财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收6.4亿美元，较上一季度增长10%，较去年同期增长1.9% [11][14] - 毛利率为23.7%，调整后毛利率（不包括新冠成本）也为23.7%；运营利润率为9.6%，调整后运营利润率（不包括新冠成本）也为9.6% [14] - 每股收益为0.23美元，调整后每股收益为0.25美元；EBITDA为9400万美元，占比14.7%，调整后EBITDA为9700万美元，占比15.2% [14] - 与上一季度相比，2020年第三季度调整后运营收入增加2000万美元，达到6100万美元 [15] - 与去年同期相比，2020年第三季度调整后运营收入增加300万美元，达到6100万美元 [17] - 第三季度销售、一般和行政费用为9000万美元，预计2020年第四季度约为9400万美元 [19] - 第三季度回购了本金为5900万美元的2025年到期可转换债券，年初至今已回购本金为1.65亿美元的可转换债券，年初至今平均回购价格为面值的95.3% [20] - 季度末总流动性为14亿美元，现金及短期投资为7.12亿美元，信贷额度可用容量约为6.72亿美元 [23] - 季度末债务包括2025年到期的可转换债券和2040年及2041年到期的剩余可转换债券，本金总额为4.68亿美元，当前价值为3.92亿美元 [24] - 预计2020年第四季度利息费用约为700万美元（不包括第四季度任何额外可转换债券回购的影响） [25] - 年初至今GAAP有效税率约为23%，年初至今正常化税率约为24%，本季度GAAP和正常化税率均约为26%，预计2020年正常化有效税率在23% - 25%之间 [27][29] - 季度末流通股总数为1.45亿股，预计2020年第四季度用于计算每股收益的股数约为1.45亿股 [30] - 本季度运营现金流为6400万美元，资本支出为2200万美元，自由现金流为4200万美元；过去12个月运营现金流为2.74亿美元，资本支出为1.27亿美元，自由现金流为1.47亿美元 [31] - 第三季度末积压订单为9.28亿美元，相当于4.3个月的销售额；库存较上一季度减少1500万美元（不包括汇率影响），库存周转天数为83天，应收账款周转天数为45天，应付账款周转天数为29天，现金转换周期为99天 [33] 各条业务线数据和关键指标变化 电阻器业务 - 第三季度销售额为1.45亿美元，较上一季度增长600万美元或5%，较去年同期下降1100万美元或7%（均不包括汇率影响） [56] - 本季度订单出货比为1.06，积压订单维持在4.4个月的高水平 [56] - 毛利率提高至24%，库存周转率达到4.1 [57] - 价格较上一季度下降0.7%，较去年同期下降2.5% [57] 电感器业务 - 第三季度销售额为7900万美元，较上一季度增长1400万美元或21%，较去年同期增长500万美元或7%（不包括汇率影响） [60] - 本季度订单出货比为0.96，积压订单从上个季度的5.3个月降至4.3个月 [60] - 毛利率从上个季度的31%提高至33%，库存周转率从上个季度的3.8大幅提高至4.9 [61] - 价格较上一季度下降2.5%，较去年同期下降2.5% [61] 电容器业务 - 第三季度销售额为9300万美元，较上一季度增长700万美元或8%，较去年同期下降700万美元或7%（不包括汇率影响） [63] - 本季度订单出货比为0.95，积压订单从第二季度的5.0个月略微降至4.4个月 [63] - 毛利率从上个季度的18%提高至20%，库存周转率从第二季度的3.3提高至3.7 [63] - 价格较上一季度上涨0.1%，较去年同期上涨2% [64] 光电器件业务 - 第三季度销售额为6500万美元，较上一季度增长29%，较去年同期增长25%（不包括汇率影响） [65] - 本季度订单出货比为0.97，积压订单从第二季度的6.1个月降至4.6个月 [65] - 毛利率从上个季度的24%飙升至33%，库存周转率从第二季度的4.9提高至5.4 [66] - 价格较上一季度下降0.2%，较去年同期下降0.6% [66] 二极管业务 - 第三季度销售额为1.24亿美元，较上一季度下降2%，较去年同期下降1%（不包括汇率影响） [68] - 本季度订单出货比为1.05，积压订单从上个季度的4.5个月增加至4.7个月 [68] - 毛利率从第二季度的20%降至17%，库存周转率从第二季度的4.2提高至4.4 [69][70] - 价格较上一季度下降1.9%，较去年同期下降4.5% [70] MOSFET业务 - 第三季度销售额为1.34亿美元，较上一季度增长11%，较去年同期增长5%（不包括汇率影响） [72] - 本季度订单出货比为0.93，积压订单从第二季度的4.4个月降至3.7个月 [72] - 毛利率为22%，略低于第二季度的23%，库存周转率从第二季度的3.7提高至4.4 [72][73] - 价格较上一季度下降1.2%，较去年同期下降5.7% [73] 各个市场数据和关键指标变化 美洲市场 - 汽车市场显著复苏，但商用飞机生产受到新冠疫情相关干扰；POS和POA销售强劲 [39] - 分销销售额较上一季度增长12%，分销商库存周转率为1.5 [41][42] 亚洲市场 - 持续强劲复苏，尤其是中国，几乎所有市场细分领域都有所改善，高需求有助于消耗分销库存 [39] - 分销销售额较上一季度增长10%，分销商库存周转率从去年的3.3提高到4.3 [41][42] 欧洲市场 - 汽车市场在第二季度受到严重干扰后，第三季度急剧复苏；工业市场企稳，受智能家居自动化和新能源项目增长推动；商用飞机行业遭受重创 [40] - 分销销售额较上一季度增长4%，分销商库存周转率为3.0 [41][42] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续寻找专业业务进行收购，以增强在市场中的竞争力和技术基础，如收购Applied Thin - Film Products公司 [87][88] - 专注于盈利能力和现金生成，同时兼顾长期战略，保障员工健康和福祉 [76] - 继续实施全球成本降低计划，预计到2020年底全面实施，每年可降低成本约1500万美元 [26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管疫情仍有负面影响，但第三季度全球业务发展好于预期，尤其是汽车行业的意外快速复苏和亚洲市场的持续强劲推动了经济环境的显著改善 [35][37] - 销售和订单同时回升，积压订单保持在较高水平，交货期开始延长，但目前尚未出现供应短缺或可见性问题，取消订单情况恢复正常，价格压力总体正常 [38] - 预计第四季度销售额在6.22亿 - 6.6亿美元之间，毛利率为23.9% ± 70个基点 [76] - 对电子行业的复苏持乐观态度，认为电子增长的积极基本面将持续一段时间；汽车行业第四季度至少维持与第三季度相同水平，对2021年也持乐观态度，因为汽车电子化将带来积极影响 [74][98] 其他重要信息 - 2020年10月1日完成对Applied Thin - Film Products全球业务的收购，该收购将补充现有薄膜业务，增强在该市场的竞争力，但由于收购时间在财季末，对第三季度业绩无影响 [12] - 公司识别出与新冠疫情相关的费用（扣除某些补贴后），在计算非GAAP调整后每股收益时将这些项目加回以进行比较，但不包括疫情对业务的间接影响，如宏观经济影响和运输成本上升 [13] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：如何评价分销渠道的库存水平以及行业供需情况？ - 公司认为西方世界分销渠道的库存水平已恢复正常，亚洲市场预计会有补货需求，目前供应链情况正常 [79] 问题2：光电器件和二极管业务的利润率能否持续？ - 光电器件业务利润率达到33%有一定运气成分，在当前销售水平下，可持续的利润率在20%以上；二极管业务利润率取决于销量，若恢复到一到一年半前的销量水平，毛利率有望回到23% [80][82] 问题3：公司的资本分配优先事项是什么，如何考虑业务再投资、并购、回购和股息？ - 公司会考虑业务投资、支付股息等，同时评估现金的其他用途，目前没有改变 [83] 问题4：收购薄膜产品业务的交易理由、协同效应以及近期是否有更多交易活动的可能性？ - 公司持续寻找专业业务，收购ATP公司可增强在电阻器技术方面的基础，与现有业务形成协同效应，未来会继续寻找合适机会 [87][88] 问题5：如果供应链紧张且积压订单减少，产品价格为何不提高？贸易摩擦和终端需求反弹对供应链整合的看法有何改变？ - 对于商品产品，随着交货期延长，价格下降压力可能会减轻；贸易摩擦和终端需求反弹对供应链整合的看法没有根本性改变 [91][95] 问题6：12月季度及以后汽车终端市场的情况如何，是否有积极势头延续到2021财年第一季度？ - 汽车行业第四季度至少维持与第三季度相同水平，对2021年持乐观态度，因为汽车电子化将带来积极影响 [98] 问题7：电容器行业目前的情况如何，2021财年是否会出现类似的价格飙升和交货期延长情况？ - 公司在电容器领域处于利基市场，有较高比例的专业产品，并非反映电容器大众市场的情况；价格改善有客户组合调整等因素 [102][103] 问题8：原材料供应情况如何，竞争对手交货期延长是否会使市场份额向公司转移？ - 存在原材料供应短缺情况，特别是MOSFET业务中的一些贵金属价格和供应出现问题，但目前未看到明显的供应短缺 [106] 问题9：进入2021年，运营费用方面成本通胀和成本节约的净影响如何，税收改革和政府变更对公司税收的影响如何？ - 成本降低计划大致可抵消运营费用和制造方面的工资通胀，但随着经济恢复正常，预计运营费用明年将增加约6%；公司不清楚政府变更对税收的具体影响 [108][113] 问题10：第一季度是否有积极的季节性表现？ - 如果疫情缓解，公司认为明年会有不错的表现 [116] 问题11：收购ATP公司是否意味着公司战略扩展到包括完整的薄膜电路基板？ - 公司之前有相关业务，收购ATP公司可与之前的业务形成协同效应，组成一个盈利的专业电阻器部门，收购专业业务仍是公司战略 [117][118] 问题12：公司是否开始更多关注碳化硅和其他宽带隙技术？ - 公司有相关项目，但并非重点关注领域 [120] 问题13：汽车业务相对于2020年销售单位的10%超额表现中，电动汽车销量和内容增长各占多少，这种超额表现在2021年是否可持续？ - 超额表现主要由传统汽车的电子化驱动，电动汽车目前份额较小但前景看好；如果向电动汽车转型，对公司有益 [125][126] 问题14：制造方面的成本节约对2021年的贡献利润率有何影响？ - 成本降低计划基于固定成本，对毛利率有一定影响，但大致可抵消工资通胀 [128] 问题15：半导体价格加速下降的原因是什么？ - 这是由于客户组合的临时变化，公司向汽车行业的发货量增加，向分销渠道的发货量相对减少，预计随着交货期延长，价格下降情况会有所缓解 [130]

业绩总结 - 2019年总收入为25亿美元，较2018年增长了8%[53] - 2019年运营利润率为15%，较2018年上升了2%[52] - 2019年自由现金流为2.5亿美元，较2018年增长了12%[51] - 2020年第三季度收入为6.4亿美元，同比增长9.9%[146] - 第三季度营业利润为6100万美元，营业利润率为9.6%[149] - 第三季度每股收益（EPS）为0.23美元，调整后的每股收益为0.25美元[146] - Q3 2020的Vishay收入为928百万美元，较Q2 2020下降1.1%[161] 用户数据 - 2019年收入中，52%来自被动元件，48%来自半导体[16] - 2019年收入分布中，41%来自OEM，27%来自美洲，36%来自亚洲，31%来自汽车市场[26] - Q3 2020的收入分布中，汽车市场占34%[171] - Q3 2020的收入分布中，工业市场占33%[171] - Q3 2020的收入分布中，MOSFETs占21%[170] - Q3 2020的收入分布中，电阻器占23%[170] 未来展望 - 2020年第三季度的Book-to-Bill比率为0.99，显示出订单与出货的平衡[159] - 预计未来收入年复合增长率（CAGR）在3%至6%之间，净收入年复合增长率在10%至20%之间[140] - 预计每年固定成本增长率为销售、研发和工程成本不超过3.5%[132] - 第四季度预计收入在6.2亿至6.6亿美元之间，毛利率预计为23.9%[146] 新产品和新技术研发 - 公司在医疗、军事航空等增长市场中具有良好定位[28] 股东回报 - 公司保持定期现金分红计划[10] - 2019年每股现金分红为0.38美元，较2018年增加了12%[56] - 公司通过机会性股票回购来增强股东价值[11] - 2017年回购股票支出为3990万美元，回购230万股[64] - 2018年回购股票支出为2320万美元，回购180万股[65] 负面信息 - 2019年重组和遣散费用为2400万美元，较2018年增加了118%[53] - 2019年资产减值费用为1600万美元，较2018年减少了80%[53] - 2019年产品质量索赔费用为300万美元，较2018年持平[53] - Q3 2020的Vishay半导体产品的平均销售价格（ASP）较去年同期下降4.1%[161] - Q3 2020的Vishay被动元件的ASP较去年同期下降1.3%[161] - Q3 2020的外汇对收入的影响为9百万美元，较去年同期改善[161] - Q3 2020的订单积压为928百万美元，较Q4 2019的914百万美元有所增加[161] - Q3 2020的订单积压相当于4.3个月的销售额[161]

财务数据和关键指标变化 - 二季度营收5.82亿美元，较上一季度下降5.1%，较去年同期下降15.1% [6][13] - 毛利率为22.5%，调整后毛利率（不含新冠成本）为22.6%；运营利润率为7.0%，调整后运营利润率（不含新冠成本和重组费用）为7.2% [13] - 每股收益为0.17美元，调整后每股收益为0.18美元；息税折旧摊销前利润（EBITDA）为7800万美元，占营收的13.4%，调整后EBITDA为8000万美元，占营收的15.7% [13] - 二季度销售、一般和行政费用（SG&A）为8900万美元，预计三季度约为9200万美元，全年约为3.75亿美元 [17] - 二季度末总流动性为14亿美元，现金及短期投资为7.57亿美元，信贷额度可用容量约为6.2亿美元 [22] - 二季度末债务包括2025年到期的可转换债券和2040年、2041年到期的剩余可转换债券，面值总计5.27亿美元，账面价值为4.38亿美元 [23] - 二季度有效税率按美国公认会计原则（GAAP）计算约为21%，年初至今正常化税率约为23%，预计2020年正常化有效税率在23% - 25%之间 [27][29] - 二季度末流通股总数为1.45亿股，预计三季度用于计算每股收益的股数约为1.45亿股 [31] - 二季度运营现金流为9000万美元，资本支出为2500万美元，自由现金流为6600万美元；过去12个月运营现金流为2.86亿美元，资本支出为1.35亿美元，自由现金流为1.51亿美元 [31][32] - 二季度末积压订单为9.14亿美元，相当于4.7个月的销售额 [34] - 库存较上一季度减少1000万美元（不含汇率影响），库存周转天数为91天，应收账款周转天数为48天，应付账款周转天数为31天，现金转换周期为108天 [35] 各条业务线数据和关键指标变化 电阻器 - 二季度销售额为1.35亿美元，较上一季度下降2400万美元（15%），较去年同期下降2800万美元（17%） [53] - 二季度订单出货比为0.73，积压订单保持在4.4个月，毛利率降至23%，库存周转率降至3.7 [54] - 价格较上一季度无下降，较去年同期下降2.1% [55] 电感器 - 二季度销售额为6500万美元，较上一季度下降900万美元（12%），较去年同期下降1200万美元（15%） [56] - 二季度订单出货比为0.96，积压订单从4.8个月增至5.3个月，毛利率保持在31%，库存周转率降至3.8 [57] - 价格较上一季度上涨1.2%，较去年同期下降0.5% [58] 电容器 - 二季度销售额为8400万美元，较上一季度下降10%，较去年同期下降24% [59] - 二季度订单出货比为0.90，积压订单从4.6个月增至5个月，毛利率降至18%，库存周转率降至3.3 [60] - 价格较上一季度上涨0.1%，较去年同期上涨0.8% [61] 光电器件 - 二季度销售额为4900万美元，较上一季度下降9%，较去年同期下降19% [62] - 二季度订单出货比为0.96，积压订单从5.6个月增至6.1个月，毛利率降至24%，库存周转率降至4.9 [62] - 价格较上一季度下降0.3%，较去年同期下降2.1% [63] 二极管 - 二季度销售额为1.24亿美元，较上一季度增长8%，较去年同期下降12% [64] - 二季度订单出货比为0.61，积压订单从6个月降至4.5个月，毛利率提高至20%，库存周转率保持在4.2 [65] - 价格较上一季度上涨0.9%，较去年同期下降3.9% [66] MOSFET - 二季度销售额为1.19亿美元，较上一季度增长2%，较去年同期下降7% [67] - 二季度订单出货比为0.97，积压订单保持在4.4个月，毛利率为23%，库存周转率为3.7 [67] - 价格较上一季度下降1.3%，较去年同期下降6.0% [68] 各个市场数据和关键指标变化 美洲市场 - 二季度表现疲软，汽车和商用航空电子行业显著恶化，分销渠道建立库存 [40] - 分销渠道的销售点（POS）较上一季度下降25%，库存周转率从一季度的1.8降至1.4 [42][43] 欧洲市场 - 表现异常糟糕，汽车行业因新冠相关工厂关闭受影响，工业市场表现不一 [41] - 分销渠道的POS较上一季度下降19%，库存周转率从一季度的3.7降至3.0 [42][43] 亚洲市场 - 市场持续复苏，中国汽车行业增长，医疗和计算机设备市场有增长动力 [41] - 分销渠道的POS与上一季度持平，库存周转率从一季度的3.8增至4.1 [42][43] 全球分销市场 - 二季度受影响，POS较上一季度下降12%，较去年同期下降13% [42] - 二季度分销商库存增加2900万美元，库存周转率从一季度的2.9降至2.7 [43] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正在实施全球成本降低计划，预计到2020年底全面实施后每年可降低成本约1500万美元 [26] - 公司将继续专注于盈利能力和现金生成，同时不忽视长期战略，并保障员工健康和福祉 [70] - 公司认为电子行业增长的基本面依然完好，有信心应对当前危机 [69] - 公司在多个产品领域处于领先地位，如二极管是全球最大供应商，MOSFET是市场领导者之一 [64][66] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 新冠疫情对公司业务产生影响，部分工厂曾临时关闭或未达满负荷运营，但大部分制造设施仍能继续运营 [10] - 全球经济在二季度因新冠疫情显著放缓，不同市场部门受影响程度不同，汽车行业受影响最大，POA市场保持强劲 [39] - 预计三季度POA市场会有所疲软，但汽车行业会有明显复苏 [39] - 公司认为已度过电子行业增长的低谷，有信心应对危机，预计三季度销售额在5.8 - 6.2亿美元之间，毛利率为22.8% ± 70个基点 [69][70] 其他重要信息 - 公司完成了因美国税收改革启动的现金汇回计划，向美国汇回1.04亿美元（扣除预扣税和外国税1600万美元），自税收改革实施以来，已净汇回超过10亿美元至美国 [18][19] - 公司使用部分汇回现金回购了7580万美元2025年到期的可转换债券，董事会授权公司在市场和业务条件允许的情况下，可额外回购最多1.24亿美元2025年到期的可转换债券和剩余300万美元的可转换债券 [21][22] - 公司预计2020年资本支出约为1.1亿美元 [52] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请谈谈库存和分销情况，包括区域表现和过剩库存情况 - 全球分销库存水平基本正常，一季度大幅减少库存后，二季度回补了部分库存；亚洲的库存增加可能是为三季度和四季度的业务改善做准备，目前库存情况整体好于去年，但不同产品线情况可能不同 [75][76] 问题2: 汽车客户需求恢复情况如何，三季度需求和效率预期怎样 - 汽车行业正在复苏，从寄售库存数据可看出需求在回升，6月已明显恢复，三季度有望恢复到正常水平，但汽车销售情况有待观察 [78][79] 问题3: 为什么回购约7600万美元的可转换债券，未来是否还会回购 - 回购债券是为了使债务更灵活，偿还循环信贷额度，以便未来更好地利用；董事会仍授权公司额外回购1.24亿美元的同类债券和300万美元的原始债券 [81] 问题4: 制造设施是否已全部开放，利用率与同行相比如何，年底能否恢复满负荷 - 公司制造设施情况复杂，难以给出整体利用率数据；二季度因客户工厂关闭采取了应对措施，目前情况有所改善，对提高效率有信心；公司工厂应对情况良好，预计能弥补二季度的小损失 [87][88] 问题5: 未来12 - 18个月电动汽车零部件市场的机会如何 - 电动汽车电子零部件市场有机会，但目前份额较小，未来12个月不会带来巨大改变，但长期来看对公司有帮助 [90] 问题6: 如何解读极低的订单出货比和高于正常水平的积压订单，这对客户情况有何启示 - 公司关注可发货的积压订单，汽车寄售库存的需求正在急剧上升，有助于业务；二季度预测略显悲观，三季度预测较为现实，但当前预测仍有难度 [93][94] 问题7: 7月POA、积压订单和订单出货比是否有正常化趋势 - 7月订单出货比接近1，情况更加平衡 [96] 问题8: 回购债券是否是当前利用现金的最佳方式，是否比回购股票更能有效降低股数 - 回购债券主要是为了使循环信贷额度的使用更灵活，公司认为这是最有效的方式 [97] 问题9: 汽车行业复苏的区域表现如何，12月各地区是否会是增长季度 - 亚洲汽车市场一直很强劲，欧洲二季度大幅下滑，目前工厂已重新开工，寄售库存接近正常；美国市场相对较弱；预计三季度汽车行业整体会好于二季度，但美国市场情况不确定 [100][101] 问题10: MOSFET业务表现相对较好的原因是内容增加还是份额增加 - 是因为在一些汽车客户中获得了更多的内容份额 [103] 问题11: 公司资本支出和产能扩张情况如何 - 2018年部分时间的产能运行率为32亿美元，预计明年至少能恢复到该产能水平，且明年不会出现产能短缺 [104] 问题12: 电容器库存周转率低于可接受水平，采取了哪些措施来改善 - 公司希望电容器库存周转率达到3.5以上，目前正在降低某些原材料库存，密切关注流程；业务大幅下滑，工厂在库存管理方面尚未完全跟上，但有信心恢复到之前的水平 [108] 问题13: 7月欧洲的订单情况如何，是否在工业领域也有改善 - 公司仅公布了整体的订单出货比接近平衡，未按地区和细分市场公布；欧洲三季度的主要复苏动力将来自汽车行业，从寄售库存来看情况正在改善，但在订单出货比上不太容易体现 [110][111] 问题14: 二季度是否对积压订单进行了清理，“可发货积压订单”具体指什么 - 未对积压订单进行清理；通常会关注总积压订单，同时也会关注未来4周或13周的可发货积压订单，目前寄售库存的需求尚未完全反映在数据中，预计汽车寄售库存的改善将带来整体情况的好转 [113][114]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收6.13亿美元，环比增长0.5%，同比下降17.8% [15] - 毛利率24.0%，调整后毛利率（不含新冠成本）24.5%；运营利润率7.7%，调整后运营利润率（不含新冠成本）8.3% [15] - 每股收益0.19美元，调整后每股收益0.21美元；息税折旧摊销前利润8400万美元，占比13.8%，调整后息税折旧摊销前利润9100万美元，占比14.8% [15] - 与上一季度相比，调整后运营收入增加1000万美元至5100万美元；与去年同期相比，调整后运营收入减少5700万美元至5100万美元 [16][19] - 销售、一般和行政费用为1亿美元，预计第二季度约为9400万美元，全年约为3.8亿美元 [22] - 