公司自由现金情况 - 公司过去25年每年都产生正的“自由现金”，过去20年每年“自由现金”超过8000万美元[27] 公司现金、投资与债务情况 - 截至2021年12月31日，公司现金和短期投资余额比债务余额多4.652亿美元，信贷额度最高可达7.5亿美元[28] - 截至2021年12月31日，公司有7.741亿美元现金及现金等价物和1.467亿美元短期投资，利率50个基点的增减预计使年化净收益增减约360万美元[383] - 截至2021年12月31日，公司无循环信贷安排下的未偿金额，未来借款利率为伦敦银行同业拆借利率加1.50%[382] 公司业务收入产品结构 - 商品产品约占公司年收入的35% - 40%，非商品产品约占40% - 45%，定制产品约占20% - 25%[44][45][46] - MOSFETs业务中，商品产品约占年收入的60% - 65%，非商品产品约占35% - 40%，约35%的年收入来自过去五年开发的产品[52] - 二极管业务中，商品产品约占年收入的55% - 60%，非商品产品约占25% - 30%，定制产品约占15% - 20%，约30%的年收入来自过去五年开发的产品[54] - 光电子元件业务所有产品均为非商品或定制产品，约30%的年收入来自过去五年开发的产品[57] - 电阻器业务中，商品产品约占年收入的20% - 25%，非商品产品约占45% - 50%，定制产品约占30% - 35%，约15%的年收入来自过去五年开发的产品[62] - 约20%的电感器业务年度收入由过去五年内开发的产品产生[65] - 电容器业务年度收入中，商品产品占35% - 40%，非商品产品占40% - 45%，定制产品占20% - 25%，约25%由过去五年内开发的产品产生[68] 公司业务战略 - 公司自1985年首次收购以来，一直奉行以创新投资、成本管理、战略收购和卓越客户服务为主要内容的业务战略[37] 公司业务面临挑战 - 公司业务面临经济环境、竞争、知识产权保护、收购整合、疫情和供应链中断等挑战[30][31][32][33][34][35] 公司生产设施情况 - 公司在美国、德国、亚洲等地设有生产设施，过去几年投入大量资源提高工厂效率以降低生产成本[71][73] - 公司所有制造业务均获得ISO 9001认证[74] 公司供应链问题 - 公司供应链复杂，全球航运中断、材料供应问题、贸易争端等会影响生产和交付[75][76][82] 公司订单情况 - 公司积压订单仅包括预计未来十二个月发货的未结订单，客户需求不确定可能导致订单取消或重新安排[84][85] 公司客户销售情况 - 公司向OEM、EMS公司和独立分销商销售产品，前30大客户的净收入约占总净收入的70%，2021年无单一客户占比超10%[86][90] 公司研发情况 - 公司在多地设有设计中心，在部分生产设施开展研发工作以开发新产品和改进工艺[92][93] 公司竞争情况 - 公司在各产品线面临国内外制造商的激烈竞争，行业整合被视为获取业务的机会[95][97] 公司知识产权保护 - 公司通过申请专利、签订保密协议等方式保护知识产权，若权利被侵犯将采取法律行动[98][100][101] 公司员工情况 - 截至2021年12月31日，公司在全球拥有约22,800名全职员工，其中美国2,100人、中国7,100人、德国2,200人等[104][105] - 美国一小部分设施的员工占美国劳动力不到1%，由工会代表[105] 公司外汇相关情况 - 截至2021年12月31日，公司远期外汇合约名义金额为1亿美元，用于对冲部分外汇风险[385] - 假设其他变量不变，2021年12月31日外币汇率10%的不利变动将使净收益受约1520万美元的影响[388] 公司原材料成本影响 - 原材料成本10%的增减预计使净收益增减1270万美元，假设成本变化不影响产品售价且无固定价格采购承诺[394] 公司人才管理计划 - 公司为吸引和留住人才推出ViTal人才管理计划[106] 公司领导力培养 - 公司建立全球Vishay学院以识别和培养未来领导者[107] 公司效率与质量提升计划 - 公司加速全球持续改进计划以提高效率和产品质量[108]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第四季度收入为8.43亿美元，同比增长26.4%，环比增长3.6% [4][6] - 2021年全年收入为32.4亿美元，同比增长29.5% [4] - 第四季度毛利率为27.3%，与上一季度持平，全年毛利率为27.4% [4][6][13] - 第四季度每股收益（EPS）为0.25美元，调整后EPS为0.62美元 [4][6] - 2021年全年EPS为2.05美元，调整后EPS为2.32美元 [4][13] - 第四季度EBITDA为1.6亿美元，占收入的18.9%，全年EBITDA为6.18亿美元，占收入的19.1% [5][6] - 2021年自由现金流为2.4亿美元，尽管资本支出较高 [13] 各条业务线数据和关键指标变化 - 电阻器业务：第四季度销售额为1.9亿美元，环比增长6%，同比增长20% [21] - 电感器业务：第四季度销售额为8200万美元，环比下降3%，同比增长9% [23] - 电容器业务：第四季度销售额为1.29亿美元，环比增长13%，同比增长45% [24] - 光电器件业务：第四季度销售额为7800万美元，环比增长12%，同比增长17% [25] - 