文章核心观点 - 维多利亚的秘密公司二季度业绩转亏为盈,净利润为3200万美元,每股收益为0.40美元,超出分析师预期[1][2] - 公司2024年销售额预期上调,主要得益于北美地区销售的增长[1] 公司业绩 - 公司二季度净利润为3200万美元,扭转了上年同期100万美元的亏损[2] - 每股收益为0.40美元,高于分析师预期的0.37美元[2] 销售表现 - 公司2024年销售额预期上调,主要得益于北美地区销售的增长[1]

高管任命及薪酬 - 公司任命Hillary Super为Victoria's Secret & Co.的首席执行官[5] - 公司将向Hillary Super授予价值5,750,000美元的限制性股票单位(RSUs)，并将在未来三年内分三期解锁[10] - 公司将在2025财年的第一个财季向Hillary Super授予价值7,700,000美元的股权激励[11] - 公司将向Hillary Super支付100万美元的一次性现金签约奖金[13] - 公司将为Hillary Super提供搬迁支持,如果Hillary Super在入职后两年内离职(除非有正当理由),需要偿还搬迁费用[17] - 公司将为Hillary Super提供办公室和必要的支持设施[19] 高管离职及补偿 - 公司有权根据其政策收回支付给Hillary Super的任何激励性或其他薪酬[20] - 公司可以在获得后续证据的情况下,将之前的离职理由改为有因解雇[22] - Hillary Super可以在给予30天书面通知的情况下自行辞职,无论是否有正当理由[23,24] - 如果公司无故解雇Hillary Super(非因过错、残疾或死亡),公司需支付Hillary Super相关补偿[27] - 公司将继续支付高管基本工资2年，并提供医疗保险补助[31][32] - 公司将根据绩效目标支付高管当年和次年的绩效奖金[31] - 公司将按时间比例解锁高管部分未行权的股权激励[32] - 如果高管在变更控制期内被解雇或主动辞职，公司将支付高管3年基本工资和3年绩效奖金[37][38] - 高管需要在60天内签署并生效的离职协议，才能获得相关补偿[40] 高管义务和限制 - 高管不得泄露公司商业机密和竞争公司[42] - 高管职位位于纽约，需要经常前往俄亥俄州[44][45] - 公司可以将任何应付给高管的遣散福利用于抵消高管欠公司的任何款项[49] - 如果高管违反保密、竞业限制、不诽谤和知识产权协议，将不再获得任何遣散福利[50] 协议条款 - 公司可以在不需要高管同意的情况下将本协议的权利和义务转让给其关联公司或进行重组、合并等[51] - 本协议旨在避免或遵守税法第409A条的规定,包括对支付时间和方式的限制[52,53,54,55,56,57] - 如果高管是"不合格人员",公司可以减少支付给高管的遣散福利金额,以避免触发税法第280G条的限制[58,59,60,61] - 双方同意通过仲裁解决因本协议产生的任何争议,但涉及保密、竞业限制等协议的争议除外[62,63,64,65] - 仲裁中不允许集体诉讼或代表诉讼,仲裁裁决仅限于针对个人的索赔[66,67,68] - 本协议的任何条款无效或不可执行,不会影响其他条款的有效性和可执行性[76] - 本协议可以签署一份或多份副本,所有副本共同构成同一份原件[77] - 本协议构成双方就本协议主题达成的完整协议,取代了之前的所有协议、谅解和安排[78] - 本协议不改变高管的随时雇佣性质,公司有权随时终止高管的雇佣关系[79] - 本协议中的标题和分节仅为方便而设,不应用于解释任何条款[80] - 公司向高管支付的款项是公司的无担保义务,高管无优先权或担保权益[81] - 公司有权从应付款项中扣除任何联邦、州和地方税款,以满足其任何适用法律或法规下的扣缴义务[82]

