公司收购信息 - 公司于2021年8月31日完成对Barletta的收购，交易金额为2.863亿美元，其中现金支付2.401亿美元，向卖方发行价值2500万美元的普通股（有12%折扣），还有或有对价[92] 公司整体财务数据关键指标变化 - 2021年11月27日止三个月与2020年11月28日止三个月相比，净收入从7.93131亿美元增至11.5574亿美元，增幅45.7%；净利润从5742.3万美元增至9963万美元，增幅73.5%；摊薄后每股收益从1.70美元增至2.90美元，增幅70.6%[101] - 2021年11月27日止三个月与2020年11月28日止三个月相比，EBITDA从9267.1万美元增至1.53491亿美元，调整后EBITDA从8929.3万美元增至1.67232亿美元[106] - 2021年11月27日止三个月经营活动提供现金5654.9万美元，2020年同期使用现金267万美元[115] - 2021年11月27日止三个月投资活动使用现金2.5141亿美元，2020年同期使用现金114.8万美元[115] - 2021年11月27日止三个月融资活动使用现金2831.8万美元，2020年同期使用现金1581.8万美元[115] 拖挂式房车业务数据关键指标变化 - 拖挂式房车业务2021年11月27日止三个月与2020年11月28日止三个月相比，净收入从4.54901亿美元增至6.51024亿美元，增幅43.1%；调整后EBITDA从6314.3万美元增至1.12077亿美元，增幅77.5%[108] - 拖挂式房车业务平均销售价格从32089美元增至39237美元，增幅22.3%[108] - 拖挂式房车业务旅行拖车交付量从9160辆增至11143辆，增幅21.6%；第五轮拖车交付量从5054辆增至5288辆，增幅4.6%；总拖挂式房车交付量从14214辆增至16431辆，增幅15.6%[108] - 拖挂式房车业务积压订单数量从29659辆增至48759辆，增幅64.4%；积压订单金额从8.6542亿美元增至18.74847亿美元，增幅116.6%[108] - 拖挂式房车业务经销商库存从12637辆增至15344辆，增幅21.4%[108] 公司经营风险 - 公司继续监测COVID - 19相关指导，虽消费者对房车和船艇产品需求强劲，但生产面临供应短缺问题，若持续或供应链中断加剧，可能影响经营业绩和财务状况[94] - 房车和船艇行业持续面临原材料供应短缺和运输延误问题，影响公司本财年提高产量以满足现有需求的能力，若情况恶化，未来销售和盈利可能受负面影响[100] 房车部门数据关键指标变化 - 房车部门2021年11月27日止三个月净收入4.21479亿美元，较2020年同期的3.22389亿美元增长9909万美元，增幅30.7%[110] - 房车部门2021年11月27日止三个月调整后EBITDA为5015.3万美元，较2020年同期的3034.3万美元增长1981万美元，增幅65.3%[110] 船舶部门数据关键指标变化 - 船舶部门2021年11月27日止三个月净收入7931.8万美元，较2020年同期的1189.4万美元增长6742.4万美元，增幅566.9%[113] - 船舶部门2021年11月27日止三个月调整后EBITDA为1057万美元，较2020年同期的85.4万美元增长971.6万美元，增幅1137.7%[113] 公司资金状况 - 截至2021年11月27日，公司有2.114亿美元现金及现金等价物和1.925亿美元未使用资产抵押循环信贷额度[120] 公司股票回购计划 - 2021年10月13日，董事会授权2亿美元股票回购计划，截至11月27日已花费2370万美元回购33.6万股，剩余1.9亿美元额度[124] 公司股息分配 - 2021年12月15日，董事会批准每股0.18美元季度现金股息，2022年1月26日支付[125]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度营收达创纪录的10亿美元，较2020财年第四季度增长40% [22] - 第四季度综合毛利率为18.1%，较去年同期增加150个基点 [22] - 第四季度摊薄后每股收益创纪录达2.45美元，较去年同期增长96%；调整后摊薄后每股收益创纪录达2.57美元，较去年同期增长77% [23] - 2021财年综合营收达36亿美元，较2020财年增长约54%；全年毛利率提高460个基点至创纪录的17.9% [24] - 2021财年摊薄后每股收益创纪录达8.28美元，较2020财年增长350%；全年调整后摊薄后每股收益创纪录达8.55美元，较去年同期增长231% [25] - 2021财年末公司未偿债务为5.286亿美元，营运资金为6.516亿美元，当前净债务与调整后EBITDA比率为0.4倍，低于目标范围 [31] - 2021财年末现金余额增至4.346亿美元，未动用1.925亿美元资产支持贷款，流动性约6.27亿美元 [32] - 2021财年公司通过股票回购和股息支付向股东返还总计6200万美元 [32] - 2021财年有效所得税税率为23.3%，预计2022财年税率在23.5% - 24.5%之间 [33] 各条业务线数据和关键指标变化 拖挂式房车业务 - 第四季度营收为5.6亿美元，较2020财年增长约35%；调整后EBITDA为8340万美元，同比增长约36%；调整后EBITDA利润率为14.9%，较去年同期增加10个基点 [26] - 2021财年营收创纪录达20亿美元，较2020财年增长64%；调整后EBITDA为2.89亿美元，较2020财年增长95%；调整后EBITDA利润率为14.4%，较2020财年增加230个基点 [27][28] 自行式房车业务 - 第四季度营收为4.489亿美元，较上一年增长约49%；调整后EBITDA为5040万美元，较上一年增长约159%；调整后EBITDA利润率为11.2%，较上一年增加480个基点，环比增加150个基点 [29] - 2021财年营收为15亿美元，较2020财年增长约46%；调整后EBITDA为1.692亿美元，较2020财年增长414%；调整后EBITDA利润率为11%，较2020财年增加790个基点 [30] 新业务 - 海洋业务 - 2022财年第一季度初完成对Barletta Boat Company的收购，预计2021日历年Barletta的EBITDA为2640万美元，2022财年将增长 [90] - 预计2022财年Barletta交易的摊销费用为1570万美元，第一、二、三季度为460万美元，第四季度降至180万美元 [91] 各个市场数据和关键指标变化 - 截至2021年8月，公司房车财年至今的市场份额为12.5%，较去年同期增加140个基点 [14] - 2020年超1000万户家庭首次露营，预计2021年另有约430万户家庭有首次露营体验 [11] - 2021财年行业房车零售销量约为58.5万辆，创历史新高，未来几个月可能会向上调整 [58] - RVIA预测2022日历年行业批发发货量为60万辆，较2021日历年增长4%；按公司2022财年计算，行业批发发货量为60.5万辆，较2021财年增长6% [57][58] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是成为一流的户外生活方式公司，投资拓展业务范围，超越房车领域 [12] - 2022财年第一季度初完成对Barletta Boat Company的收购，扩大海洋业务平台，未来将新增海洋报告板块 [13][40] - 持续投资产品和品牌，注重质量、创新和服务，以满足消费者需求，推动市场份额增长 [15] - 计划投资增加产能，包括新建设施、优化生产流程和运营能力，支持生产和产品创新 [34] - 董事会批准新的股票回购计划，授权未来回购至多2亿美元的股票，作为向股东返还现金的机制 [38] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 