业绩总结 - 2021年第一季度的营业收入为292,336千美元[99] - 调整后的EBITDA为443,110千美元[89] - 经营活动提供的净现金为261,550千美元[93] - 自由现金流为213,822千美元[97] - 自由现金流为2.138亿美元，扣除现金分配后为825万美元[10] 用户数据 - 2021年第一季度天然气的处理量为4045百万立方英尺[15] - 原油和NGL的处理量为604万桶，调整毛利为每桶2.45美元[15] - 天然气的调整毛利为每千立方英尺1.19美元[15] 未来展望 - 2021年调整后的EBITDA预期在18.25亿到19.25亿美元之间[32] - 2021年资本支出预期在2.75亿到3.75亿美元之间[32] - 2021年每单位现金分配目标为不低于1.24美元[32] 资金状况 - 公司流动性状况良好，循环信贷额度为19.95亿美元，现金余额为500万美元[41] 资产处理能力 - 德拉瓦盆地的天然气处理能力为1,370 MMcf/d，Mi Vida处理能力为200 MMcf/d[60] - 油处理能力为256 MBbls/d，且没有来自新墨西哥联邦土地的油吞吐量[62][63] - 盐水处置能力为1,180 MBbls/d，且没有来自新墨西哥联邦土地的水吞吐量[65][67] - DJ盆地的天然气相关方体积约占65%[69] - DJ盆地的油相关方体积为100%[69] 费用和毛利 - 运营和维护费用为140,332千美元[99] - 一般和行政费用为45,116千美元[99] - 折旧和摊销费用为130,553千美元[99] - 调整后的毛利为614,624千美元[99] - 天然气资产的调整后毛利为432,389千美元[99] - 原油和天然气液体资产的调整后毛利为133,145千美元[99] - 生产水资产的调整后毛利为49,090千美元[99] 股权投资 - 从股权投资中获得的分配为61,189千美元[99] - 相关方的净股权收入为52,165千美元[99]

公司资产权益情况 - 截至2021年3月31日，公司通过在WES Operating中98.0%的合伙权益拥有相关资产[136] - 2020年10月公司出售Fort Union 14.81%的权益，2021年第二季度第三方行使期权购买Bison处理设施，预计交易在该季度完成[156] 股份回购与分红情况 - 2021年第一季度，公司回购1,115,808个普通股单位，总购买价为1620万美元[143] - 2021年第一季度每单位分配为0.31500美元，较2020年第四季度的0.31100美元增加0.004美元[143] - 2021年第一季度董事会宣布向单位持有人现金分红，每股0.315美元，总计1.33亿美元，5月14日支付[232] - 2020年11月宣布至2021年12月31日最高2.5亿美元的普通股回购计划，2021年第一季度回购1115808股，总价1620万美元，剩余授权金额2.012亿美元[233] 各业务线吞吐量情况 - 截至2021年3月31日的三个月，天然气吞吐量为4045MMcf/d，较2020年12月31日和2020年3月31日分别增加2%和减少9%[143] - 截至2021年3月31日的三个月，原油和NGLs吞吐量为604MBbls/d，较2020年12月31日和2020年3月31日分别减少2%和21%[143] - 截至2021年3月31日的三个月，采出水吞吐量为595MBbls/d，较2020年12月31日和2020年3月31日分别减少9%和15%[143] - 截至2021年3月31日，天然气资产总吞吐量为4195 MMcf/d，较2020年12月增长2%，较2020年3月下降9%；原油和NGLs资产总吞吐量为616 MBbls/d，较2020年12月下降2%，较2020年3月下降21%；采出水资产总吞吐量为607 MBbls/d，较2020年12月下降9%，较2020年3月下降15%[162] - 天然气资产中，集输处理和运输吞吐量较2020年12月和2020年3月分别减少2 MMcf/d和20 MMcf/d；处理吞吐量较2020年12月增加67 MMcf/d，较2020年3月减少412 MMcf/d；权益投资吞吐量较2020年12月增加10 MMcf/d，较2020年3月减少5 MMcf/d[163][164][165][166][167] - 原油和NGLs资产中，集输处理和运输吞吐量较2020年12月减少13 MBbls/d，较2020年3月减少82 MBbls/d；权益投资吞吐量较2020年12月减少2 MBbls/d，较2020年3月减少81 MBbls/d[168][169][170] - 采出水资产中，集输和处理吞吐量较2020年12月和2020年3月分别减少63 MBbls/d和110 MBbls/d[171] 营业收入情况 - 截至2021年3月31日的三个月，营业收入为2.923亿美元，2020年12月31日和2020年3月31日分别为3.73亿美元和 - 2.149亿美元[143] - 2021年第一季度服务总收入为6.03927亿美元，较2020年12月下降2%，较2020年第一季度下降16%；其中基于费用的服务收入为5.72275亿美元，较2020年12月下降5%，较2020年第一季度下降18%；基于产品的服务收入为3165.2万美元，较2020年12月增长141%，较2020年第一季度增长99%[173] - 2021年第一季度产品销售总额为7080.5万美元，较2020年12月增长135%，较2020年第一季度增长25%；其中天然气销售为2141.9万美元，较2020年12月增长幅度无意义，较2020年第一季度增长103%；NGLs销售为4938.6万美元，较2020年12月增长110%，较2020年第一季度增长7%[178] - 基于费用的服务收入较2020年12月减少3150万美元，较2020年第一季度减少1.291亿美元[174][175] - 基于产品的服务收入较2020年12月和2020年第一季度分别增加1850万美元和1570万美元[176] - 天然气销售较2020年12月增加1480万美元，较2020年第一季度增加1090万美元[179][180] - NGLs销售与2020年12月31日止三个月相比增加2590万美元，与2020年3月31日止三个月相比增加330万美元[181][182] - 关联方净股权收入2021年3月31日止三个月为5216.5万美元，较2020年3月31日止三个月增加4%，较2020年12月31日止三个月减少15%[183] - 2021年3月31日运营收入为292336000美元，2020年12月31日为372954000美元，2020年3月31日为 - 214903000美元[227] 各业务线毛利率情况 - 截至2021年3月31日的三个月，天然气资产调整后毛利率平均为每Mcf 1.19美元，较2020年12月31日无变化，较2020年3月31日增加3%[143] - 截至2021年3月31日的三个月，原油和NGLs资产调整后毛利率平均为每Bbl 2.45美元，较2020年12月31日减少9%，较2020年3月31日增加1%[146] - 截至2021年3月31日的三个月，采出水资产调整后毛利率平均为每Bbl 0.92美元，较2020年12月31日和2020年3月31日分别减少6%和5%[146] - 天然气资产调整后毛利率为43238.9万美元，较2020年3月31日止三个月下降8%；原油和NGLs资产为13314.5万美元，下降21%；采出水资产为4909万美元，下降21%；总体调整后毛利率为61462.4万美元，下降12%[209] - 天然气资产每千立方英尺调整后毛利率为1.19美元，较2020年3月31日止三个月增长3%；原油和NGLs资产每桶为2.45美元，增长1%；采出水资产每桶为0.92美元，下降5%[209] - 调整后毛利率较2020年12月31日止三个月减少3380万美元，主要因DBM水系统吞吐量下降和平均费用降低等[211] - 调整后毛利率较2020年3月31日止三个月减少8670万美元，主要因西德克萨斯综合体和DJ盆地石油系统吞吐量下降等[212] - 调整后天然气资产毛利率2021年3月31日为4.32389亿美元，2020年12月31日为4.36294亿美元，2020年3月31日为4.71366亿美元[227] - 调整后原油和NGLs资产毛利率2021年3月31日为1.33145亿美元，2020年12月31日为1.52909亿美元，2020年3月31日为1.67828亿美元[227] - 调整后产出水资产毛利率2021年3月31日为4909万美元，2020年12月31日为5920.1万美元，2020年3月31日为6212.1万美元[227] 成本与费用情况 - 产品成本和运维费用方面，2021年3月31日止三个月总成本为2.29301亿美元，较2020年3月31日止三个月增加28%，较2020年12月31日止三个月减少13%[185] - NGLs采购与2020年12月31日止三个月相比增加1080万美元，与2020年3月31日止三个月相比减少5290万美元[186][187] - 