WYNDHAM HOTELS & RESORTS Investor Presentation July 26, 2022 HAWTHORN Introduction to Wyndham Hotels & Resorts Largest hotel franchisor by hotels worldwide Leading brands in the resilient select-service segment Asset-light business model with significant cash generation capabilities Primarily leisure-focused "drive to" portfolio of hotels | --- | --- | --- | --- | |---------------|------------------------|--------------------------------|-----------------------| | | | | | | ~9,000 Hotels | ~819,000 Current ...

公司整体房间数量情况 - 截至2022年3月31日，公司房间总数为81.33万间，较上年增长2%，其中美国增长1%，国际增长3%[100] - 截至2022年3月31日，总房间数为20,100间，较2021年的48,500间下降59%[111] 公司全球RevPAR情况 - 2022年第一季度，全球RevPAR为34.06美元，较上年增长37%，排除货币影响增长39%，美国增长38%，国际增长46%[100][102] - 截至2022年3月31日，全球每间可售房收入（RevPAR）为56.55美元，较2021年的38.17美元增长48%，排除货币影响后增长49%[111] 公司净收入情况 - 2022年第一季度，公司净收入为1.06亿美元，较上年增加8200万美元，增幅342%[104] - 2022年第一季度，公司净收入增加主要源于3200万美元的特许权使用费和特许经营费增加、2600万美元的营销等费用增加、1600万美元的管理和其他费用增加，部分被1600万美元的成本补偿收入减少抵消[106] - 净收入较上一年同期增加500万美元，即增长5%[114] 公司总费用情况 - 2022年第一季度，公司总费用为2.11亿美元，较上年减少2900万美元，降幅12%[104] - 2022年第一季度，公司总费用减少主要源于3600万美元的资产出售收益、1600万美元的成本补偿费用减少，部分被1200万美元的营销等费用增加和800万美元的运营费用增加抵消[106] 公司调整后EBITDA情况 - 2022年第一季度，公司调整后EBITDA为1.59亿美元，较上年增加6200万美元，增幅64%[108] - 调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）增加1500万美元，部分被700万美元的自有酒店相关费用增加所抵消[114] 酒店特许经营业务情况 - 酒店特许经营业务2022年第一季度净收入为2.72亿美元，较上年增加6300万美元，增幅30%，调整后EBITDA为1.55亿美元，较上年增加5000万美元，增幅48%[108] - 酒店特许经营业务房间数较上年增加6%，全球RevPAR排除货币影响增长40%[109][110] 公司有效税率情况 - 2022年和2021年第一季度公司有效税率分别为24.3%和31.4%[105] 公司合同与开发管道情况 - 本季度公司授予165份新合同，2021年第一季度为112份；截至2022年3月31日，全球开发管道约有1600家酒店和204,000间客房，同比增长9%，其中国内增长12%，国际增长7%[116] 公司资产负债与股东权益情况 - 截至2022年3月31日，总资产为42.92亿美元，较2021年12月31日增加2300万美元；总负债为31.33亿美元，较2021年12月31日减少4700万美元；股东权益为11.59亿美元，较2021年12月31日增加7000万美元[117] 公司流动性与信贷额度情况 - 截至2022年3月31日，公司流动性约为12亿美元；有一笔15亿美元的定期贷款将于2025年到期，以及一个7.5亿美元的五年期循环信贷额度将于2023年到期，其中无未偿还金额，900万美元分配给未偿还信用证[119][120] - 2022年4月，公司修订了7.5亿美元的循环信贷额度，将到期日从2023年5月延长至2027年4月，并发行了一个4亿美元的新高级有担保定期贷款A额度，将于2027年4月到期[122] 公司现金流量情况 - 2022年第一季度，经营活动提供的净现金为1.35亿美元，较上一年同期增加7100万美元；投资活动提供的净现金为1.92亿美元，较上一年同期增加1.97亿美元；融资活动使用的净现金为8200万美元，较上一年同期增加6100万美元[127] 公司资本支出与开发预付款项情况 - 2022年第一季度，公司资本支出为1000万美元，预计2022年约为4000万美元；开发预付款项为700万美元，预计2022年约为5500万美元[131][132] 公司股票回购情况 - 2022年第一季度，公司以3800万美元回购了约50万股股票，平均价格为83.72美元；截至2022年3月31日，股票回购计划剩余可用额度为4.43亿美元[134] 公司股息情况 - 