收入和利润（同比环比） - 公司2021年第三季度总营收为2.94亿美元，同比增长26.7%（2021年第三季度为2.94亿美元 vs 2020年同期2.32亿美元）[10] - 2021年第三季度每股收益为0.36美元，较2020年同期的0.53美元下降32.1%[10] - 2021年前九个月净利润为2.63亿美元，较2020年同期的2.66亿美元略有下降1.1%[10] - 2021年第三季度净收入为6607.5万美元，较2020年同期的9184.8万美元下降2573万美元[96][105] - 2021年前九个月净收入为2.62991亿美元，相比2020年同期2.65995亿美元略有下降[19] - 2021年第三季度归属于合伙企业的净收入为18,535千美元，其中16,591千美元用于分配，1,944千美元为超额净收入[42] - 2021年前九个月归属于合伙企业的净收入为53,035千美元，其中49,788千美元用于分配，3,247千美元为超额净收入[42] - 2021年前九个月每普通单位净收入为1.51美元，2020年同期为1.45美元[42] - 2021年第三季度归属于合伙人的净收入为1279万美元，较2020年同期的1853.5万美元下降574万美元[96][105] - 2021年前九个月归属于合伙人的净收入为53,035千美元，较2020年同期的51,142千美元增长3.7%[42] - 2021年前九个月每普通单位净收入为1.51美元，较2020年同期的1.45美元增长4.1%[42] 成本和费用（同比环比） - 2021年前九个月总销售成本为5.897亿美元，较2020年同期的4.27亿美元增长38.1%[10] - 2021年第三季度向西拉克化学公司支付的利息费用为219万美元，较2020年同期的232万美元下降5.6%[10] - 九个月折旧费用为6879.5万美元，同比增加0.6%[34] - 九个月摊销费用为1403.5万美元，较2020年同期的938.7万美元增长49.6%[35] - 2021年前九个月从关联方Westlake采购的原料成本为302,095千美元，同比增长59.3%（2020年同期为189,608千美元）[54] - 2021年前九个月销售与管理费用同比增长32.8%至2470万美元[115] - 2021年前九个月利息支出减少300万美元至670万美元，因平均借款利率下降[116] - 2021年三季度财产、厂房和设备折旧费用为23,010千美元，与2020年同期的22,913千美元基本持平[34] - 2021年三季度其他资产摊销费用为3,576千美元，较2020年同期的3,010千美元增长18.8%[35] - 2021年第三季度从Westlake采购的原料成本为119,000美元，同比增长96.2%，2020年同期为60,646美元[54] - 2021年前九个月总销售成本为397,018美元，同比增长52.3%，2020年同期为260,772美元[54] - 2021年第三季度销售、一般及行政费用中来自Westlake的服务费用为6,925美元，同比增长22.0%，2020年同期为5,679美元[56] - 2021年前九个月资本化为资产的Westlake商品和服务费用为4,542美元，同比增长258.2%，2020年同期为1,268美元[57] - 2021年前九个月关联方债务利息支出为6,650美元，同比下降31.4%，2020年同期为9,701美元[68] 现金流 - 运营活动产生的净现金流为3.86577亿美元，较2020年同期的3.40876亿美元增长13.4%[19] - 投资活动净现金流出为1.11364亿美元，主要由于对Westlake的投资管理协议相关支出增加[19] - 融资活动净现金流出为2.7372亿美元，主要用于向非控股权益和单位持有人分配[19] - 期末现金及等价物余额为1.8647亿美元，较期初1.7154亿美元增长8.7%[19] - 2021年前九个月经营活动现金流增长4570万美元至3.866亿美元，主要得益于营运资本改善[120] - 2021年前九个月资本支出为3849万美元，同比增长31.9%（2020年同期为2917万美元）[19] - 2021年前九个月的非现金投资活动涉及资本支出应计额为3,663千美元，2020年同期为1,945千美元[79] 关联方交易 - 2021年前九个月对关联方Westlake的净销售额为708,646千美元，同比增长7.4%（2020年同期为660,022千美元）[49] - 截至2021年9月30日，应收关联方Westlake账款为57,020千美元，较2020年底的108,028千美元下降47.2%[62] - 