残渣采购与2020年12月31日和3月31日止三个月相比均增加3670万美元[188][189] - 运维费用与2020年12月31日止三个月相比减少390万美元，与2020年3月31日止三个月相比减少1890万美元[191][192] - 其他运营费用2021年3月31日止三个月为2.04919亿美元，较2020年3月31日止三个月增加30%，较2020年12月31日止三个月减少74%[193] - 一般及行政费用与2020年12月31日止三个月相比增加780万美元，与2020年3月31日止三个月相比增加470万美元[194][195] - 折旧和摊销费用与2020年12月31日止三个月相比增加2420万美元[198] - 利息收入 - 阿纳达科应收票据与2020年3月31日止三个月相比减少420万美元，利息费用与2020年12月31日止三个月相比减少280万美元[203][204] - 利息费用较2020年3月31日止三个月增加990万美元，主要因信用评级下调致有效利率上升产生1380万美元额外利息及资本化利息减少390万美元，部分被2021年部分高级票据未偿余额减少420万美元和循环信贷融资下未偿借款减少360万美元所抵消[205] 利润与现金流情况 - 2021年3月31日止三个月，税前收入19234.7万美元，较2020年同期增长165%；所得税费用111.2万美元，较2020年同期增长126%；有效税率为1%[206] - 调整后EBITDA为44311万美元，较2020年3月31日止三个月下降14%，主要因总收入和其他减少9930万美元、股权投资分配减少470万美元和一般及行政费用增加320万美元等[209][219] - 自由现金流为21382.2万美元，较2020年3月31日止三个月基本持平，减少0.8万美元，主要因经营活动提供的净现金减少13180万美元，部分被资本支出减少11300万美元等抵消[209][222] - 调整后EBITDA较2020年12月31日止三个月减少4090万美元，主要因产品成本增加5450万美元、股权投资分配减少800万美元等[218] - 自由现金流较2020年12月31日止三个月减少25090万美元，主要因经营活动提供的净现金减少24400万美元和资本支出增加900万美元[221] - 2021年3月31日调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）为443110000美元，2020年12月31日为483980000美元，2020年3月31日为513587000美元[228] - 2021年3月31日自由现金流为213822000美元，2020年12月31日为464735000美元，2020年3月31日为214587000美元[229] - 截至2021年3月31日，运营活动产生的净现金为2.6155亿美元，投资活动使用的净现金为4647.2万美元，融资活动使用的净现金为6.03624亿美元[228][229] - 2021年第一季度资本支出为5978.3万美元，较2020年的1.72816亿美元减少1.13亿美元[238] - 2021年第一季度经营活动提供的净现金为2.6155亿美元，较2020年的3.93311亿美元减少[240] - 2021年第一季度投资活动使用的净现金为464.72万美元，2020年为1787.24万美元[240] - 2021年第一季度融资活动使用的净现金为6.03624亿美元，2020年为1.62267亿美元[240] 债务与融资情况 - 截至2021年3月31日，公司有1.209亿美元的营运资金盈余，循环信贷融资（RCF）下有20亿美元可用借款额度[235] - 截至2021年3月31日，未偿还债务的账面价值为74亿美元[244] - 2021年3月31日，固定利率高级票据2025年、2030年和2050年到期的有效利率分别为4.542%、5.424%和6.629%，浮动利率高级票据利率为2.33%[245] - 2021年第一季度，公司赎回了2021年到期的5.375%高级票据的全部未偿本金[246] - 公司20亿美元的高级无担保循环信贷额度可扩展至最高25亿美元，2025年2月到期，截至2021年3月31日，可用借款额度为2亿美元[248][249] - 截至2021年3月31日，未来融资租赁付款在2021年剩余时间为630万美元，之后总计为2820万美元[251] - 截至2021年3月31日，公司在循环信贷融资下无基于伦敦银行同业拆借利率或替代基准利率计息的未偿借款[264] - 截至2021年3月31日，公司有基于伦敦银行同业拆借利率计息的浮动利率优先票据[264] - 适用基准利率10%的变化不会对公司未偿借款的利息支出产生重大影响，但会影响2021年3月31日优先票据的公允价值[264] - 公司未来可能通过循环信贷融资或其他融资渠道发行额外的浮动利率债务[265] 净收入情况 - 2021年第一季度，归属于公司的净收入为1.85791亿美元，归属于WES Operating的

业绩总结 - 2020年第四季度的运营现金流为5.055亿美元，全年为16.374亿美元[12] - 2020年第四季度的自由现金流为4.647亿美元，全年为12.271亿美元[12] - 2020年调整后的EBITDA为20.30亿美元，超出预期105百万美元[13] - 2020年总资本支出为3.22亿美元，低于预期590百万美元[13] - 2020年12月31日，调整后的EBITDA为483,980千美元，净收入为270,776千美元[92] - 2020年12月31日，经营活动提供的净现金为505,525千美元，较2019年同期的1,637,418千美元下降了约69%[98] - 2020年12月31日，自由现金流为464,735千美元，较2019年同期的1,227,099千美元下降了约62%[98] - 2020年12月31日，调整后的毛利为648,404千美元，较2019年同期的2,718,205千美元下降了约76%[101] - 2020年12月31日，经营收入为372,954千美元，较2019年同期的878,913千美元下降了约58%[101] - 2020年12月31日，资本支出为50,829千美元，较2019年同期的423,091千美元下降了约88%[98] 用户数据 - 2020年天然气吞吐量为4,274百万立方英尺/天，第四季度为3,971百万立方英尺/天[23] - 2020年原油和NGL的吞吐量为698千桶/天，第四季度为619千桶/天[23] - 2020年调整后的原油和NGL资产的毛利为每桶2.54美元，第四季度为每桶2.69美元[23] - 新墨西哥联邦土地的天然气吞吐量占总吞吐量的不到5%[55] - 德拉瓦盆地的油处理能力为256 MBbls/d，水处理能力为1,180 MBbls/d[57][60] - DJ盆地的天然气相关方体积约占65%[64] - DJ盆地的天然气处理能力为1,730 MMcf/d，油稳定化能力为155 MBbls/d[72] 未来展望 - 2021年调整后的EBITDA指导范围为18.25亿至19.25亿美元[15] - 2021年总资本支出指导范围为2.75亿至3.75亿美元[15] - 2021年EBITDA敏感性分析显示，10%至12%的EBITDA减少与10%至12%的EBITDA增加的影响[89] 负面信息 - 2020年12月31日，股权投资的分配为69,231千美元，较2019年同期的278,797千美元下降了约75%[101] - 2020年12月31日，折旧和摊销费用为106,398千美元，较2019年同期的491,086千美元下降了约78%[101] - 2020年12月31日，天然气资产的调整后毛利为436,294千美元，较2019年同期的1,820,926千美元下降了约76%[101] - 2020年12月31日，原油和天然气液体资产的调整后毛利为152,909千美元，较2019年同期的647,390千美元下降了约76%[101] 其他新策略 - WES的流动性状况显示，现金为445百万美元，循环信贷额度为1,995百万美元[83] - WES的长期合同支持超过80%的最低交易量承诺或服务成本合同[79]