户外生活方式的持续高涨需求是推动公司产品需求的强大动力，新老消费者认可公司品牌的差异化质量、创新和服务 [6][8] - 尽管面临供应链中断和通胀压力，但公司团队通过运营卓越，实现了营收和利润率的增长，对未来充满信心 [8][16] - 消费者对户外的兴趣依然浓厚，露营地预订强劲，网站流量高，经销商持续看到消费者对房车和划船户外生活方式的稳定兴趣 [50][51] - 预计2022财年行业零售销售将强劲，虽可能低于2021财年创纪录水平，但仍将达到历史第二高水平 [59] - 行业现场房车库存到2022财年末可能无法充分补充，补货阶段将持续到2023财年 [60] 其他重要信息 - 公司在2021年加强了ESG工作，包括任命首位多元化、公平和包容负责人，推出Go Together基金，加入1.5摄氏度商业雄心计划，承诺到2050年实现净零温室气体排放 [44][46] - 2022财年开始，公司报告将有三项变化：新增海洋报告板块；调整后摊薄每股收益指标将对100%的无形资产摊销进行调整；调整项目影响报告每股收益以得出调整后每股收益的税率将为24.2% [40][41] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 首次购买者退出和升级户外生活方式的比率与历史比率相比如何 - 目前难以量化新消费者退出或升级户外生活方式的比率趋势，但由于过去18个月新消费者零售销售创纪录，未来可能会看到较高的新消费者退出数量；同时，预计未来也会有创纪录数量的新消费者升级到新车型；经销商认为新终端消费者升级的数量将多于退出的数量，但目前无法确定具体比例与疫情前的差异 [66][67][68] 问题2: 因成本通胀压力导致的价格上涨是否会使消费者认为价格过高而影响零售预期 - 价格与需求之间存在一定联系，但目前市场上户外产品供应有限，消费者对户外的兴趣增加，维持了相对需求；难以预测未来2 - 5年价格的走势，若关税回滚或通胀缓解，市场价格可能会趋于稳定，但可能仍高于疫情前水平；消费者目前仍能接受较高的零售价格 [70][71][75] 问题3: 底盘供应和芯片短缺对公司的影响，以及当前最大的瓶颈是什么 - 供应链可用性问题涉及多个类别，不同时间的瓶颈不同；公司团队在应对这些挑战方面经验丰富，与供应商合作寻找解决方案，在管理生产流程方面变得更加灵活；公司与底盘供应商保持密切联系，相信能够在自行式房车市场保持竞争力 [77][78][79] 问题4: 自行式房车业务中传统品牌（如A和C类）的市场表现和份额变化情况 - Newmar在Class A市场持续占据重要份额，预计2022财年在生产和批发发货方面将比2021财年有显著改善；Winnebago在Class B领域优势明显，但在Class A和Class C领域竞争力曾不足，随着新车型（如Journey Class A柴油车和EKKO Class C产品）的推出，市场份额有望稳定和增长 [84][85][86] 问题5: 如何看待Barletta在季节性、利润率影响以及第一季度可能的一次性费用方面的情况 - 目前Barletta业务的季节性因高批发需求而减弱，未来可能会更像其他重要的海洋业务周期；预计Barletta在2021日历年的EBITDA为2640万美元，2022财年将增长；2022财年Barletta交易的摊销费用为1570万美元，第一、二、三季度为460万美元，第四季度降至180万美元；一次性费用将在第一季度新闻稿中披露 [89][90][91] 问题6: 市场份额加速增长的驱动因素是什么 - 公司团队认为目前运营具有竞争优势，产品线清晰，品牌和产品对消费者有价值，与经销商关系良好，能够及时将产品交付给有高零售需求的经销商；公司多年来加强了房车业务的地位，目前旗下品牌健康发展 [94][95][97] 问题7: 公司如何传递价格上涨，是否对积压订单进行价格保护 - 各品牌在定价上有较大自主权，采用价格与市场和成本相结合的策略；对于创新和高需求产品，更多采用价格与市场挂钩的方式；过去12个月，由于商品和组件成本上涨，更多采用价格与成本挂钩的方式；难以对大多数批发积压订单进行价格保护，对零售已售订单的价格保护因品牌而异，且随着成本不确定性增加，保护难度加大 [99][101][104] 问题8: 过去几个月SSI数据的2年趋势下降的原因，是供应驱动还是消费者层面的影响 - SSI数据2年趋势下降是时间因素导致，随着时间推移，2年对比的基数逐渐接近当前，且2020年5月开始的疫情期间零售需求创纪录，使得2年对比变得困难；公司零售业绩目前仍优于行业，前7周零售单位销售与2年前相比仍保持健康的两位数增长；行业目前处于前所未有的时期，尽管短期数据对比有挑战，但户外需求将持续，行业前景良好 [107][108][110] 问题9: 零售的两位数增长是指书面业务还是实际交付单位 - 指的是实际零售注册量，公司将在12月公布第一季度完整业绩 [111] 问题10: 供应链问题是在改善、恶化还是保持不变 - 供应链问题正在改善，公司预计2021 - 2022年日历发货量增长4%，财年发货量增长6%；行业目前产量创纪录，预计未来12 - 16个月每月批发发货量将稳定在5万辆左右；虽然日常仍需应对缺货和延迟交付问题，但整体趋势向好 [113][114][115] 问题11: 4% - 6%的发货量增长是否会在近期实现 - 目前公司工厂生产水平强劲，预计未来几个月房车和海洋行业的发货量都将保持健康；如果供应链更加稳定，2022年下半年发货量可能超过60万辆的预期 [116][117][118] 问题12: 如何看待新的2亿美元股票回购授权，是否会快速执行 - 股票回购是公司可利用的机制，公司优先考虑有机和无机业务增长，保持流动性和合理的杠杆比率，然后才是向股东返还现金；公司不会设定耗尽2亿美元回购授权的时间，将根据其他优先事项合理使用该机制 [121][122] 问题13: 拖挂式房车积压订单数量略有下降但金额增加，其积压订单的结构如何 - 拖挂式房车业务整体健康，积压订单数量下降是因为公司从诚信角度出发，将部分没有生产档期的订单从积压订单中移除；积压订单主要来自Grand Design，Winnebago品牌拖挂式房车在2021财年表现强劲，2022年计划也很稳健，其在拖挂式房车业务积压订单中的占比可能略有增加 [124][125][127] 问题14: 海洋业务的供应链情况如何，是否与房车业务面临类似挑战 - 收购Barletta后，公司对海洋供应链有了更多了解，海洋供应链仍然面临挑战，但面临的组件类别与房车业务有所不同，如电气产品、开关、线束系统、玻璃和挡风玻璃等；同时，两者在家具和某些树脂等方面存在相似的供应挑战，且每周面临的具体挑战不同 [131][132] 问题15: 是否仍对2020日历年零售增长低至中两位数的指引感到满意，能否更新对日历年的看法 - 公司将后续提供最新想法，目前专注于2022财年，但内部有相关建模和观点 [134] 问题16: 季度12.5%的EBITDA利润率的可持续性如何，是否有不寻常的成本或定价时间因素影响 - 公司认为未来盈利能力将更多取决于当前业务组合的成熟度、新业务的加入以及运营卓越的推进，而非当前市场的短期定价变动；拖挂式房车业务利润率一直较强，自行式房车业务利润率在过去6个季度有显著提升，这是多年努力的结果，包括工厂调整、产品策略优化等；长期来看，公司凭借差异化的产品和服务，有望维持较高的利润率 [139][141][143] 问题17: 增量购买者在价格上涨情况下是否有追索权 - 零售价格保护最终由经销商决定，经销商会与OEM协商，OEM是否支持取决于品牌、客户情况、零售交付时间和成本变化等因素；历史上公司多数品牌会对零售已售订单提供价格保护，但目前由于交付时间和成本不确定性增加，这一立场有所变化；公司会与经销商合作，共同应对动态环境 [146][147][149]