二极管业务：第四季度销售额为1.92亿美元，环比增长5%，同比增长40% [26] - MOSFET业务：第四季度销售额为1.71亿美元，环比下降2%，同比增长32% [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球分销商的销售点（POS）在2021年同比增长32%，第四季度同比增长30% [15] - 汽车市场在第四季度开始复苏，预计2022年将强劲增长 [16] - 工业自动化、机器人、石油和天然气市场持续复苏 [17] - 5G在全球范围内开始加速发展，电信市场表现良好 [17] - 消费电子市场在空调、电视和游戏领域的支持下保持强劲 [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划在2022年向股东返还至少1亿美元，主要通过股息和股票回购 [4] - 公司正在建设一座12英寸MOSFET晶圆厂，预计将在未来3到4年内增加70%的内部晶圆产能 [20][29] - 公司将继续通过收购扩展业务，特别是在特种业务领域 [40] - 公司预计2022年收入将比2021年增长至少5% [49] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年是公司历史上最成功的年份之一，尽管面临疫情和通胀压力 [13][29] - 全球需求强劲，订单和积压订单创历史新高，供应链库存水平较低 [14] - 公司预计2022年汽车行业将强劲复苏，MOSFET需求将继续增长 [29][46] - 公司预计物流成本将在2022年下半年有所改善 [36] 其他重要信息 - 公司第四季度库存增加800万美元，全年库存增加9900万美元 [12][20] - 2021年资本支出为2.18亿美元，2022年预计将增加至3.25亿美元 [20] - 公司第四季度现金转换周期为86天，库存周转天数为79天 [12] 问答环节所有的提问和回答 问题: 第四季度毛利率下降的原因 - 毛利率下降的主要原因是物流成本上升，预计物流成本将在2022年下半年有所改善 [36] 问题: 积压订单的未来趋势 - 历史平均积压订单为3到4个月，目前处于历史高位，预计未来会有所下降，但不会回到历史低水平 [38] 问题: 公司未来的并购计划 - 公司将继续寻找并购机会，特别是在特种业务领域，并购计划与股东回报政策不冲突 [40] 问题: 2022年的增长预期 - 公司预计2022年收入将比2021年增长至少5%，主要受产能扩张和价格上涨推动 [49] 问题: 以色列税收变化的影响 - 以色列税收变化导致第四季度额外税务支出5300万美元，预计将在未来几年内逐步支付，不影响2022年的税率指导 [52]

财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度收入为8.14亿美元，环比下降0.7%，同比增长27.1% [7][8] - 毛利率为27.7%，营业利润率为15.2% [8] - 每股收益（EPS）为0.67美元，调整后每股收益为0.63美元 [7][9] - EBITDA为1.62亿美元，占收入的19.9% [9] - 运营收入环比下降200万美元至1.24亿美元，主要受平均售价（ASP）上升1000万美元、销量下降400万美元、可变成本增加1200万美元等因素影响 [10] - 运营收入同比增加6200万美元至1.24亿美元，主要受ASP上升1800万美元、销量增加7000万美元、可变成本增加800万美元等因素影响 [11] - 现金来自运营活动为1.36亿美元，资本支出为5700万美元，自由现金流为7900万美元 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 - 电阻器业务：销售额1.81亿美元，环比下降6%，同比增长24% [35] - 电感器业务：销售额8500万美元，环比持平，同比增长7% [39] - 电容器业务：销售额1.16亿美元，环比下降3%，同比增长25% [41] - 光电器件业务：销售额7100万美元，环比下降6%，同比增长9% [44] - 二极管业务：销售额1.85亿美元，环比增长7%，同比增长49% [46] - MOSFET业务：销售额1.76亿美元，环比增长5%，同比增长31% [48] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球分销渠道的订单量继续创纪录，第三季度POS同比增长34% [25] - 各地区库存周转率：美洲2.2次，亚洲6.1次，欧洲4.5次 [26] - 汽车市场受IC短缺影响，但需求依然强劲 [27] - 工业市场在所有地区表现强劲，工厂自动化、替代能源和电力传输推动增长 [27] - 个人电脑市场趋于正常化，服务器市场继续增长 [28] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续扩大关键制造能力以应对未来增长 [21] - 计划在德国建设12英寸晶圆厂，预计3至4年内将内部晶圆产能提高70% [50] - 公司预计未来电子元件需求将持续增长，并计划通过价格调整和成本控制来抵消通胀影响 [56][79] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 电子元件行业的经济环境依然非常有利，订单积压处于历史高位 [23] - 供应链仍然紧张，交货时间延长，价格普遍上涨以抵消金属和运输成本的增加 [23] - 公司预计第四季度销售额在8.05亿至8.45亿美元之间，毛利率为27.7% [52] 其他重要信息 - 公司总流动性为17亿美元，现金和短期投资为9.16亿美元 [14] - 第三季度末的订单积压为22.44亿美元，相当于8.3个月的销售额 [18] - 