财务交易与安排 - 2008年5月公司运营方与阿纳达科建立30年期2.6亿美元应收票据，固定年利率6.50%，2020年9月11日，公司运营方将98%权益转让给合伙企业，2%转让给西方石油子公司[27] - 2019年12月31日公司宣布回购计划，最高回购2.5亿美元普通股，截止2021年12月31日[45] - 公司运营方有20亿美元高级无抵押循环信贷安排，2025年2月到期[46] - 2019年12月31日西方天然气资源公司以公司普通股交换获得2.0%普通合伙人权益，公司取消非经济普通合伙人权益[35] - 公司运营方有固定利率3.100%的2025年到期高级票据、4.050%的2030年到期高级票据和5.250%的2050年到期高级票据[35] - 公司运营方有浮动利率的2023年到期高级票据[36] - 截至2020年12月31日，循环信贷融资下可用借款能力为20亿美元[73] - 2020年，WES Operating的信用评级被惠誉、标普和穆迪下调至投资级以下，循环信贷融资下的融资成本增加，其34亿美元未偿还优先票据在评级下调事件后利率提高，评级下调使年化借款成本增加4300万美元[210] - 截至2020年12月31日，WES Operating的长期债务被标普评为“BB”，被惠誉评为“BB”，被穆迪评为“Ba2”[210] - 截至2020年12月31日，有510万美元的信用证或现金作为与信用风险相关或有特征的合同安排下公司履约的保证[211] 公司股权与权益 - 阿纳达科中游资产包含瓦滕伯格加工厂、瓦姆萨特管道等，公司持有萨德霍恩20%权益、帕诺拉15%权益、米维达50%权益和牧场韦斯特克斯50%权益[25] - 公司持有宾夕法尼亚州北部拉里溪、西利和沃伦斯维尔天然气收集系统及相关设施33.75%权益[39] - 公司拥有WES Operating 98.0%的有限合伙人权益，并直接持有WES Operating GP的全部股权[57] - 2020年10月，公司出售Fort Union 14.81%的权益，并签订出售Bison处理设施的期权协议[64] - 截至2020年12月31日，西方石油持有公司50.7%的有限合伙人权益和2.1%的普通合伙人权益[75] - 公司拥有Mi Vida 50%的权益，拥有Ranch Westex 50%的权益，拥有Mont Belvieu JV 25%的权益，拥有Springfield系统50.1%的权益[93] - 公司拥有Chipeta 75%权益[109][117] - 公司拥有宾夕法尼亚中北部Marcellus集输系统33.75%权益[128][130] - 科罗拉多、堪萨斯、俄克拉荷马的White Cliffs管道公司拥有10%权益，管道里程2108英里；怀俄明、科罗拉多、堪萨斯、俄克拉荷马的Saddlehorn管道公司拥有20%权益，管道里程600英里[133] - 犹他的GNB NGL管道公司拥有100%权益，管道里程33英里；怀俄明东北部的MIGC管道公司拥有100%权益，管道里程243英里；怀俄明西南部的OTTCO管道公司拥有100%权益，管道里程233英里[133] - 科罗拉多、俄克拉荷马、得克萨斯的FRP管道公司拥有33.33%权益，管道里程447英里；得克萨斯、俄克拉荷马的TEG管道公司拥有20%权益，管道里程138英里；得克萨斯的TEP管道公司拥有20%权益，管道里程594英里[133] - 得克萨斯的Whitethorn LLC管道公司拥有20%权益，管道里程416英里；得克萨斯的Panola管道公司拥有15%权益，管道里程249英里；得克萨斯的Cactus II管道公司拥有15%权益，管道里程454英里；得克萨斯的Red Bluff Express管道公司拥有30%权益，管道里程80英里[133] 公司收购与合并 - 2019年8月8日西方石油完成对阿纳达科的收购[26][43] - 2019年2月28日公司子公司与运营方合并，运营方为存续实体和子公司[40] 业务运营数据 - 截至2020年12月31日，公司资产包括17个集输系统、39个处理设施等[67] - 2020年，德州/新墨西哥地区天然气平均吞吐量为1818 MMcf/d，原油和NGLs平均吞吐量为267 MBbls/d [67] - 2020年，落基山脉地区天然气平均吞吐量为2163 MMcf/d，原油和NGLs平均吞吐量为101 MBbls/d [67] - 2020年，93%的井口天然气量、100%的原油和产出水吞吐量通过基于费用的合同服务[73] - 2020年，79%的天然气吞吐量、85%的原油和NGLs吞吐量、100%的产出水吞吐量有最低量承诺或服务成本承诺支持[73] - 2020年，66%的总收入、41%的天然气资产吞吐量、88%的原油和NGLs资产吞吐量、87%的产出水吞吐量归因于西方石油[76] - 截至2020年12月31日，公司在德州和新墨西哥州的处理厂共41座，天然气处理能力达1895MMcf/d，NGL处理能力达1580MBbls/d，压缩机/泵共611台，压缩马力达792626，集输系统12个，管道里程4160英里[93] - 2020年全年，西方石油公司的产量占西德克萨斯综合体吞吐量的47%，最大第三方客户占10%[97] - 截至2020年12月31日，DBM石油系统吞吐量来自西方石油公司和一家第三方生产商，西方石油公司产量占比96%[101] - 截至2020年12月31日，DBM水系统吞吐量来自西方石油公司和众多第三方生产商，西方石油公司产量占比87%[101] - 西德克萨斯综合体的天然气和NGL供应来自二叠纪盆地特拉华盆地部分的多个地层[97] - DBM石油系统的供应来自二叠纪盆地特拉华盆地部分的原油生产[101] - DBM水系统的采出水供应来自二叠纪盆地特拉华盆地部分的原油生产[101] - 蒙贝尔维尤合资企业不直接与客户签约，根据企业在德州蒙贝尔维尤的NGL分馏综合体其他装置的可用产能分配产量[104] - 布拉萨综合体的天然气和NGL供应来自斯普林菲尔德系统收集的产量[108] - 科罗拉多和犹他地区处理厂总数24座，处理能力2520MMcf/d，压缩机194台，压缩马力463581，集输系统3个，管道里程3636英里，DJ盆地综合设施有160MMcf/d的旁路能力[109] - 2020年12月31日止年度，DJ盆地综合设施Occidental产量占吞吐量65%，两大第三方客户占19%；DJ盆地石油系统吞吐量全来自Occidental生产[114] - 2020年12月31日止年度，Occidental产量占Chipeta综合设施吞吐量47%，两大第三方客户占45%[109][117] - 怀俄明地区处理厂总数10座，处理能力1155MMcf/d，压缩机100台，压缩马力146284，集输系统4个，管道里程3411英里[118] - 2020年12月31日止年度，Hilight系统两大第三方生产商提供59%吞吐量；Granger综合设施三大第三方客户提供81%吞吐量；Red Desert综合设施三大第三方客户提供66%吞吐量[120][122][124] - 2020年12月31日止年度，最大生产商提供80%吞吐量[128][130] - 2020年12月31日，GNB NGL管道有两个主要托运人，MIGC系统最大托运人Occidental吞吐量占比39%，MIGC系统核定的固定运输能力为1.75亿立方英尺/天[141] - 2020年12月31日，Wamsutter管道94%的吞吐量来自一个第三方托运人，其余来自Occidental[146] - 2020年第二季度完成FRP扩建，其容量增加10万桶/天，总容量约25万桶/天[146] - 2020年第二季度完成TEP扩建，其容量增加9万桶/天，总容量约36.6万桶/天[146] - 2020年12月，公司与Red Bluff Express管道签订为期五年运输合同，于2021年1月1日生效[152] 监管法规相关 - 2019年10月PHMSA提交三项主要规则，其中气体传输规则和危险液体管道安全规则于2020年7月1日生效，增强紧急命令程序规则于2019年12月2日生效[155][156] - 公司MIGC管道和Ramsey Residue Lines运营受FERC根据《1938年天然气法》监管[159] - FERC禁止天然气公司收取未经认定为公正合理的费率，禁止在管道费率或服务条款和条件方面不当偏袒或不合理歧视任何人[160] - 公司州际管道服务的费率和条款条件载于FERC批准的关税中，现有费率和拟议费率上调可能受到质疑[161] - FERC修订所得税处理政策，可能对公司受FERC监管的州际管道服务成本费率相关收入产生不利影响[162] - FERC和CFTC有权对违规行为处以每天超过100万美元的民事罚款[163,166] - 2016年7月2日起的五年内，FERC规定州际NGL管道费率年度指数调整为成品生产者价格指数变化加1.23%；2021年7月1日起的五年内，指数水平调整为PPI - FG加0.78%[164] - 《州际商业法》允许相关人员挑战拟议的新费率或变更费率，FERC可暂停此类费率生效长达七个月[165] - 托运人可就超过合理费率的收费获得长达两年的赔偿[165] - 公司天然气收集业务在多数运营州受可比例提取和共同购买法规约束[168] - 公司拥有Red Bluff Express权益，该管道需满足季度报告要求并接受FERC定期费率审查[171] - 公司业务受众多联邦、州等环境和职业健康安全法律法规约束，如《清洁空气法》《清洁水法》等[173] - 公司可能因先前所有者或经营者的环境问题承担严格的连带责任[175] - 违反环境法律法规可能导致制裁，包括行政、民事和刑事处罚等[176] - 公司历史环境合规成本未对经营业绩产生重大不利影响，但未来不确定[177] - 2021年1月美国现任政府发布行政命令，要求审查上届政府颁布的可能与当前政策不一致的联邦法规，不确定近期监管发展会在多大程度上被修改或撤销[178] - 