截至2021年9月30日，应付关联方Westlake账款为13,259千美元，较2020年底的7,855千美元增长68.8%[63] - Westlake在2021年第三季度和2020年第三季度分别占公司净销售额的84.3%和93.9%[70] - 2021年前九个月和2020年前九个月，Westlake分别占公司净销售额的80.1%和91.5%[70] - 公司持有OpCo 22.8%的有限合伙人权益，Westlake持有剩余的77.2%[85] - 公司与Westlake签订的乙烯销售协议中，每磅乙烯的固定利润为0.10美元[86] - 2021年三季度对关联方Westlake的净销售额为247,887千美元，较2020年同期的217,763千美元增长13.8%[49] - 2021年第三季度支付给Westlake的运营租赁租金为997美元，同比增长145.0%，2020年同期为407美元[64] 债务和利息 - 长期应付西拉克化学公司债务保持稳定，维持在3.997亿美元[8] - 公司长期债务总额为399,674千美元，包括OpCo Revolver的22,619千美元和MLP Revolver的377,055千美元[71] - 长期债务的加权平均利率在2021年9月30日和2020年12月31日分别为2.1%和2.2%[71] - OpCo Revolver的公允价值为23,410千美元，MLP Revolver的公允价值为385,426千美元[77] - OpCo循环信贷额度为6亿美元，截至2021年9月30日未偿借款2260万美元，利率为LIBOR+2%[132] - MLP循环信贷额度（MLP Revolver）的借款能力为6亿美元，截至2021年9月30日未偿还借款为3.771亿美元[133] - MLP循环信贷额度的利率为LIBOR加2.0%，若LIBOR不可用则采用替代基准利率加1.0%[133] - 截至2021年9月30日，公司可变利率债务总额为3.997亿美元，加权平均利率为2.1%[141] - 利率每上升100个基点，公司年利息支出将增加约400万美元[141] 资产和负债 - 现金及现金等价物从2020年底的1715万美元增长至2021年9月30日的1865万美元，增幅8.7%[8] - 应收账款-西拉克化学公司从2020年底的1.232亿美元增至2021年9月30日的1.963亿美元，增长59.3%[8] - 非控制性权益在OpCo中的投资从2020年底的6.377亿美元降至2021年9月30日的6.238亿美元，减少2.2%[8] - 应收账款净额（第三方）从2020年末的1102.9万美元增至2021年9月末的1216.8万美元，增幅10.3%[32] - 库存从2020年末的347.4万美元增至2021年9月末的659万美元，增幅89.6%[33] - 2021年9月30日的应计及其他负债为24,527千美元，较2020年12月31日的18,768千美元有所增加[78] - 公司现金及现金等价物为1.8647亿美元，较2020年12月31日的1.7154亿美元有所增加[8] - 公司应收账款净额中，来自Westlake的为5702万美元，来自第三方的为1216.8万美元[8] - 公司存货从2020年12月31日的347.4万美元增至2021年9月30日的659万美元[8] - 公司总资产从2020年12月31日的13.56488亿美元微增至2021年9月30日的13.60562亿美元[8] - 公司长期债务应付给Westlake的金额为3.99674亿美元[8] - 截至2021年9月30日，投资管理协议下的应收款项为196,252美元，较2020年12月31日的123,228美元增长59.3%[60] 股息和分配 - 公司2021年第三季度向股东分配的季度股息为1659万美元，与2020年同期基本持平[12] - 2021年第三季度每单位现金分红为0.4714美元，总分配金额为1660万美元[37][39] - 2021年11月宣布季度分红每股0.4714美元，年化分红总额约6640万美元[128] - 2021年三季度每普通单位现金分红为0.4714美元，与2020年同期持平[45] 业务表现 - 2021年第三季度因设施检修和冬季风暴确认买方短缺费用3,045千美元，前九个月累计21,465千美元[52] - 2020年因飓风影响确认买方短缺费用69,555千美元，该款项已于2021年1月收到[53] - 2021年第三季度产品平均销售价格同比上涨30.3%，销售量增长22.3%[98] - 