库存周转率为4.5次，应收账款周转天数为43天，应付账款周转天数为35天 [19] 问答环节所有的提问和回答 问题: 毛利率展望的影响因素 - 毛利率展望受销量、价格调整和通胀成本影响，公司将继续通过价格调整和成本控制来抵消通胀影响 [55][56] 问题: 订单积压增长来源 - 订单积压增长主要来自分销渠道，分销商对产品的需求依然强劲 [58][59] 问题: 渠道库存情况 - 分销渠道库存略有增加，但OEM渠道库存仍然较低 [61][62] 问题: 劳动力短缺对收入的影响 - 劳动力短缺导致第三季度收入减少约2000万美元，预计第四季度情况将有所改善 [63][64] 问题: 资本分配和并购计划 - 公司计划继续投资MOSFET内部产能，并考虑股票回购和股息增加 [65][66] 问题: 第四季度业绩展望 - 第四季度业绩展望主要取决于公司的生产能力，预计劳动力短缺问题将有所缓解 [68][69] 问题: 金属价格对毛利率的影响 - 公司将继续通过价格调整来抵消金属价格上涨的影响，预计这一过程将持续 [75][79] 问题: 12英寸晶圆厂的投资回报 - 12英寸晶圆厂的总投资预计为2.5亿至2.6亿美元，预计将支持公司在汽车MOSFET市场的快速增长 [81][82] 问题: 股息增加计划 - 公司正在考虑增加股息，具体决策将由董事会决定 [84][88]

财务数据和关键指标变化 - 二季度营收8.19亿美元创季度纪录，较上季度增长7.1%，较去年同期增长40.8% [7][8] - 二季度GAAP每股收益0.64美元，调整后每股收益0.61美元，二者差异仅与税收相关 [7] - 二季度毛利率28%，营业利润率15.3%，EBITDA为1.63亿美元，占比19.9%，无调整项 [8] - 与上季度相比，二季度营业利润因销售额增加5400万美元（排除汇率影响为5500万美元）而增加2800万美元至1.25亿美元 [9] - 与去年同期相比，二季度调整后营业利润因销售额增加2.37亿美元（排除汇率影响为2.15亿美元）而增加8400万美元至1.25亿美元 [10] - 二季度销售、一般和行政费用为1.04亿美元，符合预期，预计三季度约为1.04亿美元，全年约为4.2亿美元 [11] - 季度末资产负债表上的债务为2025年到期的可转换票据净额，循环信贷额度无未偿还金额，但二季度曾使用以满足短期融资需求 [12] - 季度末总流动性为16亿美元，现金和短期投资为8.56亿美元，循环信贷额度7.5亿美元无未偿还金额 [13] - 季度末流通股总数为1.45亿股，预计三季度每股收益计算的流通股数约为1.455亿股 [13] - 年初至今美国GAAP税率约为19%，二季度为20%，因税收法规变化记录了季度390万美元和年初至今830万美元的收益 [14] - 二季度运营现金流为1.17亿美元，资本支出为3200万美元，自由现金流为8500万美元；过去12个月运营现金流为3.65亿美元，资本支出为1.35亿美元，自由现金流为2.3亿美元 [15][16] - 二季度末积压订单为20.5亿美元，相当于7.5个月的销售额；库存较上季度增加3100万美元（排除汇率影响），库存周转天数为76天，销售未收款天数为43天，应付账款未付款天数为33天，现金转换周期为86天 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 电阻器业务 - 二季度销售额为1.95亿美元，较上季度增加800万美元（4%），较去年同期增加4700万美元（32%） [29] - 二季度订单出货比为1.39，积压订单增加至6.6个月 [30] - 二季度毛利率从29%提升至30%，库存周转率保持在5.1的高水平，销售价格较上季度上涨0.5%，较去年同期上涨0.6% [30] 电感器业务 - 二季度销售额为8600万美元，较上季度增加200万美元（3%），较去年同期增加1900万美元（29%） [31] - 二季度订单出货比从1.13提升至1.21，积压订单从4.5个月增长至5.1个月 [31] - 二季度毛利率从33%提升至34%，库存周转率从5.1降至4.7，价格较上季度上涨0.8%，较去年同期下降2.2% [31] 电容器业务 - 二季度销售额为1.2亿美元，较上季度增长13%，较去年同期增长36% [32] - 二季度订单出货比保持在1.37的高水平，积压订单增加至7.7个月 [32] - 二季度毛利率从23%提升至24%，库存周转率保持在3.9，销售价格较上季度上涨0.2%，较去年同期上涨1% [32] 光电器件业务 - 二季度销售额为7600万美元，较上季度下降3%，较去年同期增长47% [34] - 二季度订单出货比保持在1.69的高水平，积压订单增长至9.3个月 [34] - 二季度毛利率保持在32%的高水平，库存周转率从6.4降至5.8，销售价格较上季度上涨1.7%，较去年同期上涨1.5% [34] 二极管业务 - 二季度销售额为1.75亿美元，较上季度增加1800万美元（11%），较去年同期增加4700万美元（36%） [35] - 二季度订单出货比为1.45，积压订单从7.9个月攀升至8.9个月 [35] - 二季度毛利率从22%提升至24%，库存周转率从4.8降至4.7，销售价格较上季度上涨1.7%，较去年同期上涨0.2% [35] MOSFET业务 - 二季度销售额为1.68亿美元创纪录，较上季度增长10%，较去年同期增长39% [36] - 二季度订单出货比为1.26，积压订单保持在7.9个月的高水平 [36] - 二季度毛利率从24%显著提升至28%，库存周转率从4.7提升至5.0，价格较上季度上涨1.2%，较去年同期下降2.5% [36] 