财务表现 - 公司2024年第二季度营收为10.4亿美元，同比下降0.6% [1] - 每股收益（EPS）为4.76美元，同比增长11.2% [1] - 营收低于Zacks共识预期的10.6亿美元，偏差为-1.45% [1] - EPS超出Zacks共识预期的4.04美元，偏差为+17.82% [1] 关键指标 - 净销售额-跨部门销售为-471万美元，同比增长11.3%，高于两位分析师平均预期的-348万美元 [3] - 农业产品总销售额为2.817亿美元，高于两位分析师平均预期的2.5903亿美元 [4] - 基础设施产品总销售额为7.6274亿美元，低于两位分析师平均预期的8.0475亿美元 [5] - 基础设施调整后运营收入为1.3358亿美元，高于两位分析师平均预期的1.1725亿美元 [6] - 公司调整后运营收入为-2624万美元，低于两位分析师平均预期的-2450万美元 [7] - 农业调整后运营收入为3997万美元，高于两位分析师平均预期的3363万美元 [8] 股价表现 - 公司股价在过去一个月内上涨12.4%，同期Zacks S&P 500综合指数上涨1.1% [8] - 公司股票目前Zacks评级为2（买入），表明其可能在短期内跑赢大盘 [8]

文章核心观点 - 投资者寻求增长型股票以利用金融行业的高于平均水平的增长，这些股票能够吸引市场关注并产生卓越回报 - 然而，找到优秀的增长型股票并不容易，因为这些股票通常伴随着高于平均水平的风险和波动性 - Zacks Growth Style Score系统通过分析公司的真实增长前景，使得寻找前沿增长型股票变得相对容易 - Valmont Industries (VMI) 是当前被该系统推荐的股票之一，除了有利的增长评分外，它还拥有顶级Zacks排名 [1][2][6] 研究结果 - 研究表明，拥有最佳增长特征的股票持续跑赢市场 - 同时拥有A或B增长评分和Zacks排名1（强力买入）或2（买入）的股票表现更好 [2] 公司亮点 盈利增长 - 盈利增长是投资者最关注的因素之一，尤其是对于增长型投资者而言，两位数的盈利增长通常是公司前景强劲的标志 - Valmont的历史每股收益（EPS）增长率为20.5%，但投资者应关注预测增长 - 公司今年的EPS预计将增长7.7%，远超行业平均的-4.1% [3] 现金流增长 - 对于增长型公司而言，高于平均水平的现金流增长更为重要和有益 - Valmont的年度同比增长现金流增长率为7.7%，高于许多同行，且高于行业平均的5.9% - 过去3-5年，公司的年化现金流增长率为9.1%，而行业平均为4.6% [4] 盈利预测修正 - 盈利预测修正的趋势可以进一步验证股票的优越性 - 当前年度Valmont的盈利预测有所上调，过去一个月内Zacks共识预测增长了3.6% [5] 结论 - Valmont的综合盈利预测修正使其成为Zacks排名2的股票，并基于多种因素获得了A级增长评分 - 这种组合使得Valmont在表现上具有优势，增长型投资者可能会考虑投资 [6]