季度末总流动性为14亿美元，现金及短期投资为8.21亿美元，信贷额度可用容量约为6.19亿美元 [24] - 第一季度回购了1430万美元本金的可转换债券，2018年初发行的5.75亿美元本金可转换债券，到2020年第一季度末仅剩余300万美元（不足1%） [25] - 第一季度美国公认会计准则税率约为24%，正常化有效税率约为27%，预计2020年正常化有效税率在28% - 29%之间 [28] - 季度末总流通股为1.45亿股，预计2020年第二季度每股收益的股数约为1.45亿股 [30] - 本季度运营现金流为3400万美元，资本支出为2400万美元，自由现金流为1000万美元；过去12个月运营现金流为2.51亿美元，资本支出为1.45亿美元，自由现金流为1.07亿美元 [31] - 第一季度末积压订单为10.05亿美元，相当于4.9个月的销售额；库存环比增加2700万美元；库存周转天数为87天，销售未收款天数为48天，应付账款未付款天数为32天，现金转换周期为103天 [33] 各条业务线数据和关键指标变化 电阻器 - 第一季度销售额为1.59亿美元，环比增长9%，同比下降13%；订单出货比为1.05；积压订单从4.7个月略降至4.4个月 [58] - 毛利率从上个季度的24%提升至28%；库存周转率保持在4.2；价格环比下降0.6%，同比下降1.0% [59][60] 电感器 - 第一季度销售额为7400万美元，环比下降4%，同比增长4%；订单出货比为0.98；积压订单维持在4.8个月的高位 [62][63] - 毛利率从上个季度的34%降至31%；库存周转率从4.8降至4.6；价格环比下降2.6%，同比下降2.7% [63][64] 电容器 - 第一季度销售额为9300万美元，环比下降1%，同比下降21%；订单出货比升至1.2；积压订单从4.1个月增加到4.6个月 [66] - 毛利率从上个季度的18%提升至22%；库存周转率维持在3.6；价格环比下降0.6%，同比增长8% [67][68] 光电器件 - 第一季度销售额为5400万美元，环比增长6%，同比下降10%；订单出货比为1.4；积压订单从4.7个月增加到5.6个月 [69][70] - 毛利率从上个季度令人失望的20%提升至27%；库存周转率为5.7；价格环比下降0.8%，同比下降2.2% [71][72] 二极管 - 第一季度销售额为1.15亿美元，环比下降6%，同比下降31%；订单出货比从0.88升至1.36；积压订单从4.7个月增加到6个月 [74][75] - 毛利率维持在17%的较低水平；库存周转率维持在4.1；平均销售价格环比下降2.5%，同比下降5.6% [76] MOSFETs - 第一季度销售额为1.17亿美元，环比增长0.7%，同比下降15%；订单出货比为1.12；积压订单从4.2个月增加到4.5个月 [78] - 毛利率维持在24%；库存周转率为3.6；价格环比下降0.2%，同比下降5.8% [79] 各个市场数据和关键指标变化 美洲市场 - 工厂、医疗、电信和计算领域表现强劲，石油和天然气、航空电子和部分工业市场表现疲软；分销商开始补货 [40] - 全球分销点销售（POS）环比增长18%，库存周转率从第四季度的1.4提升至1.8，上年同期为1.7 [43][44] 欧洲市场 - 汽车行业持续疲软，电信、医疗和工业市场需求保持稳定；分销商开始补货，部分原始设备制造商增加安全库存 [41] - 全球分销点销售（POS）环比增长16%，库存周转率从第四季度的2.9提升至3.7，上年同期为3.5 [43][44] 亚洲市场 - 有望在经历艰难的2019年后实现强劲反弹，但受新冠疫情影响有所延迟；全球分销点销售（POS）环比增长4% [42][43] - 库存周转率从第四季度的3.3提升至3.8，上年同期为3.1 [44] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司工厂将快速专业应对需求变化，尽量减少低效和库存积压，保障员工健康安全 [82] - 密切关注所有固定成本和资本支出，不损害长期战略，注重自由现金生成 [83] - 行业面临全球疫情挑战，电子元件行业中期和长期仍有发展空间 [81][84] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度是从2019年下半年低迷中开始复苏的季度，尽管工厂关闭，但销售和利润好于预期 [36] - 全球经济对电子元件行业影响复杂，一方面订单强劲、亚洲反弹、供应链正常化，另一方面汽车行业疲软，全球经济封锁引发中期担忧 [38] - 尽管存在不确定性，公司预计第二季度销售额在5.4 - 5.8亿美元之间，毛利率在21% - 22%之间 [84] 其他重要信息 - 公司识别出与新冠疫情相关的费用，其中约310万美元计入销售成本，30万美元计入销售、一般和行政费用，计算非公认会计准则调整后每股收益时会加回这些费用及其相关税收影响 [10] - 