乙烯北美现货平均价格从2020年同期的19.3美分/磅上涨至2021年第三季度的48.0美分/磅[98] - 公司95%的产量通过照付不议合同销售给Westlake，COVID-19未对运营造成重大中断[92] - 2021年9月Petro 2设施闪燃事故导致乙烯装置检修延期至12月，涉及5起诉讼[93] - 2021年前九个月维护性资本支出为4143.3万美元，较2020年同期的2585.8万美元显著增加[101] - 公司直接面临商品价格风险的部分占总乙烯产量的5.0%[140]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度2021年净收入为1300万美元或每单位036美元 相比2020年第三季度1900万美元净收入下降600万美元 主要由于Petro 2设施的计划性检修以及2020年第三季度确认的买方不足费用 [9][11][12] - 第三季度2021年可分配现金流为1300万美元或每单位037美元 相比2020年第三季度2100万美元下降800万美元 主要由于计划性检修期间的产量下降以及更高的维护成本 [12] - 截至第三季度末 公司合并现金及现金投资总额为215亿美元 长期债务为4亿美元 其中377亿美元为合伙企业债务 23亿美元为OpCo债务 [13][14] 各条业务线数据和关键指标变化 - 乙烯生产在第三季度有所增加 但由于Petro 2设施的计划性检修 产量受到影响 预计检修将在12月完成 [9][15] - 公司通过固定利润乙烯销售协议销售95%的年产量 这一安排为公司提供了稳定的现金流 减少了市场波动和生产风险的影响 [10][19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过四种增长杠杆评估未来机会 包括增加对OpCo的所有权权益 收购其他合格收入流 有机增长机会（如当前乙烯设施的扩张）以及与Westlake Chemical谈判更高的固定利润 [20] - 公司对乙烯需求保持乐观 主要由于下游衍生产品的强劲需求以及包装行业的终端需求 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层强调公司业务模式的稳定性 特别是在面对计划性和非计划性生产中断时 乙烯销售协议的保护条款为公司提供了可预测的长期收益和现金流 [18][19] - 公司维持强劲的资产负债表和保守的财务及杠杆指标 长期目标为11倍的分配覆盖率 自IPO以来累计覆盖率一直高于目标水平 [17][19] 其他重要信息 - 公司于2021年11月1日宣布第三季度每单位分配04714美元 自2014年IPO以来已连续29个季度向单位持有人分配 分配金额自最初的每季度最低分配0275美元增长了71% [16] - 公司预计在2022年收到Westlake Chemical的2100万美元付款 用于弥补生产损失和成本回收 [13] 问答环节所有的提问和回答 问题: 检修延长是否会对第四季度产生额外影响 - 由于运营公司宣布了不可抗力 合伙企业不会受到检修延长的任何影响 [24] 问题: 重新启动分配增长的关键基准 - 管理层关注公司表现的预测性和稳定性 认为单位价格应反映现金流的可预测性 如果市场表现符合预期 公司将考虑增加分配 [25] - 管理层认为当前资本市场对下拉交易有一定的投资者兴趣 但需要单位价格估值合理 [26]

| --- | --- | --- | --- | --- | --- | |-------|-----------------------|-------|-------|-------|-------| | | | | | | | | | | | | | | | | Third Quarter 2021 | | | | | | | | | | | | | | Earnings Presentation | | | | | | | | | | | | | | November 2, 2021 | | | | | Westlake Chemical Third Quarter 2021 Highlights $607 MM $4.69 $3.6 B $1.1 B 1 Business Highlights Business Highlights Westlake achieved record quarterly net income of $607 million and record EBITDA of $1.1 billion, anchored by strong margins across our ...