公司收购情况 - 2022财年初，公司以2.55亿美元完成对Barletta Boat Company和Three Limes的收购，其中2.3亿美元为现金，0.025亿美元为向卖家发行的普通股[120] - 2021年8月31日，公司以2.55亿美元收购Barletta全部股权，最高或有对价为现金5000万美元和普通股1500万美元[241] - 2019年11月8日，公司以3.57006亿美元收购Newmar，其中现金支付2.64434亿美元，股票支付9257.2万美元，股票部分因限售折价7.0%[248] - 收购Newmar的最终公允价值分配中，商誉7312.7万美元，其他无形资产1.721亿美元[250] - 收购Newmar的总交易成本为10,413美元，其中2020财年费用化9761美元，2019财年第四季度费用化652美元[255] 北美RV行业数据 - 2021年滚动12个月，北美RV行业拖挂式房车批发单位发货量为514,769辆，较2020年增长48.7%；自行式房车为56,041辆，增长39.6%；两者合计为570,810辆，增长47.8%[129] - 2021年滚动12个月，北美RV行业拖挂式房车零售单位注册量较2020年增长23.8%；自行式房车增长12.7%；两者合计增长22.6%[129] - 2022年RVIA批发发货量预测，激进预测为614,100辆，较2021年增长4.5%；最可能预测为600,200辆，增长4.0%；保守预测为586,300辆，增长3.4%[131] 公司市场份额情况 - 2021年滚动12个月，公司在美国和加拿大旅行拖车和第五轮市场零售单位市场份额为11.7%，2020年为10.0%；自行式房车A、B、C市场为19.9%，2020年为20.3%；总市场份额为12.5%，2020年为11.1%[133] 公司整体财务数据关键指标变化 - 2021财年净收入为36.29847亿美元，较2020财年增长54.1%[134] - 2021财年毛利润为6.50363亿美元，占收入的17.9%，较2020财年增长107.8%[134] - 2021财年营业费用为2.42942亿美元，较2020财年增长22.0%[134] - 2021财年净收入为2.81871亿美元，较2020财年增长358.8%；摊薄后每股收益为8.28美元，增长350.0%[134] - 2021财年有效税率为23.3%，2020财年为20.5%[138] - 2021财年净收入为281,871千美元，2020财年为61,442千美元；2021财年调整后EBITDA为436,067千美元，2020财年为168,075千美元[139] - 2021财年经营活动现金流为237,279千美元，2020财年为270,434千美元；2021财年投资活动现金流为 - 33,009千美元，2020财年为 - 293,076千美元；2021财年融资活动现金流为 - 62,282千美元，2020财年为277,786千美元[150] - 2021年8月28日营运资金为6.516亿美元，2020年8月29日为4.132亿美元；预计2022财年资本支出约8000万 - 9000万美元[158][159] - 2021财年净收入为2.81871亿美元，2020财年为6144.2万美元，2019财年为1.11798亿美元[207] - 2021财年基本每股收益为8.41美元，2020财年为1.85美元，2019财年为3.55美元[207] - 2021年8月28日现金及现金等价物为4.34563亿美元，2020年8月29日为2.92575亿美元[209] - 2021财年经营活动提供的净现金为2.37279亿美元，2020财年为2.70434亿美元，2019财年为1.3375亿美元[210] - 2021财年投资活动使用的净现金为3300.9万美元，2020财年为2.93076亿美元，2019财年为3893.6万美元[210] - 2021财年融资活动使用的净现金为6228.2万美元，2020财年提供的净现金为2.77786亿美元，2019财年使用的净现金为5972.5万美元[210] - 2021财年支付的所得税净额为8869.8万美元，2020财年为366.7万美元，2019财年为3706.1万美元[211] - 2021财年支付的利息为2411.9万美元，2020财年为1725.3万美元，2019财年为1492.1万美元[211] - 2021年8月28日总资产为20.62567亿美元，2020年8月29日为17.137亿美元[209] - 2021年8月28日总负债为10.05624亿美元，2020年8月29日为8.86234亿美元[209] - 2018年8月25日股东权益总额为534,445千美元，2019年8月31日为632,212千美元，2020年8月29日为827,466千美元，2021年8月28日为1,056,943千美元[213] - 2019年净收入为111,798千美元，2020年为61,442千美元，2021年为281,871千美元[213] - 2019年宣布普通股股息为每股0.43美元，总计13,728千美元；2020年为每股0.45美元，总计14,718千美元；2021年为每股0.66美元，总计22,485千美元[213] - 2021年、2020年和2019年合并净收入分别为36.29847亿美元、23.55533亿美元和19.85674亿美元[263] - 2021年、2020年和2019年合并调整后EBITDA分别为4.36067亿美元、1.68075亿美元和1.79652亿美元[263] - 2021年、2020年和2019年合并资本支出分别为4489.1万美元、3237.7万美元和4085.8万美元[263] - 截至2021年8月28日和2020年8月29日，合并总资产分别为20.62567亿美元和17.137亿美元[263] - 2021年和2020年用于递延薪酬的资产公允价值分别为102.7万美元和71万美元[266] 拖挂式房车业务数据关键指标变化 - 拖挂式房车业务2021财年净收入2,009,959千美元，较2020财年增长63.7%；调整后EBITDA为289,007千美元，较2020财年增长94.9%[140] - 拖挂式房车业务2021财年平均售价33,271美元，较2020财年增长2.0%；总交付量60,106辆，较2020财年增长58.6%[140] - 拖挂式房车业务2021年8月28日积压订单数量46,590辆，较2020年8月29日增长87.1%；金额为1,704,393千美元，较2020年增长127.9%[140] 自行式房车业务数据关键指标变化 - 自行式房车业务2021财年净收入1,539,084千美元，较2020财年增长45.6%；调整后EBITDA为169,205千美元，较2020财年增长413.5%[145] - 自行式房车业务2021财年平均售价138,999美元，较2020财年增长6.8%；总交付量10,909辆，较2020财年增长34.6%[145] - 自行式房车业务2021年8月28日积压订单数量18,254辆，较2020年8月29日增长115.7%；金额为2,303,504千美元，较2020年增长119.1%[145] 公司财务相关政策及评估 - 公司对业务合并采用收购法会计处理，确定收购资产和承担负债的公允价值需管理层判断并使用大量估计和假设[172] - 公司至少每年在第四季度对商誉和 indefinite - lived无形资产（商标）进行减值测试，测试从定性评估或定量测试开始[175] - 公司管理层评估认为截至2021年8月28日，公司财务报告内部控制有效，Deloitte & Touche LLP对此发表了无保留意见[186] - 审计机构认为公司财务报表在所有重大方面公允反映了公司截至2021年8月28日和2020年8月29日的财务状况，以及2021年8月28日止三年期间的经营成果和现金流量[189] 公司会计周期及其他信息 - 公司有5 - 4 - 4季度会计周期，财年于8月最后一个周六结束，2021财年和2020财年为52周，2019财年为53周[217] - 公司自2016年11月收购Grand Design RV, LLC，该公司成立于2013年[194] - 公司自1986财年起聘请Deloitte & Touche LLP为审计机构[197] 公司保险及风险相关 - 