公司预计在第二季度汇回约1亿美元现金，完成因美国税收改革启动的计划 [23] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：在宏观经济环境不确定情况下，公司对第二季度给出详细指引的信心来源 - 公司已处于第二季度，对情况有一定了解，并已考虑不确定性因素；汽车行业本季度疲软但后续可能恢复；毛利率区间扩大是因低销量对边际贡献率有影响 [90][91] 问题2：原材料价格变化及其对第一季度利润率的影响和未来影响 - 第一季度原材料价格与第四季度相比几乎无变化，未来考虑合同和材料组合，预计短期内也不会有重大变化 [92] 问题3：分销渠道库存是否已正常化 - 公司成功将分销渠道库存减少约1.3亿美元，目前已恢复正常 [94] 问题4：本季度分销渠道是否存在因新冠疫情不确定性导致的双重订购 - 不能完全排除，但整体市场在第一季度并不火爆，未出现真正短缺，虽有买家紧张情绪，但不认为第一季度存在广泛的双重订购 [101][102] 问题5：第二季度终端市场相对定位，特别是服务器市场和网络基础设施市场情况 - 不存在重大负面变化，相关市场因疫情特殊需求仍相对强劲，5G发展缓慢 [104][106][108] 问题6：目前订单出货比与季度末相比情况 - 4月份订单出货比为1.01，第一季度部分是补货订单，4月情况不如第一季度 [113] 问题7：目前订单是否有取消和推迟情况 - 目前订单取消情况正常，公司会密切关注 [114] 问题8：考虑到汽车生产放缓，9月季度订单是否会激增，还是终端需求疲软、生产恢复缓慢 - 汽车客户预计第二季度是行业低点，之后订单会恢复正常，公司将观察预测准确性 [115] 问题9：利润率展望反映正常边际贡献，未实施额外成本削减计划的原因，以及若情况未反弹是否有计划 - 若情况恶化，公司会在固定成本领域进行额外成本削减，但会谨慎操作，避免损害重要项目，过去也有类似应对经验 [116] 问题10：4月份订单出货比的地理趋势，中国是否已开始复苏，以及美国和欧洲的订单出货比情况 - 无具体数据，但明显亚洲拉动经济，4月情况与第一季度类似，欧洲相对较弱 [122] 问题11：公司提到服务器市场缓慢，但一些芯片制造商报告该领域强劲，如何解释 - 可能存在误解，公司表示服务器市场因疫情需求强劲，相对缓慢的是5G发展 [123] 问题12：疫情后分销商是否会结构性增加库存，还是恢复正常订购模式和库存水平 - 根据以往危机经验，预计疫情后分销订单会快速强劲恢复 [125]

财务数据关键指标变化 - 公司过去23年每年都产生正的“自由现金”，过去18年每年“自由现金”超过8000万美元[30] - 截至2019年12月31日，公司现金和短期投资余额比债务余额多3.038亿美元[31] - 公司的信贷安排提供高达7.5亿美元的循环承诺，有效期至2024年6月5日，截至2019年12月31日全部可用[31] 业务市场环境影响 - 公司业务受全球和当地经济环境影响，营收依赖受消费和工业需求波动影响的终端市场[33] 公司业务策略 - 公司自1985年首次收购后，采取投资创新驱动增长、成本管理、战略收购、卓越客户服务等业务策略[39][41][42][43] 公司产品业务线 - 公司产品涵盖半导体和无源元件，半导体包括MOSFET、二极管和光电子元件，无源元件包括电阻器、电感器和电容器[48][49][55] - 公司MOSFET业务在商品和非商品市场有良好声誉和品牌知名度，是低压TrenchFET MOSFET的领导者[50] - 公司是全球整流器的领导者，在汽车、工业、计算和消费市场有良好地位[51] - 公司是红外遥控接收器的领先制造商，光传感器产品线因2014年收购Capella得到加强[53] - 公司电阻器业务是其原始业务，拥有全球最广泛的电阻器产品组合，是市场领导者[56] - 公司电感产品线近年来显著增长，是市场领导者，专注工业、汽车、军事和医疗等专业行业的高价值市场[59] - 公司电容器业务产品范围广泛，在特种市场有强大影响力，专注专业行业高价值市场，同时保留商品产品组合[61] 公司生产运营 - 公司在多个国家和地区设有生产设施，过去几年投入大量资源提高工厂效率以降低生产成本[67] 公司原材料与供应链 - 公司主要原材料包括硅片、钽、钯等，部分材料供应有限或价格波动大，公司致力于实现供应链100%无冲突认证[70][71][72] 公司订单情况 - 公司积压订单仅包括预计未来十二个月发货的未结订单，客户需求不确定可能导致订单取消或重新安排[75] 公司客户情况 - 公司前30大客户相对稳定，来自前30大客户的净收入约占总净收入的70%，最大客户TTI, Inc.