文章核心观点 维多利亚的秘密公司2024年第二季度财务业绩超预期，实现自2021年以来首次季度营业利润同比增长，北美业务销售连续四个季度环比改善，公司上调2024年全年业绩展望并给出第三季度指引 [1][2] 各部分总结 第二季度财务结果 - 净收入3200万美元，摊薄后每股收益0.40美元，而2023年第二季度净亏损100万美元，摊薄后每股亏损0.02美元 [3] - 营业利润6200万美元，2023年同期为2600万美元 [3] - 调整后净收入3100万美元，摊薄后每股收益0.40美元，调整后营业利润6200万美元，处于8月14日公布的初步结果范围高端 [4] - 净销售额14.17亿美元，较2023年第二季度的14.27亿美元下降1%，处于初步结果预计降幅1% - 2%的较好一端，总可比销售额下降3% [5] 全年及第三季度展望 - 上调全年展望，预计2024财年52周净销售额下降约1%，此前指引为低个位数下降，调整后营业利润预计在2.75亿 - 3亿美元之间，此前指引为2.5亿 - 2.75亿美元 [6] - 预计2024年第三季度净销售额较去年同期的12.65亿美元实现低个位数增长，调整后营业亏损预计在4000万 - 6000万美元之间，调整后每股净亏损预计在0.60 - 0.80美元之间 [7] 业务表现亮点 - 北美业务季度销售连续四个季度环比改善，门店和数字渠道销售趋势均有提升，新品和活动受顾客欢迎，如维多利亚的秘密梦幻文胸系列、PINK周五返校活动以及VS运动系列 [2] - 国际业务和Adore Me销售额实现高个位数增长 [2] 门店情况 - 截至2024年8月3日，公司运营门店总数为1373家，较2月3日的1370家净增3家，其中美国门店减少24家至793家，加拿大门店维持23家，中国合资门店维持70家，合作伙伴运营门店增加18家至481家，Adore Me门店维持6家 [21] 财务报表数据 | 项目 | 2024年第二季度 | 2023年第二季度 | 2024年年初至今 | 2023年年初至今 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 净销售额（百万美元） | 1417.2 | 1426.9 | 2776.6 | 2834.3 | | 可比销售额变动 | -3% | -11% | -4% | -11% | | 营业利润（千美元） | 62324 | 26046 | 88592 | 54320 | | 净收入（千美元） | 32141 | -872 | 29657 | 2940 | | 摊薄后每股净收入（美元） | 0.40 | -0.02 | 0.35 | -0.01 | [15][16][17][18][19][20][22][23][24] 非GAAP财务信息 - 调整后财务指标剔除了某些非经常性、不频繁或不寻常项目，以更好反映公司持续经营业绩，公司内部将其用作评估业绩的关键指标，同时为投资者提供额外信息以方便比较过往和当前运营情况 [25] - 2024年第二季度调整后营业利润6226.5万美元，调整后净收入3146.2万美元，摊薄后每股调整后净收入0.40美元；2023年对应数据分别为4869.6万美元、1885.2万美元和0.24美元 [26][27][28] 其他事项 - 公司将于2024年8月29日上午8点举行第二季度财报电话会议，提供了收听方式和音频回放信息 [9] - 维多利亚的秘密公司是专业零售商，旗下拥有维多利亚的秘密、维多利亚的秘密PINK和Adore Me等品牌，在近70个国家拥有超1370家零售店，致力于为约3万名员工提供支持，为女性提供优质产品 [10]

文章核心观点 维多利亚的秘密公司（VSCO）将于8月28日公布2024年第二季度财报，其业绩受多种因素影响，同时介绍了其他可能实现盈利超预期的公司 [1][3] Q2估计 - 第二季度每股收益的Zacks共识估计为38美分，较去年同期增长58.3%，过去30天估计修正向上移动123.5% [2] - 收入共识估计为14.1亿美元，同比下降1.4% [2] 影响因素 - 北美销售连续四个季度实现环比增长，实体店和数字渠道均有积极势头，新产品推出和活动或助力业绩 [3] - 公司严格的库存管理方法有助于提高利润率，自2021年以来首次实现季度营业利润同比增长 [4] - 初步结果显示净销售额下降1% - 2%，优于先前1% - 3%的下降指引；调整后营业利润预计在5700 - 6200万美元，高于先前3000 - 4500万美元的指引 [5] 模型预测 - 公司此次盈利超预期的预测不明确，盈利ESP为0.00%，虽Zacks排名为1，但未满足盈利超预期的条件组合 [6] 其他公司 - 伯灵顿商店（BURL）盈利ESP为+2.68%，Zacks排名为3，预计二季度财年实现营收和利润双增长，季度收益共识估计过去七天增加1美分至95美分，同比增长58.3%，季度收入共识估计为24.2亿美元，同比增长11.2%，过去四个季度平均盈利惊喜为21.7% [8][9] - 好市多（COST）盈利ESP为+0.89%，Zacks排名为3，预计四季度财年实现营收和利润双增长，季度收入共识估计为801亿美元，同比增长1.4%，过去30天底线共识估计稳定在5.02美元，同比增长3.3%，过去四个季度平均盈利超预期2.3% [9][10] - 切wy（CHWY）盈利ESP为+4.55%，Zacks排名为3，预计二季度财年实现营收和利润双增长，季度收入共识估计为28.6亿美元，同比增长3%，过去30天底线共识估计稳定在22美分，同比增长46.7%，过去四个季度平均盈利超预期57.7% [11][12]