收入和利润（同比环比） - 公司2021年第二季度总营收为3.222亿美元，同比增长35.1%（2020年同期为2.385亿美元）[10] - 2021年上半年净利润为1.969亿美元，较2020年同期的1.741亿美元增长13.1%[10] - 2021年第二季度每股收益为0.71美元，较2020年同期的0.43美元增长65.1%[10] - 2021年第二季度净销售额为3.222亿美元，同比增长35.1%（2020年同期为2.385亿美元）[95][107] - 2021年第二季度净利润为1.203亿美元，同比增长39.9%（2020年同期为8038万美元）[95][105] - 2021年上半年净销售额为5.904亿美元，同比增长20.7%（2020年同期为4.890亿美元）[95][106] - 2021年上半年净利润为1.969亿美元，同比增长13.1%（2020年同期为1.741亿美元）[95][106] - 2021年第二季度净收入为1.202亿美元，同比增长49.6%（2020年同期为8037万美元）[10] - 2021年上半年总净销售额为5.904亿美元，同比增长20.7%（2020年同期为4.890亿美元）[10] - 2021年上半年净收入为196,916千美元，同比增长13.1%（2020年同期为174,147千美元）[19] 成本和费用（同比环比） - 2021年第二季度财产、厂房和设备折旧费用为22,983美元，上半年总计45,785美元[34] - 2021年第二季度其他资产摊销费用为5,719美元，上半年总计10,459美元[35] - 2021年第二季度和上半年从Westlake采购的原料成本分别为1.00979亿美元和1.83095亿美元[54] - 2021年上半年毛利率为37.0%，相比2020年同期的39.6%下降2.6个百分点，主要由于乙烷原料和天然气成本上升[114] - 2021年上半年销售、一般及行政费用增长460万美元（37.4%），达到1690万美元[115] - 2021年上半年利息支出减少290万美元至450万美元，主要由于平均债务利率下降[116] - 2021年第二季度利息支出为222万美元，同比下降35.2%（2020年同期为343万美元）[95][110] - 2021年第二季度折旧费用为22,983千美元，同比微增1.2%（2020年同期为22,714千美元）[34] 各条业务线表现 - 2021年第二季度和上半年对Westlake的净销售额分别为2.40956亿美元和4.60759亿美元[49] - 2021年第二季度Westlake占公司净销售额比例为74.8%，上半年占比78.0%[70] - 2021年第二季度从Westlake获得的服务费用为700万美元，上半年为1491.2万美元[56] - 2021年第二季度向关联方Westlake的乙烯销售额为2.40956亿美元，上半年累计4.60759亿美元[49] - 2021年第二季度支付给Westlake的运营租赁租金为60.8万美元，上半年累计129.5万美元[64] 管理层讨论和指引 - 公司通过资本化大修成本并分期摊销管理现金流，2021年维护资本支出包含2,823万美元应计金额[79][88] - 疫情未对公司运营造成重大影响，因95%产量通过不可抗力条款保护的长期合约销售给Westlake[92] - 乙烯销售协议规定Westlake最低采购承诺为OpCo预算产量的95%，超量部分可选择采购95%[86][87] - 公司持有OpCo 22.8%的有限合伙人权益，Westlake保留77.2%权益，构成主要收入来源[85] - 公司持有OpCo 22.8%的有限合伙人权益，Westlake Chemical Corporation持有剩余77.2%[26] 现金流和资本支出 - 2021年上半年经营活动现金流为2.871亿美元，较2020年同期的2.237亿美元增长28.3%[19] - 2021年上半年资本支出为2729万美元，较2020年同期的2059万美元增长32.5%[19] - 2021年第二季度MLP可分配现金流为2554万美元，同比增长51.5%（2020年同期为1686万美元）[101][111] - 2021年上半年MLP可分配现金流增长660万美元至4180万美元[117] - 2021年上半年EBITDA增长2430万美元至2.581亿美元[118] - 2021年上半年经营活动现金流增长6340万美元至2.871亿美元[119] - 2021年上半年资本支出为2730万美元，相比2020年同期的2060万美元有所增加[129] - 2021年上半年非现金投资活动中资本支出应计金额为669万美元，较2020年同期的182万美元激增267.6%[80] - 2021年6月应计资本支出为2,823万美元，较2020年12月的2,286万美元增长23.5%[79] 资产和负债 - 现金及现金等价物从2020年底的1715万美元增至2021年6月底的1767万美元[8] - 