公司对部分产品责任索赔、工人补偿和健康保险进行自保，有5000万美元保险政策，产品责任每次事故自保留存100万美元，每年总计200万美元；自保健康保险每次事故个人留存30万美元，总计为预期年度索赔的125%[231] - 假设截至2021年8月28日公司保修负债增加或减少10%，不会对净收入产生重大影响[178] 公司资产及负债相关 - 截至2021年8月28日，公司商誉余额中拖挂式房车业务板块为2.447亿美元，自行式房车业务板块为7310万美元，公司/其他业务板块为3020万美元， indefinite - lived无形资产余额为2.753亿美元，2019 - 2021财年均未记录减值[175] - 截至2021年8月28日，公司产品保修应计费用为9100万美元，其中Grand Design占大部分[194] - 应收账款主要是经销商网络因房车和船只销售的欠款，公司用模型记录备抵以减少预期信用损失[220][221] - 存货一般按成本与可变现净值孰低计量，温尼贝戈房车运营部门采用后进先出法，其他采用先进先出法[222] - 财产和设备折旧采用直线法，建筑物折旧年限20 - 40年，机器设备3 - 10年，软件5 - 10年，运输设备3 - 6年[223] - 2021财年第四季度完成年度商誉、商标和长期资产减值分析，2019 - 2021年均未出现减值情况[226][228][230] - 2021、2020和2019财年广告成本分别为11,634美元、12,540美元和8,284美元[238] - 截至2021年8月28日和2020年8月29日，递延雇主工资税负债分别为16,223美元和7,828美元[240] - 2020财年第三季度末可退还税收抵免约为3,999美元，截至2021年8月28日，其他流动资产中仍有3,202美元未收回[240] - 截至2021年8月28日和2020年8月29日，存货净额分别为3414.73万美元和1829.41万美元[275] - 2020财年公司LIFO存货层减少518.8万美元，2021财年未减少[276] - 截至2021年8月28日和2020年8月29日，物业、厂房及设备净额分别为1914.27万美元和1749.45万美元[278] - 2021、2020和2019财年，商誉账面价值分别为3.48058亿美元、3.48058亿美元和2.74931亿美元，2020年因收购Newmar增加7312.7万美元[279] - 2021年8月28日，其他无形资产净值为39040.7万美元，2020年8月29日为40476.8万美元，有限寿命无形资产加权平均剩余摊销期约为9年[282] - 有限寿命无形资产未来估计摊销费用总计1.15157亿美元，其中2022财年为1371.9万美元[283] - 2021、2020和2019年产品保修负债年末余额分别为9122.2万美元、6403.1万美元和4443.6万美元[286] 公司债务相关 - 公司在2020财年第四季度用高级担保票据所得款项偿还了曾受可变利率影响的定期贷款，截至2021年8月28日，无未偿还的利率互换合约，资产支持循环信贷安排是唯一的浮动利率债务工具且未提取[181] - 2020年3月6日和3月2日，公司分别签订2500万美元利率互换协议，固定利率分别为1.265%和1.364%，均于2020财年第四季度提前退出[269][270][271] - 2017年1月23日，公司签订利率互换合同固定3亿美元贷款协议利率，2020年7月还清贷款，2020财年第一季度提前退出互换

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净销售额达9.607亿美元创纪录，同比增长139%，较2019年第三季度有机增长53% [17] - 截至2021年4月，房车财年至今市场份额达12.5%，较去年同期提高40个基点 [18] - 第三季度销售额较第二季度增长14% [19] - 第三季度毛利润率为17.7%，较两年前第三季度增加130个基点，较第二季度略有下降 [33] - 第三季度净利润增至7130万美元，较两年前增长97%，较第二季度增长3% [34] - 第三季度摊薄后每股收益为2.05美元，上年同期为0.37美元，较第二季度的2.04美元略有增长；调整后摊薄每股收益为2.16美元，第二季度为2.12美元 [34] - 杠杆比率即净债务与调整后息税折旧摊销前利润之比降至0.5倍，流动性近6亿美元 [44] - 2021财年前九个月经营活动现金流为1.48亿美元，较去年同期减少1450万美元；第三季度为8100万美元，较第二季度增加1140万美元 [45] - 第三季度有效税率降至22.8%，去年同期为25.3%，预计全年税率约为23% - 24% [46] 各条业务线数据和关键指标变化 拖挂式房车业务 - 第三季度收入为5.557亿美元，较第二季度增长26.5% [36] - 截至2021年4月，在北美拖挂式房车市场的三个月滚动市场份额为11.4%，较去年同期增加90个基点 [37] - 调整后息税折旧摊销前利润为8010万美元，较第二季度增长28.5%，利润率从14.2%增至14.4% [37] - 积压订单增至创纪录的15亿美元，较第二季度增长17% [38] 自行式房车业务 - 第三季度收入为3.853亿美元，较第二季度增长1% [39] - 调整后息税折旧摊销前利润为3750万美元，去年同期亏损1080万美元，第二季度为5100万美元，利润率为9.7%，低于第二季度但高于历史水平 [40] - 积压订单增至创纪录的22亿美元，较去年增长323.3%，较第二季度增长21.2% [41] 各个市场数据和关键指标变化 - 2020年有1010万户家庭首次露营，预计2021年还有430万户家庭首次露营 [13] - 截至2021年4月，房车财年至今市场份额达12.5%，较去年同期提高40个基点 [18] - 拖挂式房车业务在北美拖挂式房车市场的三个月滚动市场份额截至2021年4月为11.4%，较去年同期增加90个基点 [37] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于打造差异化的户外生活方式公司，通过创新产品和提升服务满足消费者需求，提高市场竞争力 [21][22] - 未来12 - 18个月将通过新建设施、改造业务流程等方式增加产能，以满足持续增长的需求 [61] - 行业竞争激烈，拖挂式房车业务与两大竞争对手相比排名第三，但仍有提升市场份额的空间；Class B市场竞争加剧，公司将通过产品开发计划保持竞争力 [137][138][139] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 疫情加速了休闲车和船艇市场的购买需求，且未来对户外活动的兴趣将持续增长，有利于公司业务发展 [12] - 尽管面临供应链挑战和成本通胀压力，但公司通过与供应商合作、调整定价等方式应对，预计盈利能力将持续提升 [25][35] - 预计2021财年房车行业零售销售额将实现高个位数增长，批发发货量将增长约50%；2021日历年零售销售额可能实现低至中个位数增长，发货量将增长约34% [62] - 对行业未来前景持乐观态度，认为消费者对户外活动的兴趣将持续，公司将受益于市场增长 [15][57] 其他重要信息 - 公司宣布两项社区倡议，参与联合国全球契约，与人类栖息地合作支持社区复兴项目 [51][52] - 公司经销商网络关系良好，经销商对未来零售需求和公司前景充满信心，积压订单增加 [24] - 行业面临供应链挑战和成本通胀压力，但公司通过与供应商合作、调整定价等方式应对 [25][33] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 请重复2021年零售和批发增长的预测 - 预计2021日历年行业零售销售额可能实现低至中个位数增长，批发发货量将增长约34%，该数据受供应链限制影响 [66][67] 问题: 董事会对股票回购计划的看法 - 公司将继续遵循资本分配优先事项，股票回购是可考虑的工具之一，会结合增长机会和杠杆比率等因素综合评估 [72][73] 问题: 如何应对毛利率下降，以及折扣和成本情况 - 市场折扣水平持续较低，公司通过持续改进、产品创新和品牌收购提升盈利能力；供应链动态影响产品组合和产量，导致毛利率波动；公司将通过成本节约、与供应商合作和定价调整来应对通胀 [78][79][83] 问题: 若供应链问题解决，自行式房车业务盈利能力的提升方向 - 创新是提升盈利能力的关键，公司将继续努力开发差异化产品，同时进行持续改进和产品合理化 [86] 问题: 供应链最大的限制因素、趋势以及无限制情况下的营收情况 - 供应链环境稳定但持续存在不一致性，无法预测何时改善；部分阶段性问题如年初南方冰冻和苏伊士运河事件的影响将逐渐缓解，但仍面临更广泛的供应限制；未达到最大产能，缺失的销售额至少为八位数，但不具体披露 [93][95][97] 问题: 零售预测减速的原因及市场情况 - 零售表现好于预期，但2021年夏季和初秋与2020年相比将面临挑战，公司预测较为保守；经销商表示零售兴趣未明显放缓，预计2022年零售环境仍将强劲 [100][101][104] 问题: 新mar的供应链情况及未来路径 - 新mar的情况在第三季度略有改善，但仍面临挑战，公司已投入资源解决；温尼贝戈品牌自行式房车在第三季度也面临供应链压力 [105][106] 问题: 买家组合的变化以及船艇业务的供应链挑战和市场兴趣 - 今年首次购买者和家庭买家比例略低于去年，现有客户升级和更多样化用户增加，千禧一代和X世代的活动增加；船艇业务与房车业务的消费者兴趣相似，但面临不同的供应限制，如舷外发动机供应紧张；克里斯 - 克莱夫特品牌积压订单健康，国内零售表现良好，但受报复性关税影响，公司将增加产能 [110][111][116] 问题: 露营世界收购对公司的影响，以及新mar客户购买决策的影响因素和税收变化的敏感性 - 经销商整合对公司的影响取决于收购对象和合作关系，公司认为这是现实而非负面因素，市场份额持续增长；无法确定新mar客户购买决策受股市影响的具体情况，但股市健康对公司业务有积极影响；联邦税率每提高100个基点，公司税率将相应提高 [121][122][129] 问题: 如何应对供应商组件召回，产品质量情况，以及保护市场份额的计划 - 公司通过严格的运营流程和质量监控确保产品质量，与供应商合作解决质量问题，及时处理召回；拖挂式房车业务市场份额有提升空间，Class B市场竞争加剧，但公司有产品开发计划以保持竞争力 [133][137][139] 问题: 本季度积压订单是否意外，积压订单的确定性和与经销商的安排 - 积压订单增加不意外，因零售环境强劲、经销商库存不足且对未来有信心；公司对积压订单采取保守定义，定期清理，虽有部分订单可能无法交付，但比例不大；公司将投资扩大产能以缩短交付时间，预计到2022年使经销商库存达到更舒适水平 [146][147][149] 问题: 6月零售趋势以及价格和交付时间对消费者需求的影响 - 不评论实时零售情况，预计4月之后的零售同比数据将逐渐下降，因去年同期零售强劲且当前库存水平可能更差；通过与经销商沟通衡量需求弹性，虽有部分消费者因价格上涨放弃购买，但比例较低，市场环境仍健康，关注折扣情况以监测价格对需求的影响 [154][159][162]

业绩总结 - 第三季度创纪录的收入为9.61亿美元[16] - 毛利率显著扩张至17.7%（较2020财年第三季度增加970个基点）[16] - 调整后稀释每股收益（EPS）创纪录为2.16美元（较2020财年第三季度增加2.42美元）[16] - 2021年第三季度调整后EBITDA为1.098亿美元，较2020年第三季度的410万美元大幅增长[111] - 2021年第三季度稀释每股收益为2.05美元，相较于2020年第三季度的-0.37美元有显著改善[113] 用户数据 - RV市场份额持续增长，财年迄今达到12.5%[16] - 2020年新增1001万家庭参与露营，预计2021年将有430万家庭首次露营[65] - 2020年，58%的新露营者对RV感兴趣，35%的露营者表示希望在2021年购买RV[65] - RV行业零售销售保持强劲，三个月平均销量为51463辆[44] - F21第三季度零售增长依然强劲，生产积压订单已售出至2022年日历年，约30%销售给零售买家[47] 产品与技术 - Towables部门收入增长194%至5.56亿美元（较2019财年第三季度增长60%）[27] - Motorhome部门收入增长至3.85亿美元（较2019财年第三季度增长141%）[33] - 新产品包括24 Calypso、24 Catalina、31 Calypso和23 Launch GT，MSRP分别为37.7万美元、16.4万美元、47万美元和23万美元[49] 财务状况 - 截至F21第三季度，流动性接近6亿美元，包括未动用的ABL为1.935亿美元[67] - 截至F21第三季度，杠杆比率为0.5倍，显示出强劲的资产负债表状况[90] - Towables部门调整后EBITDA增加387%至8000万美元，调整后EBITDA利润率提高570个基点至14.4%[29] - Motorhome部门调整后EBITDA增加至3800万美元，调整后EBITDA利润率提高1500个基点至9.7%[33] 市场动态 - RV行业批发出货量同比增长18%[45] - WGO IND经销商库存处于20年来的低点，预计需要18个月以上才能实现有意义的补货[47] - 部门积压订单增加265%至15亿美元（较2019财年第三季度增长540%）[29] 其他信息 - 新马整合预计每年可实现500万美元以上的协同效应[94] - 2021年第三季度的收购相关成本为0，2020年第三季度为0.01美元[113] - 2021年第三季度的重组费用为0，2020年第三季度为0.04美元[113] - 2021年第三季度的可转换债券稀释影响为0.05美元，2020年第三季度无此项影响[113] - 2021年第三季度的税务调整影响为-0.01美元，2020年第三季度为-0.03美元[113] - 2021年第三季度的非现金利息费用为0.10美元，与2020年持平[113]

北美RV行业数据 - 2021年滚动12个月至4月，北美RV行业拖挂式房车批发单位发货量462,704，同比增长42.7%；零售单位注册量520,369，同比增长39.3%；自行式房车批发单位发货量49,293，同比增长22.8%；零售单位注册量58,743，同比增长24.5%[106] - 2021年RVIA批发发货量预测，激进预测为586,300，较2020年实际增长36.2%；最可能预测为576,100，增长33.9%；保守预测为565,800，增长31.5%[108] 公司市场份额数据 - 2021年滚动12个月至4月，公司在美国和加拿大旅行拖车和第五轮市场零售单位市场份额为10.7%，自行式房车A、B、C市场为20.0%，总市场份额为11.6%[110] ERP系统项目数据 - ERP系统项目预计约40%成本在发生期费用化，60%资本化并在其使用寿命内折旧[111] - 截至2021年5月29日九个月，ERP系统项目累计投资51,554千美元，其中资本化30,515千美元，占比59.2%；费用化21,039千美元，占比40.8%[112] 公司整体财务关键指标（三个月） - 2021年5月29日止三个月，公司净收入960,737千美元，较2020年同期增长138.7%[113] - 2021年5月29日止三个月，公司销售成本791,125千美元，较2020年同期增长113.6%[113] - 2021年5月29日止三个月，公司毛利169,612千美元，较2020年同期增长429.6%[113] - 2021年5月29日止三个月，公司营业利润102,436千美元，2020年同期为亏损8,173千美元[113] - 2021年5月29日止三个月，公司净利润71,295千美元，2020年同期为亏损12,353千美元[113] - 2021财年第三季度有效税率降至22.8%，2020财年第三季度为25.3%[116] - 