在2019年占总净收入的10%[80] 公司研发情况 - 公司在多个国家设有设计中心，在多个生产设施开展研发项目，以开发新产品和改进制造工艺[82][83] 公司竞争情况 - 公司在各产品线面临国内外制造商的激烈竞争，主要竞争对手因产品类型而异[85][93] 公司员工情况 - 截至2019年12月31日，公司约有22400名全职员工，其中约90%位于美国境外[94] 公司环境政策与责任 - 公司制定了环境健康与安全企业政策，致力于遵守环境法律，管理危险材料并减少运营中产生的危险材料[95] - 公司参与美国国内外自有或子公司场地的环境修复项目，作为潜在责任方在超级基金场地也有相关义务，场地清理最终成本难以预测[96] - 公司每次收购时会识别潜在环境问题，建立特定潜在环境负债储备金，认为储备金充足，但过去和未来可能继承既有环境负债[97] 公司信息披露 - 公司依据1934年《证券交易法》向美国证券交易委员会（SEC）提交年报、季报等文件，公众可在http://www.sec.gov获取[98] - 公司官网为www.vishay.com，可免费查看和下载向SEC提交的10 - K、10 - Q、8 - K表格报告及修正案，访问ir.vishay.com点击“SEC Filings”查看[99] - 公司官网还提供公司治理相关文件，访问ir.vishay.com点击“Corporate Governance”查看，股东也可向投资者关系部申请纸质版[99][100] 通胀对公司运营影响 - 通常通胀对公司运营无重大影响，因产品一般不签长期合同，可根据竞争和市场条件调整售价以反映通胀导致的成本增加[364] 会计声明信息 - 有关近期会计声明的信息可查看合并财务报表附注1[365]

财务数据关键指标变化 - 公司过去22年每年都产生正的“自由现金”，过去17年每年“自由现金”超过8000万美元[29] - 2018年公司支付约1.57亿美元与现金汇回活动相关的现金税，以及约1500万美元因美国税收改革产生的税[29] - 截至2018年12月31日，公司现金和短期投资余额比债务余额多2.698亿美元[30] - 公司的信贷安排提供高达6.4亿美元的循环承诺，截至2018年12月31日全部可用[30] 业务战略 - 公司自1985年首次收购以来，一直奉行包括投资创新、成本管理、战略收购、卓越客户服务等要素的业务战略[36] 产品类别 - 公司产品涵盖半导体和无源元件两大类别，半导体包括MOSFETs、二极管和光电子元件，无源元件包括电阻器、电容器和磁体[43] 业务领先地位 - 公司是低压TrenchFET MOSFETs的领导者，也是整流器和红外遥控接收器的全球领先制造商[45][46][47] - 公司电阻器和电感器业务是其原始业务，拥有全球最广泛的电阻器产品组合[50] - 公司电容器业务涵盖多种技术，产品范围广泛，在军事、医疗等市场地位稳固，湿钽和MicroTan™技术处于市场领先[55] 产品创新 - 公司电阻器创新包括Power Metal Strip®技术，用于测量电流变化或分流[52] 业务挑战 - 公司业务面临经济环境、竞争、知识产权保护等挑战[31][32][33] 客户情况 - 公司前30大客户相对稳定，其净收入约占总净收入的70%，最大客户TTI, Inc.在2018年占总净收入的10.4%，无其他单一客户占比超10%[74] 员工情况 - 截至2018年12月31日，公司约有24100名全职员工，约91%位于美国境外[85] 制造业务 - 公司制造业务涉及多种产品，包括电感、电容、功率半导体组件等，生产设施分布于美国、德国、亚洲等地[53][54][59][60] - 公司制造业务均获ISO 9001认证[61] 产品认证 - 公司部分产品获得美国和欧洲军事规格认证，若产品未达分类要求，相关净收入和收益可能受不利影响[57] 原材料情况 - 公司主要原材料包括硅片、钽、钯等，部分材料供应有限或价格波动大，公司致力于建立100%无冲突供应链[63][64][65][66] 销售组织 - 公司销售组织按地区划分，有战略全球客户计划和业务发展现场应用工程师团队，以促进产品设计导入和销售[71][72][73] 市场竞争 - 公司在各产品线面临国内外制造商的激烈竞争，行业整合被视为获取业务的机会[78][80] 知识产权保护 - 公司在知识产权保护上投入巨大，通过多种方式维护技术的专有性，要求员工签署保密和发明转让协议[81][83] 环境应对 - 公司会识别潜在环境问题，建立储备金应对特定潜在环境负债[89] 信息披露 - 公司按1934年《证券交易法》向美国证券交易委员会（SEC）提交年报、季报等文件，公众可在http://www.sec.gov获取[90] - 公司官网为www.vishay.com，可在ir.vishay.com查看和下载向SEC提交的报告及修正案[91] - 公司网站提供公司治理相关文件，可在ir.vishay.com点击“Corporate Governance”查看[92] - 股东可向公司投资者关系部索取上述文件的纸质版[92] 通胀影响 - 通胀通常对公司运营无重大影响，公司可根据市场条件调整售价以应对成本增加[384] 会计声明信息 - 有关近期会计声明的信息可查看合并财务报表附注1[385]