应收账款净额从2020年底的1.232亿美元增至2021年6月底的2.222亿美元，增幅80.3%[8] - 非控制性权益（OpCo）从2020年底的6.377亿美元增至2021年6月底的6.672亿美元，增长4.6%[8] - 公司长期债务维持在3.997亿美元，与2020年底持平[8] - 截至2021年6月30日，公司现金及等价物为1770万美元，另有2.222亿美元投资于投资管理协议[130][131] - 公司总可变利率债务为3.997亿美元，加权平均利率为2.2%[142] - 截至2021年6月30日，公司现金及现金等价物为17,665千美元，较2020年同期的23,618千美元下降25.2%[19] - 2021年6月30日应收账款净额为24,962千美元，较2020年底的11,029千美元增长126.3%[32] - 2021年6月30日库存总额为4,929千美元，较2020年底的3,474千美元增长41.9%[33] - 截至2021年6月30日，公司总资产为14.018亿美元，负债为4.500亿美元[8] 股东分配和股息 - 2021年第二季度向股东分配的季度股息为1659万美元，与2020年同期基本持平[13][16] - 2021年8月2日，公司宣布第二季度现金分红为每单位0.4714美元，将于8月26日支付[37] - 2021年第二季度和上半年每普通单位分配均为0.4714美元和0.9428美元[45] - 2021年8月宣布的季度现金分红为每单位0.4714美元，涉及金额16,595千美元[37][39] - 2021年第二季度向非控股股东分配的季度股息为6520万美元[13] - 2021年第二季度向非控股股东分配的季度股息为127,258千美元，较2020年同期的157,248千美元减少19.1%[19] 关联方交易 - 2021年6月30日应收Westlake账款为6694.8万美元，较2020年底1.08028亿美元下降[62] - 2021年6月30日应付Westlake账款为2013.4万美元，较2020年底785.5万美元显著增加[63] - 2021年6月30日长期应付Westlake债务为3.99674亿美元，利率为LIBOR+2%[69][72] - 截至2021年6月30日，应收Westlake账款为6694.8万美元，较2020年底的1.08028亿美元下降[62] - 投资管理协议下的应收款项在2021年6月30日为2.22249亿美元，较2020年底的1.23228亿美元增长[60] - 关联方应付债务详情见附注9[67] 其他财务数据 - 2021年第二季度毛利率为40.7%，高于2020年同期的37.7%[95][108] - 2021年第二季度EBITDA为1.515亿美元，同比增长38.0%（2020年同期为1.098亿美元）[95][103] - 2021年第二季度乙烯平均销售价格为43.0美分/磅，同比增长290.9%（2020年同期为11.0美分/磅）[97] - 2021年第二季度销售价格同比上涨30.5%，销量同比增长1.0%[97] - EBITDA在2021年第二季度增长4170万美元，达到1.515亿美元，相比2020年同期的1.098亿美元增长38%[112] - 2021年上半年净销售额增长1.014亿美元（20.7%），达到5.904亿美元，主要由于第三方销售价格和销量上升[113] - 利率每上升100个基点将导致年利息支出增加约400万美元[142] - 乙烯生产中约5.0%直接暴露于商品价格风险[141] - 2021年因不可抗力事件（2月冬季风暴和6月Petro 1设施中断）确认买方缺额费用870万美元（三个月）和1,840万美元（六个月）[93] - 2021年第二季度和上半年因生产中断确认的买方短缺费用分别为874.2万美元和1842万美元[52]

Westlake Chemical Partners LP (NYSE:WLKP) Q2 2021 Earnings Conference Call August 3, 2021 1:00 PM ET Company Participants Jeff Holy - VP & Treasurer Albert Chao - President & CEO Mark Bender - EVP & CFO Conference Call Participants Michael Leithead - Barclays Bank Matthew Blair - Tudor, Pickering, Holt & Co. Operator Good afternoon. Thank you for standing by. Welcome to the Westlake Chemical Partners Second Quarter 2021 Earnings Conference Call. [Operator Instructions]. As a reminder, this conference is bei ...