2022年第一季度，公司宣布每股现金股息为0.32美元，总计3000万美元，与疫情前季度股息一致[135] 公司可变利率借款情况 - 截至2022年3月31日，可变利率借款未偿还总余额（扣除掉期后）为4.44亿美元，有效加权平均利率假设变动10%，对年度长期债务利息费用影响不大，基础利率变动1个百分点，年度利息费用将增减约400万美元[147] 公司市场风险与风险管理情况 - 公司主要市场风险为利率和货币汇率风险，使用利率互换合约降低债务利率风险，使用外汇远期合约管理外汇汇率风险[144] - 公司使用敏感性分析评估利率变动风险，假设利率变动10%（上升和下降），衡量对收益、公允价值和现金流的潜在影响[146] - 公司使用外汇远期合约管理和降低外汇汇率风险，截至2022年3月31日，未到期外汇套期保值工具的绝对名义金额为9400万美元，假设外汇汇率变动10%，未到期远期外汇合约公允价值将增减约300万美元[150] - 公司是金融衍生品的最终用户，不参与衍生品市场的交易、做市或其他投机活动[145] - 公司面临全球外汇汇率波动风险，特别是加元、人民币、欧元、英镑、巴西雷亚尔和阿根廷比索[149] 公司财务报表相关情况 - 公司编制财务报表时需进行估计和假设，若当前情况出现重大不利变化，可能对合并经营成果、财务状况和流动性产生重大影响[143] - 现金及现金等价物、应收账款、应付账款、应计费用和其他流动负债的公允价值因其短期性质接近其账面价值[148] 公司敏感性分析局限性情况 - 敏感性分析存在局限性，受限于基于单一时间点进行分析以及无法包含市场变化引发的复杂市场反应[152] 公司在阿根廷情况 - 阿根廷被视为高通胀经济体，截至2022年3月31日，公司在阿根廷的净资产总额为400万美元[151]

Wyndham Hotels and Resorts, Inc. (NYSE:WH) Q1 2022 Earnings Conference Call April 27, 2022 8:30 AM ET Company Participants Matt Capuzzi - SVP IR Geoff Ballotti - CEO Michele Allen - CFO Conference Call Participants David Katz - Jefferies LLC Joseph Greff - JPMorgan Securities LLC Dany Asad - Bank of America Merrill Lynch Stephen Grambling - Goldman Sachs Michael Bellisario - Robert W. Baird Daniel Adam - Loop Capital Markets Ian Zaffino - Oppenheimer & Co. Operator Welcome to the Wyndham Hotels & Resorts Fi ...

WYNDHAM | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |---------------------------------------|-------|-------|-------|-------|-------|-------|-------|-------| | | | | | | | | | | | HOTELS & RESORTS | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | Investor Presentation April 26, 2022 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | Shorewood, Illinois, USA Introduction to Wyndham Hotels & Resorts Largest hotel franchisor by hotels worldwide Leading brands in the resilient select-service segment Asset-light business m ...

WYNDHAM WYNDHAM HOTELS & RESORTS Investor Presentation FEBRUARY 15, 2022 Wyndham Noblesville Noblesville, Indiana Introduction to Wyndham Hotels & Resorts Largest hotel franchisor by hotels worldwide Leading brands in the resilient select-service segment Asset-light business model with significant cash generation capabilities Primarily leisure-focused "drive to" portfolio of hotels | --- | --- | --- | --- | |---------|---------------|-----------------------|-----------------------| | | | | | | 9,000 | 810,1 ...