各个市场数据和关键指标变化 - 亚洲和美洲市场表现持续强劲，欧洲因汽车行业临时供应问题（IC短缺）稍显滞后 [21] - 全球分销订单创至少15年以来新高，二季度POS较上季度增长5%，较去年同期增长45%；各地区均有增长，美洲增长3%，亚洲增长6%，欧洲增长5% [21] - 全球分销库存稳定在极低水平，库存周转率从4.3提升至4.4；美洲从1.9提升至2.1（去年同期为1.4），亚洲从6.7提升至7.4（去年同期为4.1），欧洲从4.4提升至4.6（去年同期为3.0） [21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司利用当前高需求，加速中期扩张计划，预计2021年资本支出约为2.5亿美元 [28] - 公司计划增加技术资源，加强在市场中的技术影响力，增加关键研发资源 [37] - 公司将保持对固定成本的控制，继续做公平且服务导向的供应商 [37] - 行业内有同行表示将淡化分立产品业务，可能使公司潜在市场规模扩大超5亿美元，公司认为目前销售水平取决于制造能力，将增加现场工程师以参与各行业项目 [42] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 电子行业经济环境异常出色，销售额和积压订单处于历史高位，供应链库存仍较低，尽管努力扩大产能，但许多产品线的交货期仍大幅延长，价格压力较低，部分产品提价以抵消金属和运输成本上涨 [20] - 各行业市场表现良好，汽车行业全球需求持续强劲，工业领域增长显著，计算机及周边设备市场稳定，5G基站设备、军事、商业航空、医疗和消费市场均有增长 [22] - 公司预计第三季度销售范围在8.1 - 8.5亿美元之间，毛利率为28.3%（±50个基点） [37] 其他重要信息 - 公司在电话会议中会做出前瞻性陈述，存在风险和不确定性，实际结果可能与陈述不同，相关因素可参考新闻稿及向美国证券交易委员会提交的文件 [4] - 公司可能会提及非GAAP财务指标，认为其有助于投资者了解公司业务运营表现，应与GAAP指标结合考虑 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 同行淡化分立产品业务，公司三季度展望是否包含相关机会的初步收益，以及有哪些举措来获得更强立足点 - 目前销售水平由制造能力决定，公司是多元化供应商，将增加现场工程师以参与各行业项目，在汽车领域有良好布局，无论市场如何变化都将受益 [42] 问题2: 公司增加产能扩张支出，且资产负债表现金接近纪录水平，如何考虑股票回购和股息分配 - 今年较高的资本支出可能会持续数年，公司正在讨论如何向股东返还更多资金，董事会将在近期处理，但尚未做出最终决定 [44] 问题3: 二季度毛利率提高150个基点的各因素量化情况 - 主要影响因素是销量，此外还有效率提升抵消了金属和运输成本上涨，价格上涨也有一定帮助 [46] 问题4: 2022年资本支出是否与2021年相同 - 如果没有特殊项目，预计2022年资本支出与2021年的2.5亿美元水平相当 [47] 问题5: 2021年已完成约6000万美元资本支出，剩余支出何时完成及产能何时到位 - 资本支出通常在年末较多，预计2022年公司整体产能将提高5%，2023年将提高15% - 18% [48] 问题6: 价格上涨能否在9月和12月季度持续，原因是什么 - 预计第三季度价格将继续上涨，上涨可能性源于需求，同时也部分受金属和运输成本上升驱动 [49][50] 问题7: 分销销售强劲，分销商客户库存情况如何 - 公司没有相关报告，印象中库存非常低，未发现原始设备制造商有库存积压情况，汽车行业通过寄售库存方式使内部库存积压诱惑降低 [52][53] 问题8: 汽车业务板块环比下降约5%的原因及后续展望 - 主要是由于汽车制造商缺乏IC，需求仍然存在，预计短缺问题至少会持续到第四季度，短缺结束后订单将得到执行 [54] 问题9: 多数产品积压订单创纪录，但订单出货比有所下降的原因 - 这是产能饱和的正常结果，过长的交货期使得过高的订单出货比失去实际意义 [55]

业绩总结 - 2020年公司总收入为25亿美元[14] - 2020年Vishay的调整后营业利润率为约15%[1] - 2020年公司贡献利润率超过45%[21] - 2020年实现了可靠的自由现金流生成[22] - 2021年第二季度收入为8.19亿美元，较2020年同期增长41%[130] - 第二季度毛利率为28.0%，较第一季度的26.5%有所提升[131] - 第二季度运营利润为1.25亿美元，运营利润率为15.3%[132] - 自由现金流在过去12个月内为2.3亿美元[134] - 第三季度收入指导范围为8.1亿至8.5亿美元，毛利率预计为28.3%±50个基点[134] - 第二季度的EBITDA为1.63亿美元，EBITDA率为19.9%[137] 收入构成与市场分布 - 2020年收入构成：12%为电感器，24%为电阻器，15%为电容器，20%为MOSFET，20%为二极管，9%为光电器件[15] - 2020年收入中，51%为被动元件，49%为半导体[16] - 2020年收入分布：25%来自美洲，41%来自亚洲，34%来自欧洲[26] - 产品细分中，二极管占21%，MOSFETs占21%，电阻器占24%[150] - 按地区划分，亚太地区占42%，欧洲占33%，美洲占25%[151] - 主要市场中，工业占40%，汽车占30%[152] 未来展望与市场策略 - 预计每年固定成本增加：销售、研发和工程成本≤3.5%，管理和制造固定成本≤2.5%[120] - 2021年亚洲汽车市场的年复合增长率（CAGR）为13%[112] - 第二季度的Book-to-Bill比率为1.38，显示出强劲的订单增长[144] 股东回报与现金管理 - 公司保持定期现金分红计划[10] - 2019年Vishay每季度股息增加12%，达到0.095美元[51] - 2018年Vishay每季度股息增加26%，达到0.085美元[52] - 2017年Vishay每季度股息增加8%，达到0.0675美元[53] - 2016年Vishay每季度股息增加4%，达到0.0625美元[54] - 2014年Vishay首次发放每季度现金股息0.06美元[55] - 公司通过有针对性的收购来增强有机增长[9] 负面信息 - 2020年Vishay的COVID-19调整费用为300万美元[48]