业绩总结 - 第二季度净收入创纪录为5.22亿美元，剔除一次性税收收益[9] - 第二季度EBITDA为9.32亿美元，同比增长69%[12] - 销售额达到28.59亿美元，较第一季度增长21%[12] - 2021年上半年净收入为7.64亿美元，较2020年同期增长375%[30] - 2021年第一季度净收入为2.53亿美元，第二季度为5.36亿美元，较2020年同期的2400万美元增长了超过1000%[31] - 2021年第一季度EBITDA为5.53亿美元，第二季度为9.32亿美元，较2020年同期的2.36亿美元增长了134.4%[31] - 2021年上半年总营业收入为3.46亿美元，较2020年同期的7200万美元增长了380.6%[33] 用户数据 - 乙烯产品EBITDA为3.16亿美元，同比增长46%[19] - 乙烯销售额为6.71亿美元，同比增长25%[19] - PVC树脂销售量增加，推动建筑和建筑材料业务强劲收益[13] - 二季度与去年同期相比，PVC树脂和聚乙烯的销售价格和利润均有所上升[18] 市场扩张与并购 - 公司计划收购Boral的北美建筑产品业务，进一步增强建筑材料业务[9] 环境与可持续发展 - 公司在过去五年中，二氧化硫排放量几乎降至零，二氧化碳排放量减少近30%[4] 产品与价格动态 - 2021年第一季度聚乙烯的平均价格为每磅49.0美分，第二季度为99.0美分，增长了102.0%[36] - 2021年第一季度氯气的平均价格为每短吨175美元，第二季度为309美元，增长了76.6%[36] - 2021年第一季度PVC的平均价格为每磅66.5美分，第二季度为105.0美分，增长了58.0%[36] - 2021年第一季度平均国内天然气价格为每百万英热单位1.8美元，第二季度为2.9美元，增长了61.1%[36] 财务表现 - 2021年第一季度净现金来自经营活动为2.65亿美元，第二季度为6.17亿美元，较2020年同期的4.48亿美元增长了38.9%[31] - 2021年第一季度Vinyls EBITDA为3.67亿美元，第二季度为6.05亿美元，较2020年同期的1.82亿美元增长了101.1%[33] - 2021年第一季度Olefins EBITDA为2.16亿美元，第二季度为3.16亿美元，较2020年同期的6000万美元增长了260%[33]

收购与市场扩张 - Westlake收购Boral Limited的北美建筑产品业务（BNA），交易价格为21.5亿美元，预计在2021年下半年完成[2][5] - BNA在2020财年实现超过10亿美元的收入，拥有约4600名员工，分布在29个制造基地[5][6] - 收购预计每年可实现3500万美元的成本协同效应，并带来额外的收入协同效应[2][5] - 收购后，Westlake的建筑产品销售预计将从约75亿美元增加到约86亿美元[18] - 收购将使Westlake在北美建筑产品市场的地位进一步增强，受益于长期的市场增长趋势[7][19] - BNA在多个产品类别中占据领先地位，包括混凝土和粘土屋顶、装饰石材和塑料百叶窗等[2][5] - 预计收购将提升Westlake的利润稳定性，并增强其在住宅建筑和翻新市场的竞争力[2][7] - 收购将使Westlake的建筑产品业务规模与许多大型独立上市公司相当[19] - 交易预计在合并运营的第一年内将对每股收益产生积极影响[34] - 交易将显著扩大Westlake在北美市场的建筑产品业务，受益于长期的结构性增长[34] 财务状况与未来展望 - Westlake预计在收购后将保持强劲的投资级信用指标和财务状况[7][19] - 美国住房市场的长期增长趋势将为Westlake的建筑产品和PVC业务提供有利机会[24] - 西湖的收益中将有更大比例来自于以溢价估值倍数交易的业务[34] - 交易与西湖的垂直整合战略一致，增强了利润稳定性和下游产品[34]

业绩总结 - Westlake Chemical Partners LP目前每单位支付季度分配$0.4714，年收益率为7.2%[3] - 自2014年首次公开募股以来，Westlake Chemical Partners LP每季度均能增长或维持对单位持有者的分配[3] - Westlake Chemical的信用评级为BBB- / Baa2 / BBB，显示出其财务稳定性[3] - Westlake Chemical Partners LP的流动性为$1,005百万，包括现金和可用信贷设施[25] - Westlake Chemical Partners LP的净债务与EBITDA比率保持在保守水平，确保财务稳定性[26] 用户数据 - 95%的销售以每磅固定现金利润10美分的方式进行，消除了商品价格风险[3] - Westlake