酒店物业与房间数量 - 截至2021年12月31日，公司品牌组合中经济型、中高端、高端和豪华型酒店的物业总数为8950个，房间总数为810051间[24] - 过去三年，公司酒店组合有变化，2021年初物业8941个、房间795900间，年末物业8950个、房间810100间[25] - 公司开发管道中有超1500个物业和超194000个房间，分布在60个国家，2021年底约35%在美国，65%在国际[26] - 2021年公司销售团队执行655份合同，代表超82000个房间[29] - 公司约有9000家酒店分布在约95个国家，旗下有22个品牌[43] 客人忠诚度计划 - 温德姆奖励计划是公司获奖的客人忠诚度计划，有超9200万注册会员[30][32] - 温德姆奖励计划在全球附属酒店的入住率占比超39%，在美国占比47%，高于2020年的38%和46%[32] - 2020 - 2021年温德姆奖励计划会员分别增长6%和7%，新增约500万和600万会员[33] - 2021年Wyndham Rewards及其会员自成立以来已向各非营利组织捐赠约1.23亿积分[59] 销售团队与加盟商 - 公司特许经营销售团队由近130名销售专业人员组成，分布在世界各地[28] - 公司在全球有近6000家加盟商，加盟商支付4% - 5%的特许权使用费和3% - 5%的营销及预订费[36] - 公司系统分散在近6000家加盟商中，中国速8品牌的一位主加盟商占酒店总数的12%，CorePoint约占酒店总数的2%和管理酒店的60%，其他单个加盟商占比不超2%[70] 管理合同与自有酒店 - 截至2021年12月31日，公司有228家管理合同酒店和2家自有酒店[39] - 2022年第一季度CorePoint出售业务，含121家La Quinta品牌酒店，终止与公司管理合同并支付约8400万美元终止费[41] 公司战略目标 - 2022年战略目标包括推动净客房增长2 - 4%，保留约95%现有全球体系[47] 员工情况 - 截至2021年12月31日，公司约有8000名员工，约7%员工受集体谈判协议约束[46] 公司品牌地位 - 公司品牌在经济和中高端连锁规模领域是全球领先者，在美国品牌房间占比超30%[22] 公司社会责任与环保计划 - 公司制定Wyndham Green计划，含内部五级认证计划和环境管理工具[61] - 公司致力于实现2025年环境目标，减少能源、水和碳足迹[62] - 2021年第四季度，公司被《新闻周刊》评为“最具责任感公司”[65] 公司业务恢复情况 - 2021年公司业务从疫情中恢复，营收和经营活动现金流回归历史季节性规律，特许经营和管理合同收入通常在第二、三季度高于第一、四季度[71] 公司债务与利率风险 - 截至2021年12月31日，公司可变利率借款未偿净余额为4.48亿美元，假设有效加权平均利率变动10%，对年度长期债务利息费用影响不大，基础利率变动1个百分点，年度利息费用增减约400万美元[265] - 公司使用利率互换合约降低债务利率风险，使用外汇远期合约管理和降低外币汇率风险[263] 公司汇率风险 - 公司有外币汇率风险，尤其涉及加元、人民币、欧元、英镑、巴西雷亚尔和阿根廷比索，截至2021年12月31日，未到期外汇套期保值工具名义金额为9000万美元[267][268] - 假设2021年12月31日美元兑所有货币汇率变动10%，未到期远期外汇合约公允价值增减约500万美元，与被对冲的基础敞口影响相反[268][269] - 截至2021年12月31日，公司在阿根廷的净资产总额为300万美元[269] 公司历史 - 公司1990年成立，最初收购霍华德·约翰逊品牌和华美达品牌美国特许经营权，2018年5月从温德姆环球分拆成为独立上市公司[68] 公司面临的风险 - 公司面临能源效率、能耗报告、绿色建筑规范等现行和新兴法规风险，以及极端天气和气候长期变化等物理风险[67] - 公司业务受国内外法律法规监管，包括特许经营销售和关系相关法规，不遵守可能导致罚款、赔偿等后果[73][74]

Wyndham Hotels and Resorts, Inc. (NYSE:WH) Q4 2021 Earnings Conference Call February 16, 2022 8:30 AM ET Company Participants Matt Capuzzi - SVP IR Geoff Ballotti - CEO Michele Allen - CFO Conference Call Participants Joseph Greff - JPMorgan David Katz - Jefferies Dany Asad - Bank of America Stephen Grambling - Goldman Sachs Patrick Scholes - Truist Securities Ian Zaffino - Oppenheimer Daniel Adam - Loop Capital Markets Michael Bellisario - Robert W. Baird Operator Welcome to the Wyndham Hotels & Resort ...