财务数据和关键指标变化 - 公司Q1营收为7.65亿美元，环比增长14.6%，同比增长24.8% [9] - Q1毛利率为26.5%，营业利润率为12.7% [9] - Q1每股收益（EPS）为0.49美元，调整后EPS为0.46美元 [9] - Q1 EBITDA为1.33亿美元，占营收的17.4% [9] - Q1自由现金流为2900万美元，过去12个月自由现金流为2.11亿美元 [22][23] - Q1库存增加3200万美元，库存周转天数为75天 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 - 电阻器业务：Q1销售额为1.87亿美元，环比增长15%，同比增长12% [45] - 电感器业务：Q1销售额为8400万美元，环比增长11%，同比增长12% [48] - 电容器业务：Q1销售额为1.06亿美元，环比增长15%，同比增长9% [52] - 光电器件业务：Q1销售额为7800万美元，环比增长13%，同比增长37% [55] - 二极管业务：Q1销售额为1.57亿美元，环比增长13%，同比增长32% [59] - MOSFET业务：Q1销售额为1.53亿美元，环比增长16%，同比增长29% [61] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球分销库存减少3400万美元，亚洲分销库存接近临界低水平 [32] - 亚洲市场表现强劲，汽车和计算领域推动需求 [29] - 欧洲市场加速增长，汽车和工业领域表现突出 [30] - 美洲市场复苏，尽管石油和天然气以及商用航空领域仍然疲软 [30] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划加速中期扩展计划，预计2021年资本支出为2.25亿美元 [43] - 公司将继续投资于MOSFET、二极管、功率电感器、电阻芯片等关键产品线的产能扩展 [70] - 公司预计未来几年行业需求将持续增长，特别是在电动汽车和5G领域 [64][89] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为当前电子行业需求强劲，供应链紧张，价格压力较低 [28] - 公司预计Q2营收将在7.9亿至8.3亿美元之间，毛利率为27.3% ± 60个基点 [65] - 管理层对电动汽车和5G带来的增长机会表示乐观，预计电子内容在电动汽车中的价值将从200美元增加到700美元 [89] 其他重要信息 - 公司Q1订单出货比（Book-to-Bill Ratio）为1.67，创历史新高 [37] - 公司Q1积压订单为17.31亿美元，相当于6.8个月的销售额 [24] - 公司Q1总流动性为15亿美元，现金及短期投资为7.81亿美元 [18] 问答环节所有的提问和回答 问题: 如何应对双订单问题 - 管理层表示在当前高积压订单的情况下，双订单问题的影响较小，公司无法完全过滤双订单 [69] 问题: 资本支出计划 - 公司计划将2021年资本支出增加到2.25亿美元，主要用于MOSFET、二极管、功率电感器等产品线的产能扩展，预计到2022年底完全投入使用 [70] 问题: 现金使用优先级 - 公司正在寻找收购机会，并考虑增加股息或股票回购 [74] 问题: 6月季度展望 - 管理层表示6月季度的重点在于生产能力，积压订单充足，生产多少就能卖出多少 [78] 问题: 半导体周期展望 - 管理层认为当前仍处于周期的早期阶段，预计下半年需求将保持强劲 [83] 问题: 分销渠道库存 - 管理层认为当前供应链库存较低，分销渠道库存增加是健康的 [91] 问题: 电动汽车和5G带来的增长机会 - 管理层预计电动汽车中的电子内容将从200美元增加到700美元，5G也将带来广泛的应用机会 [89] 问题: 未来增长目标 - 管理层预计未来几年行业需求将持续增长，公司目标增长率可能翻倍 [96] 问题: 贡献利润率展望 - 管理层预计随着价格上涨和物流成本下降，贡献利润率将在下半年改善 [98] 问题: 下半年营收展望 - 管理层预计下半年营收可能超过8.5亿美元/季度，但取决于产能扩展进度 [100]

业绩总结 - 2021年第一季度收入为7.65亿美元[10] - 2021年第一季度毛利率为26.5%[11] - 2021年第一季度营业利润率为12.7%[12] - 2021年第一季度每股收益为0.49美元，调整后每股收益为0.46美元[13] - 2021年第一季度EBITDA为1.33亿美元，EBITDA利润率为17.4%[16] - 过去12个月的自由现金流为2.11亿美元[14] 未来展望 - 2021年第二季度收入指导范围为7.90亿至8.30亿美元，毛利率为27.3%（±60个基点）[14] - 2021年第一季度的订单积压为6.8个月[24] 用户数据 - 2021年第一季度的账单与出货比为1.67[22] - 各业务部门收入分布为：二极管21%，光电10%，MOSFETs20%，电阻器24%，电容器14%，电感器11%[28] 市场分布 - 美洲地区销售占比为23%[30] - 亚洲地区销售占比为42%[30] - 欧洲地区销售占比为35%[30] - OEM渠道销售占比为38%[30] - EMS渠道销售占比为6%[30]