2015年EPA将地面臭氧的国家环境空气质量标准从一级标准的75ppb降至二级标准的70ppb，2020年12月宣布保留该标准，2021年1月行政命令要求EPA在2022年1月前为部分州提出臭氧标准的联邦实施计划[180] - 2016年EPA发布甲烷和挥发性有机化合物排放新标准，2020年9月修订取消部分要求，2021年1月行政命令要求EPA在2021年9月前考虑暂停、修订或撤销这些放松监管的修正案[180] - 科罗拉多州设定温室气体减排目标，以2005年为基准，2025年减排26%，2030年减排50%，2050年减排90%[181] 员工相关 - 截至2020年12月31日，公司在美国雇佣1045人，无员工受集体谈判协议覆盖，员工关系良好[188] - 公司为员工提供有竞争力的薪酬、激励奖励、健康和退休福利，还有促进工作与生活平衡的项目[189] - 公司制定并实施基于CDC和州健康指南的COVID - 19缓解计划，包括员工健康筛查、加强清洁等措施[190] 前瞻性陈述与风险 - 公司的前瞻性陈述涉及风险和不确定性，实际结果可能与预期有重大差异[193] - 影响实际结果与预期差异的因素包括支付单位持有人分配的能力、能源市场假设、未来吞吐量等[193] - 除法律要求外，公司无义务公开更新或修订前瞻性陈述[195] - 公司超50%的天然气、原油、NGLs和采出水相关收入依赖西方石油公司，2020年全年，总营收及其他收入的66%、天然气资产（不包括股权投资吞吐量）吞吐量的41%、原油和NGLs资产（不包括股权投资吞吐量）吞吐量的88%、采出水资产吞吐量的87%来自西方石油公司的生产[200] - 西方石油公司拥有公司普通合伙人，可能导致利益冲突，普通合伙人可能优先考虑西方石油公司及其所有者或关联方的利益[206] - 公司与西方石油公司的分离存在风险和不确定性，可能对业务、财务状况、经营成果或可分配给单位持有人的现金产生重大不利影响[208] - 未来信用评级下调可能对公司获取资本的成本和能力产生负面影响，还可能触发在某些合同安排下提供履约财务保证的义务[210][211] - 市场天然气价格自2008年高点大幅下跌并持续低迷数年，新冠疫情及防控措施导致石油、NGLs和天然气需求显著下降，商品价格降低[213] - 公司业务依赖与集输系统及处理设施相连的天然气和油井的生产水平，产量会随时间自然下降，需获取新的油气吞吐量来源以维持或提高系统吞吐量[215] - 公司运营依赖现场人员，若因新冠疫情导致大量员工无法工作，可能会出现重大运营中断或效率低下，增加安全和环境事故风险[218]

财务数据和关键指标变化 - 2020年第四季度调整后EBITDA为4.84亿美元，全年调整后EBITDA超过20亿美元，同比增长3.1亿美元，增幅18% [5] - 2020年第四季度自由现金流为4.65亿美元，环比增长37%，全年自由现金流为12亿美元，占年末企业价值的10% [6] - 2020年公司通过减少资本支出约65%和降低分配，实现了5.3亿美元的自由现金流 [8] - 2020年公司通过债务回购、现金分配、单位回购和通过Anadarko票据交换获得的单位，向股东返还了超过12亿美元 [11] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2020年天然气吞吐量同比增长1%，原油和NGL吞吐量同比增长7%，水吞吐量同比增长28% [12] - 2020年天然气吞吐量平均为43亿立方英尺/天，水吞吐量平均为69.8万桶/天，原油和NGL吞吐量平均为69.8万桶/天 [23][24][25] - 2020年公司完成了三个重要项目，包括DJ盆地的第二Latham列车和Delaware盆地的Loving ROTF列车III和IV [13] 各个市场数据和关键指标变化 - DJ盆地预计将占公司资产水平EBITDA的37%，Delaware盆地将占40% [17] - 2020年底和2021年初，DJ和Delaware盆地的活动有所增加，预计2021年全年活动水平将继续增加 [16] - 2021年预计公司将在DJ和Delaware盆地完成约315口井，其中60%位于DJ盆地 [31] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司从2020年初开始将重点转向自由现金流作为财务绩效指标，而不是传统的MLP标准指标 [7] - 公司通过优化现有资产、过渡到独立业务模式和加强与Occidental的关系，确定了可持续的机会，以提高可操作性、更有效地部署资本并最终为股东创造价值 [21] - 公司将继续推动成本削减计划，这些节省将与合作伙伴按比例分享，以激励额外的业务 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司预计2021年调整后EBITDA在18.25亿美元至19.25亿美元之间，资本支出在2.75亿美元至3.75亿美元之间，并保持年末债务与调整后EBITDA比率在或低于4.0倍 [15] - 公司预计2021年EBITDA将随着活动水平的增加而增加，全年EBITDA将呈上升趋势 [16] - 公司预计2021年天然气吞吐量将与2020年持平，而原油和水吞吐量将分别比2020年增加高个位数和低两位数 [31] 其他重要信息 - 公司已加入ONE Future联盟，致力于到2025年将整个天然气价值链的甲烷排放量减少到1%或更低 [48] - 公司已任命一个董事会级别的ESG委员会，负责指导公司在环境保护、社会事业和强有力的公司治理方面的努力 [47] - 公司计划在2022年底前将杠杆率降至或低于3.5倍 [38] 问答环节所有的提问和回答 问题: 公司资产的运营杠杆潜力 - 公司预计2021年活动水平将保持稳定，2022年资本需求将与2021年相似 [56][57] - 公司将继续优化和寻找资本高效的方式来扩展系统 [62] 问题: 冬季风暴对公司业务的影响 - 冬季风暴将对第一季度业绩产生不利影响，但公司预计将在全年内弥补这些影响 [67][68] 问题: 公司与客户的近期对话 - 公司尚未看到客户行为发生重大变化，私人运营商对增加活动水平的反应更快，而公共客户则更加谨慎 [70] 问题: 公司杠杆率和投资级评级 - 公司预计到2022年底将杠杆率降至或低于3.5倍，并认为其指标已达到投资级水平 [74][75] 问题: 公司ESG进展和未来计划 - 公司目前不考虑转换为C-corp，并已重新分配内部资源以专注于ESG机会 [78][79] - 公司已组建一个由顶级商业人才领导的团队，以推动ESG机会的商业化 [82][83] 问题: 公司投资级评级的进展 - 公司认为其指标已达到投资级水平，但无法具体指出触发评级升级的因素 [85][86] 问题: 公司资产组合优化 - 公司将继续寻找机会进行资产剥离和收购，并持续进行资产组合优化 [87][88] 问题: 成本节约和服务成本安排 - 公司通过减少成本和资本支出，降低了Delaware盆地的水和油服务成本率 [92][93] - 公司将继续寻找减少设施成本和运营成本的方法，这些节省将扩展到所有固定费率合同 [96] 问题: 公司压缩机的电气化机会 - 公司将继续寻找机会将新压缩机电气化，特别是在DJ盆地 [106][107] 问题: 公司2021年井的完成节奏 - 公司预计2021年井的完成节奏将相对均匀，资本支出将略微集中在上半年 [109][110] 问题: 公司杠杆目标和资产出售 - 公司预计到2022年底将杠杆率降至或低于3.5倍，且未假设任何资产出售 [112] 问题: 公司回购计划的节奏 - 公司已在第一季度参与回购，并将继续评估回购和分配增加的机会 [113] 问题: 公司回购计划的执行方式 - 公司对从公开市场或Occidental回购单位持开放态度 [116] 问题: 公司回购计划的单位价格 - 公司没有具体的单位价格阈值，将继续评估回购和分配增加的机会 [118]