股价表现 - Valmont Industries 股价在过去一个月上涨了10.3% 并在前一交易日创下52周新高307.67美元 [1] - 自年初以来 Valmont Industries 股价累计上涨29.6% 远高于Zacks工业产品板块8.7%的涨幅和Zacks钢铁-管道行业2.2%的回报率 [1] 业绩表现 - Valmont Industries 在过去四个季度均超出盈利预期 最近一次财报显示每股收益4.76美元 超出市场预期的4.04美元 [2] - 本财年预计每股收益16.13美元 同比增长7.68% 营收预计41.1亿美元 同比下降1.58% [2] - 下一财年预计每股收益17.36美元 同比增长7.61% 营收预计43亿美元 同比增长4.57% [2] 估值分析 - 当前股价对应本财年预期市盈率18.8倍 高于行业平均的17.2倍 [4] - 基于现金流估值为15.2倍 远高于行业平均的7.8倍 [4] - Zacks风格评分中 价值评分为C 增长评分为A 动量评分为B 综合VGM评分为A [3] 投资评级 - Zacks给予Valmont Industries 2级（买入）评级 主要基于分析师对其盈利预期的积极修正 [5] - 该评级和风格评分表明 Valmont Industries 股票在短期内仍有上涨空间 [5]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度销售收入与去年持平,达到10亿美元 [37] - 营业利润增加10.2%至1.473亿美元,营业利润率提升至14.2% [37] - 每股摊薄收益增长16.6%至4.91美元,其中包括约300万美元的税收优惠 [38] 各条业务线数据和关键指标变化 - 基础设施业务销售收入下降1%至7.627亿美元,主要受电信和太阳能业务销量下降影响 [39][40] - 基础设施业务营业利润增加至1.336亿美元,利润率提升至17.6%,主要得益于定价策略、原材料成本下降和SG&A费用降低 [41] - 农业业务销售收入小幅增长至2.817亿美元,北美灌溉设备销量大增,但巴西市场疲软 [42][43] - 农业业务营业利润下降至4000万美元,利润率为14.3%,主要受巴西市场销量和价格下降的影响 [43] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场农业灌溉设备销量大增,主要受5月和6月严重天气事件的影响 [13][22] - 巴西市场农业需求持续疲软,受到农场收入下降和谷物价格下降的影响 [23][43] - 中东地区农业项目管线强劲,为公司未来几年的增长提供支撑 [24] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在调整商业策略,退出一些低利润的太阳能项目,专注于提高盈利能力和投资回报 [31][32] - 公司正在整合Prospera业务,将其技术更好地应用于农业灌溌业务,提升产品价值 [113][114][115] - 公司正在优化组织架构,提高运营效率,并通过定价策略和产品组合调整来提高利润率 [29][30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 基础设施业务面临多年一遇的能源转型和电网升级需求,前景看好 [16][17][18][19][20] - 农业业务受到农场收入下降和谷物价格下降的短期压力,但长期趋势仍然良好 [22][23][24][25] - 公司有信心通过提高运营效率和商业执行力来应对当前的市场挑战,并实现长期增长目标 [55][56] 其他重要信息 - 公司第二季度经营活动现金流增长近50%,财务状况良好 [44][45] - 公司调整了全年销售收入和每股收益的指引,但仍保持积极态度 [48][49][50][51][52][53][54] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Chris Moore 提问** 询问公司退出部分低利润太阳能项目的具体策略和对未来的影响 [58][59][60][61][62][63] **Avner Applbaum 回答** 公司将专注于分布式光伏等利润较高的业务,退出一些无法创造价值的大型项目 [59][60][61][62] 问题2 **Nathan Jones 提问** 询问公司在价格和成本方面的策略,是否能够保持较高的利润率 [69][70][71][72][73][74][75][76][77][78][79] **Avner Applbaum 和 Tim Francis 回答** 公司将维持定价领导地位,通过提高运营效率和产品组合优化来保持较高的利润率 [71][72][73][74][75][76][77][78][79] 问题3 **Brent Thielman 提问** 询问公司在电信业务和农业项目业务方面的情况和前景 [83][84][85][86][87][88][89][90][91] **Avner Applbaum 回答** 电信业务正在逐步恢复,农业项目业务在中东等地区保持强劲增长,为公司未来几年提供支撑 [84][85][86][87][88][89][90][91]

财务表现 - 公司2024年第二季度净利润为9970万美元 每股收益491美元 同比增长119% [1] - 调整后每股收益为476美元 超出市场预期的404美元 [1] - 营收为10397亿美元 同比下降06% 低于市场预期的1055亿美元 [1] - 业绩增长主要得益于定价策略 成本控制和运营效率提升 [1] 业务板块分析 基础设施板块 - 营收7604亿美元 同比下降1% 低于预期的8004亿美元 [2] - 输配电和变电站产品线销量略有增长 [2] - 销售增长受限 主要由于分销和变电站结构占比增加 以及钢材价格下跌带来的不利合同定价影响 [2] 农业板块 - 营收2793亿美元 同比增长04% 超出预期的2493亿美元 [2] - 北美灌溉设备销量大幅增长 主要由于美国中南部恶劣天气导致更换需求增加 [2] - 平均灌溉设备售价同比下降 受区域定价策略影响 [3] - 国际收入下降 巴西销售显著减少 主要由于积压订单稳定和粮食价格下跌影响种植户购买行为 [3] - 中东项目销售增加和HR Products收购部分抵消了国际收入下降 [3] 财务状况 - 期末现金及等价物1631亿美元 同比下降24% [4] - 长期债务10175亿美元 同比增长68% [4] - 通过股票回购和分红向股东返还2710万美元 [4] - 循环信贷额度借款减少约9000万美元 [4] 未来展望 - 预计2024年净销售额下降15%-35% [5] - 上调每股收益预期至1650-1730美元 [5] - 预计基础设施板块净销售额增长0%-15% [5] - 预计有效税率约为26% [5] - 预计外汇汇率对净销售额影响较小 [5] - 预计资本支出在95-110亿美元之间 用于支持战略增长计划 [5] 股价表现 - 过去一年股价下跌39% 优于行业同期85%的跌幅 [6] 行业比较 - Agnico Eagle Mines预计第二季度每股收益087美元 过去四个季度平均超出预期165% [7] - Ero Copper预计第二季度每股收益024美元 [7] - Kinross Gold预计第二季度每股收益013美元 过去四个季度平均超出预期46% 过去一年股价上涨793% [8]