财务数据关键指标变化 - 过去24年公司每年都产生正的“自由现金”，过去19年每年“自由现金”超过8000万美元[30] - 截至2020年12月31日，公司现金和短期投资余额比债务余额多3.835亿美元[31] - 公司的信贷安排提供高达7.5亿美元的循环承诺，有效期至2024年6月5日，截至2020年12月31日基本全部可用[31] 公司业务挑战 - 公司业务受全球和当地经济、竞争、创新保护、收购整合、疫情、贸易中断等挑战影响[33][34][35][36][37][38] 公司业务策略 - 公司业务策略包括投资创新、成本管理、战略收购、卓越客户服务[40][42][43][44] 公司产品业务线 - 公司产品涵盖半导体和无源组件，半导体包括MOSFET、二极管和光电子组件[47][48] - 公司无源组件包括电阻器、电感器和电容器[53] 电阻器业务线数据关键指标变化 - 公司电阻器业务有广泛产品组合，是市场领导者，有Power Metal Strip®技术创新[54][56] 电感器业务线数据关键指标变化 - 公司电感器业务近年显著增长，是市场领导者，有IHLP低剖面、高电流电感器技术创新[57][58] 电容器业务线数据关键指标变化 - 公司电容器业务有广泛可靠产品，在专业市场有强大影响力，是多项技术的领导者[59][60][61] 公司生产设施情况 - 公司在美、德、亚等地设有生产设施，过去几年投入大量资源提高工厂效率以降低成本[63][65] 公司供应链情况 - 公司是全球钽年产量的主要消费方，正努力使供应链100%无冲突[69][70] 公司客户情况 - 公司前30大客户相对稳定，其净收入约占公司总净收入的70%，2020年无单一客户占比超10%[78] 公司员工情况 - 截至2020年12月31日，公司在全球约有21600名全职员工[92] - 美国有2200名员工，中国有6500名员工，德国和以色列各有2100名员工[93] - 美国一小工厂员工占美国劳动力不到1%，由工会代表，公司与员工关系良好[93] 公司人才培养计划 - 公司推出年轻人才计划，每年选拔跨文化、跨地区和跨职能的年轻群体为高层领导岗位做准备[94] - 公司建立全球学院，制定前200个职位及以下的继任计划，为技术岗位提供职业发展机会[95] 公司培训计划 - 公司加速全球持续改进计划，2020年疫情期间在线提供培训课程[96] 公司环境相关情况 - 公司制定环境健康与安全政策，在多地参与环境修复项目，未来可能面临环境责任和修复成本[98][99] 公司信息披露渠道 - 公司依据1934年《证券交易法》向美国证券交易委员会（SEC）提交年度、季度和当前报告等文件，公众可在http://www.sec.gov获取相关文件[102] - 公司网站为www.vishay.com，可在ir.vishay.com查看和免费下载向SEC提交的10 - K、10 - Q和8 - K表格报告及修正案[103] - 公司网站ir.vishay.com点击“Corporate Governance”可查看公司治理相关文件，股东也可向投资者关系部申请纸质文件[104] 公司产品价格与通胀情况 - 公司产品通常不签订长期合同，通胀对运营影响不大，可根据竞争和市场条件调整售价以反映成本增加[353] 公司会计声明信息 - 有关近期会计声明的信息可查看合并财务报表附注1[354]

财务数据和关键指标变化 - Q4营收6.67亿美元，高于原预期，部分得益于外币影响，较上一季度增长4.2%，较去年同期增长9.4%；2020年营收25.02亿美元，较上一年下降6.2% [5][7][8] - Q4毛利率22.8%，调整后毛利率22.9%；2020年毛利率23.3%，调整后毛利率23.4% [7][8] - Q4运营利润率9.0%，调整后运营利润率8.9%；2020年运营利润率8.4%，调整后运营利润率8.5% [7][8] - Q4每股收益0.26美元，调整后每股收益0.28美元；2020年每股收益0.85美元，调整后每股收益0.92美元 [7][8] - Q4息税折旧及摊销前利润9500万美元，占比14.4%，调整后息税折旧及摊销前利润9620万美元，占比14.4%；2020年息税折旧及摊销前利润3.52亿美元，占比14.1%，调整后息税折旧及摊销前利润3.64亿美元，占比14.6% [8] - Q4销售、一般和行政费用9200万美元，包含净补贴060万美元；2020年销售、一般和行政费用3.71亿美元，包含净补贴150万美元；预计2021年第一季度销售、一般和行政费用约1.03亿美元，全年略高于4亿美元 [12][13][14] - 2020年全年有效税率约22%，正常化税率约21%；预计2021年正常化有效税率在22% - 24%之间 [20][21] - Q4经营活动现金流量1.26亿美元，资本支出5300万美元，自由现金流7300万美元；2020年经营活动现金流量3.15亿美元，资本支出1.24亿美元，自由现金流1.92亿美元 [21] - 第四季度末积压订单为12.4亿美元，相当于5.6个月的销售额；库存较上一季度增加100万美元，库存周转天数为79天，销售未收款天数为45天，应付账款未付款天数为31天，现金转换周期为94天 