文章核心观点 - 投资者可考虑投资维多利亚的秘密公司，因其盈利预期改善，股价短期上涨且有望延续 [1] 评级依据 - 该公司盈利预期上调趋势反映分析师对其盈利前景乐观，盈利预期修正趋势与短期股价走势强相关，Zacks评级工具基于此洞察构建 [2] - Zacks五级评级系统表现出色，自2008年以来Zacks排名第一的股票年均回报率达25% [3] 季度盈利预期修正 - 本季度每股盈利预期0.38美元，较去年同期增长58.33% [4] - 过去30天Zacks对该公司的共识预期提高7.07%，6个预期上调且无下调 [4] 年度盈利预期修正 - 全年每股盈利预期1.97美元，较去年同期下降13.22% [5] - 过去一个月6个预期上调且无下调，共识预期提高14.76% [5] 评级情况 - 因预期修正良好，该公司目前Zacks排名第一（强力买入），研究显示排名第一和第二的股票表现显著优于标准普尔500指数 [6] 总结 - 因盈利预期修正良好，过去四周该公司股价上涨33.6%，盈利增长前景或推动股价进一步上涨，可考虑纳入投资组合 [7]

文章核心观点 - 华尔街预计维密2024年第二季度收益同比增长但营收下降，实际业绩与预期的对比或影响短期股价，投资者可关注盈利预期偏差和Zacks评级以提高投资成功率 [1][2][15] 分组1：业绩预期 - 维密即将发布的财报预计每股收益0.38美元，同比增长58.3%，营收14.1亿美元，同比下降1.1% [3] 分组2：预期修正趋势 - 过去30天该季度每股收益共识预期上调7.07%，反映分析师重新评估初始预期，但整体变化不一定反映每位分析师的预期修正方向 [4] 分组3：盈利预期偏差（Earnings ESP） - Zacks Earnings ESP模型通过比较最准确估计和Zacks共识估计预测实际盈利与共识估计的偏差，仅正ESP读数有显著预测力 [5][6][7] - 正Earnings ESP结合Zacks Rank 1、2或3时是盈利超预期的有力预测指标，此类股票近70%会带来正向惊喜 [8] - 负Earnings ESP读数不代表盈利不及预期，难以预测负ESP读数和Zacks Rank 4或5的股票盈利超预期情况 [9] 分组4：维密具体情况 - 维密最准确估计与Zacks共识估计相同，Earnings ESP为0%，当前Zacks Rank为1，难以确定其是否会超预期 [10][11] 分组5：盈利惊喜历史 - 分析师计算未来盈利预期时会考虑公司过去与共识估计的匹配程度，维密上季度预期每股收益0.11美元，实际0.12美元，惊喜率+9.09% [12] - 过去四个季度公司两次超预期 [13] 分组6：总结建议 - 盈利超预期或不及预期并非股价涨跌唯一因素，但押注预期盈利超预期的股票可提高成功率，投资者可关注Earnings ESP和Zacks Rank [14][15] - 维密不太可能盈利超预期，投资者在财报发布前还应关注其他因素 [16]

文章核心观点 - 维多利亚的秘密（VSCO）在过去两个季度持续超越盈利预期，且盈利预测呈上升趋势，结合其积极的Zacks盈利ESP和坚实的Zacks排名，有望在下次季度报告中继续保持超越盈利预期的势头 [1][4][7] 公司盈利表现 - 过去两个季度，该公司平均超出盈利预期6.98% [2] - 最近一个季度，预期每股收益0.11美元，实际报告0.12美元，超出预期9.09% [3] - 上一季度，共识预期每股收益2.46美元，实际产生2.58美元，超出预期4.88% [3] 盈利预测指标 - 盈利ESP将最准确估计与Zacks季度共识估计进行比较，分析师在盈利发布前修改估计可能更准确 [6] - 维多利亚的秘密目前盈利ESP为+25.17%，表明分析师看好其近期盈利潜力 [7] 盈利预测与排名组合效果 - 积极的盈利ESP与Zacks排名3（持有）或更好的股票组合，近70%的时间会产生积极惊喜 [5] - 维多利亚的秘密盈利ESP为正，Zacks排名1（强力买入），下次盈利报告预计于2024年8月28日发布，可能再次超越预期 [7] 盈利ESP的作用 - 盈利ESP为负会降低该指标预测能力，但不代表股票盈利未达预期 [8] - 季度发布前检查公司盈利ESP可增加投资成功几率，可利用盈利ESP过滤器筛选买卖股票 [9]