公司业绩表现 - Valmont Industries 2024年第二季度每股收益为4.76美元 超出Zacks共识预期的4.04美元 同比增长8.9% [1] - 公司本季度营收为10.4亿美元 略低于Zacks共识预期的1.45% 同比下降1% [1] - 过去四个季度 公司每股收益均超出市场预期 最近两个季度分别超出预期33.33%和17.82% [1][1] 股价表现与市场预期 - Valmont股价年初至今上涨18.5% 表现优于标普500指数的16.5%涨幅 [2] - 公司当前Zacks评级为1级(强力买入) 预计未来将跑赢市场 [3] - 市场对下季度每股收益预期为3.77美元 营收预期为10.5亿美元 全年每股收益预期为15.96美元 营收预期为41.4亿美元 [4] 行业表现与同业公司 - 钢铁-管道和管材行业在Zacks行业排名中位列前6% 研究表明排名前50%的行业表现优于后50%两倍以上 [4] - 同行业公司Mueller Water Products预计下季度每股收益为0.23美元 同比增长27.8% 营收预期为3.321亿美元 同比增长1.7% [5][5]

财务业绩 - 第二季度净销售额为10.397亿美元，与去年同期基本持平[5] - 营业利润增加10.2%至1.473亿美元，营业利润率为14.2%[6] - 每股摊薄收益增长16.6%至4.91美元，其中包括约300万美元的税收优惠[7] - 经营活动产生的现金流为1.308亿美元，第二季度末现金及现金等价物为1.631亿美元[8] - 公司第二季度收入为10.40亿美元，同比下降0.63%[35][36][39][40] - 基础每股收益为4.94美元，同比增长16.24%[32][33] - 稀释每股收益为4.91美元，同比增长16.63%[33] - 现金股利为每股0.60美元[33] - 基础加权平均股数为2.0175亿股，稀释加权平均股数为2.0292亿股[32][33] - 公司现金及现金等价物为1.6314亿美元[50] - 公司总资产为34.572亿美元[50] 业务表现 - 基础设施分部销售额下降1.0%至7.627亿美元，但营业利润率提升至17.6%[15][16] - 农业分部销售额小幅增长，但营业利润率下降至14.3%[18][20] - 基础设施业务收入为7.6043亿美元，占总收入的30.6%[35] - 农业业务收入为5.3640亿美元，占总收入的32.9%[36] 股东回报 - 通过股票回购和股息向股东返还2710万美元，并减少约9000万美元的循环信贷额度[9] - 公司上调2024年全年每股摊薄收益指引至16.50-17.30美元[9]

文章核心观点 - Valmont Industries (VMI)被评级为Zacks Rank 1(强烈买入),这反映了其盈利预期呈上升趋势,这是影响股价的最强大力量 [1][4][6] - 盈利预期的变化是决定Zacks评级的唯一因素,这比华尔街分析师的主观评级更有价值 [2][3][7] - 盈利预测修正与股价短期走势高度相关,这是因为机构投资者会根据盈利预测来计算公司股票的合理价值 [5] 根据目录分别总结 盈利预期变化对股价的影响 - 公司未来盈利能力的改善,如体现在盈利预测修正中,会推动股价上涨 [6] - 盈利预测修正与股价短期走势高度相关,这是因为机构投资者会根据盈利预测来计算公司股票的合理价值 [5] Zacks评级体系 - Zacks评级体系有良好的外部审计记录,Zacks Rank 1(强烈买入)股票过去平均年收益率为25% [8] - Zacks评级体系保持买入和卖出评级的平衡,只有top 20%的股票获得买入评级,这表明其盈利预测修正优势,是短期内表现良好的候选股 [11][12] Valmont Industries - Valmont预计2024财年每股收益为15.96美元,同比增长6.5% [9] - 分析师过去3个月一直在上调Valmont的盈利预测,预测上调7.1% [10]