财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度调整后EBITDA达到5.18亿美元，创历史新高，自由现金流为3.39亿美元，分配后的自由现金流为1.98亿美元，几乎是上一季度的三倍 [6] - 公司预计2021年调整后EBITDA在18.25亿至19.25亿美元之间，资本支出预计在2.75亿至3.75亿美元之间，较2020年减少约24% [31][32] - 公司通过优化资产和成本控制，预计2020年全年将实现1.75亿美元的运营和维护（O&M）及一般和行政（G&A）成本节约，且这些节约大部分是可持续的 [12][25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 天然气处理量环比下降约1.6亿立方英尺/天，降幅为4%，主要由于怀俄明州Granger Straddle工厂的处理量回归正常水平 [20] - 水处理量环比下降约8.6万桶/天，降幅为11%，主要由于Delaware盆地的生产商处理量下降 [21] - 原油和天然气液体（NGL）处理量环比下降约2.8万桶/天，降幅为4%，主要由于DJ和Delaware盆地设施的吞吐量下降 [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在Delaware和DJ盆地的处理量有所下降，但通过优化资产和成本控制，调整后的毛利率仅下降1%，显示出合同保护的优势 [24] - 公司在Delaware盆地的Train 4项目提前两个月完成，增加了3万桶/天的处理能力，且资本支出比之前的项目减少了35% [27] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过优化现有资产、发展与Occidental的关系以及增加第三方业务，取得了显著进展，并在疫情和挑战性市场环境中保持了韧性 [8][9] - 公司通过资产出售和优化组合，加速了财务目标的实现，例如出售Fort Union Gas Gathering LLC的14.81%股权，并计划在2021年第一季度出售Bison处理设施 [28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为，尽管宏观经济环境不确定，但公司通过合同保护、成本节约和运营效率的提升，能够在2021年实现有意义的EBITDA增长 [34] - 公司预计2021年将通过DUC（已钻未完成井）完成68口井的投产，主要集中在DJ和Delaware盆地 [32] 其他重要信息 - 公司计划发布首份ESG报告，展示其在环境、社会和治理方面的努力，特别是在减少环境足迹和提升社区生活质量方面的成果 [40][41] - 公司通过回购债务和优化资本结构，将债务与调整后EBITDA的比率降至4.0倍以下，并计划在2021年底前保持这一水平 [16][17] 问答环节所有的提问和回答 问题: 第三方业务的比例及2021年展望 - 目前约40%的产量来自第三方，2021年展望中已纳入第三方和Occidental的活动预期 [50] 问题: 资产出售和杠杆率 - 公司将继续评估非核心资产的出售，但已提前达到2021年的杠杆目标，因此资产出售将基于价值考虑 [53][54] 问题: 回购计划的节奏 - 回购计划将按程序化方式进行，确保在2021年底前杠杆率保持在4.0倍以下 [56] 问题: 成本节约的可持续性 - 公司认为2020年实现的1.75亿美元成本节约大部分是可持续的，并将持续推动运营效率的提升 [68][71] 问题: 2021年资本支出的节奏 - 2021年资本支出将略有前倾，预计在年初较高，随后逐渐下降 [75] 问题: ESG报告和低碳业务机会 - 公司即将发布首份ESG报告，并正在探索与Occidental低碳业务相关的机会 [63][64] 问题: 水处理资产的潜在收购 - 公司目前主要关注回购和债务偿还，但会考虑具有战略意义的并购机会 [85] 问题: 2021年EBITDA指导的变量 - 2021年EBITDA指导的变量主要与生产商的活动水平和时间安排有关 [80] 问题: 投资级信用评级的恢复 - 公司已提前达到杠杆目标，并计划与评级机构讨论恢复投资级信用评级 [104][105] 问题: 2020年EBITDA指导上调的原因 - 2020年EBITDA指导上调主要由于生产商表现超预期和额外的6000万美元成本节约 [128] 问题: 2020年资本支出的调整 - 2020年资本支出预计将低于之前指导的低端，主要由于现金与应计资本的差异 [130][132] 问题: DJ盆地原油处理量下降的原因 - DJ盆地原油处理量下降主要由于自然衰减和部分维护工作 [133]

业绩总结 - 2020年第三季度，净收入为254,135千美元[77] - 2020年第三季度，调整后的EBITDA为518,358千美元[77] - 2020年第三季度，自由现金流为339,154千美元[81] - 2020年第三季度，运营现金流为3.929亿美元[9] - 2020年第三季度，调整后的毛利为681,529千美元[84] 用户数据 - 自然气吞吐量为4,253百万立方英尺/天，调整后的天然气资产毛利为每百万立方英尺1.17美元[15] - 原油和NGL的吞吐量为689千桶/天，调整后的毛利为每桶2.54美元[15] - DJ盆地的天然气处理能力为1730百万立方英尺/天，油稳定化能力为155万桶/天[66] - 德拉瓦盆地的盐水处理能力为975万桶/天[56] 未来展望 - 预计2021年调整后EBITDA在18.25亿至19.25亿美元之间[17] - 2021年总资本支出预计在2.75亿至3.75亿美元之间[17] - 2021年杠杆目标为4.0倍[22] - 2021年每单位现金分配目标为不低于1.24美元[23] - 2021年流动性状况显示，现金为1.38亿美元，循环信贷额度为19.95亿美元[33] 资本支出与分配 - 2020年第三季度，资本支出为59,197千美元[81] - 第三季度现金分配支付总额为1.409亿美元，第三季度宣布的现金分配约为1.32亿美元[9] - 自由现金流在支付分配后的金额为1.983亿美元[9] - 分配给股权投资的分配总额为72,070千美元[77] 合同与市场支持 - DJ盆地的长期合同支持中，天然气的加权平均剩余合同期限约为9年，油的剩余合同期限为8.5年[60]

公司协议与权益交易 - 2020年9月11日，公司与西方石油公司达成单位赎回协议，WES Operating将阿纳达科应收票据98%权益转让给WES，2%转让给西方石油子公司，WES再将98%权益转让给阿纳达科，西方石油子公司向WES转让27,855,398个普通股单位，WES收到后立即注销[173] - 2019年12月31日公司及其子公司与西方石油及其子公司签订多项协议，包括交换协议、服务协议等[179][180] - 2019年1月公司以9250万美元初始净投资收购Red Bluff Express 30%权益[192] - 2019年2月公司子公司从阿纳达科收购AMA[191] - 2020年10月公司出售Fort Union 14.81%权益并签订出售Bison处理设施期权协议，获得2700万美元收益，Fort Union权益出售净收益2100万美元将在四季度确认[193] - 2020年和2019年9月30日，西方石油子公司持有WES Operating 2.0%的有限合伙权益[292] 单位分配与现金分红 - 2020年第三季度单位分配与第一、二季度相同，均为0.31100美元[173] - 2020年第一季度每单位季度现金分配为0.31100美元，较上一季度减少50%，第三季度保持不变[190] - 2020年第三季度，公司向单位持有人宣布每股0.311美元的现金分红，总计1.323亿美元，将于2020年11月13日支付[262] - 2019年各季度，WES Operating向有限合伙人分别分配2.833亿美元、2.881亿美元、2.897亿美元和2.903亿美元，2020年各季度均分配1.434亿美元[294] 项目投产情况 - 2020年第一季度，DJ盆地综合体Latham Train II投产，产能2.5亿立方英尺/日；第一和第三季度，DBM石油系统Loving ROTF Trains III和IV分别投产，产能均为3万桶/日[175] 票据发行与回购 - 2020年1月，WES Operating发行32亿美元固定利率高级票据和3亿美元浮动利率高级票据，所得款项用于偿还和终止定期贷款、偿还循环信贷额度欠款及一般合伙事务[175] - 截至2020年9月30日的九个月，WES Operating回购并注销1.935亿美元高级票据和浮动利率高级票据[175] - 2020年前三个月和前九个月，公司通过公开市场回购分别购买并赎回2900万美元和1.935亿美元的高级票据和浮动利率高级票据，分别实现收益170万美元和1270万美元[275] - 2020年1月，公司发行固定利率3.100% 2025年到期、4.050% 2030年到期、5.250% 2050年到期的高级票据，以及2023年到期的浮动利率高级票据；截至2020年9月30日，浮动利率高级票据利率为2.12%[279] 吞吐量数据 - 截至2020年9月30日的三个月和九个月，天然气吞吐量分别为42.53亿立方英尺/日和43.77亿立方英尺/日，同比分别增长1%和4%[175] - 截至2020年9月30日的三个月和九个月，原油和NGL吞吐量分别为68.9万桶/日和72.3万桶/日，同比分别增长11%和19%[175] - 截至2020年9月30日的三个月和九个月，采出水吞吐量分别为67.3万桶/日和71.1万桶/日，同比分别增长18%和35%[175] - 天然气资产总吞吐量在2020年第三季度为4412MMcf/d，同比增长1%；前九个月为4539MMcf/d，同比增长3%[198] - 原油和NGLs资产总吞吐量在2020年第三季度为703MBbls/d，同比增长11%；前九个月为738MBbls/d，同比增长19%[198] - 产出水资产总吞吐量在2020年第三季度为687MBbls/d，同比增长18%；前九个月为726MBbls/d，同比增长35%[198] 