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财务数据和关键指标变化 - 第三季度调整后EBITDA为1.94亿美元，较去年增长近90%，比2019年第三季度增长1% [8] - 第三季度产生1.41亿美元自由现金流，创历史新高；年初至今自由现金流为3.04亿美元，去年同期为3400万美元，2019年同期为净流出2600万美元 [9][36] - 调整后摊薄每股收益为1.16美元，较2019年提高5% [35] - 全球RevPAR较去年增长56%，国内RevPAR超过2019年7%；第三季度RevPAR恢复至2019年的97%，国内增长7%，国际按固定汇率计算下降25% [8][27] - 国内特许权使用费率本季度提高至4.6%，较2019年提高13个基点；国际特许权使用费率本季度提高12个基点；全球特许权使用费率较2019年第三季度提高27个基点 [31][32] - 调整后EBITDA利润率和特许经营利润率均较2019年有所提高，调整后EBITDA利润率提高约600个基点，特许经营利润率提高约200个百分点至85% [34][35] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美国经济型品牌第三季度RevPAR超过2019年水平14%，中档品牌RevPAR超过2019年水平4% [27] - 美国市场本季度入住率强劲恢复，较2019年仅落后2%；经济型品牌入住率达到2019年的103%，中档品牌为94%，高端连锁品牌平均为76% [28] - 美国市场平均每日房价（ADR）超过2019年10% [29] - 营销收入在2021年第三季度超过支出1900万美元，而2019年为700万美元 [32] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场：周四和周日晚入住率达到历史新高，周末和4晚短途旅行自夏季开始以来增加300个基点 [14] - 国际市场：除亚太地区外，其他国际地区从第二季度开始有显著改善；加拿大RevPAR从第二季度的51%提高到83%，10月至今达到92%；EMEA从第二季度的32%提高到75%，10月至今达到79%；中国市场第三季度因夏季封锁停滞，但自8月中旬以来稳步改善，10月至今超过2019年水平的90% [29][30][31] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 推出第22个品牌Wyndham Altra，专注快速增长的全包式细分市场 [17] - 营销团队聚焦吸引年轻消费者，针对Gen Z、千禧一代和Gen X旅行者的需求和偏好进行营销 [20] - 利用新的移动预订应用和客户数据平台，提高营销投资回报率，增加直接预订 [21][22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 休闲旅游需求持续增强，预计未来几个月和几年未使用的假期天数将减少，推动国内外品牌的需求 [14][15] - 商务旅行中的基础设施、运输等细分市场持续表现出色，预计不会放缓 [23][46] - 对2022年业务发展充满信心，预计RevPAR恢复将继续领先预期，股东回报趋势将持续 [42] 其他重要信息 - 第三季度开设15000间客房，比去年第三季度多50%以上，比2019年第三季度多4%；年初至今新增客房数量接近2019年水平的80%，比去年高50% [10] - 第三季度全球授予151份新合同，比2019年多3%；美国授予的合同比2019年多10份，年初至今国内开发活动与2019年持平 [11] - 全球转换活动较2019年增长9%，新建筑项目与2019年水平一致，自疫情爆发以来签署近460笔交易，新建筑管道中的项目数量首次超过1000家酒店 [12] - 开发管道国内增长4%，国际增长5%，达到193000间客房；国内管道增长主要集中在高RevPAR品牌，国际主要集中在亚太地区，欧洲、非洲、中东和欧亚大陆以及拉丁美洲地区的开发管道较2020年增长约30% [13] - Wyndham Rewards在第三季度新增近200万会员，目前拥有超过9000万忠诚会员；年初至今，该计划在全球加盟商的入住率份额较2019年增加500个基点，达到近40%，在国内增加400个基点，近一半国内客人在入住时要求使用Wyndham Rewards积分 [16] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：对2022年休闲和商务旅行趋势、净房间增长加速的看法 - 休闲旅行需求将持续到秋季和明年，经济品牌RevPAR表现强劲；商务旅行中的基础设施和运输业务将继续增长；净房间增长方面，第三季度执行情况出色，尤其是转换业务，为未来增长提供动力 [44][45][46] 问题2：移动预订的渗透率、不同客户类型的比较以及如何利用移动推动消费者参与和合作 - 移动预订吸引了年轻消费者，提高了数字营销投资回报率，转化率从低于10%提高到超过40%，社交成本和预订成本几乎减半；团队正在与战略合作伙伴合作，通过数字营销提高沟通精准度，为年轻消费者提供更相关的优惠 [48] 问题3：中国酒店开发是否受到影响以及休闲强度可持续性的依据 - 中国新建筑已恢复正常，新建筑管道在本季度增长5%，净房间增长在直接特许经营方面达到两位数；休闲强度可持续性的依据包括转换业务的执行情况、团队完成的重组、品牌的RevPAR指数以及客户保留率的提高 [50][51][52] 问题4：2022年RevPAR对EBITDA的敏感性以及与2019年的差异 - 2019年RevPAR敏感性在2022年可能保持不变，但EBITDA方面可能会受到许可费和通货膨胀成本增加的影响 [56] 问题5：2020 - 2021年延迟或延长的建设周期对未来净房间增长的影响 - 新建筑项目的开放和管道增加给团队带来信心，本季度开设27家新建筑酒店，授予约70份新建筑合同；超过一半的交易与现有加盟商签订；新建筑管道中有超过1000家酒店，较去年增加6%；预计2022年将有一半约50000间在建客房开业 [58][59][62] 问题6：国内净房间增长达到中个位数水平的长期愿景及实现条件和时间范围 - 目标是提高保留率并恢复新增房间数量，预计在未来2 - 3年逐步实现；国内市场中，经济型品牌可能持平，中档及以上品牌将有更大增长 [66][67][69] 问题7：疫情后公司的增长算法、与疫情前预期的差异以及未来增长率的预期 - 增长算法为净房间增长加上RevPAR增长，以及通过提高特许权使用费率获得的规模效应；公司仍致力于实现高个位数至低两位数的每股收益增长率 [72][73] 问题8：目前目标杠杆范围是否合适以及是否应调整 - 3 - 4倍的杠杆范围在疫情期间提供了最大灵活性和银行关系的安全性，管理层愿意在有吸引力的投资机会时超出该范围，但期望在短期内回到该范围内 [74] 问题9：第四季度是否进行股票回购以及净房间增长小幅提升的原因 - 10月份按照10b5 - 1计划进行了股票回购；净房间增长的提升是多种因素的综合结果，包括高收入细分市场的集中增长 [77][78] 问题10：删除房间数量下降的关键驱动因素以及该趋势是否会持续 - 保留率较2019年提高约50个基点，这反映了公司在价值主张上的投资和业主满意度的提高；预计未来净房间增长将继续朝着3% - 5%的长期目标改善 [81][82] 问题11：是否更倾向于深入高端品牌市场 - 公司将坚持专注于中档和高档品牌的发展，但也对高端品牌的合作和发展持开放态度，如Wyndham Altra和Registry Collection；预计在新的住宿周期早期，休闲需求将推动高档品牌的增长 [85][86][87] 问题12：如果CorePoint在年底前出售，对2022年的影响 - 公司不适合对CorePoint的潜在交易发表评论，将在有相关信息时提供全面更新 [88] 问题13：2022年国际市场RevPAR需求能否赶上美国以及对美国可持续休闲需求的补充 - 随着旅行限制的放宽，RevPAR恢复迅速，如欧洲、加拿大和拉丁美洲在本季度RevPAR增长超过20个百分点，中国市场也在稳步改善；航空公司增加运力将有助于RevPAR的恢复 [90][91]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☑ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended September 30, 2021 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Number: 001-38432 Wyndham Hotels & Resorts, Inc. (Exact name of registrant as specified in its charter) (State or other jurisdic ...