公司表现 - Valmont Industries (VMI) 股价在上一交易日上涨3.4%至264.81美元 成交量显著高于平均水平 过去四周该股下跌1.6% [1] - Mueller Water Products (MWA) 股价在上一交易日上涨0.9%至17.68美元 过去一个月该股下跌9.1% [2] 业绩预期 - Valmont Industries 预计季度每股收益为4.04美元 同比下降7.6% 预计营收为10.5亿美元 同比增长0.7% [1] - Mueller Water Products 预计季度每股收益为0.22美元 同比增长22.2% 过去一个月该预期保持不变 [3] 市场驱动因素 - Valmont Industries 股价上涨主要受公用事业市场高需求和全球能源转型投资的乐观情绪推动 [1] - 公司预计将从商业策略 运营效率提升和战略成本节约措施中受益 [1] 行业表现 - Valmont Industries 属于Zacks钢铁-管道和管材行业 该行业另一家公司Mueller Water Products 也录得股价上涨 [2] - Valmont Industries 目前获得Zacks Rank 1(强力买入)评级 Mueller Water Products 获得Zacks Rank 2(买入)评级 [2][3]

投资论点 - 公司在中长期内具备良好的增长潜力 主要得益于北美业务的订单增加和中东市场的项目储备 这将有助于农业业务的复苏 [1] - 电力基础设施项目的需求增加和投资增长 以及IIJA资金的流入 将推动基础设施业务的收入增长 [1] - 公司健康的资产负债表使其能够通过并购进一步推动增长 [1] 收入分析与展望 - 2024年第一季度 公司总收入同比下降8%至9 78亿美元 主要受基础设施和农业业务销量下降的影响 [3] - 基础设施业务收入同比下降1 7% 主要受电信 照明和交通以及涂层业务的疲软影响 尽管输电 配电和变电站以及太阳能业务表现强劲 [3] - 农业业务收入同比下降22 6% 主要由于去年同期的积压订单正常化 以及国内外农业终端市场需求疲软 [3] - 北美农业和电信终端市场的放缓对近期销售产生了负面影响 但长期增长前景依然乐观 [3] 基础设施业务展望 - 输电 配电和变电站业务(TD&S)表现强劲 得益于电力基础设施投资的增加 [5] - 照明和交通业务(L&T)预计将在未来几个季度和2025财年有所回升 主要受益于IIJA刺激计划下的高速公路支出 [5] - 电信业务虽然面临压力 但预计从2024年开始将受益于基数效应的缓解 [5] 农业业务展望 - 北美农业市场订单同比增加 埃及灌溉项目在第二季度初也有所回升 [4] - 公司在中东市场获得了5000万美元的项目 这将推动近期增长 [4] - 尽管巴西农业市场因低作物价格而受到抑制 但长期增长驱动力依然存在 [4] 利润率分析与展望 - 2024年第一季度 公司整体营业利润率同比增长240个基点至13 5% 主要得益于价格上涨 成本节约和运营效率提升 [9] - 基础设施业务营业利润率同比增长350个基点至16 4% 主要由于价格上涨 效率提升和SG&A费用减少 [9] - 农业业务营业利润率同比下降20个基点至15 9% 主要由于销量下降抵消了成本节约措施的效果 [9] - 公司通过成本削减和重组措施 在收入下降的情况下仍实现了利润率提升 预计这些措施将在未来几个季度继续带来收益 [11] 估值 - 公司当前市盈率为16 26倍(基于2024年每股收益15 94美元的共识预期) 低于其5年历史平均市盈率19 2倍 [12] - 预计随着收入增长在2025财年恢复 公司市盈率将回升至历史水平 基于2025年每股收益17 01美元的共识预期 目标价为326 59美元 [12] 总结 - 公司收入预计将在未来几个季度触底 主要受益于农业业务的订单增加 基础设施投资的增长 电信业务基数效应的缓解以及并购带来的无机增长 [14] - 公司通过成本重组和运营效率提升 实现了利润率增长 预计未来将进一步受益于运营杠杆 [14] - 公司当前估值较低 随着收入增长恢复 市盈率有望回升至历史水平 推动股价上涨 [14]