截至2021年5月29日的三个月，净收入为71,295,000美元，2020年同期为亏损12,353,000美元；调整后EBITDA为109,774,000美元，2020年同期为4,074,000美元[118] 拖挂式房车部门数据（三个月） - 截至2021年5月29日的三个月，拖挂式房车部门净收入为555,749,000美元，较2020年增长194.2%；调整后EBITDA为80,130,000美元，增长387.1%[119] 自行式房车部门数据（三个月） - 截至2021年5月29日的三个月，自行式房车部门净收入为385,257,000美元，较2020年增长89.2%；调整后EBITDA为37,467,000美元，2020年为亏损10,789,000美元，增长447.3%[121] 公司整体财务关键指标（九个月） - 截至2021年5月29日的九个月，净收入为197,786,000美元，较2020年增长941.9%；稀释后每股收益为5.83美元，增长922.8%[124] - 截至2021年5月29日的九个月，有效税率升至23.2%，2020年同期为16.3%[127] 拖挂式房车部门数据（九个月） - 截至2021年5月29日的九个月，拖挂式房车部门净收入为813,611,000美元，较2020年增长78.2%；调整后EBITDA为86,982,000美元，增长136.4%[129] - 截至2021年5月29日，拖挂式房车部门积压订单数量为46,646辆，较2020年增长252.4%；金额为1,522,069,000美元，增长264.9%[129] - 截至2021年5月29日，拖挂式房车部门经销商库存数量为11,647辆，较2020年下降25.2%[129] 公司收入及利润增长原因 - 公司净收入增长主要源于有机单位增长、收购影响和定价行动；毛利润占收入百分比增长主要得益于更高收入的杠杆效应、定价行动和生产力举措[125] 房车业务数据（九个月） - 2021年5月29日止九个月，房车业务净收入7.55023亿美元，较2020年同期的10.90221亿美元减少3.35198亿美元，降幅44.4%[132] - 2021年5月29日止九个月，调整后EBITDA为1348.8万美元，较2020年同期的1.18779亿美元增加1.05291亿美元，增幅780.6%[132] - 2021年5月29日止九个月，房车平均售价（ASP）为135356美元，较2020年同期的129344美元增加6012美元，增幅4.6%[132] - 2021年5月29日，积压订单数量为18145辆，较2020年同期的4131辆增加14014辆，增幅339.2%；积压订单金额为21.80149亿美元，较2020年同期的5.15035亿美元增加16.65114亿美元，增幅323.3%[132] - 2021年5月29日，经销商库存数量为2429辆，较2020年同期的5013辆减少2584辆，降幅51.5%[132] 公司现金流数据（九个月） - 2021年5月29日止九个月，经营活动提供的现金为1.47954亿美元，较2020年同期的1.62437亿美元减少0.14483亿美元；投资活动使用的现金为1137万美元，较2020年同期的2.89406亿美元减少2.78036亿美元；融资活动使用的现金为2331.8万美元，而2020年同期为提供现金2.42018亿美元[134] 公司债务发行情况 - 2020年7月8日，公司完成3亿美元6.25%优先担保票据的私募发行，所得款项用于偿还定期贷款的剩余债务及一般公司用途[139] 公司资金状况 - 截至2021年5月29日，公司拥有4.05841亿美元现金及现金等价物，1.925亿美元未使用的基于资产的循环信贷安排（ABL信贷安排），且无ABL信贷安排借款[140] 公司营运资金数据 - 2021年5月29日和2020年8月29日，营运资金分别为6.13007亿美元和4.1322亿美元[142] 公司股息分配情况 - 2021年5月19日，董事会批准每股0.12美元的季度现金股息，于2021年6月30日支付给2021年6月16日收市时登记在册的普通股股东[146]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度合并收入达8.399亿美元，同比增长34% [29] - 毛利率提升590个基点至18.6%，调整后EBITDA利润率提升570个基点至12.9% [30] - 摊薄后每股收益达创纪录的2.04美元，调整后摊薄后每股收益为2.12美元，同比增长216% [31][32] - 调整后EBITDA为1.08亿美元，同比增长138% [32] - 杠杆率（净债务与调整后EBITDA之比）降至1.0倍，处于目标范围0.9 - 1.5倍的低端 [40] - 总流动性超5亿美元，2021财年上半年运营现金流为6690万美元 [41] - 截至2021年2月27日的前六个月，有效税率从20.1%升至23.4%，预计全年税率约为23.5% - 24% [42][43] 各条业务线数据和关键指标变化 拖挂式房车业务 - 第二季度收入4.393亿美元，同比增长55% [33] - 截至2021年1月的过去三个月，在北美拖挂式房车市场的份额达12.4%，同比增加80个基点 [33] - 调整后EBITDA为6240万美元，同比增长79.5%，调整后EBITDA利润率提升190个基点至14.2% [34] 自行式房车业务 - 第二季度收入3.826亿美元，同比增长17.5%，其中C类产品销量同比增长24.5%，B类产品销量同比增长81% [35] - 截至2021年1月，B类产品滚动三个月零售市场份额为45.7% [36] - 调整后EBITDA为5100万美元，同比增长241%，调整后EBITDA利润率提升870个基点至13.3% [37] 各个市场数据和关键指标变化 - 2021财年（2020年9月 - 2021年8月），预计行业零售将实现中高个位数增长，批发出货量将增长约40% - 45% [46] - 2021年3 - 5月行业零售将表现强劲，6 - 8月零售比较环境将更具挑战性 [46] - 第三季度初的最新实地库存报告显示，公司房车和船艇业务的实地库存水平较低，较去年同期低20% - 60% [47] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 凭借优质户外品牌组合、卓越运营和与经销商的合作，公司持续增长并成功执行战略 [11] - 采取行动确保定价反映需求和成本通胀，维持低折扣水平，强化品牌优势 [16] - 致力于运营卓越、提高生产力和战略采购，提升盈利能力 [17] - 预计2022财年多数业务恢复正常零售与批发补货状态，正积极推进产能扩张项目 [48][49] - 扩大与国家公园基金会的合作，支持社区建设，同时加强内部责任治理 [51][52] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临组件供应和成本挑战，但公司第二季度财务和运营表现出色，消费者需求强劲 [9][21] - 预计未来几个季度将面临通胀压力和供应链挑战，但对业务前景持乐观态度 [38] - 认为行业零售趋势可能朝着预测区间的高端发展，零售条件在可预见未来有利 [114][109] - 消费者对户外生活方式的兴趣增加，公司有望捕获客户终身价值 [25] 其他重要信息 - 公司在2021财年第二季度的业绩为真正的同比有机增长比较 [12] - 公司网站将提供电话会议直播和回放，同时发布了首份季度收益补充资料 [5] - 公司董事会批准了2021年4月27日支付每股0.12美元的季度现金股息 [44] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 自行式房车业务收入短缺及零售表现，以及利润率的可持续性 - 多数供应限制影响Newmar业务，解决时间可能长于预期，Newmar和Winnebago品牌零售表现积极，新C类产品EKKO订单强劲 [60][63][64] - 利润率提升受定价、运营杠杆、生产力改进和产品组合等因素驱动，公司认为这些改进具有可持续性 [66][68] 问题2: 未来季度的成本通胀管理及成本转嫁能力 - 目前通胀对业绩影响不大，但未来压力将增加，公司将与供应商合作，必要时通过定价抵消通胀 [73][75] 问题3: 应对供应链问题和快速增长时如何保证质量标准 - 各业务有质量团队和流程，包括产品设计、组装、供应商质量和售后检查，团队与供应商保持密切联系 [77][78] 问题4: 底盘供应情况及定价涨幅 - 底盘供应总体稳定，团队会处理偶尔的问题，未受芯片短缺显著影响 [83][86] - 定价因产品而异，2022款车型定价涨幅可能在低个位数，公司将根据通胀情况灵活调整 [87][88] 问题5: 第二季度收益的可持续性及消费者需求变化 - 公司盈利能力呈上升趋势，但受供应链、通胀和产品组合等因素影响，各季度情况不同 [92][93][95] - 消费者需求积极，家庭购买增多，产品向小型化发展，首次购买者热情不减 [96][97][98] 问题6: 消费者预付定金情况及第四季度零售能力 - 消费者预付定金等待产品的行为仍存在，消费者信贷和经销商现金流状况良好 [101][103][104] - 第四季度与去年同期竞争有挑战，结果因品牌和类别而异，还受消费者信心和疫情影响 [106][107][108] 问题7: 零售展望及资产负债表杠杆使用 - 零售预测可能趋向高个位数，公司将根据业绩和市场情况调整 [113][114] - 资本配置策略不变，为合适交易可将杠杆率提高至3.0，特殊机会可考虑更高水平 [116][117] 问题8: 定价改善的驱动因素及疫苗对需求和客户粘性的影响 - 未披露定价改善的具体驱动因素，产品定价和低折扣对营收和利润率有积极影响 [120] - 疫情加速户外产品流行，消费者需求有望持续，升级周期受多种因素影响 [122][124][127] 问题9: 供应链内部组件短缺情况、底盘供应优先级、多班制生产比例及股票回购决策 - 内部组件如座椅泡沫、化学品、家具、电子设备等面临供应挑战，冬季风暴影响化学和树脂组件 [131][132][134] - 底盘制造商有自己的优先级，与公司就产能和资源分配保持沟通 [135][136][137] - 不同地区和业务的生产班次不同，供应链限制使增加班次受限 [138][139] - 股票价格是回购决策因素之一，但还需考虑资本扩张和战略增长机会 [141][142] 问题10: 利率上升对消费者需求的影响及行业融资比例 - 公司密切关注利率等外部因素，利率上升可能有负面影响，但当前消费者需求强劲可承受一定弹性 [148][149][150] - 零售融资比例为40% - 60%，但难以准确统计，当前零售融资环境健康稳定 [151][152][154] 问题11: 对零售指导的信心及与2019年的比较 - 公司对零售趋势持乐观态度，自身零售表现强于行业，行业在稳定宏观环境下有望更受欢迎 [159][160][161] - 公司将探索新业务模式以接触更多消费者，如共享平台、租赁平台等 [163][164] - 随着疫苗接种推进，RV旅行安全优势可能减弱，但工作和教育灵活性增加将扩大使用场景，推动行业长期发展 [167][168][170]

业绩总结 - 第二季度创下840百万美元的季度收入记录[15] - 收入同比增长34%，其中可拖曳产品增长55%，房车产品增长18%[18] - 2021年第二季度净收入为6910万美元，相较于2020年第二季度的1730万美元增长了300%[98] - 2021年第二季度调整后的EBITDA为1.083亿美元，较2020年第二季度的4200万美元增长了157%[98] - 调整后的每股收益（EPS）增长超过200%，达到2.12美元[19] - 2021年第二季度每股摊薄收益为2.04美元，较2020年第二季度的0.51美元增长了300%[100] 用户数据 - 房车部门收入增长57百万美元（18%），调整后的EBITDA增长至51百万美元，增长242%[26] - 可拖曳部门收入增长55%至439百万美元，调整后的EBITDA增长79%至62百万美元[32] - 房车部门的订单积压达到15,000单位，反映出消费者需求强劲[28] - 可拖曳部门的订单积压达到40,000单位，显示出经销商库存处于12年低点[32] 未来展望 - 2020年美国家庭RV拥有量为620万户，较2001年增长了62%[62] - 2020年美国人口中有60%参与了户外活动，31%为首次参与[59] - 2021年公司在员工安全方面取得了70%的事故率降低，60%的缺勤率降低[79] 财务状况 - 2021年第二季度运营现金流为270百万美元，较2018财年的83百万美元显著增长[67] - 2021年第二季度资本支出为4132万美元，较2018财年的1915万美元增长了116%[69] - 2021年第二季度向股东返还的现金为2500万美元，较2018财年的1900万美元增长了32%[70] - 截至2021年第二季度，公司的可用资产负债表贷款为1.925亿美元，尚未使用[73] 市场表现 - 公司在2021财年第一季度的市场份额为12.9%，较2016财年的3.0%显著提升[40]

北美RV行业数据 - 2021年1月滚动12个月，北美RV行业拖挂式房车批发单位发货量391,747，同比增长9.6%；零售单位注册量455,723，同比增长15.3%；自行式房车批发单位发货量41,651，同比下降10.0%；零售单位注册量53,093，同比增长1.8%；两者合计批发单位发货量433,398，同比增长7.4%；零售单位注册量508,816，同比增长13.8%[105] - 2021年RVIA批发发货量预测，激进预测为543,600，较2020年实际增长26.3%；最可能预测为533,400，增长23.9%；保守预测为523,100，增长21.5%[109] 公司市场份额数据 - 2021年1月滚动12个月，公司在美国和加拿大旅行拖车和第五轮市场零售单位市场份额为10.4%，自行式房车A、B、C市场为20.7%，总市场份额为11.5%[111] ERP系统项目投资数据 - 截至2021年2月27日六个月，ERP系统项目累计投资3,337,000美元，其中资本化2,171,000美元，占比59.3%；费用化1,166,000美元，占比40.7%[113] 2021年2月27日止三个月公司财务数据 - 2021年2月27日止三个月，公司净收入839,886,000美元，较2020年同期增长34.0%[114] - 2021年2月27日止三个月，公司毛利润156,582,000美元，较2020年同期增长96.3%，占收入比例从12.7%提升至18.6%[114] - 2021年2月27日止三个月，公司营业费用56,607,000美元，较2020年同期增长12.9%[114] - 2021年2月27日止三个月，公司营业收入99,975,000美元，较2020年同期增长237.3%[114] - 2021年2月27日止三个月，公司净收入69,068,000美元，较2020年同期增长300.0%；摊薄后每股收益2.04美元，较2020年同期增长300.0%[114] 2021财年第二季度公司财务数据及原因 - 2021财年第二季度净收入增加主要因单位增长和定价行动；毛利润占收入比例增加主要因定价行动、运营杠杆改善、生产力举措和有利的细分销售组合[115] - 2021财年第二季度有效税率升至23.5%，2020财年同期为18.8%[117] - 2021财年第二季度净利润6906.8万美元，2020财年同期为1726.8万美元；调整后EBITDA为1.07965亿美元，2020财年同期为4542.9万美元[119] 拖挂式房车业务2021年2月27日止三个月数据 - 拖挂式房车业务2021年2月27日止三个月净收入4.39284亿美元，较2020年同期增长55.0%；调整后EBITDA为6236.6万美元，同比增长79.5%[120] 自行式房车业务2021年2月27日止三个月数据 - 