文章核心观点 - 动量投资与“低买高卖”不同，是“高买更高卖”，但确定热门股票的入场点不易，投资低价且有价格动量的股票更安全，维多利亚的秘密（VSCO）符合“低价快节奏动量”筛选标准，有投资价值，还有超45种Zacks高级筛选可助选股，可借助Zacks研究向导回测选股策略有效性 [1][2][3][4][9][10] 动量投资特点 - 动量投资本质上是“高买更高卖”，投资者期望在更短时间赚更多钱 [1] - 确定热门股票的正确入场点不容易，仅依据传统动量参数投资股票有风险 [2] 投资建议 - 投资近期有价格动量的低价股更安全，Zacks动量风格评分和“低价快节奏动量”筛选有助于选股 [3] - 除VSCO外，还有其他符合“低价快节奏动量”筛选标准的股票可考虑投资 [8] - 可根据个人投资风格从超45种Zacks高级筛选中选择，以战胜市场 [9] - 可借助Zacks研究向导回测选股策略过去的有效性，该程序还包含一些成功的选股策略 [10] 维多利亚的秘密（VSCO）投资分析 - VSCO近四周价格变化34.2%，显示投资者对其兴趣增长 [4] - VSCO过去12周涨幅18.7%，能在较长时间提供正回报，且当前贝塔值2.08，走势比市场更剧烈 [5] - VSCO动量评分为B，表明此时入场利用动量获利概率高 [6] - VSCO盈利预测修正呈上升趋势，获Zacks排名1（强力买入），动量效应在Zacks排名1和2的股票中较强 [7] - VSCO市销率为0.31倍，估值合理，有较大上涨空间 [7][8]

文章核心观点 - 领导层更替、超预期的初步业绩以及分析师的乐观报告推动维密股价近期上涨超23% [1] 新领导层与二季度预测 - 维密宣布Hillary Super将于9月9日正式接任CEO，取代现任领导Martin Waters，Super是资深服装零售高管 [2] - 公司预计二季度净销售额将下降1% - 2%，略窄于此前1% - 3%的降幅指引 [3] - 初步数据显示非GAAP（调整后）营业收入预计为5700万 - 6200万美元，高于此前3000万 - 4500万美元的预期；调整后每股收益（EPS）预计为0.34 - 0.39美元，高于此前0.05 - 0.20美元的估计 [4] 分析师上调目标价与评级 - 多位分析师认为维密前景向好，纷纷上调其股价目标，摩根士丹利的Kimberly Greenberger将评级从“减持（卖出）”上调至“中性（持有）”，并将目标价从14美元大幅提高至20美元 [5]

行业投资评级 - 报告对Victoria's Secret & Co的12个月评级为“卖出”，目标价格为13美元 [2] - 当前股价为19.07美元，预计未来12个月股价将下跌31.8% [2][3] 核心观点 - Victoria's Secret & Co在2024年第二季度的每股收益（EPS）预期为0.34-0.39美元，高于此前预期的0.05-0.20美元，且高于市场预期的0.16美元 [2] - 公司预计第二季度净销售额同比下降1-2%，较此前预期的1-3%有所改善 [2] - 第二季度EBIT预期上调至5700-6200万美元，此前预期为3000-4500万美元 [2] - 公司宣布Hillary Super将于9月9日接任CEO，市场对此持积极态度，认为其过往经验有助于公司转型 [2] - 尽管短期内有积极因素推动股价上涨，但报告认为公司面临长期结构性挑战，包括市场份额流失和内衣类别的激烈竞争 [2] 财务表现 - 2024年第二季度预期EPS为0.34-0.39美元，高于市场预期的0.16美元 [2] - 2024年全年EPS预期为1.55美元，2025年预期为2.20美元 [2] - 2024年预期净销售额为59.78亿美元，2025年预期为61.15亿美元 [2] - 2024年预期EBIT为2.55亿美元，2025年预期为2.95亿美元 [2] 估值与市场表现 - 当前市值为15.4亿美元，股价为19.07美元 [2] - 52周股价区间为14.30-30.50美元 [2] - 市净率（P/BV）为3.4倍，净债务与EBITDA比率为1.2倍 [2] - 预计未来12个月股价将下跌31.8%，股息收益率为0% [3] 行业与竞争 - Victoria's Secret & Co面临来自新兴内衣品牌和低价零售商的竞争，导致北美市场份额流失 [2] - 内衣类别的促销活动增加，进一步压缩了公司的利润率 [2] - 消费者支出疲软可能对2024年下半年销售产生负面影响 [2]