Chemical Partners LP的销售协议确保95%的计划乙烯量每年由Westlake Chemical购买，最大承诺为每年3.8亿磅[37] 未来展望 - 通过四个增长杠杆，Westlake Chemical Partners LP仍有显著的增长潜力[22] 新产品和新技术研发 - 公司在过去四年中通过高效利用联合发电设施和锅炉燃料转换，减少了10%的温室气体强度[51] 市场扩张和并购 - 公司在2020年因“支付或承担”合同而未受飓风影响，保持现金流稳定[40] 负面信息 - 无明显负面信息 其他新策略和有价值的信息 - 过去五年，Westlake Chemical已将二氧化硫排放量减少至几乎为零，二氧化碳排放量减少近30%[9] - 公司在四年内水使用量减少超过13%[51] - 公司在四年内减少了超过15%的有害空气污染物（HAPs）[51] - 公司实现了近30%的二氧化碳排放减少[51] - 公司在2018年和2019年几乎将二氧化硫排放减少至零[51]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 Form 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2021 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the Transition Period from to Commission File No. 001-36567 Westlake Chemical Partners LP (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 32-0436529 (State or other jurisdiction of ...

财务数据和关键指标变化 - 2021年第一季度合并净利润为7700万美元，其中Westlake Partners净利润为1500万美元或每股043美元 [11][15] - 2021年第一季度可分配现金流为1600万美元或每股046美元，同比下降200万美元 [16][20] - 乙烯销售协议在第一季度带来1000万美元的收益 [18] - 第一季度末现金及现金投资总额为205亿美元，长期债务为4亿美元 [22][23] - 第一季度资本支出为1300万美元 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 乙烯生产在第一季度受到冬季风暴影响 [12] - 乙烯销售协议覆盖95%的年计划产量，提供稳定的收益和现金流 [14] - 第三方乙烯销售受益于强劲的定价环境 [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司业务模式通过固定利润的乙烯销售协议提供可预测的收益和现金流 [14] - 公司计划在2021年9月对Petro 2乙烯装置进行约60天的检修 [24] - 公司未来增长将通过四个杠杆实现：增加在OpCo的股权、收购其他合格收入流、有机增长机会如扩大现有乙烯设施、与Westlake谈判更高的固定利润 [31] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对乙烯需求持续增长持乐观态度，受下游聚乙烯和PVC需求推动 [29] - 乙烯销售协议将继续提供稳定的现金流 [30] - 公司保持强劲的资产负债表和保守的财务指标 [30] 其他重要信息 - 公司自2014年IPO以来已连续27个季度向股东分配股息，自最初的最低季度分配0275美元以来增长了71% [26] - 2021年第一季度股息为04714美元每股，将于5月27日支付 [27] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于股息增长策略的思考 - 公司在2020年初暂停了股息增长，市场目前更倾向于价值模型而非增长模型，但公司将继续评估投资者偏好 [38] - 公司有四个增长杠杆可供未来使用，如果市场转向增长模型，公司可以相应调整 [38] 问题: Petro 2检修对财务的影响 - 检修期间公司将按照年度生产计划获得每磅010美元的固定利润和全部成本回收 [39] 问题: 关于将Lotte合资企业的裂解装置所有权转入OpCo的考虑 - 这是公司四个增长杠杆之一，如果市场转向增长模型，公司可以考虑这一选项 [44] - 公司目前更关注市场对价值模型的偏好 [45] 问题: 关于氢气的使用和ESG倡议 - 公司一直在评估利用副产品提高价值的机会，包括更清洁的氢气形式 [46] - 公司致力于在提供良好投资回报的同时，更加环保和社会友好 [46]