自行式房车业务2021年2月27日止三个月净收入3.82575亿美元，较2020年同期增长17.5%；调整后EBITDA为5096.9万美元，同比增长241.0%[123] 2021财年前六个月公司财务数据 - 2021财年前六个月净收入16.33017亿美元，较2020财年同期增长34.4%；净利润1.26491亿美元，同比增长303.7%[125] - 2021财年前六个月有效税率升至23.4%，2020财年同期为20.1%[129] 拖挂式房车业务2021年前六个月数据 - 拖挂式房车业务2021年前六个月净收入8.94185亿美元，较2020年同期增长43.1%；调整后EBITDA为1.25509亿美元，同比增长77.9%[132] - 拖挂式房车业务2021年2月27日积压订单数量为39855辆，较2020年同期增长307.1%；积压订单金额为12.06695亿美元，同比增长264.8%[132] - 拖挂式房车业务2021年2月27日经销商库存数量为15952辆，较2020年同期减少19.2%[132] 2021财年净收入和净利润增长原因 - 2021财年第二季度和前六个月净收入增长主要因单位增长、定价提高和收购Newmar；净利润增长受有机收入增加和利润率提高推动，部分被运营费用和有效税率上升抵消[118,122,124,126,130,134] 2021财年上半年公司财务数据 - 2021财年上半年净收入为704,964千美元，较2020财年上半年的551,433千美元增加153,531千美元，增幅27.8%[136] - 2021财年上半年调整后EBITDA为81,312千美元，占收入11.5%，较2020财年上半年的24,277千美元增加57,035千美元，增幅234.9%[136] 2021年2月27日积压订单和经销商库存数据 - 截至2021年2月27日，积压订单数量为14,974个，较2020年2月29日的2,856个增加12,118个，增幅424.3%；积压订单金额为1,816,503千美元，较2020年的394,570千美元增加1,421,933千美元，增幅360.4%[136] - 截至2021年2月27日，经销商库存数量为2,739个，较2020年2月29日的5,507个减少2,768个，降幅50.3%[136] 2021年2月27日结束的六个月现金流量数据 - 2021年2月27日结束的六个月经营活动提供现金66,922千美元，较2020年的119,164千美元减少[140] - 2021年2月27日结束的六个月投资活动使用现金7,365千美元，较2020年的283,158千美元减少[140] - 2021年2月27日结束的六个月融资活动使用现金19,117千美元，而2020年为提供现金249,502千美元[140] 2021年2月27日公司资金状况 - 2021年2月27日，公司有333.0百万美元现金及现金等价物和192.5百万美元未使用资产抵押循环信贷额度[146] 2021财年上半年公司股票回购数据 - 2021财年上半年，公司回购204,000股普通股，成本10.4百万美元；回购38,000股以满足员工股权奖励的税务义务，成本2.1百万美元，董事会回购授权剩余58.8百万美元[151] 2021年股息分配数据 - 2021年3月17日，董事会批准每股0.12美元的季度现金股息，将于4月28日支付给4月14日收盘时登记在册的普通股股东[152]

订单情况 - 2020年11月28日积压订单水平高于2020财年第一季度，因需求增加[112] - 拖挂式房车部门2020年11月28日积压订单数量为29659辆，较2019年的7174辆增长313.4%，金额为8.6542亿美元，较2019年的2.42853亿美元增长256.4%[139] - 自行式房车部门2020年11月28日积压订单数量为13217辆，较2019年的2631辆增长402.4%，金额为17.09154亿美元，较2019年的3.84201亿美元增长344.9%[144] 市场销售数据 - 2020年与2019年相比，滚动12个月批发单位发货量中，拖挂式房车增长1.1%（3774辆），自行式房车下降18.3%（8715辆），合计下降1.2%（4941辆）；零售单位注册量中，拖挂式房车增长8.2%（32481辆），自行式房车下降3.1%（1638辆），合计增长6.9%（30843辆）[123] - 2021年RVIA批发发货量预测，激进预测增长21.7%（91800辆），最可能预测增长18.7%（79300辆），保守预测增长15.7%（66700辆）[127] - 2020年滚动12个月至10月，美国和加拿大市场中，拖挂式房车零售单位市场份额为10.3%，自行式房车为21.1%，总市场份额为11.4% [129] ERP系统项目 - 企业资源规划（ERP）系统项目预计约40%成本在发生期间费用化，60%资本化并在使用寿命内折旧[130] - 截至2020年11月28日，ERP系统项目累计投资47299000美元，其中资本化27949000美元（占比59.1%），费用化19350000美元（占比40.9%）[131] 公司部门结构与绩效评估 - 公司有六个运营部门，两个可报告部门为拖挂式房车和自行式房车，公司按调整后EBITDA评估各运营部门绩效[119][120] 疫情对业务影响 - 2020财年第三季度多数经销商临时关闭，第四季度和2021财年第一季度消费者需求增加[112] - 公司生产因疫情在Newmar业务上出现供应短缺[111] - 2021财年第一季度公司制造运营未受疫情影响，预计制造设施将保持运营[110] 财务数据关键指标变化 - 2020年第一财季净收入为5742.3万美元，较2019年的1406.8万美元增长308.2%，摊薄后每股收益为1.70美元，较2019年的0.44美元增长286.4%[132] - 2020年第一财季净收入为7.93131亿美元，较2019年的5.88458亿美元增长34.8%，主要因有机单位增长、定价行动和收购Newmar[132][133] - 2020年第一财季毛利润为1370.04万美元，占收入的17.3%，较2019年的786.13万美元和13.4%有所增加，主要因收入增加、定价行动和生产力举措[132][134] - 2020年第一财季运营费用为519.89万美元，较2019年的547.19万美元下降5.0%，主要因上一年收购相关成本和当年出售资产收益[132][135] - 2020年第一财季利息费用为99.41万美元，较2019年的60.49万美元增长64.3%，主要因收购Newmar发行的可转换票据产生的额外利息费用[132][136] - 2020年11月28日公司现金及现金等价物为2.729亿美元，未使用的资产抵押循环信贷额度为1.925亿美元[153] - 2020年11月28日和2020年8月29日的营运资金分别为4.75亿美元和4.132亿美元[155] 各业务线数据关键指标变化 - 拖挂式房车部门2020年第一财季净收入为4549.01万美元，较2019年的3412.5万美元增长33.3%，调整后EBITDA为631.43万美元，较2019年的357.85万美元增长76.5%[139] - 自行式房车部门2020年第一财季净收入为3223.89万美元，较2019年的2258.91万美元增长42.7%，调整后EBITDA为303.43万美元，较2019年的93.31万美元增长225.2%[144] 股票回购与股息 - 2017年10月18日，董事会授权7000万美元的股票回购计划，无时间限制[157] - 2021财年第一季度，公司以1000万美元回购203,950股普通股，以160万美元回购29,449股以满足员工股权奖励的税务义务[157] - 截至2020年11月28日，董事会股票回购授权剩余5880万美元[157] - 2020年12月16日，董事会批准每股0.12美元的季度现金股息，将于2021年1月27日支付[158] 债务情况 - 截至2020年11月28日，公司无未到期的利率互换合约，定期贷款已在2020财年第四季度偿还[165] - ABL是公司唯一的浮动利率债务工具，截至2020年11月28日尚未提取[165]