化镓，以实现更快的4G和向5G的过渡 [32] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是将Wolfspeed作为增长引擎，将LED业务聚焦于更具差异化的市场，并改善照明业务 [27] - 过去一年，公司在这三项举措上取得了巨大进展，Wolfspeed在第二季度取得创纪录的业绩 [28] - 公司与Arrow Electronics达成协议，使其成为碳化硅功率和氮化镓射频产品组合的全球最大分销商 [33] - 公司认为自身在碳化硅市场拥有大量专业知识、知识产权和经验，但仍担心竞争对手进入，因此专注于提高采用率和通过规模、制造效率和良率改进来降低成本 [53][54] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临关税、全球贸易紧张和经济不确定性等挑战，但公司业务表现出韧性，战略方向正确 [8][9] - 公司对碳化硅和氮化镓的采用趋势持乐观态度，认为电动汽车和碳化硅的采用已达到临界点 [29][38] 其他重要信息 - 公司在电话会议上展示非GAAP财务结果，相关GAAP指标的调整信息可在新闻稿和公司网站投资者关系板块查看 [3] - 公司的前瞻性声明存在风险和不确定性，实际结果可能与预期有重大差异 [4] - 问答环节分析师限提一个问题和一个跟进问题，如有额外问题可在会后联系公司 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2.2亿美元资本支出的详细分配及对营收增长的影响 - 大部分资本支出用于Wolfspeed扩张，预计Wolfspeed的三个业务都将快速增长，其中材料业务增长可能最快，公司正在扩大材料产能和晶圆厂芯片业务能力，但不会提供具体的资本支出分配细节 [42][43] 问题2: 电动汽车市场中，充电时间和电池尺寸的关系及碳化硅的应用机会 - 充电时间是电动汽车市场的重要问题，更快的充电时间需要更高的电压，这与碳化硅天然适配，使用碳化硅可在相同电池尺寸下实现更长续航，或使用更小、成本更低的电池，目前汽车制造商已认识到碳化硅的好处，讨论重点已转向产能扩张 [46][47][48] 问题3: 新进入者进入碳化硅晶圆市场所需的时间 - 碳化硅生产并非简单的流程，公司拥有30年的技术积累，生产碳化硅晶体的机器需自行制造，这在知识产权上有优势，但也限制了规模扩张，公司认为自身在市场上有独特地位，但仍担心竞争对手进入，因此专注于提高采用率和降低成本 [52][53][54] 问题4: 再次扩大材料业务产能的时间框架 - 公司已提前一个季度实现功率和材料业务产能翻倍，上次电话会议提到计划在24个月内再次翻倍，目前正在努力提前完成 [56][57] 问题5: 是否锁定了碳化硅晶圆业务的所有大型客户，以及现货市场和合同市场的发展趋势和原材料供应情况 - 公司仍在与多家客户进行长期协议的讨论，尚未结束，更倾向于签订长期协议，因为这能确保产能得到利用，也让合作伙伴对获得产能有信心 [61][62][63] 问题6: 碳化硅产能提升和良率问题对第三季度48%毛利率预期的影响及时间和幅度 - 产能提升时可能出现良率问题，但这通常是暂时的，公司团队在之前的产能翻倍过程中表现出色，能够克服挑战，预计随着业务增长，毛利率将朝着长期目标提升 [65][66][69] 问题7: Wolfspeed每美元资本支出的营收生成指标 - 公司未具体说明Wolfspeed的资本强度指标，但随着产能扩张和向2022年目标迈进，资本强度应会降低 [71][72] 问题8: 2019 - 2020年是否会出现材料晶圆短缺及短缺程度 - 根据与客户的长期协议讨论情况，公司将努力跟上晶圆需求的增长，目前正在大力扩大产能 [73][74] 问题9: 什么因素会促使公司加快发展，以及是否在等待8英寸技术再投入更多资本 - 公司新增的产能几乎都具备8英寸能力，这不会阻碍发展，签订长期协议有助于与合作伙伴共同推进业务，公司仍在与多家客户进行长期协议的讨论 [77][78][79] 问题10: 是否有并购计划 - 公司目前专注于碳化硅和氮化镓在电动汽车、太阳能和射频领域的应用，并购是战略选项之一，但无法提供具体信息 [81] 问题11: 长期协议的签订时间 - 公司未提供具体时间，但大致为五年左右 [83] 问题12: 设备业务管道中10亿美元的具体分布 - 电力业务方面，逆变器和充电领域都有良好的业务流，且大部分增长与电动汽车相关，公司对业务管道情况感到满意 [84] 问题13: LED业务和Wolfspeed业务在交货时间和转换成本方面的可替代性 - 从材料基片或碳化硅晶圆角度看，两者的可替代性极高且转换速度快；从晶圆生产角度看，大部分工具相似，但产品在不同工厂的认证需要时间和客户批准，整体产能可替代性高，但转换速度有差异 [87][88][89] 问题14: 是否可以在一两个季度内将LED业务产能减半并转移到Wolfspeed业务 - 理论上可以转移产能，但客户接受等方面的时间难以确定，可能比一两个季度更长 [90][91] 问题15: 照明业务的短期和中期目标 - 短期内，照明业务团队在成本、质量和分销方面取得了良好进展，订单管理也不错，业务在第三季度会因季节性下降，随后收入和价格有望回升，利润率也将继续提高；从新产品管道来看，所有新产品的利润率都将高于当前水平，随着新产品的推出，产品组合将更有利 [95][96][97] 问题16: 推动Wolfspeed毛利率达到50%及以上的因素，以及长期协议对毛利率的影响 - 长期协议符合公司将毛利率提高几个百分点至50%左右的目标，团队正在努力降低成本，公司有信心实现长期毛利率目标，产能提升过程中可能出现暂时挫折，但不影响长期增长 [100][101][102] 问题17: 是否有计划按业务部门披露运营利润率，以及各业务部门目前的运营利润情况和关税影响 - 公司内部会关注业务运营情况，但目前没有对外披露按业务部门划分的运营利润率，认为现有的营收和毛利率信息能较好地反映业务运营和发展情况 [104] 问题18: 与之前的指引相比，后续季度关税影响是否有变化 - 目前第三季度和第四季度的关税影响预计为每股0.03 - 0.04美元，比之前略好，这与公司和客户的合作以及供应链管理有关，目前毛利率指引中包含约80个基点的关税压力 [106][107]