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 电阻器 - Q4销售额1.61亿美元，较上一季度增长1500万美元或10%，较去年同期增长800万美元或5%；2020年销售额6.06亿美元，较上一年下降5600万美元或8% [36][37] - Q4订单出货比为1.24，积压订单从4.5个月增加到4.9个月 [37] - Q4毛利率从24%提升至26%；2020年毛利率为25%，低于2019年的28% [37] - Q4库存周转率为4.5，全年为4.1；价格较上一季度下降0.1%，较去年同期下降2% [37] 电感器 - Q4销售额7500万美元，较上一季度下降400万美元或6%，较去年同期下降200万美元或3%；2020年销售额2.94亿美元，较上一年略降600万美元或2% [39] - Q4订单出货比为1.03，积压订单从4.3个月增加到4.6个月 [39] - Q4毛利率为30%，低于上一季度的34%；2020年毛利率为32%，与上一年基本持平 [39][40] - Q4库存周转率为5.0，高于全年的4.6；价格较上一季度下降1.7%，较去年同期下降3.6% [40] 电容器 - Q4销售额9200万美元，较上一季度下降2%，较去年同期下降6%；2020年销售额3.62亿美元，较2019年的4.23亿美元下降15% [41] - Q4订单出货比为1.54，积压订单从4.4个月大幅增加到6.2个月 [41][42] - Q4毛利率为18%，低于上一季度的20%；2020年毛利率为19%，低于2019年的22% [42] - Q4库存周转率为3.8，高于全年的3.6；价格较上一季度下降0.2%，较去年同期上涨0.4% [42] 光电器件 - Q4销售额6800万美元，较上一季度增长5%，较去年同期增长29%；2020年销售额2.37亿美元，较上一年增长5% [43][44] - Q4订单出货比为1.46，积压订单从4.6个月大幅增加到5.9个月 [44] - Q4毛利率为28%，低于上一季度的33%；2020年毛利率恢复到28%，高于上一年的24% [44] - Q4库存周转率为6.0，高于全年的5.5；价格较上一季度上涨1.2%，较去年同期下降1.1% [44] 二极管 - Q4销售额1.39亿美元，较上一季度增长1500万美元或12%，较去年同期增长1400万美元或11%；2020年销售额5.03亿美元，较上一年下降10% [45][46] - Q4订单出货比从第三季度的1.05急剧攀升至1.65，积压订单从4.7个月增加到6.2个月 [47] - Q4毛利率从第三季度的17%提高到18%；2020年毛利率为18%，低于2019年的20% [47] - Q4库存周转率为4.8，高于全年的4.4；价格较上一季度上涨0.2%，较去年同期下降3.7% [47] MOSFET - Q4销售额1.32亿美元，较上一季度下降2%，但较去年同期增长12%；2020年销售额5.01亿美元，较2019年的5.09亿美元略有下降 [48] - Q4订单出货比从第三季度的0.93大幅上升至1.64，积压订单从3.7个月增加到5.7个月 [48] - Q4毛利率为22%，与上一季度持平；2020年毛利率为23%，低于2019年的25% [49] - Q4库存周转率为4.3，高于全年的4.0；价格较上一季度下降1.2%，较去年同期下降5.6% [49] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球分销市场2020年销售点（POS）较2019年下降3%，主要因第二季度表现疲软；第四季度销售点较上一季度增长4%，较去年同期增长9%，其中亚洲市场表现强劲，较上一季度增长9%，欧洲和美洲市场与第三季度基本持平 [27] - 第四季度全球分销库存再次下降2400万美元，库存周转率从2.8提高到3.1；美洲市场从1.5提高到1.6，亚洲市场从4.3提高到5.0，欧洲市场从3.0提高到3.2 [28] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在2019年年中宣布的全球成本降低计划已全面实施，每年可降低成本约1500万美元 [19] - 2021年预计资本支出约1.75亿美元，以满足强劲需求，主要投入MOSFET、二极管、光电器件和电感器等产品线 [34][65] - 公司持续关注并购机会，同时会根据市场情况调整债务水平，以更好地利用循环信贷额度 [15][16][63] - 行业方面，电子元件市场在困难时期仍保持增长，目前经济环境对电子行业友好至繁荣，各地区均实现增长，其中汽车和欧洲分销市场表现突出 [26] - 全球分销市场对短期和中期业务前景充满信心，但对组件供应，尤其是半导体的可用性感到担忧 [27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年公司受疫情影响，经历了多个阶段，包括工厂关闭、供应短缺、客户需求下降等，但第四季度订单实现了快速而广泛的复苏 [23] - 目前电子行业经济环境友好至繁荣，疫情甚至推动了部分市场的消费，汽车市场已全面复苏，各地区均实现增长，价格压力有所缓解，交货期普遍延长 [26] - 公司预计2021年将是强劲的一年，第一季度以第四季度汇率为指导，销售额预计在7.05 - 7.45亿美元之间，毛利率为25.0%，上下浮动60个基点 [50] 其他重要信息 - 公司将在2021年1月1日提前采用新的可转换债务会计准则，这将使报告的债务余额增加至接近可转换债券的面值，美国公认会计准则下的利息费用将降至接近现金票面利率 [18] - 公司已完成过去三年对2040年、2041年和2042年到期可转换债券的赎回计划，目前仍有2025年到期的可转换债券未偿还，2020年已回购1.35亿美元本金，董事会授权在2025年前可额外回购不超过6500万美元 [15][16] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何评估渠道库存健康状况，是否考虑超额预订和双重下单情况，销售展望依据是什么 - 公司销售展望基于实际可发货量，目前亚洲库存水平很低，客户需求强烈；虽不能完全排除双重下单情况，但订单出货比很高，不影响全年销售预期 [53][54] 问题2: 过去营收超7亿美元时能实现较高毛利率，现在为何难以达到，现有产能能否实现季度营收超8亿美元，对2021年资本支出有何影响 - 目前难以达到高毛利率的因素包括美元疲软、运输成本上升和价格下降；在正常产品组合下，季度营收超8亿美元是可实现的；2021年资本支出增加是为满足强劲需求 [56][57] 问题3: 第四季度毛利率低于预期，第一季度毛利率指导有210个基点的提升，这些提升因素有哪些，各占多少比例 - 公司未对美元汇率变化进行假设，也未预计运输成本会大幅下降；毛利率提升主要是由于采购更具吸引力和更高的销量 [60][61] 问题4: 公司多年来自由现金流超1亿美元，现阶段如何分配资金用于股票回购、股息和并购 - 资金分配由董事会决定，公司会关注并购机会，未来可能需要增加设备投入；股息是否增加由董事会决定 [62][63] 问题5: 2021年资本支出提高至1.75亿美元，投资领域有哪些，是否担心行业产能过剩 - 资本支出将投入MOSFET、二极管、光电器件和电感器等产品线；行业产能投资存在周期性，但公司产品线多，短期内出现产能过剩的可能性较小 [64][65] 问题6: 订单出货比很高，是否处于峰值，是否存在订单提前预订导致数据虚高情况，如何看待订单和积压订单情况 - 公司同时关注可发货积压订单和总积压订单，目前可发货积压订单也在上升，说明客户需求迫切；虽不能完全排除双重下单，但不影响全年销售预期 [67][68] 问题7: 除第一季度外的销售增长前景如何，第二季度是否会继续增长 - 通常现在判断还太早，但管理层有信心第二季度销售额将高于第一季度 [69] 问题8: 定价环境如何，销售价格稳定是否有助于提高毛利率 - 在分销渠道，预计第二季度可能会有价格上涨，这将有助于提高毛利率 [70][71] 问题9: 如果未来两个季度MOSFET和二极管需求增加，公司是否有足够产能满足 - 产能能否满足取决于需求增长幅度，但公司通过自身资源和代工厂的结合，有能力应对一定的需求增长 [72] 问题10: 电感器业务的产能情况如何，是否受到需求限制 - 电感器业务需要加速扩张产能，公司一直处于供不应求状态，此次将特别努力扩大功率电容器产品线的产能 [74] 问题11: 美洲地区市场表现如何，2021年是否有增长亮点 - 美洲地区汽车市场已复苏，医疗市场稳定，军事市场强劲，虽不如亚洲市场繁荣，但仍有足够的增长亮点，公司对美国市场有信心 [75] 问题12: 订单交货期延长情况如何，目前处于什么水平 - 交货期延长情况因产品线而异，部分新产品线交货期可能超过20 - 25周，甚至可达30周，但这不是普遍情况 [77] 问题13: 第四季度和第一季度指导的贡献毛利率低于目标45%，在需求持续强劲的情况下，是否能恢复到目标水平 - 45%是公司正常的业绩水平，第四季度毛利率受疫情和汇率等因素影响；通过一些定价措施，公司目标是恢复到45%的贡献毛利率 [79] 问题14: 第一季度订单出货比是否仍保持积极趋势，哪些终端市场表现最强劲 - 第一季度订单出货比情况与第四季度类似，仍处于高位；主要来自汽车市场和分销市场，尤其是亚洲分销市场因库存水平低而积极下单 [80]

业绩总结 - 2020年第四季度收入为6.67亿美元，2020年全年收入为25.02亿美元[9] - 2020年第四季度毛利率为22.8%，2020年全年毛利率为23.3%[9] - 2020年第四季度营业利润为6000万美元，2020年全年营业利润为2.1亿美元[11] - 2020年第四季度每股收益为0.26美元，2020年全年每股收益为0.85美元[9] - 2020年自由现金流为1.92亿美元[9] - 2020年EBITDA为3.52亿美元，EBITDA利润率为14.1%[17] 用户数据 - 2020年第四季度的订单积压为5.6个月，较2020年第三季度的4.3个月有所增加[25] - 2020年第四季度，Vishay的收入中，汽车市场占比为36%[29] - 2020年第四季度，Vishay的分销渠道占比为52%[27] - 2020年第四季度，Vishay的收入中，工业市场占比为32%[29] - 2020年第四季度，Vishay的收入中，OEM市场占比为42%[30] 未来展望 - 2021年第一季度收入指导为7.05亿至7.45亿美元，毛利率为25.0%（上下浮动60个基点）[9] 新产品和新技术研发 - Vishay在2020年第四季度的Book-to-Bill比率为1.44，较2020年第三季度的0.99显著上升[23] - 被动元件的Book-to-Bill比率在2020年第四季度为1.27，较2020年第三季度的1.00有所增长[23] - 2020年第四季度的半导体Book-to-Bill比率为1.61，较2020年第三季度的0.98大幅提升[23] 负面信息 - 2020年第四季度的收入变化（ASP）较前一年下降了2.8%[25] - 2020年第四季度的收入在外汇影响下较前一年减少了3百万美元[25]