营业收入情况 - 截至2020年9月30日的三个月，营业收入为3.471亿美元，同比增长29%；九个月营业收入为5.06亿美元，含第一季度商誉和长期资产减值5.968亿美元，同比下降44%[175] - 2020年和2019年第三季度运营收入分别为347096千美元和268725千美元，前九个月分别为505959千美元和897713千美元[256] 合同条款变更影响 - 2020年4月1日起，与AESC营销合同条款变更，导致截至9月30日的三个月和九个月服务收入（基于费用）分别减少3770万美元和9390万美元，产品销售分别减少1840万美元和1370万美元，产品成本分别减少5610万美元和1.076亿美元[177] 价格波动情况 - 2020年第一季度，受新冠疫情影响，原油和天然气价格大幅下跌，NYMEX西德克萨斯中质原油日结算价从1月的每桶63.27美元降至4月的每桶低于20美元，9月30日反弹至每桶40.22美元[183] 评级下调影响 - 2020年3月，惠誉和标普将公司长期债务评级从“BBB - ”降至“BB + ”；5月，惠誉降至“BB”；6月，穆迪从“Ba1”降至“Ba2”[186] - 因评级下调，2020年固定利率和浮动利率高级票据年化借款成本增加3460万美元，二季度起循环信贷融资未偿还借款利率提高0.20%，循环信贷融资安排费利率从0.20%提高至0.25%[189] - 截至2020年9月30日，未偿还债务的账面价值为79亿美元；由于信用评级下调，年化借款成本将增加3460万美元[274] - 截至2020年9月30日，RCF下无未偿还借款，有500万美元未偿还信用证，可用借款额度为20亿美元；由于信用评级下调，未偿还RCF借款利率增加0.20%，设施费率从0.20%增加到0.25%[281] 成本与支出预计 - 2020年4月预计全年资本支出4.5亿 - 5.5亿美元，较之前指导减少45%；8月预计降至4亿 - 4.5亿美元；11月预计远低于4亿 - 4.5亿美元区间下限[190] - 2020年4月预计通过成本节约举措减少其他成本约7500万美元，11月预计实现运营、维护及行政费用成本节约约1.75亿美元[190] 各项收入数据 - 服务总收入在2020年第三季度为6.48838亿美元，同比增长9%；前九个月为20.15783亿美元，同比增长12%[208] - 产品销售总额在2020年第三季度为3010.6万美元，同比下降56%；前九个月为1.08491亿美元，同比下降50%[211] - 天然气销售在2020年第三季度减少610万美元，前九个月减少2500万美元[212][213] - NGLs销售在2020年第三季度减少3200万美元，前九个月减少8140万美元[214] - 与关联方的净股权收入在2020年第三季度为6102.6万美元，同比增长13%；前九个月为1.76788亿美元，同比增长1%[215] - 基于费用的服务收入在2020年第三季度增加4860万美元，前九个月增加2.191亿美元[209] - 基于产品的服务收入在2020年前九个月减少1030万美元[210] 采购额数据 - 2020年第三季度NGLs采购额为1902.8万美元，较2019年的7678.5万美元下降75%；前九个月采购额为1.11809亿美元，较2019年的2.5246亿美元下降56%[216] - 2020年前九个月NGLs采购额减少1.407亿美元，主要因与AESC营销合同会计变更减少9350万美元、西德克萨斯综合体均价下降减少2390万美元等[218] - 2020年第三季度残渣采购额为1083.8万美元，较2019年的1830万美元下降41%；前九个月采购额为4399.8万美元，较2019年的6992万美元下降37%[216] - 2020年前九个月残渣采购额减少2590万美元，主要因与AESC营销合同会计变更减少1410万美元、DJ盆地综合体均价下降减少920万美元等[220] 费用数据 - 2020年第三季度运营和维护费用为1.32293亿美元，较2019年的1.76572亿美元下降25%；前九个月费用为4.3667亿美元，较2019年的4.67832亿美元下降7%[216] - 2020年前九个月运营和维护费用减少3120万美元，主要因西德克萨斯综合体和斯普林菲尔德系统费用减少、间接费用减少等[223] - 2020年第三季度一般和行政费用为4157.8万美元，较2019年的3076.9万美元增长35%；前九个月费用为1.18466亿美元，较2019年的8364万美元增长42%[225] - 2020年前九个月一般和行政费用增加3480万美元，主要因服务协议相关费用增加、其他公司费用增加[227] - 2020年第三季度利息收入 - 阿纳达科应收票据为328.6万美元，较2019年的422.5万美元下降22%；前九个月收入为1173.6万美元，较2019年的1267.5万美元下降7%[234] - 2020年前九个月利息费用增加5490万美元，主要因2020年1月发行高级票据产生利息、资本化利息减少等[236] 其他收入（支出）净额与税前收入等 - 其他收入（支出）净额在2020年第三季度和前九个月分别增加6860万美元和1.622亿美元，主要因2019年同期利率互换的非现金损失[237] - 2020年第三季度和前九个月，税前收入分别为2.57163亿美元和2.49868亿美元，同比增长103%和下降52%；所得税费用分别为302.8万美元和379.2万美元，同比增长131%和下降70%[238] 调整后相关数据 - 2020年第三季度和前九个月，天然气资产调整后毛利率分别为4.5879亿美元和13.84632亿美元，同比增长14%和13%[241] - 2020年第三季度和前九个月，原油和NGLs资产调整后毛利率分别为1.60886亿美元和4.94481亿美元，同比增长9%和19%[241] - 2020年第三季度和前九个月，产出水资产调整后毛利率分别为6185.3万美元和1.90688亿美元，同比增长23%和36%[241] - 2020年第三季度和前九个月，调整后EBITDA分别为5.18358亿美元和15.46386亿美元，同比增长26%和22%[241] - 2020年第三季度和前九个月，自由现金流分别为3.39154亿美元和7.62364亿美元，相比2019年有显著增长[241] - 调整后毛利率在2020年第三季度和前九个月分别增加8190万美元和2.86亿美元，主要因部分地区吞吐量增加等因素[242] - 调整后EBITDA在2020年第三季度和前九个月分别增加1.081亿美元和2.749亿美元，主要因产品成本降低等因素[247][248] - 自由现金流在2020年第三季度和前九个月分别增加2.685亿美元和7.699亿美元，主要因资本支出减少等因素[252] - 2020年和2019年第三季度调整后毛利率分别为681529千美元和599644千美元，前九个月分别为2069801千美元和1783814千美元[256] - 2020年和2019年第三季度调整后EBITDA分别为518358千美元和410213千美元，前九个月分别为1546386千美元和1271463千美元[258] 净利润与现金流数据 - 2020年和2019年第三季度净利润分别为254135千美元和125223千美元，前九个月分别为246076千美元和512260千美元[258] - 2020年和2019年前九个月经营活动提供的净现金分别为1131893千美元和1026685千美元，投资活动使用的净现金分别为426670千美元和3134643千美元，融资活动提供（使用）的净现金分别为667140千美元和 - 2133246千美元[258][259] - 2020年和2019年第三季度自由现金流分别为339154千美元和70679千美元，前九个月分别为762364千美元和 - 7496千美元[259] - 2020年前九个月经营活动提供的净现金为11.31893亿美元，投资活动使用的净现金为4.2667亿美元，融资活动使用的净现金为6.6714亿美元；2019年对应数据分别为10.26685亿美元、31.34643亿美元和 - 21.33246亿美元[270] - 2020年前九个月，WES经营活动提供净现金11.31893亿美元，WES Operating为11.33972亿美元；WES融资活动使用净现金6.6714亿美元，WES Operating为6.68822亿美元[293] 公司现金相关情况 - 公司主要现金用途包括资本支出、偿债、日常运营费用、季度分配和向非控股股东分配[261] - 截至2020年9月30日，公司的流动性来源包括现金及现金等价物、经营活动产生的现金流、循环信贷融资下的可用借款额度以及潜在的额外股权或债务证券发行[261] - 未来向单位持有人的分配金额将取决于公司的经营业绩、财务状况、资本需求等因素，由董事会按季度确定[261] - 公司可能依靠外部融资

财务数据和关键指标变化 - 公司2020年第二季度调整后EBITDA为5.14亿美元，自由现金流为2.09亿美元，与第一季度相比EBITDA基本持平 [24] - 公司2020年全年调整后EBITDA预期上调至18.5亿至19亿美元，较之前预期增加1亿美元 [9] - 2020年全年资本支出预期下调至4亿至4.5亿美元，较之前预期减少7500万美元 [10] - 公司2020年全年运营和维护成本（O&M）及一般和行政费用（G&A）预计减少1.15亿美元，其中59%已在今年前半年实现 [11] 各条业务线数据和关键指标变化 - 天然气处理量环比下降5300万立方英尺/日，降幅为1%，主要由于DJ盆地和Delaware盆地的生产商减产 [17] - 水处理量环比增加5.6万桶/日，增幅为8%，主要由于生产商活动增加和第一季度新增的处置能力 [17] - 原油和天然气液体（NGL）处理量环比下降4.9万桶/日，主要由于DJ盆地设施处理量下降以及White Thorn和Cactus 2的股权投资运输量减少 [19] - 原油和NGL的利润率环比增加0.13美元/桶，达到2.56美元/桶 [19] 各个市场数据和关键指标变化 - Delaware盆地通过创新的商业解决方案避免了约1.3亿立方英尺/日的减产，并为公司带来了长期价值 [8] - DJ盆地和Delaware盆地的生产商活动预计将在2020年下半年缓慢恢复，2021年将趋于稳定 [20] - 公司预计第四季度将提前4至6周完成North Loving ROTF Train 4项目，并节省15%的预算 [21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过优化现有合同和利用基础设施扩展新业务，成功应对了经济衰退和能源需求下降的挑战 [7] - 公司将继续专注于资本效率和成本节约，优先考虑杠杆率降低和自由现金流的增加 [13] - 公司通过设施重新设计和程序审查，实现了德克萨斯盐水处理井和压缩机站的建设时间减少2至3周，成本节省20% [10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为，尽管市场存在不确定性，但公司将继续追求资本效率和成本节约，优先考虑杠杆率降低和自由现金流的增加 [13] - 公司预计2021年的钻探和完井活动将与商品价格密切相关，预计2021年生产量将趋于稳定 [20] - 公司预计2020年第四季度将完成North Loving ROTF Train 4项目，并提前4至6周完成，节省15%的预算 [21] 其他重要信息 - 公司员工在疫情期间表现出色，通过优化操作和成本节约，实现了显著的财务和运营成果 [12] - 公司预计2020年全年将实现11亿美元的年度现金流增强，包括运营和维护成本（O&M）及一般和行政费用（G&A）节约、资本支出减少和较低的分配 [31] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于资产出售的最新想法 - 公司对资产出售的态度没有改变，仍然关注价格发现，特别是在DJ和Delaware以外的资产 [35] - 由于上半年业绩良好，公司可以更加耐心地等待合适的资产出售机会 [36] 问题: 2021年资本支出的基线水平 - 公司认为2020年下半年资本支出水平将更加正常化，可以作为2021年的参考 [38] 问题: 2020年下半年EBITDA和产量的变化 - 公司预计2020年下半年EBITDA将下降，但生产商活动增加将部分抵消这一下降 [43] - 公司预计2020年下半年将完成100口井的完井工作，主要影响2021年的产量和EBITDA [43] 问题: 2021年的初步展望 - 公司尚未发布2021年指引，但预计2021年生产量将趋于稳定，具体细节仍在与客户沟通中 [45] 问题: 第三方活动的趋势和市场占有率 - 公司在商业方面取得了显著成功，通过现有基础设施和创新的商业解决方案，成功吸引了更多第三方业务 [51] - 公司预计未来竞争环境不会发生显著变化，但现有基础设施将为其带来竞争优势 [53] 问题: 资产出售的价格发现 - 公司区分了GMP资产和长输管道资产，长输管道资产目前具有较高的估值吸引力 [58] - 公司倾向于以市场价格出售资产，不考虑公司特定的财务状况 [59] 问题: 关于Occidental的股权购买 - 公司目前优先考虑资产负债表修复和恢复投资级信用评级，暂时不考虑购买Occidental的股权 [60] 问题: 商业解决方案的细节 - 公司通过与生产商协商短期费率调整，避免了部分减产，并为公司带来了长期价值 [64] - 目前大部分减产已经恢复 [65] 问题: 250口井的分布 - 2020年下半年预计完成的100口井中，约40%位于DJ盆地，其余位于Delaware盆地 [67] 问题: 投资级信用评级的重要性 - 公司认为投资级信用评级对利益相关者至关重要，有助于降低借款成本并增强财务实力 [72] 问题: 水处理业务的增长机会 - 公司在水处理业务方面取得了显著进展，预计随着生产商活动恢复，水处理业务将继续增长 [78] - 公司通过与Occidental的合作，成功将更多水处理量从卡车运输转移到管道系统 [80] 问题: 进一步降低成本的机会 - 公司预计2020年全年将实现1.15亿美元的成本节约，其中30%至40%来自G&A领域 [83] 问题: 水处理业务的增长潜力 - 公司预计随着生产商活动恢复，水处理业务将继续增长，特别是在新客户和现有客户中 [85] - 公司通过提供一站式服务（油、气、水处理）在Delaware盆地具有竞争优势 [87] 问题: 市场份额的变化 - 公司在竞争中获得了一些市场份额，但仍有进一步增长的空间 [88] 问题: 与Occidental的成本服务协议 - 公司与Occidental在成本服务协议方面保持良好合作，预计未来不会出现重大摩擦 [91]

单位分配金额情况 - 2020年第二季度单位分配金额与第一季度相同，均为0.31100美元[192] - 2020年7月16日宣布第二季度每单位分配为0.31100美元，与第一季度持平[208] - 2020年第二季度董事会宣布向单位持有人支付现金分配，每单位0.31100美元，总计1.409亿美元，8月13日支付[279] - 2020年4月20日，公司宣布2020年第一季度每单位现金分配为0.31100美元，较上一季度减少50%[343] - 2020年7月16日，公司宣布2020年第二季度每单位分配与第一季度相同，为0.31100美元[343] 票据发行与回购情况 - 2020年1月，公司运营主体发行32亿美元固定利率优先票据和3亿美元浮动利率优先票据[194] - 2020年前六个月，公司运营主体回购并注销1.645亿美元高级票据和浮动利率优先票据[194] 业务吞吐量情况 - 截至2020年6月30日的三个月和六个月，天然气吞吐量分别为4413百万立方英尺/日和4439百万立方英尺/日，同比分别增长3%和5%[194] - 截至2020年6月30日的三个月和六个月，原油和NGL吞吐量分别为711千桶/日和736千桶/日，同比分别增长19%和23%[194] - 截至2020年6月30日的三个月和六个月，产出水吞吐量分别为758千桶/日和730千桶/日，同比分别增长50%和44%[194] - 天然气资产总吞吐量在2020年Q2和H1分别为4575MMcf/d和4603MMcf/d，同比增长3%和4%[218] - 原油和NGLs资产总吞吐量在2020年Q2和H1分别为726MBbls/d和751MBbls/d，同比增长18%和23%[218] - 产出水资产总吞吐量在2020年Q2和H1分别为773MBbls/d和745MBbls/d，同比增长50%和44%[218] 运营收入情况 - 截至2020年6月30日的三个月，运营收入为3.738亿美元，同比增长21%；六个月运营收入为1.589亿美元，同比下降75%，其中第一季度包括5.968亿美元商誉和长期资产减值[194] 资产调整后毛利率情况 - 截至2020年6月30日的三个月和六个月，天然气资产调整后毛利率分别为每千立方英尺1.13美元和1.15美元，同比分别增长7%和6%[194] - 截至2020年6月30日的三个月，原油和NGL资产调整后毛利率为每桶2.56美元，同比增长2%；六个月为每桶2.49美元，与去年同期持平[194] - 截至2020年6月30日的三个月和六个月，产出水资产调整后毛利率为每桶0.97美元，同比分别下降4%和1%[194] 合伙权益交换情况 - 公司达成合伙权益交换协议，WES取消非经济普通合伙权益，发行2.0%普通合伙权益，WGRI转让9,060,641个WES普通单位给WES并注销[199] 现金出资情况 - 2020年1月，Occidental向WES Operating一次性现金出资2000万美元用于建立独立人力资源和信息技术职能的过渡成本[199] 原油价格受疫情影响情况 - 2020年第一季度，受COVID - 19影响，NYMEX西德克萨斯中质原油日结算价从1月的每桶63.27美元降至4月的每桶低于20美元[202] - 2020年4月NYMEX西德克萨斯中质原油日结算价跌至每桶20美元以下[340] 债务评级下调情况 - 2020年3月，Fitch和S&P将WES Operating长期债务评级从“BBB - ”降至“BB + ”；5月Fitch降至“BB”；6月Moody's从“Ba1”降至“Ba2”[204] 资本支出与成本削减情况 - 2020年4月20日宣布每单位分配减少50%，2020年资本支出预计为4.5亿 - 5.5亿美元，较之前指导减少45%，预计实现约7500万美元其他成本削减[207][211] - 8月10日进一步下调2020年全年资本支出预期至4亿 - 4.5亿美元，较4月指导中点减少7500万美元[208] - 2020年上半年资本支出较2019年减少3.914亿美元，主要因多个项目完成及建设减少[285] - 2020年8月10日，公司宣布进一步下调2020年全年资本支出预期[343] 权益收购情况 - 2019年1月，公司以9250万美元初始净投资收购Red Bluff Express 30%权益[210] RCF借款利率与设施费率调整情况 - 2020年第二季度起，未偿还RCF借款利率提高0.20%，RCF设施费率从0.20%提高至0.25%[210] 信用证或现金履约保证情况 - 截至2020年6月30日，公司在有信用风险或有特征的合同安排下有500万美元信用证或现金履约保证未偿还[210] - 2020年6月30日，有500万美元信用证或现金形式履约保证未结清[341] 总营收情况 - 2020年第二季度，公司总营收6.71755亿美元，2019年同期为6.85054亿美元；上半年总营收14.46068亿美元，2019年同期为13.56937亿美元[214] 服务收入情况 - 服务收入在2020年Q2和H1分别为6.49628亿美元和13.66945亿美元，同比增长6%和13%[227] 产品销售情况 - 产品销售在2020年Q2和H1分别为2.1736亿美元和7.8385亿美元，同比下降71%和47%[230] 天然气销售情况 - 天然气销售在2020年Q2和H1分别为6184万美元和1.6723亿美元，同比下降25%和53%[230] NGLs销售情况 - NGLs销售在2020年Q2和H1分别为1.5552亿美元和6.1662亿美元，同比下降77%和44%[230] 关联方净股权收入情况 - 关联方净股权收入在2020年Q2和H1分别为5441.5万美元和1.15762亿美元，同比下降14%和5%[233] 产品成本和运维费用情况 - 产品成本和运维费用在2020年Q2和H1分别为1.63788亿美元和4.26249亿美元，同比下降40%和19%[234] NGLs采购情况 - NGLs采购在2020年Q2和H1分别为899.2万美元和9278.1万美元，同比下降91%和47%[234] - NGLs采购在2020年第二季度减少8690万美元，上半年减少8290万美元[235][236] 残渣采购情况 - 残渣采购在2020年第二季度减少600万美元，上半年减少1850万美元[237][238] 其他项目费用情况 - 其他项目在2020年第二季度和上半年分别减少1140万美元和1370万美元[239] 运营和维护费用情况 - 运营和维护费用在2020年上半年增加1310万美元[240] 其他运营费用情况 - 其他运营费用在2020年第二季度为1.85773亿美元，同比增长12%；上半年为9.73835亿美元[241] 一般和行政费用情况 - 一般和行政费用在2020年第二季度和上半年分别增加640万美元和2400万美元[242] 财产和其他税情况 - 财产和其他税在2020年第二季度和上半年分别增加510万美元和730万美元[243] 折旧和摊销费用情况 - 折旧和摊销费用在2020年第二季度减少130万美元，上半年增加1710万美元[244][245] 利息费用情况 - 利息费用在2020年第二季度和上半年分别增加1520万美元和3790万美元[249] 其他收入（费用）净额情况 - 其他收入（费用）净额在2020年第二季度和上半年分别增加6010万美元和9360万美元[250] 调整后资产毛利润情况 - 截至2020年6月30日的三个月和六个月，调整后天然气资产毛利润分别为454476千美元和925842千美元，同比增长10%和12%[254] - 截至2020年6月30日的三个月和六个月，调整后原油和NGLs资产毛利润分别为165767千美元和333595千美元，同比增长20%和24%[254] - 截至2020年6月30日的三个月和六个月，调整后采出水资产毛利润分别为66714千美元和128835千美元，同比增长44%和43%[254] 调整后毛利润、EBITDA和自由现金流情况 - 截至2020年6月30日的三个月和六个月，调整后毛利润分别为686957千美元和1388272千美元，同比增长15%和17%[254] - 截至2020年6月30日的三个月和六个月，调整后EBITDA分别为514441千美元和1028028千美元，同比增长19%和19%[254] - 截至2020年6月30日的三个月和六个月，自由现金流分别为208623千美元和423210千美元，而2019年同期分别为 - 6353千美元和 - 78175千美元[254] - 2020年第二季度和上半年调整后毛利润分别增加9050万美元和2.041亿美元，主要因部分地区吞吐量增加等因素，部分被Whitethorn LLC分配减少等抵消[258] - 2020年第二季度和上半年调整后EBITDA分别增加8150万美元和1.668亿美元，主要因产品成本降低、收入增加等，部分被费用增加抵消[263][264] - 2020年第二季度和上半年自由现金流分别增加2.15亿美元和5.014亿美元，主要因资本支出和股权投资贡献减少、经营活动净现金增加，部分被超额累计收益分配减少抵消[268] 非GAAP财务指标情况 - 调整后毛利润、调整后EBITDA和自由现金流为非GAAP财务指标，与GAAP指标有差异且有局限性[270] 非控股权益情况 - 公司存在非控股权益，包括Chipeta的25%第三方权益和WES Operating的2%西方石油子公司有限合伙人权益[273][275] - WES Operating的非控股权益包括Chipeta 25%的第三方权益[315] 净利润与调整后EBITDA情况 - 2020年和2019年第二季度净利润分别为281341千美元和175058千美元，2020年上半年净亏损8059千美元，2019年上半年净利润为387037千美元[274] - 2020年和2019年第二季度调整后EBITDA分别为514441千美元和432920千美元，2020年和2019年上半年调整后EBITDA分别为1028028千美元和861250千美元[274] 经营、投资和融资活动净现金情况 - 2020年和2019年上半年经营活动提供的净现金分别为738999千美元和686531千美元，投资活动使用的净现金分别为355001千美元和2865168千美元，融资活动提供（使用）的净现金分别为 - 424222千美元和2182290千美元[274][276] - 2020年和2019年第二季度自由现金流分别为208623千美元和 - 6353千美元，2020年和2019年上半年自由现金流分别为423210千美元和 - 78175千美元[276] - 2020年上半年经营活动提供净现金738,999千美元，2019年为686,531千美元；投资活动使用净现金355,001千美元，2019年为2,865,168千美元；融资活动使用净现金424,222千美元，2019年提供净现金2,182,290千美元；现金及现金等价物净减少40,224千美元，2019年净增加3,653千美元[287] - 2020年上半年投资活动使用净现金包括3.131亿美元资本支出、3920万美元材料和用品库存采购等[288] - 2019年上半年投资活动使用净现金包括20亿美元收购AMA、7.044亿美元资本支出等[288] - 2020年上半年融资活动使用净现金包括30亿美元偿还定期贷款、4.3亿美元偿还循环信贷等[288] - 2019年上半年融资活动提供净现金包括1.531亿美元回购高级票据、20亿美元定期贷款借款等[290] - 2020年和2019年6月30日止六个月，WES经营活动提供的净现金分别为738,999千美元和686,531千美元；WES Operating经营活动提供的净现金分别为740,913千美元和690,646千美元[312] - 2020年和2019年6月30日止六个月，WES融资活动提供（使用）的净现金分别为 - 424,222千美元和2,182,290千美元；WES Operating融资活动提供（使用）的净现金分别为 - 426,589千美元和2,179,416千美元[312] 营运资金与可用借款额度情况 - 截至2020年6月30日，公司营运资金赤字为3.319亿美元，主要因2021年到期的5.375%优先票据被归类为短期债务；循环信贷融通下有19亿美元可用借款额度[281] 收购与资本支出情况 - 2020年和2019年上半年收购金额分别为0和2100804千美元，资本支出分别为313065千美元和704425千美元，资本发生额分别为215172千美元和570886